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suoyouwenzhangjitimujunpeiyoujingzhunyiwen，bangzhukaoshengchedisaochulijiezhangainimenjiangxuyaozaiyizuoyanmidejianyuzhong，kaiqiyichangjiqijingxiandetaopaozhilv。wangluowenti：youhualeruowangzhuangtaixiadetiyan，tongshiyouhualeduanxianzhonglian;zaijiaosebenxiangzhongdianshichangfahuisuifengpiaowu，cishitoufayuechangxiaoguoyuezhenhan。yikuanfeichangbucuodeyouxi，feichangzhiyudekatongfengge，beijinghuamiantebiepiaoliang。旺(wang)成(cheng)科(ke)技(ji)主(zhu)要(yao)服(fu)務(wu)傳(chuan)統(tong)燃(ran)油(you)車(che)，招(zhao)股(gu)書(shu)存(cun)諸(zhu)多(duo)疑(yi)問(wen)

重(zhong)慶(qing)市(shi)旺成科技股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（證(zheng)券(quan)簡(jian)稱(cheng)：旺成科技；证券代(dai)碼(ma)：830896.NQ）主要從(cong)事(shi)齒(chi)輪(lun)、離(li)合(he)器(qi)和(he)传動(dong)系(xi)摩(mo)擦(ca)材(cai)料(liao)的(de)研(yan)發(fa)、生(sheng)產(chan)和銷(xiao)售(shou)，产品(pin)主要應(ying)用(yong)在(zai)摩托(tuo)车、全(quan)地(di)形(xing)车、汽(qi)车、農(nong)機(ji)等(deng)領(ling)域(yu)。2017年(nian)公司曾(zeng)申(shen)請(qing)上(shang)交(jiao)所(suo)主板(ban)上市並(bing)被(bei)抽(chou)中(zhong)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)質(zhi)量(liang)檢(jian)查(zha)，2018年1月(yue)公司撤(che)回(hui)申请文(wen)件(jian)。目(mu)前(qian)，公司正(zheng)在沖(chong)刺(ci)北(bei)交所IPO。

據(ju)招股书，旺成科技是(shi)重庆市專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)、专精特新“小(xiao)巨(ju)人(ren)”企业，公司称已(yi)進(jin)入(ru)全球(qiu)壹(yi)流(liu)企业的供(gong)应鏈(lian)體(ti)系，客(ke)戶(hu)包(bao)括(kuo)日(ri)本(ben)本田(tian)、日本雅(ya)馬(ma)哈(ha)、日本不(bu)二(er)越(yue)、美(mei)國(guo)TEAM、意(yi)大(da)利(li)比(bi)亞(ya)喬(qiao)、德(de)国福(fu)伊(yi)特等大型(xing)跨(kua)国公司。

報(bao)告(gao)期(qi)各(ge)期（2019年、2020年、2021年、2022年上半(ban)年），公司對(dui)前五(wu)名(ming)客户销售額(e)合計(ji)占(zhan)當(dang)期主營(ying)业务收(shou)入的比例(li)分(fen)別(bie)為(wei)60.61%、55.88%、57.52%、65.10%，对日本本田子(zi)公司、合营企业及(ji)合营企业子公司的销售额合计占当期主营业务收入的比例分别为33.97%、32.33%、38.84%、49.41%，客户集(ji)中度(du)較(jiao)高(gao)。

公司产品包括齿轮和离合器兩(liang)大類(lei)，报告期內(nei)，公司齿轮方(fang)面(mian)主要产品包括摩托车齿轮、汽车齿轮、全地形车齿轮和农机齿轮，离合器主要产品为摩托车离合器。此(ci)外(wai)，公司還(hai)表(biao)示(shi)，現(xian)有摩托车客户基(ji)本覆(fu)蓋(gai)了(le)市場(chang)主流整(zheng)车廠(chang)商(shang)，新客户開(kai)拓(tuo)空(kong)間(jian)相(xiang)对较小。

从主营业务收入構(gou)成來(lai)看(kan)，报告期各期，公司摩托车齿轮产品收入分别占各期主营业务收入的34.71%、31.16%、31.76%、38.84%，汽车齿轮产品收入分别占各期主营业务收入的5.26%、9.65%、12.84%、8.48%，离合器产品收入分别占各期主营业务收入的38.45%、34.16%、30.74%、30.91%。公司表示，报告期内，公司应用於(yu)摩托车、汽车领域的主营业务收入整体占比较高且(qie)主要应用于传统燃油车领域，而(er)目前汽车行(xing)业呈(cheng)现燃油车产销量增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)的趨(qu)勢(shi)。

