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文(wen) | 白(bai)嘉(jia)嘉

曹(cao)操(cao)吩(fen)咐(fu)熱(re)酒壹(yi)杯(bei)。

關(guan)公(gong)曰(yue)：“酒且(qie)斟(zhen)下(xia)，某(mou)去(qu)便(bian)來(lai)。”等(deng)关羽(yu)取(qu)華(hua)雄(xiong)首(shou)級(ji)後(hou)，“其(qi)酒尚(shang)溫(wen)”。

关羽“温酒斬(zhan)华雄”的(de)故(gu)事(shi)幾(ji)乎(hu)家(jia)喻(yu)戶(hu)曉(xiao)，曹操為(wei)关羽温的那(na)一杯黄酒，自(zi)然(ran)成(cheng)为了(le)中(zhong)华文化(hua)中的一道(dao)符(fu)号。

6月(yue)13日(ri)晚(wan)間(jian)，黄酒第(di)一股(gu)古越龙山（600059.SH）披(pi)露(lu)，公司(si)董事長(chang)孫(sun)愛(ai)保(bao)，副(fu)董事长、總(zong)經(jing)理(li)徐(xu)東(dong)良(liang)，董事、副总经理柏(bai)宏(hong)，董事、副总经理呂(lv)旦(dan)霖(lin)，董事、副总经理、总會(hui)計(ji)師(shi)李(li)維(wei)萍(ping)，董事謝(xie)鵬(peng)，监事会主(zhu)席(xi)楊(yang)文龙，监事劉(liu)紅(hong)林(lin)，监事王(wang)鈴(ling)铃，副总经理胡(hu)誌(zhi)明(ming)，副总经理刘劍(jian)，副总经理徐嶽(yue)正(zheng)，副总经理萬(wan)龙，董事会秘(mi)書(shu)吳(wu)晓鈞(jun)等14名(ming)董监高，一起(qi)出(chu)手(shou)，合(he)计增持163万股公司股份(fen)，占(zhan)公司总股份的0.179%，增持金(jin)額(e)合计1589万元(yuan)。

這(zhe)在(zai)中國(guo)黄酒行(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公司裏(li)，尚屬(shu)第一例(li)。

董监高真(zhen)金白銀(yin)出手增持，顯(xian)然是(shi)向(xiang)市場(chang)釋(shi)放(fang)信(xin)心(xin)與(yu)利(li)好(hao)。 古越龙山公告(gao)稱(cheng)，董监高增持，是基(ji)於(yu)公司發(fa)展(zhan)的良好態(tai)勢(shi)及(ji)對(dui)未(wei)来发展的充(chong)足(zu)信心，出于对公司估(gu)值(zhi)的理性(xing)判(pan)斷(duan)，同(tong)時(shi)为進(jin)一步(bu)增強(qiang)黄酒自信，引(yin)領(ling)行业发展，提(ti)振(zhen)市场信心。

資(zi)本(ben)市场很(hen)快(kuai)就(jiu)給(gei)出了反(fan)饋(kui)，古越龙山股價(jia)第二(er)天(tian)立(li)即(ji)漲(zhang)停(ting)，隨(sui)后股价最(zui)高涨至(zhi)11.57元/股的近(jin)期(qi)高點(dian)。

本文試(shi)圖(tu)回(hui)答(da)以(yi)下几個(ge)問(wen)題(ti)：

1、为什(shen)麽(me)說(shuo)黄酒市场“潛(qian)力(li)巨(ju)大(da)”？

2、作(zuo)为行业龙头的古越龙山，憑(ping)什么扛(kang)起“复兴”大旗(qi)？

3、古越龙山未来還(hai)会打(da)什么牌(pai)？

黄酒已(yi)经走(zou)进复兴前(qian)夜(ye)

黄酒与啤(pi)酒、葡(pu)萄(tao)酒並(bing)称世(shi)界(jie)三(san)大古酒，其釀(niang)造(zao)史(shi)，最早(zao)可(ke)以追(zhui)溯(su)到(dao)距(ju)今(jin)約(yue)7000年(nian)前的河(he)姆(mu)渡(du)文化。

