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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>國(guo)祥(xiang)股(gu)份(fen)7年(nian)三(san)闖(chuang)IPO，“高(gao)溫(wen)”生(sheng)意(yi)因(yin)何(he)被(bei)“冷(leng)卻(que)”？

給(gei)地(di)鐵(tie)、機(ji)場(chang)賣(mai)空(kong)調(tiao)年入(ru)13億(yi)。

作(zuo)者(zhe) | 劉(liu)欽(qin)文(wen)

編(bian)輯(ji)丨(shu)李(li)白(bai)玉(yu)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

人(ren)需(xu)要(yao)空调，机器(qi)也(ye)需要空调。例(li)如(ru)造(zao)車(che)的(de)车間(jian)、醫(yi)藥(yao)化(hua)工(gong)、精(jing)密(mi)儀(yi)器等(deng)工業(ye)生產(chan)部(bu)門(men)的工藝(yi)冷却過(guo)程(cheng)等，都(dou)需要中(zhong)央(yang)空调的存(cun)在(zai)。以(yi)及(ji)在學(xue)校(xiao)、賓(bin)館(guan)、机场、地铁等公(gong)共(gong)场所(suo)，同(tong)樣(yang)離(li)不(bu)開(kai)用(yong)空调调節(jie)温度(du)。

“中央空调”不但(dan)提(ti)高環(huan)境(jing)的舒(shu)適(shi)度讓(rang)人們(men)的生活(huo)質(zhi)量(liang)提高，對(dui)於(yu)工业生产同样有(you)著(zhe)不容(rong)忽(hu)視(shi)的作用。浙(zhe)江(jiang)国祥股份有限(xian)公司(si)（下(xia)稱(cheng)“国祥股份”）便(bian)给比(bi)亞(ya)迪(di)、寧(ning)德(de)時(shi)代(dai)、杭(hang)州(zhou)地铁等提供(gong)工业及商(shang)业中央空调類(lei)專(zhuan)用設(she)備(bei)，還(hai)服(fu)務(wu)了(le)北(bei)京(jing)冬(dong)奧(ao)會(hui)。

但国祥股份在資(zi)本(ben)市(shi)场上(shang)的道(dao)路(lu)上並(bing)不順(shun)利(li)，其(qi)2016年即(ji)向(xiang)滬(hu)市主(zhu)板(ban)發(fa)起(qi)沖(chong)刺(ci)，2020年又(you)遞(di)交(jiao)科(ke)創(chuang)板，僅(jin)壹(yi)輪(lun)問(wen)詢(xun)後(hou)主動(dong)撤(che)回(hui)。过兩(liang)年到(dao)2023年，再(zai)次(ci)轉(zhuan)板至(zhi)主板，至今(jin)已(yi)在A股排(pai)隊(dui)2317天(tian)，位(wei)列(lie)排队最(zui)久(jiu)IPO企(qi)业TOP 12。近(jin)日(ri)，国祥股份完(wan)成(cheng)了主板的一轮问询與(yu)回復(fu)，這(zhe)次，国祥股份能(neng)否(fou)結(jie)束(shu)排队命(ming)運(yun)，成功(gong)上市？

年入13亿，利潤(run)靠(kao)“稅(shui)收(shou)優(you)惠(hui)”和(he)“卖房(fang)”

中央空调行(xing)业发展(zhan)与工业发展可(ke)謂(wei)一脈(mai)同承(cheng)。20世(shi)紀(ji)90年代起，由(you)于當(dang)时工商业及生活用電(dian)量漲(zhang)幅(fu)較(jiao)快(kuai)，而(er)电力(li)建(jian)设相(xiang)对滯(zhi)后，導(dao)致(zhi)电力供應(ying)较為(wei)緊(jin)張(zhang)。因此(ci)以燃(ran)煤(mei)鍋(guo)爐(lu)产生的蒸(zheng)汽(qi)、熱(re)水(shui)，或(huo)燃氣(qi)、燃油(you)的燃燒(shao)热为驅(qu)动热源，以水为制(zhi)冷劑(ji)，溴(xiu)化鋰(li)水溶(rong)液(ye)为吸(xi)收剂的制冷机相關(guan)产业开始(shi)蓬(peng)勃(bo)发展。

