朋友圈内的油品广告，品质有保证

yonghukeyidingweibinglijiguanlianfujindeyuchang，fenxiyuchangdeyuqing。qianbianwanhuadejinglingyangchengkeyiduibutongdeyiguijinxingshishizaixianguanli，gengjiandandelejieguanliqudaofuwusuishizaixianrenshibutongderen，zuiquanmiandehudongfangshiyenenggenghaodezaixiantiyanhuoshaochibi，nuhouchangbanpo，qiufengwuzhangyuan，dengzhenilaitiaozhan英(ying)諾(nuo)天(tian)使(shi)成(cheng)立(li)10億(yi)元(yuan)科(ke)創(chuang)二(er)期(qi)基(ji)金(jin)，要(yao)做(zuo)深(shen)度(du)投(tou)資(zi)的(de)狙(ju)擊(ji)手(shou)？

首(shou)輪(lun)募(mu)资達(da)到(dao)6亿元。

作(zuo)者(zhe) | 武(wu)麗(li)娟(juan)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

過(guo)去(qu)幾(ji)年(nian)，疫(yi)情(qing)沖(chong)击與(yu)经濟(ji)下(xia)行(xing)雙(shuang)重(zhong)夾(jia)击下，在(zai)考(kao)驗(yan)创投者們(men)韌(ren)性(xing)的同(tong)時(shi)，也(ye)在重塑(su)创投圈(quan)的新(xin)格(ge)局(ju)，新生(sheng)態(tai)。

對(dui)於(yu)專(zhuan)註(zhu)早(zao)期投资的英诺天使基金（下稱(cheng)：英诺）来說(shuo)，這(zhe)兩(liang)年的投资步(bu)伐(fa)並(bing)未(wei)減(jian)速(su)，目(mu)前(qian)已(yi)投资超(chao)过500個(ge)创新項(xiang)目，直(zhi)接(jie)管(guan)理(li)50亿人(ren)民(min)幣(bi)。

英诺成立于2013年，在國(guo)內(nei)已成為(wei)頭(tou)部(bu)早期投资機(ji)構(gou)，由(you)李(li)竹(zhu)等(deng)清(qing)華(hua)校(xiao)友(you)聯(lian)合(he)發(fa)起(qi)创建(jian)，投资管理團(tuan)隊(dui)平(ping)均(jun)有(you)10年以(yi)上(shang)的天使投资经验。英诺主(zhu)要聚(ju)焦(jiao)四(si)大(da)投资領(ling)域(yu)，分(fen)別(bie)是(shi)新能(neng)源、先(xian)進(jin)制(zhi)造(zao)（半(ban)導(dao)體(ti)/机器(qi)人/航(hang)空(kong)航天等）、新壹(yi)代(dai)信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)、生命(ming)科技。

2月(yue)23日(ri)，英诺宣(xuan)布(bu)成立科创二期基金，并完(wan)成首轮關(guan)賬(zhang)。

成立科创二期基金 首轮募资6亿元人民币

英诺科创二期基金總(zong)規(gui)模(mo)10亿元，首轮募资达到6亿元。投资领域將(jiang)以新能源新材(cai)料(liao)、新一代信息技术为主，兼(jian)顧(gu)先进制造（半导体等）、生命科技等戰(zhan)略(lve)性新興(xing)產(chan)業(ye)投资。本(ben)次(ci)募集(ji)资金总額(e)的70%将投资于早中(zhong)期项目，30%下注于投资成長(chang)期项目。

另(ling)外(wai)，科创二期基金LP除(chu)了(le)北(bei)京(jing)科创母(mu)基金、中金啟(qi)元、大兴、朝(chao)陽(yang)科创基金等政(zheng)府(fu)引(yin)导基金，還(hai)包(bao)括(kuo)紅(hong)杉(shan)、IDG资本、海(hai)松(song)资本等社(she)會(hui)资本。