几千(qian)年来，中国人(ren)对黄酒青(qing)睞(lai)有(you)加(jia)。

悠(you)久(jiu)的歷(li)史、濃(nong)厚(hou)的文化沈(chen)澱(dian)以及廣(guang)泛(fan)的產(chan)區(qu)，使(shi)得(de)黄酒在當(dang)时成为了中国的第一大酒類(lei)。在明清(qing)时期，来自紹(shao)兴的黄酒“兴盛(sheng)于京(jing)稷(ji)”，酿酒技(ji)術(shu)更(geng)是無(wu)可爭(zheng)議(yi)的“国粹(cui)”。

然后始(shi)于清末(mo)的戰(zhan)亂(luan)，導(dao)致(zhi)社(she)会民(min)生(sheng)雕(diao)敝(bi)、糧(liang)食(shi)緊(jin)缺(que)，黄酒行业逐(zhu)漸(jian)式(shi)微(wei)，物(wu)美(mei)价廉(lian)的白酒才(cai)得以快速(su)成长——在不(bu)到100年的时间里，白酒占據(ju)了中国酒类80%以上的市场份额。

社会昌(chang)盛則(ze)黄酒兴。 这是漫(man)长的數(shu)千年黄酒历史中，一个不成文的規(gui)律(lv)。

近些(xie)年，随著(zhe)国家實(shi)力穩(wen)步提升(sheng)，国人文化自信也(ye)正在逐渐增强，漢(han)服(fu)文化、博(bo)物館(guan)旅(lv)遊(you)的兴起，意(yi)味(wei)着当代(dai)年輕(qing)人，对中华历史的深(shen)度(du)認(ren)同，并不断摸(mo)索(suo)途(tu)徑(jing)深度感(gan)知(zhi)历史中的人事物。

显然，黄酒文化的复兴，实際(ji)上是流(liu)傳(chuan)千年的中华主流文化的回歸(gui)，是当代年轻人对中华历史的再(zai)感知，如(ru)滔(tao)滔大河，势不可擋(dang)。

“黄酒是中国酒文化的代表(biao)，我(wo)們(men)應(ying)該(gai)有自己(ji)的文化自信。”中国酒业協(xie)会理事长宋(song)书玉(yu)在今年的一次(ci)会议上强調(tiao)说。

“黄酒已经走进复兴前夜”已经成为了行业里的共(gong)識(shi)。这其中，作为黄酒行业的领軍(jun)人， 古越龙山成为了推(tui)動(dong)和(he)振兴黄酒复兴的“旗手”。

而(er)黄酒本身(shen)酒體(ti)蘊(yun)含(han)的“温”、“暖(nuan)”的特(te)質(zhi)，也和我们中国人“不疾(ji)不徐”的風(feng)雅(ya)相(xiang)襯(chen)——妳(ni)很難(nan)想(xiang)象(xiang)，在蘭(lan)亭(ting)集(ji)会中，文人雅士(shi)们如果(guo)曲(qu)水(shui)流觴(shang)时，喝(he)的是一杯高度烈(lie)酒，那又(you)会是怎(zen)樣(yang)的场面(mian)？

某種(zhong)程(cheng)度上来说，黄酒在中国人心目(mu)中的地(di)位(wei)是“无可取代”的。

“我们現(xian)在要(yao)做(zuo)的事，就是把(ba)蒙(meng)住(zhu)黄酒光(guang)芒(mang)的那些历史灰(hui)塵(chen)撣(dan)去，讓(rang)更多(duo)的人，重(zhong)新(xin)认识到黄酒的价值。”古越龙山董事长孙爱保曾(zeng)经分(fen)析(xi)说。

除(chu)了在中华文化及精(jing)神(shen)象征(zheng)上的獨(du)特价值之(zhi)外(wai)，黄酒的“低(di)度”和“健(jian)康(kang)”，也和时代的消(xiao)費(fei)趨(qu)势产生了同頻(pin)——一种新的消费觀(guan)和飲(yin)酒偏(pian)好。