业績(ji)方面，报告期各期，公司分别取(qu)得(de)营业收入3.03億(yi)元(yuan)、2.84亿元、3.65亿元、1.61亿元，分别實(shi)现歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)2862.36萬(wan)元、2427.33万元、3736.64万元、1800.52万元。

但(dan)在2022年上半年，公司加(jia)權(quan)平(ping)均(jun)净資(zi)产收益(yi)率(lv)由(you)2021年的15.50%降(jiang)至(zhi)7.23%，基本每(mei)股收益由2021年的0.49元/股降至0.24元/股；2022年1-9月，公司营收、归母净利润、扣(kou)非(fei)归母净利润分别同(tong)比下(xia)降11.58%、7.96%、6.87%。

與(yu)此同時(shi)，公司实控(kong)人吳(wu)銀(yin)劍(jian)及其(qi)兄(xiong)弟(di)吴银華(hua)、姐(jie)姐吴银翠(cui)合计持(chi)有公司97.80%的股权，而报告期内，公司三(san)度分紅(hong)，累(lei)计分配(pei)现金(jin)股利1.37亿元，公司又(you)擬(ni)通(tong)過(guo)此次(ci)IPO募(mu)资3000万元補(bu)充(chong)流动资金。

除(chu)此以(yi)外，我(wo)們(men)研究(jiu)发现，旺成科技曾与一供应商使(shi)用相同的工(gong)商聯(lian)系電(dian)話(hua)，与第(di)一大供应商等關(guan)系密(mi)切(qie)，或(huo)長(chang)期存在未(wei)驗(yan)先(xian)投(tou)的问題(ti)，項(xiang)目投资与轉(zhuan)固(gu)金额差(cha)異(yi)巨大，此外，招股书披露的采(cai)購(gou)额、销售额等也(ye)存疑问。

来源(yuan)：攝(she)圖(tu)網(wang)

曾与供应商使用同一电话號(hao)码

据旺成科技年报，2015年至2018年，公司与重庆坤(kun)飛(fei)机械(xie)有限公司（以下简称：坤飞机械）发生多筆(bi)交易(yi)。而工商信息顯(xian)示，坤飞机械社(she)保(bao)繳(jiao)納(na)人數(shu)为0人，註(zhu)冊(ce)资本僅(jin)50万元，与公司交易規(gui)模(mo)差异巨大。

此外，据报道(dao)，坤飞机械2016年已进入旺成科技的前五大供应商，2014年至2016年每年采购金额保持在500万元左(zuo)右(you)，其主要供应件鍛(duan)件采购数量一直(zhi)保持上升(sheng)趋势，但采购平均單(dan)價(jia)卻(que)一直下降，而且下降幅(fu)度比较明(ming)显，与其它(ta)金屬(shu)部(bu)件的采购单价變(bian)化(hua)趋势不同步(bu)。

值(zhi)得关注的是，工商信息显示，坤飞机械曾与旺成科技使用同一部电话135****3356辦(ban)公。另(ling)据旺成科技公告，坤飞机械实控人羅(luo)华为旺成科技实控人吴银剑配偶(ou)的妹(mei)妹的配偶，2018年公司將(jiang)其認(ren)定(ding)为关联方，而此次IPO招股书却未将其认定为关联方。

与第一大供应商等关系密切

报告期各期，聚(ju)能(neng)股份（835698.NQ）均为公司第一大供应商，各期旺成科技分别向(xiang)聚能股份采购1311.67万元、1403.69万元、2389.63万元、794.60万元。

据公开信息，聚能股份大股東(dong)謝(xie)英(ying)在1996年至2014年就(jiu)職(zhi)于中国嘉(jia)陵(ling)工业股份有限公司（集團(tuan)）（以下简称：嘉陵工业）。巧(qiao)合的是，旺成科技实控人兄弟、副(fu)董(dong)事长、副總(zong)經(jing)理(li)吴银华，以及实控人之(zhi)姐、董事吴银翠，分别于1976年至2000年、1978年至1999年任(ren)职于嘉陵工业。

此外，聚能股份大股东劉(liu)萍(ping)曾任重庆市沙(sha)坪(ping)壩(ba)區(qu)井(jing)口(kou)农村(cun)信用合作(zuo)社井口分社負(fu)責(ze)人，而旺成科技正位(wei)于“重庆市沙坪坝区井口園(yuan)”；而旺成科技主要客户隆(long)鑫(xin)通用动力(li)股份有限公司的控股股东隆鑫控股有限公司又为重庆农村商业银行持股5%以上大股东。

