油价暴跌的真相

4月20日是国际石油市场见证奇迹的时刻。由于当日是WTI原油期货5月合约的移盘日，市场担心5月交付的石油将没有储存空间，因此5月合约跌至负区间。虽然目前WTI原油期货6月合约价格已经在每桶20美元以下，但是根据石油市场研究机构Rystad Energy的数据，在油价20美元的环境下，533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产，如果WTI跌至10美元的价格，将有1100多家公司破产。

当前的石油市场价格的低迷已经造成了众多美国石油公司市值缩水。诺布尔能源公司（Noble Energy）、哈里伯顿（Halliburton）、马拉松石油公司（Marathon Oil）和西方石油公司（Occidental）的市值都缩水了三分之二以上。就连道指成份股埃克森美孚也下跌了38%。而更有两家页岩油公司已经申请破产。

那么，油价暴跌背后的逻辑真是新冠肺炎疫情蔓延造成的需求下降吗？笔者认为，在一定程度上，这样的答案是正确的，但是如果考虑到石油是一种战略物资，而石油美元是美国大财阀用以控制全球经济的重要手段时，这样的答案就显得过于肤浅了。

美国通过各种手段，包括在中东培植沙特等傀儡、强制推行美元结算石油、争抢石油市场份额等，在实际层面控制着石油价格。有读者说，沙特和俄罗斯等国不也能够通过减产协议等方式影响国际石油价格吗？但笔者要说的是，至少到目前为止，其他国家对国际石油价格的影响力还远远不及美国。目前，摆在特朗普总统面前的是道选择题，要么让石油价格维持在低位，这样既可以打击诸如俄罗斯这样的对手，美国国内的石油巨头公司也可以乘机收购那些小公司的资源；要么让石油价格反弹，使众多的美国国内小石油公司活下来，也使给他们发放贷款的金融机构的违约压力减小一些。

笔者认为，特朗普总统会选择上述的后者选项，因为今年是美国的大选年，赢得大选连任是特朗普总统今年的首要和压倒一切的任务，而一旦大量石油公司破产，进而造成金融机构的债务危机，他很难向选民解释，会影响他的选情。事态将如何演绎，让我们拭目以待。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

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