英诺科创一期基金于2020年4月開(kai)始(shi)投资，已投资38个硬(ying)科技项目，賽(sai)道(dao)分布以新能源新材料、新一代信息技术、先进制造为主。被(bei)投企(qi)业有效(xiao)填(tian)補(bu)了部分国产市(shi)場(chang)的空白(bai)，例(li)如(ru)半导体檢(jian)測(ce)設(she)備(bei)及(ji)核(he)心(xin)材料、工(gong)业軟(ruan)件(jian)、智(zhi)能型(xing)DNA納(na)米(mi)机器人等。

来源：英诺官(guan)網(wang)（部分投资案(an)例）

英诺科创一期基金就(jiu)在硬科技领域有深度的研(yan)究(jiu)与認(ren)知(zhi)，精(jing)準(zhun)捕(bu)捉(zhuo)到不(bu)同行业的“卡(ka)脖(bo)子(zi)”机会。在半导体检测设备及核心材料、工业软件、數(shu)字(zi)能源等細(xi)分赛道，英诺投资并見(jian)證(zheng)了一批(pi)填补国产市场空白的项目快(kuai)速成长。整(zheng)个这个基金運(yun)行比(bi)較(jiao)平穩(wen)。

英诺的项目源主要来自(zi)大院(yuan)大所(suo)、大企业，以及英诺生态推(tui)薦(jian)。英诺非(fei)常(chang)重視(shi)清华以及各(ge)高校重點(dian)院系(xi)的校友创业项目，认为他(ta)们通(tong)常有自我(wo)向(xiang)上的能力(li)、契(qi)約(yue)精神(shen)、找(zhao)人能力，以及厚(hou)度和(he)轉(zhuan)型能力。

英诺被投项目发展(zhan)迅(xun)速，如英视睿(rui)达、百(bai)通能源、睿澤(ze)科技、固(gu)克(ke)節(jie)能、推想(xiang)科技、易(yi)点租(zu)、銳(rui)石(shi)创芯(xin)、青(qing)海潔(jie)神、智行者、吉(ji)姆(mu)西(xi)、白山(shan)雲(yun)、NetStars、蟬(chan)大師(shi)等，蘇(su)州(zhou)珂(ke)瑪(ma)已于年初(chu)在创业板(ban)IPO过会。

以退(tui)为投 做深度投资的狙击手

在全(quan)面(mian)注冊(ce)制时代，一、二級(ji)市场逐(zhu)漸(jian)走(zou)向理性和成熟(shu)的大背(bei)景(jing)下，投资机构的募投管退全鏈(lian)條(tiao)都(dou)将受(shou)到很(hen)大考验。

市场上多(duo)数投资机构都面臨(lin)著(zhe)较大的退出(chu)壓(ya)力。作为天使投资一般(ban)都是被動(dong)退出，等着企业成长，有机会上市。

对于英诺天使基金而(er)言(yan)，经过九(jiu)年多的沈(chen)澱(dian)，英诺已经形(xing)成自己(ji)的节奏(zou)和打(da)法(fa)。英诺是采(cai)用(yong)自頂(ding)向下的投资策(ce)略，在一级市场、二级市场主动退出。即(ji)提(ti)倡(chang)在投资的时候(hou)就要规劃(hua)退出，以退为投。

在英诺内部，首先強(qiang)調(tiao)抓(zhua)住(zhu)趨(qu)勢(shi)，Timing与大趋势要能夠(gou)同頻(pin)共(gong)振(zhen)。同时，不同于傳(chuan)統(tong)天使，英诺用VC的打法做天使，即采用自顶向下的分析(xi)方(fang)法，挖(wa)掘(jue)产业链上最(zui)有價(jia)值(zhi)的创新点进行深度投资。

其(qi)次，英诺始終(zhong)不斷(duan)優(you)化(hua)退出策略，把(ba)退出纳入(ru)投资極(ji)为重要的核心評(ping)价体系。投前通过对二级市场的研究来评估(gu)一级市场的项目合理估值，投後(hou)通过对项目的跟(gen)蹤(zong)服(fu)務(wu)，選(xuan)擇(ze)合理的退出方案。

