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shibushihaihuiyouyixietejiahuodongtuichulai，yongzuididejiagemaidaoxinxiandeshucai。wenjianchuli：jiangshoujishangdetupianshipinwenjianjinxingzuzhuang，jinxingyulanheqingsuan；tongshi，tajuyoucongbendiwenjianxitongtianjiadewenjian。jinzhaidiqubendirendexinwenfuwuruanjianxiufushengjihouzhanghuwufazidongdengludewenti；shangshoujiandan，wanfayouqu。審(shen)核(he)仍(reng)為(wei)“中(zhong)止(zhi)”，紅(hong)星(xing)股(gu)份(fen)上(shang)市(shi)難(nan)言(yan)坦(tan)途(tu)

红星股份的(de)“翻(fan)身(shen)仗(zhang)”可(ke)不(bu)好(hao)打(da)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

歷(li)經(jing)多(duo)年(nian)仍未(wei)圓(yuan)夢(meng)資(zi)本(ben)市場(chang)，红星股份再(zai)因(yin)上市中止而(er)被(bei)推(tui)至(zhi)“臺(tai)前(qian)”。

7月(yue)27日晚(wan)，《每日财报》關(guan)註(zhu)到(dao)，在(zai)大(da)豪(hao)科(ke)技(ji)投(tou)资者(zhe)关系(xi)平(ping)台上其(qi)董(dong)秘(mi)表(biao)示(shi)，北(bei)京(jing)红星股份有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“红星股份”）將(jiang)借(jie)殼(ke)大豪科技上市公司重(zhong)大资產(chan)重組(zu)，目(mu)前审核狀(zhuang)態(tai)为“中止”，大豪科技與(yu)中介(jie)機(ji)構(gou)還(hai)在嚴(yan)格(ge)按(an)照(zhao)相(xiang)关法(fa)律(lv)以及(ji)證(zheng)監(jian)會(hui)的要(yao)求(qiu)完(wan)成(cheng)恢(hui)復(fu)审核所(suo)需(xu)的各(ge)項(xiang)準(zhun)備(bei)工(gong)作(zuo)，對(dui)於(yu)重组公司暫(zan)無(wu)應(ying)披(pi)未披事(shi)项。

同(tong)時(shi)大豪科技發(fa)布(bu)公告(gao)顯(xian)示，擬(ni)通(tong)過(guo)收(shou)購(gou)新(xin)漢(han)國(guo)際(ji)旗(qi)下興(xing)汉網(wang)际60%股權(quan)，交(jiao)易(yi)金(jin)額(e)为2.7億(yi)元(yuan)。

红星借壳壹(yi)事到如(ru)今(jin)还是(shi)中止状态，那(na)未來(lai)一方(fang)面(mian)大豪科技是否(fou)可憑(ping)借進(jin)軍(jun)白(bai)酒(jiu)概(gai)念(nian)獲(huo)得(de)资金关注就(jiu)被畫(hua)上了(le)一個(ge)問(wen)號(hao)，另(ling)一方面红星股份何(he)时才(cai)能(neng)順(shun)利(li)上市實(shi)現(xian)市场擴(kuo)張(zhang)，也(ye)就又(you)成了遙(yao)不可期(qi)的事情(qing)了。

有業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)表示，“其实最(zui)近(jin)多家(jia)拟上市酒企(qi)业都(dou)被暂停(ting)或(huo)終(zhong)止，這(zhe)說(shuo)明国家对整(zheng)个酒业上市的門(men)檻(kan)和(he)要求越(yue)来越高(gao)，红星股份上市自(zi)然(ran)也面臨(lin)更(geng)严格审查(zha)。”

时隔(ge)一年仍为“中止”

