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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“冰(bing)火(huo)兩(liang)重(zhong)天(tian)”格(ge)局(ju)下(xia)，誰(shui)是(shi)聯(lian)想(xiang)的(de)「拯(zheng)救(jiu)者(zhe)」？

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen) | 互(hu)联網(wang)江(jiang)湖(hu)，作(zuo)者 | 誌(zhi)剛(gang)

在(zai)2022年(nian)業(ye)績(ji)電(dian)話(hua)會(hui)議(yi)上(shang)，楊(yang)元(yuan)慶(qing)曾(zeng)表(biao)示(shi)，：“智(zhi)能(neng)設(she)備(bei)市(shi)場(chang)現(xian)狀(zhuang)處(chu)於(yu)最(zui)糟(zao)糕(gao)的時(shi)期(qi)，該(gai)公(gong)司(si)將(jiang)需(xu)要(yao)調(tiao)整(zheng)員(yuan)工(gong)隊(dui)伍(wu)，削(xue)減(jian)业務(wu)支(zhi)出(chu)……”

杨元庆的看(kan)法(fa)並(bing)非(fei)毫(hao)無(wu)道(dao)理(li)，從(cong)联想集(ji)團(tuan)公布(bu)的截(jie)至(zhi)2023年3月(yue)31日(ri)的2022/23財(cai)年全(quan)年业绩来看，報(bao)告(gao)期內(nei)联想集团實(shi)现營(ying)收(shou)619.47億(yi)美(mei)元，同(tong)比(bi)下降(jiang)14%；公司權(quan)益(yi)持(chi)有(you)人(ren)應(ying)占(zhan)溢(yi)利(li)16.08亿美元，同比下降21%，再(zai)壹(yi)次(ci)出现了(le)营利雙(shuang)降的尷(gan)尬(ga)局面(mian)。

即(ji)便(bian)PC霸(ba)主(zhu)地(di)位(wei)依(yi)然(ran)穩(wen)固(gu)，但(dan)整個(ge)行(xing)业的落(luo)寞(mo)已(yi)經(jing)不(bu)是联想一家(jia)企(qi)业可(ke)以(yi)改(gai)變(bian)的。戴(dai)爾(er)、華(hua)碩(shuo)、蘋(ping)果(guo)、惠(hui)普(pu)等(deng)PC行业前(qian)五(wu)位的成(cheng)绩大(da)多(duo)都(dou)不太(tai)好(hao)，业绩都出现較(jiao)大下滑(hua)。

该如(ru)何(he)拯救联想？在人工智能大模(mo)型(xing)火熱(re)的當(dang)下，切(qie)入(ru)人工智能產(chan)业鏈(lian)似(si)乎(hu)成為(wei)了“全村(cun)人的希(xi)望(wang)”。联想憑(ping)借(jie)這(zhe)一时代(dai)趨(qu)勢(shi)逆(ni)轉(zhuan)企业困(kun)境(jing)的幾(ji)率(lv)有多高(gao)？仍(reng)需深(shen)入剖(pou)析(xi)。

“冰火两重天”局势下：联想的“守(shou)江山(shan)”難(nan)題(ti)

财报是会說(shuo)话的“工具(ju)”，它(ta)既(ji)能體(ti)现出一家公司的基(ji)因(yin)，也(ye)能反(fan)映(ying)出当下公司的戰(zhan)略(lve)。數(shu)據(ju)顯(xian)示，联想集团全年营收619.47亿美元，同比下降13.50%，报告期内实现毛(mao)利潤(run)105.01亿，同比下降12.85%。

按(an)照(zhao)业务構(gou)成，联想擁(yong)有智能设备业务集团（IDG）、基礎(chu)设施(shi)方(fang)案(an)业务集团（ISG）和(he)方案服(fu)务业务集团（SSG）三(san)大业务。

联想2023财年的财报数据显示，联想的智能设备业务集团营收493亿美元，2022财年为623亿美元；基础设施方案业务集团收入97.5亿美元，2022财年为71.4亿美元；方案服务业务集团收入66.7亿美元，2022财年为54.4亿美元。

由(you)营收結(jie)构可見(jian)，联想正(zheng)面臨(lin)“冰火两重天”的局面。

已经邁(mai)入寒(han)冬(dong)的PC业务营收下降嚴(yan)重，但在联想的营收结构中仍然是絕(jue)對(dui)主力(li)，面对目(mu)前發(fa)展(zhan)火热的人工智能大模型，联想有切入的可能，想要入局唯(wei)有靠(kao)ISG+SSG两大业务的支撐(cheng)，但仍然力量(liang)微(wei)弱(ruo)。