越(yue)来越多(duo)的空调品(pin)牌(pai)开始相繼(ji)在国內(nei)建立(li)生产和研(yan)发基(ji)地，这也加(jia)速(su)了相关产品和技(ji)術(shu)的進(jin)步(bu)。其中电制冷设备因制冷能效(xiao)高、运行費(fei)用低(di)、碳(tan)排放(fang)少(shao)等优點(dian)，开始大(da)量取(qu)代溴化锂吸收式(shi)制冷机。

国祥股份的主要产品便是(shi)电制冷设备，包(bao)括(kuo)中央空调主机、中央空调末(mo)端(duan)和商用机等。因为具(ju)有节能、环保(bao)、智(zhi)能的特(te)性(xing)，如今还被廣(guang)泛(fan)应用在电子(zi)半(ban)导體(ti)、生物(wu)医药、新(xin)能源、新材(cai)料(liao)等潔(jie)凈(jing)工业，以及化工、核(he)电、通(tong)訊(xun)等各(ge)类工业生产场所，机场、軌(gui)道交通、辦(ban)公樓(lou)宇(yu)、商业建築(zhu)、学校、医院(yuan)、宾馆等大型(xing)公共场所。

《招(zhao)股書(shu)》顯(xian)示(shi)，电子半导体、生物医药、新能源新材料为国祥股份的前(qian)三大收入領(ling)域(yu)来源，还收獲(huo)了立讯精密、宁德时代、晶(jing)科能源、雪(xue)榕(rong)生物、杭州市地铁集(ji)團(tuan)有限責(ze)任(ren)公司、上海(hai)瑞(rui)金(jin)医院等客(ke)戶(hu)，其中比亚迪在2022年1-6月(yue)成为其第(di)三大客户。

圖(tu)源：《招股书》

在服务眾(zhong)多新興(xing)领域的客户后，国祥股份營(ying)收净利穩(wen)定(ding)增(zeng)長(chang)。2019年-2021年、2022年1-6月（下称“報(bao)告(gao)期(qi)”），营业收入分(fen)別(bie)为8.33亿元(yuan)、10.18亿元、13.4亿元和8.33亿元，净利润分别为0.69亿元、1.21亿元、1.15亿元和1.22亿元。

不过，国祥股份的利润中，大半都是靠“税收优惠”、“卖房”所得(de)。《招股书》显示，报告期内，国祥股份享(xiang)受(shou)的税收优惠金額(e)占(zhan)利润總(zong)额的比例分别为30.3%、23.9%、27.43%和17.7%。

图源：《招股书》

此外(wai)，2021年8月，国祥股份与浙江融(rong)意新材料有限公司簽(qian)訂(ding)《工业廠(chang)房转让協(xie)議(yi)》，將(jiang)上虞(yu)區(qu)曹(cao)娥(e)街(jie)道高新路18號(hao)的厂区卖出(chu)。根(gen)據(ju)《房地产资产評(ping)估(gu)报告》显示，厂房及土(tu)地使(shi)用權(quan)评估值(zhi)为8804.18萬(wan)元，经雙(shuang)方(fang)確(que)定最終(zhong)價(jia)格(ge)为9500万元。2022年2月，完成产权變(bian)更(geng)手(shou)續(xu)。

这对国祥股份2022年利润总额产生5655.82万元的收益(yi)，占2021年公司利润总额的43.52%，占2022年1-6月公司利润总额的40.51%。

曾(zeng)因质量问題(ti)被客户告上法(fa)庭(ting)

国祥股份的产品屬(shu)于工商业用大型中央空调机組(zu)，許(xu)多工商业产品对环境温度要求(qiu)很(hen)高，因此使用时中央空调时，往(wang)往需要根据产品特性、应用场合(he)，对中央空调机组进行獨(du)特的设計(ji)和特定性能、可靠性檢(jian)測(ce)，因此对公司的设计开发能力、工艺能力、质保能力和試(shi)驗(yan)裝(zhuang)备要求都很高。

