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ziyoudediynidejiaose，gexinghuafuzhuangdapei，zhenshidemoniyangchengtiyan。shoujijiasurangnideshoujibiandegengkuaidutedecesuceshiPKgongneng，keyizaihaoyoujianjinxingquweiPK。shikuangtianqiyubao，tigongjishishikuangtianqixinxi。dingdanzhuangtaiyimuleran，zhakanweifahuoheyifahuodedingdanzhuangtai，zhiyaoxiadanjikequanguobaoyoufahuo。歷(li)史(shi)新(xin)高(gao)！公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)規(gui)模(mo)達(da)27.77萬(wan)億(yi)，年(nian)內(nei)將(jiang)破(po)30万亿？

近(jin)日(ri)，基金業(ye)協(xie)會(hui)披(pi)露(lu)了(le)5月(yue)份(fen)的(de)公募基金市(shi)場(chang)數(shu)據(ju)，在(zai)經(jing)历兩(liang)個(ge)月的回(hui)暖(nuan)後(hou)，公募基金資(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)合(he)計(ji)达27.77万亿元(yuan)，繼(ji)去(qu)年8月份后再(zai)度(du)創(chuang)下(xia)历史新高。

在行(xing)情(qing)震(zhen)蕩(dang)的5月份，更(geng)為(wei)穩(wen)健(jian)的債(zhai)基與(yu)貨(huo)幣(bi)基金更受(shou)青(qing)睞(lai)，擔(dan)綱(gang)份額(e)与净值增(zeng)長(chang)的“主(zhu)力(li)軍(jun)”，投(tou)资者(zhe)借(jie)道(dao)ETF抄(chao)底(di)A股(gu)市场則(ze)使(shi)得(de)股票(piao)類(lei)基金份额取(qu)得較(jiao)快(kuai)增长。值得壹(yi)提(ti)的是(shi)，得益(yi)於(yu)外(wai)圍(wei)市场的持(chi)續(xu)火(huo)熱(re)，相(xiang)關(guan)的QDII产品(pin)獲(huo)得净買(mai)入(ru)，但(dan)作(zuo)为QDII产品重(zhong)倉(cang)的港(gang)股市场卻(que)跌(die)幅(fu)慘(can)重，恒(heng)生(sheng)指(zhi)数5月份跌超(chao)8%，使得相关产品净值下挫(cuo)明(ming)顯(xian)。

有(you)业内人(ren)士(shi)分(fen)析(xi)，隨(sui)著(zhe)新股的不(bu)斷(duan)發(fa)行，投资權(quan)益市场的产品必(bi)然(ran)也(ye)会同(tong)步(bu)擴(kuo)張(zhang)，基金规模将持续增加(jia)。在中(zhong)國(guo)公募基金市场稳健、高質(zhi)量(liang)、规範(fan)发展(zhan)的過(guo)程(cheng)中，权益类产品会起(qi)到(dao)舉(ju)足(zu)輕(qing)重的作用(yong)，這(zhe)是相輔(fu)相成(cheng)的，“年内公募基金整(zheng)體(ti)规模超二(er)十(shi)八(ba)万亿應(ying)該(gai)不成問(wen)題(ti)，樂(le)觀(guan)展望(wang)下或(huo)許(xu)能(neng)沖(chong)擊(ji)30万亿的关口(kou)。”

公募基金规模再创新高

6月29日，中国基金业协会公布(bu)2023年5月公募基金市场数据显示(shi)，截(jie)至(zhi)2023年5月底，我(wo)国境(jing)内共(gong)有基金管(guan)理(li)公司(si)143家(jia)，其(qi)中，外商(shang)投资基金管理公司47家（包(bao)括(kuo)中外合资和(he)外商獨(du)资），内资基金管理公司96家；取得公募基金管理资格(ge)的證(zheng)券(quan)公司或证券公司资产管理子(zi)公司12家、保(bao)險(xian)资产管理公司1家。以(yi)上(shang)機(ji)構(gou)管理的公募基金资产净值合计27.77万亿元。

環(huan)比(bi)來(lai)看(kan)，相较于前(qian)一个月，公募基金5月份的單(dan)月规模增加4794.87亿元，环比增长1.76%。值得一体的是，这是继去年8月份后，公募基金规模再度创下历史新高。

百(bai)嘉(jia)基金董(dong)事(shi)、副(fu)總(zong)经理王(wang)群(qun)航(hang)表(biao)示，随着新股的不断发行，投资权益市场的产品必然也会同步扩张，基金规模将持续增加。在中国公募基金市场稳健、高质量、规范发展的过程中，权益类产品会起到举足轻重的作用，这是相辅相成的。“年内公募基金整体规模超二十八万亿应该不成问题，乐观展望下或许能冲击三(san)十万亿的关口。”

另(ling)一位(wei)接(jie)受采(cai)訪(fang)的公募人士表示，国内居(ju)民(min)家庭(ting)的资产配(pei)置(zhi)将從(cong)以房(fang)地(di)产为重心(xin)慢(man)慢移(yi)向(xiang)金融(rong)资产，在资管新规下，基金等(deng)净值型(xing)产品会越(yue)来越多(duo)，公募基金未(wei)来占(zhan)整个理財(cai)市场的规模比重也会继续增加，還(hai)将有很(hen)大(da)的发展空(kong)間(jian)。