如果切入人工智能产业链的话，最適(shi)合(he)联想发力的環(huan)節(jie)其(qi)实是AI服务器(qi)。

AI服务器是人工智能产业发展的核(he)心(xin)基础设施，IDC預(yu)計(ji)，到(dao)2026年，全球(qiu)AI服务器市场規(gui)模将達(da)到347.1亿美元，2021年至2026年的年復(fu)合增(zeng)速(su)为17.30%，将繼(ji)續(xu)保(bao)持相(xiang)对较快(kuai)增長(chang)的態(tai)势。同时，全球AI服务器的市场规模占整体服务器市场规模的比例(li)将从2021年的15.25%提(ti)高至2026年的21.69%。

事(shi)实上，联想集团董(dong)事长兼(jian)CEO杨元庆在联想創(chuang)投(tou)CEO年会上曾说過(guo)，“最近(jin)火爆(bao)全球的ChatGPT，其背(bei)後(hou)所(suo)需要的普慧(hui)算(suan)力基础设施恰(qia)好是联想已经布局多年的強(qiang)項(xiang)。”

不过，投資(zi)者似乎并不相信(xin)联想在该方面多年布局培(pei)養(yang)的强项。

眾(zhong)所周(zhou)知(zhi)，自(zi)ChatGPT橫(heng)空(kong)出世(shi)以来，AIGC浪(lang)潮(chao)席(xi)卷(juan)科(ke)大訊(xun)飛(fei)、百(bai)度(du)等国内科技(ji)公司，无論(lun)公司是否(fou)通(tong)过大模型实现盈(ying)利，只(zhi)要蹭(ceng)上相關(guan)概(gai)念(nian)，其股(gu)價(jia)多呈(cheng)上升(sheng)趋势。但是从联想资本(ben)市场的股价表现来看，今(jin)年以来整体呈现出下跌(die)态势，似乎與(yu)火热的大模型隔(ge)绝一般(ban)。

实際(ji)上，联想面临的阻(zu)礙(ai)可一點(dian)也不少(shao)。

首(shou)先(xian)，联想可以放(fang)棄(qi)PC市场，全面转向(xiang)人工智能产业链嗎(ma)？答(da)案显而(er)易(yi)见，不太可能。

PC市场雖(sui)然已处于夕(xi)陽(yang)时間(jian)，但仍是联想不可或(huo)缺(que)的基本盤(pan)，而联想接(jie)下来的打(da)算或許(xu)是把(ba)更(geng)多籌(chou)碼(ma)投入商(shang)用(yong)PC領(ling)域(yu)。

6月6日，联想舉(ju)行了2023联想商用产品(pin)发布会，宣(xuan)布联想昭(zhao)阳品牌(pai)煥(huan)新(xin)，并发布X7、X5、X3三大系(xi)列(lie)新品筆(bi)記(ji)本、ThinkCentre M大師(shi)系列商用臺(tai)式(shi)機(ji)和ThinkStation P系列專(zhuan)业工作站(zhan)等新品。

联想集团執(zhi)行副(fu)總(zong)裁(cai)兼中国區(qu)总裁劉(liu)軍(jun)曾表示，“2023年第(di)三季(ji)度，最晚(wan)第四(si)季度，预期PC需求(qiu)将逐(zhu)步(bu)复蘇(su)，2024年Windows 11预计将進(jin)一步拉(la)動(dong)終(zhong)端(duan)用戶(hu)需求，尤(you)其是商用市场。”可见联想仍然对PC，尤其是商业PC充(chong)滿(man)了希望。

其次，联想是否真(zhen)的具备切入人工智能产业的決(jue)心？

实际上，这已不是联想第一次表现出对人工智能产业的垂(chui)涎(xian)。

2017年，杨元庆曾在第三屆(jie)全球创新科技大会(Lenovo Tech World)上放言(yan)，“联想的使(shi)命(ming)，是要成为这一輪(lun)‘由AI驅(qu)动的智能变革(ge)’的推(tui)动者和賦(fu)能者，并通过‘设备+雲(yun)’与‘基础设施+云’模式赋能产业和行业，推动一个充满愛(ai)（AI）的时代到来。”