而巧合的是，报告期内，关联方为旺成科技提(ti)供擔(dan)保的借(jie)款(kuan)全部来自(zi)重庆农村商业银行。

首(shou)轮问詢(xun)回復(fu)显示，报告期内，公司通过供应商貸(dai)款银行重庆农村商业银行北碚(bei)支(zhi)行转贷808.71万元。另据2021年年报问询函(han)复函，截(jie)至2021年末(mo)，公司存在存贷雙(shuang)高的问题。

除了上述(shu)问题，公司与第一大供应商聚能股份的交易金额或也存在疑问。据招股书，2019年公司向聚能股份采购1311.67万元，但据聚能股份披露，2019年其向第一大客户的销售额仅为1240.89万元。旺成科技披露的采购额竟(jing)明显超(chao)过該(gai)供应商对第一大客户的销售额。

或存未验先投的问题，项目投资与转固金额差异巨大

据项目验收报告，公司“传动部件擴(kuo)产、工厂搬(ban)遷(qian)及数字(zi)化工厂建(jian)設(she)项目”在2019年5月完(wan)成建设，2021年6月取得排(pai)汙(wu)許(xu)可(ke)证後(hou)投入試(shi)運(yun)行，该项目规劃(hua)年产齿轮类产品1560万套(tao)、摩托车紙(zhi)基离合器300万套。

而招股书却称，报告期内（2019年初(chu)至2022年上半年末），公司齿轮、离合器产能相对穩(wen)定維(wei)持在1500万件、300万件左右。不知(zhi)公司所称“2021年6月取得排污许可证后投入试运行”是否(fou)真(zhen)实呢(ne)？

除此以外，验收报告显示，“传动部件扩产、工厂搬迁及数字化工厂建设项目”实際(ji)投资4.1亿元，2015年5月开始(shi)建设，2019年5月完工。而据公司各年度报告，2015年至2020年，该项目转固金额分别为0元、0元、0元、18866.75万元、1295.08万元、2163.86万元，合计仅2.23亿元，与项目实际投资差异巨大。

西(xi)菱(ling)动力（300733.SZ）是公司主要客户，公司主要向其销售汽车齿轮，2021年的销售金额为1535.02万元。而对方2021年年报显示，西菱动力对第四(si)名、第五名供应商的采购金额分别为1841.46万元、1449.01万元。

据首轮问询回复，2019年至2021年，公司汽车齿轮毛(mao)利率分别为43.97%、40.46%、42.45%，高于各可比公司且大幅高于可比公司平均水(shui)平。不知公司汽车齿轮毛利率明显偏(pian)高的真实原(yuan)因(yin)又是什(shen)麽(me)呢？

2022年1月，公司因載(zai)运可分载物(wu)品的超限运輸(shu)，被重庆市交通行政(zheng)執(zhi)法(fa)总隊(dui)罰(fa)款1500元，而据招股书“营业外支出(chu)情(qing)況(kuang)”，2022年上半年，公司罚款支出却为0元。

此外，据重庆市生態(tai)環(huan)境(jing)局(ju)2021年发布(bu)的第二批(pi)生态环境違(wei)法犯(fan)罪(zui)典(dian)型案(an)例，经查，公司《重庆眾(zhong)旺机械制(zhi)造(zao)有限公司鋁(lv)合金壓(ya)鑄(zhu)项目环境影(ying)響(xiang)报告表》、专家(jia)評(ping)審(shen)意見(jian)及其他(ta)有关资料，存在污染(ran)源核(he)算(suan)結(jie)果(guo)錯(cuo)誤(wu)、环境影响預(yu)測(ce)结果不可信等质量问题，该案被认定为环境影响评价文件存在嚴(yan)重质量问题的典型案件。

另据渝(yu)环执罚（2021）111号等處(chu)罚文件，2021年公司因鐵(tie)屑(xie)上殘(can)留(liu)液(ye)、廢(fei)油经雨(yu)水冲刷(shua)后乳(ru)白(bai)色(se)液体順(shun)地势流入厂内雨水溝(gou)，直排外环境，造成雨水沟废水中化學(xue)需(xu)氧(yang)量濃(nong)度超標(biao)281倍(bei)等严重后果，被重庆市生态环境保護(hu)綜(zong)合行政执法总队罚款30万元。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更(geng)多

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