调整YCC政策的选项来了！植田和男：预计通胀会放缓，如果错了希望尽快行动

周四，日本央行行长植田和男透露，如果未来要调整YCC政策，将央行的政策目标从目前的10年期国债收益率改为5年期债券收益率将是一种选择。

植田还预计，通胀可能会在未来几个月放缓，日本央行必须避免过早收紧货币政策。

目标期限调整成5年是选择之一

关于政策调整的条件，植田称：“如果YCC政策的好处和代价之间的平衡发生变化”，日本央行可能会对其进行调整。

对于如何调整，他表示：“如果日本央行未来修改YCC，有多种方法”。将其目标债券收益率的期限从当前的10年期缩短到5年期“可能是选项之一”。

不过，植田也表示：“但我不会评论是否肯定会这样做，这种情况发生的可能性有多大，也不会评论日本央行在什么条件下认为这种选择是可取的。”

在2021年对YCC的审查中，日本央行表示，中短期利率对经济活动的影响最大。央行还警告称，超长收益率的过度下跌是不可取的，因为这可能会损害养老金收益和家庭情绪。

这使得一些分析师押注日本央行可能会缩短其目标债券的期限，并允许长期利率更自由地波动，以反映经济基本面。

植田还表示，只要收益率曲线是正常的上升斜率，日本央行即使维持10年期收益率目标，也可以保持5年期借贷成本的稳定和较低水平。

他补充称：“这意味着，仅仅因为五年期国债对（经济）有很强的影响，以10年期国债收益率为目标并不一定是错误的。”

如果通胀预测错了希望尽快行动

关于通胀，植田表示，由于原材料成本的下降，通胀可能会在未来几个月放缓，日本央行必须避免过早收紧货币政策，以确保可持续地实现2%的通胀目标。

过去一年多来，日本的核心通胀率一直高于日本央行2%的目标，4月，不包括新鲜食品在内的CPI同比上涨3.4%，3个月来涨幅首次扩大；不含新鲜食品和能源的核心CPI同比上涨4.1%，创下1981年9月以来的最大涨幅。

这让人们怀疑通胀是否会是暂时的。此前，日本央行一直在强调，通胀是暂时的。

对此，植田表示，随着能源和原材料价格开始下跌，预计消费者通胀将放缓。“但我们不能完全排除这种预测可能被证明是错误的可能性”。

植田说：“如果是这样，如果我们认为有必要修改我们的预测，我们希望迅速采取行动。”

上个月的利率决议会议上，日本央行保持货币政策不变，但宣布了一项计划，对过去的货币政策举措进行审查，这为逐步取消前行长部署的大规模刺激措施奠定了基础。

植田透露，根据审查，央行将进行各种调查和听证会，包括对日本地区的调查、举行听证会以及邀请学者和专家开展研讨会。

他表示，日本央行应坚持2%的通胀目标，无视一些学者提出的降低通胀目标以加快退出超宽松政策的呼吁。

与上周的演讲相比，植田此次更多地聚焦到货币政策调整的可能性。植田还强调，日本央行决心在全球央行加息以对抗通胀的浪潮中保持局外人的地位。返回搜狐，查看更多

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