相比(bi)于其他(ta)酒类，黄酒度数較(jiao)低，在8%到20%之间，適(shi)度饮用(yong)不僅(jin)不会给身体造成負(fu)擔(dan)，微醺(xun)带来的舒(shu)适感，更成为了当代年轻人紧張(zhang)生活(huo)中难得的消遣(qian)。

黄酒对身体健康的積(ji)極(ji)影(ying)响，順(shun)应了后疫(yi)情(qing)时代大眾(zhong)对健康的重視(shi)。

在现知最古的汉族(zu)醫(yi)學(xue)方(fang)书《五(wu)十(shi)二病(bing)方》中，記(ji)載(zai)了內(nei)外用黄酒配(pei)方30余(yu)例。李时珍(zhen)的《本草(cao)綱(gang)目》里也有类似(si)的描(miao)述(shu)：“酒有開(kai)佛(fo)郁(yu)消沉积，通(tong)膈(ge)噎(ye)而散(san)寒(han)饮，治(zhi)泄(xie)瘧(nue)而止(zhi)冷(leng)痛(tong)。”

这份流传自6000年前的“養(yang)生秘方”，在得到现代科(ke)技的加持后，煥(huan)发出了更强的活力。

在一个名为“基于古越龙山黄酒生物活性物质鑒(jian)定(ding)及健康功(gong)效(xiao)研(yan)究(jiu)”的課(ke)题中，解(jie)析了黄酒中各(ge)功能(neng)因(yin)子(zi)，调控(kong)提升黄酒健康养生价值，甚(shen)至在其中摸索出了一項(xiang)名为“篩(shai)選(xuan)高酯(zhi)低醇(chun)酵(jiao)母(mu)+乳(ru)酸(suan)菌(jun)调控”的技术，令(ling)黄酒的“健康养生”成色(se)更足。

传統(tong)中华優(you)秀(xiu)文化的回归浪(lang)潮(chao)，再加上年轻一代新的消费观的護(hu)航(hang)，让黄酒产业在整(zheng)个酒类市场，有了被(bei)价值重估的时機(ji)。

“价值投(tou)资的内核(he)，就是尋(xun)找(zhao)被低估的公司进行投资。”巴(ba)菲(fei)特对他的那些信徒(tu)们说的最多的就是这句(ju)話(hua)，而所(suo)謂(wei)的低估，很多时候(hou)是像(xiang)獵(lie)手一样发现別(bie)人尚未发现的投资標(biao)的。

巴菲特的搭(da)檔(dang)、99歲(sui)的查(zha)理·芒格(ge)的这句话则是对巴菲特最好的補(bu)充：

“当很多人还不以为然的时候，就是你悄(qiao)悄入(ru)手的最佳(jia)时机。”

长期被市场低估，但(dan)又被时代重新选中的黄酒賽(sai)道，不正如此(ci)嗎(ma)？

扛起“复兴”大旗，古越龙山潜力十足

在二级市场，回到黄酒赛道，你要寻找标的物反而變(bian)得簡(jian)單(dan)了。

受(shou)疫情影响，2022年黄酒行业遭(zao)受重創(chuang)。数据显示(shi)，2022年规模(mo)以上黄酒企(qi)业的銷(xiao)售(shou)收(shou)入和利潤(run)总额均(jun)呈(cheng)现下降(jiang)趋势，跌(die)幅(fu)在20%以上。

但作为行业龙头，古越龙山展现了韌(ren)性。

財(cai)報(bao)显示，2022年古越龙山实现營(ying)业收入16.20億(yi)元，同比增长2.75%；凈(jing)利润为2.02亿元，同比增长0.63%。

作为一家国有企业，古越龙山展现出了国企的責(ze)任(ren)和担当，这些年不遺(yi)余力地推广黄酒文化，给整个黄酒行业创造了有利的发展環(huan)境(jing)。