早(zao)在2020年11月底(di)，大豪科技就公告披露(lu)，正(zheng)在籌(chou)劃(hua)以发行(xing)股份的方式(shi)购買(mai)控(kong)股股東(dong)北京一輕(qing)控股有限責(ze)任(ren)公司（以下简称“一轻控股”）持(chi)有的北京一轻资产经營(ying)管(guan)理(li)有限公司100%股权，並(bing)向(xiang)北京京泰(tai)投资管理中心(xin)（以下简称“京泰投资”）以发行股份的方式购买其持有的红星股份45%股份。

本次(ci)交易完成後(hou)，大豪科技将直(zhi)接(jie)和間(jian)接持有红星股份100%的股份。资料(liao)显示，大豪科技主(zhu)要從(cong)事電(dian)腦(nao)刺(ci)繡(xiu)机、工业化(hua)产品(pin)等(deng)。2019年，縫(feng)制(zhi)設(she)备电控系統(tong)业務(wu)收入(ru)占(zhan)比(bi)達(da)到76%，与红星股份的业务并不相关。因此(ci)，业内普(pu)遍(bian)認(ren)为，本次重组，红星股份旨(zhi)在完成借壳上市。

隨(sui)著(zhu)(zhe)大豪科技重组的推进，其股價(jia)也節(jie)节攀(pan)高，从2020年11月23日開(kai)盤(pan)价7.77元，一路(lu)翻漲(zhang)近6倍(bei)。

不过在去(qu)年8月21日，變(bian)故(gu)徒(tu)生(sheng)。因律師(shi)事务所被立(li)案(an)調(tiao)查未結(jie)案，大豪科技跨(kua)界(jie)收购红星项目被叫(jiao)停，上市日程(cheng)再次被拉(la)長(chang)。

（圖(tu)源(yuan)：公告）

近期，大豪科技董秘表示，北京红星股份将借壳大豪科技上市公司重大资产重组目前审核状态为“中止”，对于重组公司暂无应披未披事项。可見(jian)，借壳一事一年来毫(hao)无推进。

據(ju)天(tian)眼(yan)查显示，目前红星股份45%股权由(you)京泰投资持有，54%的股权由一轻控股持有，另外(wai)1%的股权由北京鴻(hong)運(yun)置(zhi)业股份有限公司持有。据《每日财报》了解(jie)，京泰投资和一轻控股均(jun)为国资企业，且(qie)前者间接持股首(shou)都酒业40%，后者间接持股首都酒业60%。

由来已(yi)久(jiu)的“IPO之(zhi)梦”

早在2011年2月，由北京一轻控股旗下的红星股份有限公司和龍(long)徽(hui)釀(niang)酒有限公司为主要组成部(bu)分(fen)的北京“首都酒业有限公司”成立。

公司成立之初(chu)，當(dang)时出(chu)任首都酒业董事长的一轻控股總(zong)经理蘇(su)誌(zhi)民(min)，公开提(ti)出了“力(li)爭(zheng)‘十(shi)二(er)五(wu)’中期实现上市目標(biao)。如果(guo)能盡(jin)快(kuai)找(zhao)到合(he)適(shi)的壳资源，首都酒业集(ji)團(tuan)将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，則(ze)将在3年内登(deng)陸(lu)A股市场。”換(huan)而言之，自2011年2月起(qi)，首都酒业就被业界視(shi)为红星股份在謀(mou)求上市主體(ti)。

只(zhi)是事与願(yuan)違(wei)，红星股份非(fei)但(dan)沒(mei)有找到合适的壳资源，在3年后也未顺利登陆A股。随后，红星股份試(shi)图通过“换帥(shuai)”对公司进行调整。

2014年，阮(ruan)忠(zhong)奎(kui)接替(ti)于吉(ji)廣(guang)出任红星股份董事长，肖(xiao)衛(wei)吾(wu)接替馮(feng)加(jia)梁(liang)擔(dan)任红星总经理。此前，阮忠奎担任北京京城(cheng)机电控股有限责任公司黨(dang)委(wei)常(chang)委、董事、副(fu)总经理，肖卫吾担任北京一轻控股旗下的北京百(bai)事可樂(le)飲(yin)料有限公司总经理。

