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圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen)| 巨(ju)潮(chao)WAVE，作(zuo)者(zhe) | 謝(xie)澤(ze)鋒(feng)，編(bian)輯(ji) | 楊(yang)旭(xu)然(ran)

三(san)大(da)白(bai)電(dian)巨頭(tou)之(zhi)壹(yi)的(de)海尔，一向(xiang)以(yi)實(shi)業(ye)精(jing)神(shen)和(he)追(zhui)求(qiu)卓(zhuo)越(yue)的質(zhi)量(liang)為(wei)外(wai)界(jie)知(zhi)曉(xiao)。但(dan)其(qi)实，海尔也(ye)曾(zeng)立(li)誌(zhi)成(cheng)为一家(jia)全(quan)牌(pai)照(zhao)的“金融(rong)王(wang)国”。

從(cong)最(zui)初(chu)的一家城(cheng)市(shi)信(xin)用(yong)社(she)，到(dao)入(ru)股(gu)銀(yin)行(xing)、收(shou)購(gou)證(zheng)券(quan)、成立保(bao)險(xian)及(ji)代(dai)理(li)銷(xiao)售(shou)公(gong)司(si)，到介(jie)入信托(tuo)、財(cai)務(wu)公司、VE/PE等(deng)投(tou)資(zi)平(ping)臺(tai)，再(zai)到一度(du)流(liu)行的互(hu)聯(lian)網(wang)金融，海尔追逐(zhu)風(feng)口(kou)的腳(jiao)步(bu)絲(si)毫(hao)不(bu)亞(ya)於(yu)互联网公司。在(zai)全国範(fan)圍(wei)內(nei)看(kan)，有(you)能(neng)力(li)在金融領(ling)域(yu)投入如(ru)此(ci)之多(duo)资源的企(qi)业也屈(qu)指(zhi)可(ke)數(shu)。

在自(zi)己(ji)的楷(kai)模(mo)傑(jie)克(ke)·韋(wei)尔奇(qi)的影(ying)響(xiang)下(xia)，自2001年(nian)起(qi)，張(zhang)瑞(rui)敏(min)大手(shou)一揮(hui)，決(jue)定(ding)向產(chan)融一體(ti)化(hua)發(fa)起全面(mian)總(zong)攻(gong)。

但2020年後(hou)，金融監(jian)管(guan)部(bu)門(men)對(dui)金控平台及互联网金融的態(tai)度日(ri)益(yi)趨(qu)嚴(yan)，海尔金控隨(sui)即(ji)改(gai)名(ming)瘦(shou)身(shen)，轉(zhuan)型(xing)为“产业投资”平台，为集(ji)團(tuan)实业打(da)輔(fu)助(zhu)。

“海尔金控”自此消(xiao)失(shi)，成为了(le)一段(duan)往事。从全面出(chu)擊(ji)到收縮(suo)戰(zhan)線(xian)，海尔的金融实踐(jian)，也成为中国实业企业進(jin)行产融經(jing)營(ying)的一個(ge)歷(li)史(shi)坐(zuo)標(biao)。

01 产融構(gou)想(xiang)

张瑞敏曾說(shuo)過(guo)，如果(guo)見(jian)到杰克·韦尔奇，最想跟(gen)他(ta)請(qing)教(jiao)兩(liang)个問(wen)題(ti)：一是(shi)怎(zen)麽(me)把(ba)大企业做(zuo)小(xiao)；二(er)是制(zhi)造(zao)型企业如何(he)做金融？

沿(yan)著(zhu)(zhe)這(zhe)两个问题，张瑞敏分(fen)別(bie)給(gei)海尔制定了 “人(ren)單(dan)合(he)一”的創(chuang)客(ke)化转型，以及构建(jian)一个龐(pang)大的金融帝(di)国。

通(tong)用电氣(qi)（GE）前(qian)董(dong)事長(chang)兼(jian)CEO韦尔奇，被(bei)稱(cheng)为“世(shi)界第(di)一CEO”，在他的领導(dao)下，GE將(jiang)产融結(jie)合帶(dai)到了一个嶄(zhan)新(xin)的高(gao)度。