英诺创始合夥(huo)人李竹认为，未来并購(gou)退出也会是非常重要的一个方向。像(xiang)美(mei)国絕(jue)大部分的退出都是并购。在中国，注册制的开展，对企业質(zhi)量(liang)要求(qiu)有所提高，隨(sui)着二级市场的流(liu)动性，分配(pei)逐渐会趋于两极化，有很多的公(gong)司(si)未必(bi)会选择上市。因(yin)此(ci)，走并购退出也是一个好(hao)的策略。另外S基金可(ke)能是一个不錯(cuo)的选择。

随着注册制改(gai)革(ge)的全面推进，项目的退出渠(qu)道进一步通暢(chang)。英诺会以一级市场作为主要的退出通道，二级市场为輔(fu)。英诺会貫(guan)徹(che)“以退为投”，從(cong)二级市场獲(huo)得(de)一级市场的估值邏(luo)辑，项目质量成为重要判(pan)断標(biao)准。

重投重管，构建数字化投资平臺(tai)

“投资创新，成人达己”，这是英诺的投资理念(nian)。

在一次年度最佳(jia)天使頒(ban)獎(jiang)現(xian)场，英诺创始合伙人李竹曾(zeng)说：“我们一定(ding)要把真(zhen)正(zheng)能改變(bian)世(shi)界(jie)的人連(lian)接起来，并且(qie)第(di)一个給(gei)他们支(zhi)票(piao)。”这句(ju)話(hua)也成为英诺的使命宣言。

“先相(xiang)信，然(ran)后会看(kan)到”。李竹始终认为，天使投资必須(xu)要先相信创业者的夢(meng)想，最后才(cai)能收(shou)获無(wu)限(xian)可能，才能看到一些(xie)奇(qi)跡(ji)。

多年来，英诺也確(que)實(shi)持(chi)續(xu)去踐(jian)行这些理念，做“勇(yong)敢(gan)者的遊(you)戲(xi)”，幫(bang)助(zhu)更(geng)多初创企业加(jia)速成长。

与其说英诺是投资人，不如说是帶(dai)錢(qian)加入的co-founder。重投重管，具(ju)备完善(shan)的投后服务，在对接大公司资源、项目融(rong)资、IP、HR、債(zhai)權(quan)、PR服务、财稅(shui)、以及创始人社群(qun)和培(pei)訓(xun)等方面大力助推项目快速成长，同时建立完整的閉(bi)環(huan)创业服务集群。

其实，英诺做早期投资时，就已开始建立自己的生态，还做了一些投后延(yan)伸(shen)，比如在成都、青島(dao)等地(di)都有创新空間(jian)或(huo)创业園(yuan)區(qu)，新金融产业园区等这樣(yang)一些布局。英诺创新空间是非常重要的組(zu)成部分，全国大概(gai)现在有30多萬(wan)平米，既(ji)是项目发现的一个来源，也是投后服务的一个基地。

与此同时，英诺自建了一套(tao)投资管理信息系统，能够数字化管理所有项目，包括投前跟踪、项目管理（融资和股(gu)权变更、项目報(bao)表(biao)等）、投资时间、数據(ju)统計(ji)等方面。該(gai)套系统从投资到退出，覆(fu)蓋(gai)全生命周(zhou)期，能做到对LP透(tou)明(ming)规範(fan)，同时能够有效达成项目评级与退出指(zhi)引、团队工作与考核、知識(shi)沉淀与分享(xiang)。

在重投重管的策略下，英诺不断夯(hang)实提升(sheng)投后能力，精细化的投后服务也成为英诺的一大特(te)色(se)。

李竹曾在訪(fang)談(tan)中说到：“不論(lun)做投资还是创业，都是相當(dang)不容(rong)易的，都需(xu)要具有一些天分。比如说具有前瞻(zhan)性，对未来有更明确的认知。”

作为国内顶级天使投资机构，经歷(li)过数次市场周期，相信英诺能够穿(chuan)越(yue)过牛(niu)熊(xiong)，尋(xun)找到更多投资的确定性。

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