《招股书》显示，报告期内，国祥股份的研发费用有所增长，分别为3081.32万元、3423.78万元、4251.27万元和2408.36万元。但研发费用率(lv)持(chi)续下降(jiang)，分别为3.7%、3.36%、3.17%和2.89%。这与同行相比，存在一定差(cha)距(ju)，同行业研发费用率平(ping)均(jun)在4%-5%之(zhi)间。

图源：《招股书》

裁(cai)判(pan)文书網(wang)显示，因为中央空调机组出現(xian)问题导致貨(huo)品損(sun)壞(huai)，從(cong)而和国祥股份产生糾(jiu)紛(fen)的客户不少。

2017年4月，国祥股份与嘉(jia)善(shan)宁遠(yuan)農(nong)业开发有限公司（下称“宁远农业”）开始协商关于用于双孢(bao)蘑(mo)菇(gu)生产的成套(tao)空调设备的購(gou)買(mai)事(shi)項(xiang)，国祥股份现场觀(guan)测后，给出相应的方案(an)及报价。但因無(wu)法提供相关配(pei)件(jian)及安(an)装发票(piao)，国祥股份又找(zhao)到東(dong)星(xing)公司、三昕(xin)公司，将生产的12臺(tai)空调通过东星公司、三昕公司銷(xiao)售(shou)给宁远农业。

但2017年10月空调设备安装后，在使用过程中出现了嚴(yan)重(zhong)的漏(lou)水现象(xiang)，无法正(zheng)常(chang)使用，2017年12月25日开始，12间空调菇房全(quan)面(mian)停(ting)产。因此宁远农业向法院提起訴(su)訟(song)，并进行相应鑒(jian)定，明(ming)确了該(gai)设备存在设计不当，不适应于蘑菇種(zhong)植(zhi)，也不排除(chu)安装水平度偏(pian)差的有关鉴定。

但国祥股份对此表(biao)示，“根据已有的司法鉴定机構(gou)鉴定结論(lun)，国祥公司提供的产品并无任何质量问题，原(yuan)告的损失(shi)与国祥公司也缺(que)乏(fa)因果(guo)关系(xi)等要件。鉴定费11万元不应该由国祥公司承擔(dan)。”

有意思(si)的是，东星公司答(da)辯(bian)称，“我(wo)们公司全程沒(mei)參(can)与过，是国祥公司业务員(yuan)吳(wu)某(mou)鋒(feng)找我公司代开一下发票，就(jiu)是过一下賬(zhang)。我们公司也没有参与过空调设计和安装。”

最终，法院判處(chu)国祥股份賠(pei)償(chang)宁远农业生产经营损失79.52万元，以及鉴定评估费14万元。

裁判文书网显示，以“浙江国祥股份有限公司”为关鍵(jian)詞(ci)进行搜(sou)索(suo)，共有57篇(pian)裁判文书网，9個(ge)为合同相关，买卖合同的共有4个。

图源：《招股书》

此外，国祥股份持有51%股权的蘇(su)州利森(sen)还因环境保護(hu)问题被行政(zheng)处罰(fa)。2019年2月12日，据苏州市相城(cheng)区环境保护局(ju)的《处罚決(jue)定书》显示，因苏州利森未(wei)按(an)規(gui)定在“江苏省(sheng)危(wei)險(xian)廢(fei)物动態(tai)管(guan)理(li)信(xin)息(xi)系統(tong)”裏(li)对生产中产生的危险废物进行申(shen)报登(deng)記(ji)，違(wei)反(fan)了相关规定，处以三万元的罚款(kuan)。

“未来家(jia)电行业的发展，一是要加強(qiang)向綠(lv)色(se)低碳发展，家电产品的減(jian)汙(wu)降碳效率要逐(zhu)步提高，要从單(dan)純(chun)的节能效率向减污降碳綜(zong)合环境效益转变，不能在节能的同时还排放污染(ran)气体破(po)坏环境。”中投(tou)协咨(zi)询委(wei)绿创办公室(shi)副(fu)主任郭(guo)海飛(fei)表示。