同时，古越龙山高管(guan)團(tuan)隊(dui)的專(zhuan)业水平(ping)和对行业一些前瞻(zhan)性理解，也展现出很高的水平。

董事长孙爱保提出 “高端(duan)化、年轻化、全(quan)球(qiu)化、数字(zi)化”四(si)大战略(lve) ，着重强调打好“文化牌”与“健康牌”。

四大战略中，高端化就是不断开发高品(pin)质、高顏(yan)值、高价值的产品，年轻化是主动接(jie)近、擁(yong)抱(bao)年轻人，全球化就是持續(xu)推进“越酒行天下”，数字化就是推进生产、管理、销售的数字化。

正是因为这些具(ju)有前瞻性的战略布(bu)局(ju)，我们看(kan)到古越龙山财務(wu)数据背(bei)后，展现出的积极的“另(ling)一面”。

比如，走出江(jiang)浙(zhe)滬(hu)，將(jiang)黄酒推向全国，擴(kuo)大消费者(zhe)基数。

去年9月，古越龙山北(bei)方市场5家专賣(mai)店(dian)同时开业。目前古越龙山江浙沪以外的营收占比，已经從(cong)2018年的兩(liang)成左(zuo)右(you)，升至2022年的近四成。

比如，線(xian)上销售的大幅度增长。

2022年，古越龙山实现线上销售1.33亿元，同比增幅達(da)11%。

线上销售的增长，一方面意味着销售渠(qu)道的多元化，另一方面也说明，古越龙山的产品正在獲(huo)得年轻人的青睐——他们是线上的主力購(gou)買(mai)者。

比如，消费场景(jing)的多元化和年轻化。

为了创造更多的场景与年轻消费者“邂(xie)逅(hou)”，古越龙山在推动果酒“梅(mei)珀(po)”市场化之余，还将目光瞄(miao)準(zhun)了“狀(zhuang)元文化”。

6月6日，古越龙山在互(hu)动平臺(tai)表示，針(zhen)对高考(kao)生，公司近期准備(bei)在南(nan)京状元酒樓(lou)及绍兴各策(ce)劃(hua)一场状元宴(yan)活动，部(bu)分区域(yu)可凭錄(lu)取通知书领取状元红酒。

线下步履(lv)不停，古越龙山在线上的快速增长，从側(ce)面印(yin)證(zheng)了年轻消费者对黄酒的消费欲(yu)望(wang)正在逐渐提升。

比如，在高档黄酒品类中的突(tu)破(po)。

从整个黄酒行业来说，最令人振奮(fen)的是，古越龙山在高端酒领域站(zhan)稳了腳(jiao)跟(gen)，为行业撐(cheng)开了天花(hua)板(ban)。

从收入結(jie)構(gou)来看，古越龙山2022年酒类营收实现营收15.61亿元，同比增长3.41%。其中，中高档酒实现营收11.05亿元，是主要的核心构成。

穿(chuan)透(tou)冰(bing)冷的财务数据，我们看到的是古越龙山从高管团队开始，上上下下都(dou)懷(huai)有对黄酒的赤(chi)誠(cheng)之心，逆(ni)势拓(tuo)展，增强自身发展潜力，而本质上，这也是企业长久布局的开花和结果。

手中有牌，才能邁(mai)入高质量(liang)发展

回归商(shang)业基本邏(luo)輯(ji)，直(zhi)面高质量发展的命(ming)题，外界更关註(zhu)，“行业第一股”古越龙山还会打什么牌？

财经无忌(ji)认为，古越龙山至少(shao)已经有四张牌捏(nie)在手里了。

第一张牌，是一个智(zhi)能化“黄酒大腦(nao)”。

为了保障(zhang)产品品质，持续提升生产效率(lv)，古越龙山搭建(jian)了一套(tao)“一粒(li)米(mi)到一滴(di)酒”全产业鏈(lian)数字化质量管理模式，并将在于今年落(luo)成的黄酒产业園(yuan)（一期）中投入運(yun)作。