GE Capital曾以每(mei)年20%以上(shang)的增(zeng)长顯(xian)著超(chao)越GE集团，並(bing)且(qie)能夠(gou)貢(gong)獻(xian)收入的半(ban)壁(bi)江(jiang)山(shan)。GE金融還(hai)一度向壽(shou)险、退(tui)休(xiu)年金、长期(qi)健(jian)康(kang)保险、共(gong)同(tong)基(ji)金、退休投资計(ji)劃(hua)和汽(qi)車(che)保险等全方(fang)位(wei)滲(shen)透(tou)。

可以说，沒(mei)有GE Capital的功(gong)績(ji)，就(jiu)没有杰克·韦尔奇的成功。

但过度依(yi)賴(lai)金融，导致(zhi)GE在2008年的次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)中遭(zao)到當(dang)头一棒(bang)。再加(jia)上繼(ji)任(ren)者伊(yi)梅(mei)尔特(te)提(ti)出的GE Digital转型失敗(bai)，GE金融帝国轟(hong)然倒(dao)塌(ta)，这家曾是全球(qiu)第一大市值(zhi)的公司，最終(zhong)一分为三，淪(lun)为商(shang)业史上的反(fan)面案(an)例(li)。

海尔的产融之路(lu)走(zou)着和GE相(xiang)似(si)的路徑(jing)。

早(zao)在1996年，海尔擁(yong)有一家名为“海永(yong)亨(heng)”的城市信用社。这一年，21家城市信用社合并成立青(qing)島(dao)市商业银行，“海永亨”就在其中。因(yin)而(er)，海尔持(chi)有青岛商业银行0.65%的股份(fen)。

但在新世紀(ji)之前，受(shou)到政(zheng)策(ce)及战略(lve)部署(shu)等影响，海尔的金融布(bu)局(ju)并未(wei)開(kai)始(shi)发力。直(zhi)到2001年，张瑞敏的产融构想开始真(zhen)正(zheng)落(luo)地(di)，海尔对外宣(xuan)布构建产融结合的跨(kua)国集团。

这个時(shi)期的海尔集团全面出击，网羅(luo)各(ge)類(lei)金融牌照，參(can)股多个金融公司：

最先(xian)入手的就是知根(gen)知底(di)的青岛商业银行。據(ju)称，2001年7月(yue)，海尔通过10多家關(guan)联企业持有后者60%的股權(quan)，后来，意(yi)大利(li)联合聖(sheng)保罗银行等国際(ji)资本(ben)入股，青岛银行也成功上市；

同年9月，海尔决定以4.72億(yi)元(yuan)入主(zhu)长江证券，成功拿(na)下一枚(mei)证券牌照；三个月后，海尔又(you)馬(ma)不停(ting)蹄(ti)地成立保险代理公司；

2002年9月，海尔拿出5亿元成立集团财务公司；

同年12月，和紐(niu)約(yue)人寿合作成立合资寿险公司……

一路狂(kuang)飆(biao)之后，海尔金融王国的雛(chu)形(xing)初現(xian)。但这些(xie)布局與(yu)其产业端(duan)缺(que)乏(fa)联動(dong)，除(chu)了青岛商业银行，無(wu)論(lun)是海尔纽约人寿，还是控股的长江证券，都(dou)没能（也很(hen)難(nan)）与家电业务实现真正的互动融合。

而由(you)于金融人才(cai)的匱(kui)乏，加上貿(mao)然行动，海尔也栽(zai)过不少(shao)跟头。2002年10月底，海尔决定收购鞍(an)山信托，但这家信托公司一开始就并非(fei)優(you)质资产。

当时，貪(tan)大求全的做派(pai)已(yi)经占(zhan)据上风，操(cao)盤(pan)海尔金融的崔(cui)少華(hua)向张瑞敏建言(yan)：“不管怎么樣(yang)，先拿下来再说。”张瑞敏对这位空(kong)降(jiang)的金融高管的能力深(shen)信不疑(yi)。

此后，雙(shuang)方簽(qian)署了20%的股权转讓(rang)框(kuang)架(jia)協(xie)議(yi)。但鞍山信托后續(xu)爆(bao)出了負(fu)債(zhai)21亿、不良(liang)资产高達(da)5.8亿的窟(ku)窿(long)。海尔瞬(shun)时望(wang)而卻(que)步，最后上海国之杰公司接(jie)手了这塊(kuai)燙(tang)手山芋(yu)，解(jie)除了海尔的燃(ran)眉(mei)之急(ji)。