虽很(hen)早(zao)就(jiu)開(kai)始(shi)揮(hui)动人工智能的大旗(qi)，但6年时间之(zhi)后的今天，从财报数据以及(ji)行业数据，我(wo)們(men)很难看出联想这几年间做(zuo)出哪(na)些(xie)明(ming)显的改变。

太平(ping)洋(yang)證(zheng)券(quan)指(zhi)出，2022年AI服务器市场份(fen)額(e)，前五家廠(chang)商分(fen)別(bie)为浪潮、KunQian、Nettrix、Enginetech、新华三，市场份额分别是37%、11%、10%、9%、8%，其中看不到联想的影(ying)子(zi)。

需要註(zhu)意(yi)的是，盡(jin)管(guan)联想的基础设施方案业务集团（ISG）也会向企业客(ke)户及云厂商提供(gong)服务器等 IT 设备，但AI服务器和傳(chuan)統(tong)服务器并不是一回(hui)事。

传统服务器以 CPU 为主，数据处理核心單(dan)一。AI服务器則(ze)主要由GPU进行模型訓(xun)練(lian)，因为GPU比CPU拥有更多的算術(shu)邏(luo)輯(ji)单元，普遍(bian)采(cai)用CPU、GPU等組(zu)合的異(yi)构式架(jia)构。这樣(yang)的架构可以更好地发挥并行计算的優(you)势，能夠(gou)快速準(zhun)確(que)地处理大量数据，因此(ci)可以满足(zu)大模型所需强大的算力需求。

整体来看，联想正从C端主導(dao)向“全面To B”转型，客户思(si)維(wei)的转变是最重要的。

隨(sui)著(zhe)PC的落寞，联想必(bi)須(xu)把重心转移(yi)到基础设施方案业务集团和方案服务业务集团这些业务，尋(xun)求新增量，而这些业务大部(bu)分面对的都是企业客户。

即便面对PC业务，联想也已经把目光(guang)从个人电腦(nao)转向了商用PC领域，更加(jia)聚(ju)焦(jiao)于企业客户。

而做C端电脑和做B端电脑需要完(wan)全不同的产品思维以及战略打法。面对C端消(xiao)費(fei)者企业需要重点关注产品设计外(wai)觀(guan)以及用户体驗(yan)，而B端电脑本質(zhi)上是生(sheng)产力的代名(ming)詞(ci)，考(kao)验的是产品的性(xing)价比以及生产效(xiao)率，只要满足企业工作任(ren)务需求即可。

下一个角(jiao)色(se)：“算力搬(ban)運(yun)工”？

作为一家科技企业，联想一直(zhi)以来因为研(yan)发投入比例较低(di)而遭(zao)人詬(gou)病(bing)。实际上，人工智能大潮下联想也在逐年提高自身(shen)研发投入。

在2023财年降本增效的大背景(jing)，联想的銷(xiao)售(shou)及分校(xiao)费用为225.7亿人民(min)幣(bi)，同比减少了12.1亿人民币。行政(zheng)费用方面下降的更多，减少了28亿人民币，而研发费用不降反增，从131.6亿人民币增长到了150.9亿人民币。

由此可见，联想其实自身也明白(bai)，是时候(hou)寻找(zhao)PC主业之外的第二(er)增长曲(qu)線(xian)了。

目前联想的基础设施方案业务集团和方案服务业务集团的盘子仍然较小(xiao)，不过仍有不少潛(qian)力可挖(wa)掘(jue)。

研发费用投入增长背后，我们必须清(qing)楚(chu)的一个事实是，这两塊(kuai)业务并不是联想的强项，联想在这些领域的技术以及产品競(jing)爭(zheng)力稍(shao)显不足。

对于联想来说，当下AIGC以及大模型的火热正是帶(dai)动其业务发展的最好时机。

在联想集团今年的新财年誓(shi)师大会上，联想集团高級(ji)副总裁、首席技术官(guan)芮(rui)勇(yong)曾在采訪(fang)中表示，联想很早就有布局大模型相关业务，還(hai)表示联想未(wei)来的技术研发将始终圍(wei)繞(rao)计算（computing）和智能这两个錨(mao)点来进行重点布局。

智能的三要素(su)是算力、算法以及数据。联想的站位在算力这一支点上，在如今局势下，联想虽起(qi)了个大早，卻(que)趕(gan)了个晚集，发展仍面临很多阻碍。