古越龙山黄酒产业园（一期）

在产业园中，大数据将被鑲(xiang)嵌(qian)入酒母培(pei)育(yu)、能源(yuan)供(gong)给、产品进出庫(ku)等环節(jie)，据估算(suan)，可以提升勞(lao)动效率60%以上，节约用工(gong)80%，解決(jue)物流搬(ban)运强度高和招(zhao)工困(kun)难的行业痛点。

第二张牌，是一座(zuo)世界第一大黄酒酒库。

由(you)周(zhou)恩(en)来总理親(qin)自指(zhi)示扩建的“中央(yang)酒库”，是黄酒行业的“聖(sheng)地”之一。

如今，古越龙山将其改(gai)为了直播(bo)基地，向消费者直观展现“从田(tian)间到車(che)间”的黄酒酿造過(guo)程，講(jiang)述品牌文化故事的同时，顺势擡(tai)升销量，达到品效合一。

第三张牌，是以“只(zhi)此青玉”为代表的高端黄酒。

作为大众饮品，黄酒酿造門(men)檻(kan)相对较低，售价始終(zhong)“亲民”，与隔(ge)壁(bi)几乎“人均高端化”的白酒相比，呈现市场集中度不高，品牌多且小(xiao)的特点。

而古越龙山的高端大单品“只此青玉”，则为整个黄酒行业开辟(pi)了一條(tiao)高端化的道路(lu)。先(xian)后在多个城(cheng)市、国家舉(ju)辦(ban)品鉴会，获得世界级认可。

作为“全村(cun)的希(xi)望”，“只此青玉”备受呵(he)护。借(jie)助(zhu)“只此青玉”系(xi)列(lie)的经驗(yan)，古越龙山将有更多的信心去开拓高端产品。

第四张牌，是一门世界通用的語(yu)言(yan)。

美酒作为世界通用的语言，如今正在成为古越龙山駛(shi)向海(hai)外市场的船(chuan)帆(fan)。

今年5月在日本东京举办的“绍兴黄酒与文都绍兴”聯(lian)合推介(jie)会，也成为了古越龙山的品鉴会。

会上，日本发酵学第一人、东京農(nong)业大学教(jiao)授(shou)小泉(quan)武(wu)夫(fu)表示，自己50年来看遍(bian)了酒的世界，一次次造訪(fang)美酒产地品鉴研究，最终寻获的好酒便是绍兴黄酒与日本清酒。

日本发酵学第一人、东京农业大学名譽(yu)教授小泉武夫

其实，本次推介会是古越龙山“越酒行天下”全球交(jiao)流之旅的开始，古越龙山后续将持续开展“港(gang)澳(ao)行”、“歐(ou)洲(zhou)行”，在全球範(fan)圍(wei)内掀(xian)起“只此青玉”热。

在古越龙山的2023年规划中，扩大海外市场是其中的重头戲(xi)，其中包(bao)含：落地海外品鉴馆、跨(kua)境電(dian)商、海外倉(cang)等项目；在举办品鉴会、沙(sha)龙的同时，借助Tiktok、Facebook等媒(mei)体平台进行全球推广，深化与全球酒企的合作；落实绍兴酒侍(shi)酒师资格认证制(zhi)度等。

在2022年5月的古越龙山2021年度股东大会暨(ji)上市25周年发展大会上，孙爱保曾以发人深省(sheng)的“六(liu)问”表达了自己的期望。

古越龙山上市的25年，是不是臥(wo)薪(xin)嘗(chang)膽(dan)的25年？是不是奋发图强的25年？是不是弘(hong)揚(yang)国粹的25年？是不是国酿传承(cheng)的25年？是不是厚积薄(bo)发的25年？是不是蓄(xu)势待(dai)发的25年？

一年过去，答案(an)逐渐浮(fu)出水面。

随着董监高身先士卒(zu)投身资本战场，吹响“誓(shi)师大会”的号角(jiao)，黄酒复兴的质变时刻(ke)正在到来。

而这最后一段(duan)路的平坦(tan)与否(fou)，则取决于企业与上下游能否戮(lu)力同心，将提振的士氣(qi)轉(zhuan)化为实实在在的动能。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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