由于覆(fu)蓋(gai)面过廣(guang)，管理能力有限(xian)，海尔的金融布局无法(fa)形成合力。比(bi)如，长江证券的决策权还是在内部管理層(ceng)手中，海尔人没有絕(jue)对的話(hua)語(yu)权，海尔纽约人寿的经营管理权則(ze)掌(zhang)控在纽约人寿手中。

张瑞敏想效(xiao)仿(fang)韦尔奇，但最终却做成为了财务投资者。

02 互金往事

进入新世纪第二个十(shi)年，海尔金融大戲(xi)也走向了下一个高潮。

2014年，海尔金控正式(shi)成立，在原(yuan)有银行、证券等为支(zhi)柱(zhu)的基礎(chu)上，收购了支付(fu)、消費(fei)金融牌照，成立P2P平台，计划在彼(bi)时火(huo)爆的互联网金融领域大展(zhan)拳(quan)脚。

先是斬(zhan)獲(huo)支付牌照，快(kuai)捷(jie)通支付最早由浙(zhe)江新华泛(fan)信息(xi)技(ji)術(shu)有限公司投资設(she)立。2014年3月，快捷通被海尔网絡(luo)以1.5亿元全资收购，海尔将其應(ying)用在自己的电商平台、网上金融超市、理财产品(pin)等在线支付结算(suan)服(fu)务中。

再是消费金融业务，該(gai)年12月，海尔联合紅(hong)星(xing)美(mei)凱(kai)龍(long)、綠(lv)城电商、中国有贊(zan)成立了海尔消费金融有限公司。

海尔消费金融在当时创造了諸(zhu)多第一，它(ta)是我(wo)国擴(kuo)大消费金融公司試(shi)點(dian)范围后，第一家经监管层批(pi)準(zhun)开业、第一家由产业发起设立、山東(dong)省(sheng)第一家消费金融公司。

左(zuo)手支付，右(you)手消金，海尔打通了互联网金融的“任督(du)二脈(mai)”。海尔順(shun)勢(shi)推(tui)出了P2P平台海尔樂(le)賺(zhuan)，以及主做小微(wei)贷款(kuan)的海尔雲(yun)贷等等。

在时任负責(ze)人王偉(wei)看来：“快捷通类似于支付寶(bao)，它可以将海尔内部系(xi)統(tong)的各種(zhong)信息整(zheng)合起来。”

原本的規(gui)划中，海尔以快捷通为支付端口，融通海尔的资金流与信息流，并与日日顺、Ehaier等板(ban)块共同合作；以海尔沈(chen)澱(dian)的巨量的消费客流，庞大的供(gong)应鏈(lian)、渠(qu)道(dao)资源，共同构建起庞大的互联网产业金融生(sheng)态圈(quan)。

具(ju)体到业务，分为ToB的企业金融和供应链金融，以及Toc的创业金融和个人金融：

其中Tob主要(yao)針(zhen)对海尔上下遊(you)企业，比如下游经销商可以用提前支付的貨(huo)款购買(mai)海尔金融平台的理财产品，这筆(bi)资金在交(jiao)割(ge)日自动划歸(gui)海尔制造的賬(zhang)戶(hu)，而经销商既(ji)可以采(cai)购商品，又获取(qu)投资收益。上游供应商可以将应收账款通过金融平台，以债权形式出售，引(yin)入社會(hui)化资金；

ToC方面，主要是针对个人投资者的理财，以及小微企业主以眾(zhong)籌(chou)方式创业。消金板块的海尔消费金融App、够花(hua)App和場(chang)景(jing)分期，主要涉(she)及现金贷和消费分期。

当时脫(tuo)胎(tai)于海尔集团的互金业务，也体现出極(ji)为明(ming)显的产业屬(shu)性(xing)，当时的供应链金融占到了平台交易(yi)量的60%以上。