需要注意的是，算力的核心仍然是芯(xin)片，我们聽(ting)到的消息(xi)大多是关于芯片的。

比如瑞(rui)銀(yin)分析师此前提到，从算力来看ChatGPT已导入至少一萬(wan)顆(ke)英(ying)偉(wei)达高端GPU，互联网巨(ju)頭(tou)阿(e)裏(li)、百度等公司的類(lei)ChatGPT应用，预计未来将产生大量高算力GPU的需求。国内相关专家也認(ren)为，做好AI大模型的算力最低門(men)檻(kan)是1万枚(mei)高端芯片，但沒(mei)有人会从AI服务器的角度提要求。

目前，GPU已陷(xian)入供应短(duan)缺，多款(kuan)GPU价格从3、4月至今漲(zhang)幅(fu)接近50%，訂(ding)单排(pai)期至明年上半(ban)年。AI服务器虽也存(cun)在价格上涨情(qing)況(kuang)，但人们却并未过多关注。

凭借近年来的VR、元宇(yu)宙(zhou)以及AI大模型等领域的爆火，拉动英伟达等芯片巨头业绩一路(lu)猛(meng)进，但联想并未因此分羹(geng)。

可以看出，联想未来切入人工智能产业链，扮(ban)演(yan)的更多是“算力搬运工”的角色，虽有一定(ding)价值(zhi)，但产业价值或许相对并不高。

如果仍然以賣(mai)设备硬(ying)件(jian)为主，联想在人工智能产业链的附(fu)加值并不高，缺乏(fa)想象(xiang)力。因此，资本市场对联想的认可度不高。

此外，传统本地部署(shu)的算力中心已经难以满足大模型的算力需求，相对应的，基于云化(hua)部署的AI云计算服务需求正在快速增长。这意味(wei)着，未来联想的客户可能主要以云计算巨头为主。

云计算行业依賴(lai)于规模化发展，以实现规模经濟(ji)。近期，阿里云、騰(teng)讯云、华为云等头部云计算厂商紛(fen)纷发布产品降价公告，云计算市场正展开新一轮的价格战。也就是说，联想未来的利润空间将有可能进一步被(bei)壓(ya)縮(suo)。

此外，联想也必须警(jing)惕(ti)AI大模型是否会演变为一场“虛(xu)火”。

中金(jin)公司曾发出風(feng)險(xian)提示，我们樂(le)观看待(dai)AI云端算力的增量市场空间，但若(ruo)AIGC因为倫(lun)理等問(wen)题遇(yu)到严格監(jian)管，则存在技术进步放緩(huan)、各(ge)厂商大模型开发节奏(zou)放缓的风险。

各类企业正試(shi)图通过汲(ji)取(qu)中国产业互联网高速发展的养料(liao)不斷(duan)成长，联想布局人工智能，也是转型产业互联网的表现。

一方面，联想需要和更多的垂类B端行业接軌(gui)，另(ling)一方面，联想需要幫(bang)助(zhu)人工智能进入真实的产业场景，从而釋(shi)放自身价值，这也意味着联想将面对更加激(ji)烈(lie)、殘(can)酷(ku)的竞争。

在20世紀(ji)90年代中后期，柳(liu)传志与联想元老(lao)倪(ni)光南(nan)曾爆发了一场联想走(zou)“貿(mao)工技”还是“技工贸”路线的討(tao)论。最终，这场纷争以倪光南的離(li)職(zhi)落幕(mu)。

在互联网江湖看来，在过去(qu)时代的局限(xian)下，联想被迫(po)走出了一條(tiao)技术资源型增长的路线，但接下来，联想必须转变为技术服务型增长，才(cai)能更符(fu)合接下来的时代需要。

比如“軟(ruan)”“硬”兼施，提高软件业务占比，因为硬件市场的规模就这麽(me)大了，天花(hua)板(ban)很明显，如果算力能够满足需求，那(na)么硬件业务其实就很难再有爆发性的增长。因此，提升联想的软件业务占比，对于提升公司未来的盈利能力和獲(huo)取现金流(liu)的能力来说都非常(chang)重要。最理想的状态是转型成为一家“软、硬”实力都很强的科技企业。

天眼(yan)查(zha)APP显示，联想集团于1994年上市，已经是一家上市29年的企业。如今，上市多年之后的联想又(you)到了新的“讨论时刻(ke)”，但会有下一个“倪光南”出现吗？返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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