但是，此次“换帅”并没有讓(rang)红星股份在资本市场更近一程，所以2019年，红星股份再度(du)换帅，北京一轻控股公司总经理助(zhu)理周(zhou)法田(tian)接任红星股份董事长。

直到如今，红星股份“IPO之梦”仍未实现。尷(gan)尬(ga)的是，同樣(yang)市场立足(zu)于北京地(di)區(qu)，红星系列(lie)白酒的直接競(jing)品牛(niu)欄(lan)山(shan)二鍋(guo)頭(tou)，背(bei)靠(kao)顺鑫(xin)農(nong)业（000860.SZ）早已登陆资本市场，更在2016年顺鑫农业的白酒营业收入就已突(tu)破(po)百亿元。

同賽(sai)道(dao)差(cha)距(ju)不小(xiao)

红星股份主营业务为白酒的研(yan)发、生产和銷(xiao)售(shou)，形(xing)成了以“红星”为主，“古(gu)鐘(zhong)”和“六(liu)曲(qu)香(xiang)”为輔(fu)的品牌(pai)架(jia)构，“红星二锅头”清(qing)香系列、“红星百年”兼(jian)香系列是該(gai)公司兩(liang)大主力产品線(xian)。

2009年，红星推出綿(mian)柔(rou)口(kou)感(gan)的藍(lan)瓶(ping)二锅头；2011年推出柔和、时尚(shang)的“端(duan)肩(jian)瓶”第(di)六代(dai)红星；2016年，以“每个人心中都有一顆(ke)红星”为口号，啟(qi)動(dong)品牌升(sheng)級(ji)；2017年，以二锅头元年“1680”及红五星为显著特(te)征(zheng)的第七(qi)代红星二锅头问世(shi)。

近些(xie)年，随着白酒市场逐(zhu)漸(jian)往(wang)高端化方向发展(zhan)，红星股份也开始(shi)加碼(ma)全(quan)国化、高端化布局(ju)。2019年，红星进军高端白酒市场，推出红星高照·宗(zong)师1949系列，定(ding)价850元，2020年9月16日，红星再次推出高端清香型(xing)白酒“红星1949·大师傳(chuan)承(cheng)”，定价为699元。但事实证明，这些产品在市场上的反(fan)響(xiang)一般(ban)。

以近年的状态来看(kan)，红星股份的营收規(gui)模(mo)、盈(ying)利能力在上市白酒公司中，均處(chu)于中下遊(you)水(shui)平。与其他(ta)19家白酒上市企业相比，按2020年业績(ji)来排(pai)名(ming)，红星股份营收位(wei)列白酒板(ban)塊(kuai)第14名，凈(jing)利潤(run)位列第13名。

就现階(jie)段(duan)的白酒行业而言，分化与集中仍在加劇(ju)，上市酒企前十名創(chuang)造(zao)了絕(jue)大多數(shu)营收与利润，其中次高端酒企净利润增(zeng)速(su)居(ju)前，低(di)端酒企增长乏(fa)力。这也意(yi)味(wei)着，主要产品覆(fu)蓋(gai)中低端白酒的红星股份，未来突圍(wei)也面临不小的挑(tiao)戰(zhan)。

酒业人士分析(xi)认为，红星二锅头作为老(lao)牌名酒，自帶(dai)光(guang)輝(hui)历史(shi)，但市场化程度不夠(gou)，新品推出等方面都全面落(luo)后于竞争对手(shou)。況(kuang)且红星二锅头目前还是局限于北京地区及周邊(bian)，全国化进程落后于依(yi)附(fu)上市公司平台的牛栏山一大截(jie)。

毫无疑(yi)问的是，倘(tang)若(ruo)上市成功(gong)，红星股份必(bi)然能够在全国化进程上获得重要助力，但即(ji)便(bian)红星股份成功登陆资本市场，其与同品類(lei)上市公司的差距也不是一个IPO就能够解決(jue)的，想(xiang)翻身绝非易事，更何况上市还遥遥无期了。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查看更多

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