除此之外，海尔还于2010年成立海尔资本，投资了云米(mi)、云从科(ke)技等企业。

对于金融这盘大棋(qi)，张瑞敏野(ye)心(xin)勃(bo)勃，要知道海尔金控的实繳(jiao)註(zhu)冊(ce)资本就高达117亿元，是2014年家电主业利潤(run)总額(e)的两倍(bei)有余(yu)。

海尔在金融道路上的狂飙突(tu)进，再加上当时市场上的狂熱(re)氛(fen)围，海尔互联网金融团隊(dui)甚(shen)至(zhi)想将金融打造成海尔“二次创业”的范本。

“未来，人們(men)談(tan)起海尔时不僅(jin)会想起它的智(zhi)慧(hui)家电，也会想起海尔的互联网金融。”王伟在接受采訪(fang)时说道。

03 全线收缩

囿(you)于自身金融人才的局限，加之金融监管趋严，海尔金控最终的归宿(xiu)是逐步退出历史舞(wu)台。

2002年，美国纽约人寿保险公司与海尔设立了海尔纽约人寿。双方联姻(yin)时，纽约人寿中国區(qu)总代表(biao)喬(qiao)依德(de)信誓(shi)旦(dan)旦地表示(shi)：“海尔品牌绝对是一把开门的鑰(yao)匙(chi)。我们的婚(hun)姻是一心一意，一輩(bei)子(zi)的婚姻。”但是在十年后的2012年5月，海尔最终将海尔人寿出售给方正集团。

2015年，海尔再次出售金融资产，将长江证券控股权转让给劉(liu)益謙(qian)的新理益，股权转让加上多年的分红，这笔交易海尔浮(fu)盈(ying)超100亿。

到2020年底，监管寒(han)风再臨(lin)。按(an)照规定，未经央(yang)行批准，不得(de)登(deng)記(ji)为金融控股公司。2021年的最后一天(tian)，海尔金控更(geng)名为“金盈控股”。

自此，海尔加速(su)去(qu)金融化，大手笔出售旗(qi)下金融资产。中金公司上市后，海尔两次減(jian)持，持股份额从9.12%一路下滑(hua)到5.94%。两次减持，海尔金盈套(tao)现约78亿元。这笔投资来自2018年6月，当年海尔金控以54.12亿从中央匯(hui)金手中接过3.985亿股中金股份。預(yu)计来看，这笔为期4年的投资，账面浮盈近(jin)100亿。

去年6月，海尔又以4.5亿元的價(jia)格(ge)，将快捷通支付的100%股权受让给小商品城。

另(ling)一方面，海尔金融主动放(fang)棄(qi)了P2P业务。其P2P平台乐赚金服的经营范围，刪(shan)掉(diao)了“金融信息服务、金融业务流程(cheng)外包(bao)、金融知識(shi)流程外包”等，再无“金融”属性。相当于海尔全面清(qing)退P2P业务。

海尔金控也在2021年12月，删掉了经营范围中的所(suo)有涉金融业务，變(bian)更为投资活(huo)动和数据處(chu)理服务，并更名为金盈控股。海尔金控正式成为历史。

海尔金控变更经营范围，来源：天眼(yan)查(zha)

金盈控股也变身为“产业投行”，號(hao)称“为产业而生，以产业为基”。

頻(pin)繁(fan)的“賣(mai)卖卖”后，金盈控股收入自2015年的105亿元营收巔(dian)峰(feng)，近乎(hu)腰(yao)斩至2022年的57亿元，凈(jing)利润下滑到24.86亿元。

整体上看，海尔的产融布局其实心有余而力不足(zu)。金融布局的成绩，大多是通过财务投资获得的。其通过自身产业品牌的影响力，以低(di)价获取优质股权，尤(you)其是对中金和长江证券的两笔投资，获取200亿的收益，成绩不菲(fei)。

但海尔并没有在金融机构的实际经营过程中证明，自己有能力駕(jia)馭(yu)大型金融机构茁(zhuo)壯(zhuang)成长。进入新监管时代后，海尔金融全线收缩是必(bi)然的——其中有监管层面的原因，也有自身经营问题的合力。

甚至可以说，即便(bian)没有监管的限制，海尔金融也会逐漸(jian)走向收缩，那(na)就是另一條(tiao)故(gu)事线了。 返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查看更多

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