永(yong)贏(ying)基金则認(ren)为，从公募偏(pian)股型基金收(shou)益率(lv)統(tong)计来看，历史上尚(shang)未出(chu)現(xian)連(lian)续2年虧(kui)損(sun)的情況(kuang)，后续或相對(dui)乐观；另外，权益类资产的吸(xi)引(yin)力有望再度增強(qiang)，助(zhu)力基金业发展。随着今(jin)年国内经濟(ji)增速(su)持续回升(sheng)，权益类资产優(you)勢(shi)有望逐(zhu)步体现，疊(die)加居民收入以及(ji)信(xin)心的逐步改(gai)善(shan)，居民对权益类资产的投资力度也有望逐漸(jian)加大。

资金更偏向稳健类产品

从不同基金类型来看，5月份债券基金增幅亮(liang)眼(yan)，份额环比增5.78%，达到4.08万亿份，净值增至4.6万亿元，环比增5.91%。

从新发基金类型来看，5月债券型基金是发行最(zui)热門(men)的基金类型，混(hun)合基金次(ci)之(zhi)。从单只(zhi)基金的角(jiao)度来看，易(yi)方(fang)达裕(yu)浙(zhe)3个月定(ding)開(kai)、永赢浩(hao)益一年定开等8只债券基金居于发行规模前列(lie)。此(ci)外，还有幾(ji)只规模较大的同业存(cun)单指数基金发行，作为被(bei)動(dong)指数型债券基金，这类基金被劃(hua)分为债券型基金。

當(dang)月A股市场走(zou)低(di)，滬(hu)指与深(shen)指分別(bie)跌超3%和4%，在这樣(yang)的背(bei)景(jing)下，业内人士分析，债基走俏(qiao)的原(yuan)因(yin)主要(yao)受经济修(xiu)復(fu)下市场預(yu)期(qi)的變(bian)化(hua)、理财规模回升、股市与大宗(zong)商品市场表现等因素(su)影(ying)響(xiang)，因此债券未来仍(reng)存行情空间。

此外，在避(bi)险情緒(xu)的影响下，资金也在向更为稳健的货基流(liu)入。5月份货基数量保持不变，但份额与净值均(jun)增加了約(yue)3.6%，有机构分析，持有货币基金的个人投资者，特(te)别是通(tong)过互(hu)聯(lian)網(wang)平(ping)臺(tai)持有的，更傾(qing)向于将货基作为自(zi)有资金的“蓄(xu)水(shui)池(chi)”，在市场遇(yu)冷(leng)的情况下持有，等待(dai)市场轉(zhuan)暖之后，再将投资货基的资金转向投资权益基金。基煜(yu)基金也认为，由(you)于市场对于经济保持偏謹(jin)慎(shen)態(tai)度，权益资产走弱(ruo)，導(dao)致(zhi)权益基金发行不及预期。同時(shi)，消(xiao)費(fei)未呈(cheng)现出强有力的复蘇(su)态势，居民儲(chu)蓄率上升，叠加今年銀(yin)行下調(tiao)存款(kuan)利(li)率，使得货币基金成为相对更好(hao)的资金去向。

值得一提的是，5月还创下基金新发的冰(bing)點(dian)，单月新基金成立(li)数量僅(jin)为28只，发行总份额213.08亿份，新基金募集(ji)规模创下了2015年9月以来的新低。

但5月末(mo)股票类基金份额达2.23万亿份，环比增4.18%，逆(ni)势增长的主要原因是ETF份额的增加——在下挫的行情裏(li)，投资者借道ETF持续抄底。Wind数据显示，5月非(fei)货ETF市场合计净流入784.04亿元，科(ke)创板(ban)50、创业板两大寬(kuan)基ETF净流入额最高，但因行情受挫等緣(yuan)故(gu)，股票类总净值却环比略(lve)降(jiang)0.41%。

“与基金新发产品跌入冰点形(xing)成鮮(xian)明对比的，是权益资产的投资性(xing)價(jia)比又(you)回到了历史高点區(qu)域(yu)。我們(men)认为当前时点股票资产已(yi)具(ju)有極(ji)高的性价比，后续继续回调的时间和空间都(dou)较为有限(xian)，行情出现反(fan)彈(dan)的概(gai)率较大，特别是对于偏左(zuo)側(ce)以及持有周(zhou)期较长的投资者而(er)言(yan)，当前已是较好的入场时点。”華(hua)福(fu)证券研(yan)報(bao)指出。

接受采访的公募基金人士表示，当前投资人風(feng)险偏好趨(qu)向保守(shou)，避险情绪上升，权益类基金发行相对困(kun)難(nan)，新资金更多地選(xuan)擇(ze)风险较低、收益较稳定的债券型基金，规避当前权益市场的劇(ju)烈(lie)波(bo)动。就(jiu)目(mu)前来看，新发基金市场相对低迷(mi)，也预示着A股市场整体估(gu)值處(chu)于偏低水平，此时布局(ju)不用担心高位建(jian)仓的问题；未来随着市场行情的回暖，这些(xie)低位发行的基金往(wang)往能夠(gou)實(shi)现不錯(cuo)的业績(ji)回报。

QDII基金方面(mian)，5月份雖(sui)然份额新增了100.47亿份，得益于外围市场的持续火热，如(ru)美(mei)股股指持续上揚(yang)、日经225等多个指数创下30年来新高，国内投资者也将布局的目光(guang)投向海(hai)外，相关的QDII产品获得净买入，但作为QDII产品重仓的港股市场却跌幅惨重，恒生指数5月份跌超8%，使得相关产品净值下挫明显。

責(ze)編(bian)：汪(wang)雲(yun)鵬(peng)

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