从台灣(wan)制冷大王(wang)的董(dong)秘(mi)，到董事长的逆(ni)襲(xi)

国祥股份和A股的緣(yuan)分不可谓不深(shen)。据“时代商学院”统计，截(jie)至2022年12月31日，排队最久IPO企业中，国祥股份排名(ming)第12，已等待(dai)2200天。

图源：时代商学院

實(shi)際(ji)上，如今艱(jian)難(nan)闯关IPO的国祥股份，也曾是A股的一员。国祥股份的前身(shen)为台湾制冷大王陳(chen)和貴(gui)和兒(er)子陈天麟(lin)于1993年成立的空调制冷企业国祥制冷，2003年12月在上交所上市。

但因经营情(qing)況(kuang)不佳(jia)，导致公司2007年、2008年经審(shen)计净利润連(lian)续虧(kui)损。2009年5月，被实行退(tui)市風(feng)险警(jing)示。陈天麟对公司经营失去(qu)信心(xin)，并準(zhun)备一家移(yi)民(min)英(ying)国，因此，陈天麟开始尋(xun)找买家。

2009年6月，陈天麟与幸(xing)福(fu)基业签署(shu)《股份转让协议》，擬(ni)将所持国祥制冷21.31%的股权全部转让给幸福基业，同时辭(ci)去董事长一職(zhi)，由当时的董秘陈根偉(wei)接(jie)任。2010年3月，因陈天麟移民英国的手续完成，其与陈根伟签订了《权利義(yi)务转让协议》，由陈根伟代为履(lv)行《过渡(du)期间合作协议》 的相关权利义务。2011年9月国祥制冷重大资产重组完成，更名为華(hua)夏(xia)幸福（600340.SH），华夏幸福完成借(jie)殼(ke)上市。

但华夏幸福的主营业务系房地产投资开发业务，其无意经营中央空调业务，2012年9月，华夏幸福拟空调业务资产。华夏幸福很快找到了合适的买家，即陈根伟。陈根伟自(zi)1997年起就在国祥制冷工作，歷(li)任品保部科长、董事会秘书、董事等职。最终，双方以8000万的价格完成交易(yi)。

陈根伟就此完成了从一个打(da)工仔(zai)变为老(lao)板的华麗(li)转身。陈根伟拿(na)到中央空调业务后，对资本市场始终念(nian)念不忘(wang)，先(xian)是在2015年8月掛(gua)牌新三板。2016年12月，开始向科创板发起冲刺。如今，又转至主板。

除了资本市场之路不顺利外，国祥股份雖(sui)然(ran)已誕(dan)生三十(shi)年，是中央空调行业的“老人”，不过国祥股份在市场上似(si)乎(hu)并不具有明显优勢(shi)。

根据《2021年度中国中央空调市场总结报告》的调查(zha)數(shu)据显示，2021年中央空调行业集中度进一步提高，美(mei)的、格力、大金三大品牌占据了40.14%的市场份额，前十名品牌的市场占有率之和已超(chao)过75%。国祥股份不在前十之列，占比仅1.2%。

图源：《招股书》

此外，国祥股份、陈根伟还因违规占用公司资金被处罚。经浙江監(jian)管局调查，国祥股份在2015年8月11日至2016年5月4日期间，被关聯(lian)方浙江国祥控(kong)股有限公司、浙江国祥自动化设备有限公司和紹(shao)兴上虞勁(jin)騰(teng)冷却设备有限公司违规占用，累(lei)计被占用资金分别为4825万元、3270万元和900万元，合计8995万元。

对相关占用事宜(yi)，国祥股份未及时进行信息披(pi)露(lu)。浙江监管局因此对国祥股份及陈根伟予(yu)以警示。

妳(ni)註(zhu)意过地铁、机场等地的中央空调嗎(ma)？認(ren)为陈根伟能成功帶(dai)领国祥股份顺利回歸(gui)A股吗？歡(huan)迎(ying)下方留(liu)言(yan)討(tao)论。返(fan)回搜狐(hu)，查看(kan)更多

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