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dianjizhakanledoupaixingqingkuang；shengyuanshangoubaozhangsuoyoushangpindouweizhengpinzhenhuo，bingyangezunzhaoguojiasanbaofagui，quebaoninnengmaidaofangxinshangpin。jijieshengleshoudongcaozuodefeishi，yenengtigaoshoujipingmudeshiyongshouming。【yijianqingjie】yijianqingjiewuyonglaji，shoujiqingjiegengqingsong。cheliangfashengzhendong，yiweidengyichangqingkuang；xitonghuidiyishijiangeininfachutongzhigaojing。新(xin)債(zhai)券(quan)海(hai)嘯(xiao)收(shou)割(ge)全(quan)球(qiu)？華(hua)爾(er)街(jie)緊(jin)急(ji)警(jing)告(gao)

又(you)是(shi)壹(yi)個(ge)不(bu)平(ping)靜(jing)的(de)周(zhou)末(mo)！

OPEC + 部(bu)長(chang)級(ji)會(hui)議(yi)今(jin)日(ri)（6月(yue)4日）將(jiang)決(jue)定(ding)是否(fou)減(jian)產(chan)，這(zhe)關(guan)系(xi)到(dao)後(hou)續(xu)國(guo)際(ji)油(you)價(jia)走(zou)勢(shi)。美(mei)国5月強(qiang)势的非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)再(zai)次(ci)震(zhen)驚(jing)市(shi)場(chang)，关於(yu)6月加(jia)息(xi)的紧箍(gu)咒(zhou)又縈(ying)繞(rao)在(zai)耳(er)。

隨(sui)著(zhe)美国總(zong)統(tong)拜(bai)登(deng)正(zheng)式(shi)簽(qian)署(shu)债務(wu)上(shang)限(xian)法(fa)案(an)，美財(cai)政(zheng)部即(ji)将大(da)量(liang)發(fa)债，华尔街警告大的“麻(ma)煩(fan)”可(ke)能(neng)已(yi)在醞(yun)釀(niang)……

1歐(ou)佩(pei)克(ke)內(nei)部分(fen)歧(qi)加劇(ju)

此(ci)刻(ke)，大張(zhang)旗(qi)鼓(gu)拒(ju)彭(peng)博(bo)、路(lu)透(tou)社(she)等(deng)西(xi)方(fang)媒(mei)體(ti)于門(men)外(wai)的OPEC+部长們(men)，正在在維(wei)也(ye)納(na)舉(ju)行(xing)会议，確(que)定最(zui)新石(shi)油生(sheng)产政策(ce)。

其(qi)實(shi)关鍵(jian)就(jiu)是到底(di)要(yao)不要進(jin)一步(bu)减产。

但(dan)近(jin)期(qi)，無(wu)論(lun)是媒体的小(xiao)道(dao)消(xiao)息，還(hai)是OPEC+内部官(guan)員(yuan)的表(biao)態(tai)，均(jun)呈(cheng)現(xian)相(xiang)互(hu)矛(mao)盾(dun)的态势，疊(die)加会前(qian)高(gao)調(tiao)掃(sao)西媒出(chu)门，更(geng)把(ba)本(ben)周末会议的懸(xuan)念(nian)拉(la)高到極(ji)致(zhi)。

这回(hui)，OPEC+在憋(bie)什(shen)麽(me)大招(zhao)？

從(cong)目(mu)前流(liu)傳(chuan)出的信(xin)息來(lai)看(kan)，减产依(yi)舊(jiu)是最大的可能。

美東(dong)時(shi)間(jian)6月3日，有(you)媒体从一些(xie)OPEC+消息人(ren)士(shi)處(chu)獲(huo)悉(xi)，周六(liu)到周日為(wei)期兩(liang)天(tian)的OPEC+会议可能最終(zhong)决定，进一步减产多(duo)達(da)100萬(wan)桶(tong)/日。

此外，OPEC+的與(yu)会能源(yuan)部长们可能还討(tao)论新的产油基(ji)準(zhun)，也就是决定每(mei)个OPEC+国家(jia)在什么产量的基准上執(zhi)行减产。

自(zi)去(qu)年(nian)10月，欧佩克+已将产量减少(shao)200万桶/日，今年4月份(fen)进一步减产160万桶/日，如(ru)果(guo)再减产100万桶/日，意(yi)味(wei)着减产規(gui)模(mo)将达到460万桶/日，約(yue)占(zhan)全球总需(xu)求(qiu)4.5%。

伊(yi)朗(lang)石油副(fu)部长AmirZamaninia表示(shi)，欧佩克成(cheng)员国正在讨论关于石油产量政策的所(suo)有可能選(xuan)擇(ze)。“我(wo)掌(zhang)握(wo)有关欧佩克成员国会談(tan)的信息，但是我还不能透露(lu)任(ren)何(he)信息。所有的选择都(dou)擺(bai)在桌(zhuo)面(mian)上。”

然(ran)而(er)减产並(bing)不容(rong)易(yi)。除(chu)了(le)面臨(lin)以(yi)美国为首(shou)的G7集(ji)團(tuan)的阻(zu)力(li)，OPEC+内部集团也有各(ge)自的算(suan)盤(pan)。

在4月减产協(xie)议正式公(gong)布(bu)前一个月，市场就传出阿(e)聯(lian)酋(qiu)现在正在讨论退(tui)出欧佩克組(zu)織(zhi)，国际油价深(shen)夜(ye)上演(yan)惊魂(hun)一躍(yue)。

一直(zhi)以来，阿联酋希(xi)望(wang)增(zeng)加原(yuan)油产量以增加收入(ru)，但一直受(shou)到由(you)最大生产国沙(sha)特(te)阿拉伯(bo)主(zhu)導(dao)的欧佩克+生产协议的限制(zhi)。

如今这一幕(mu)似(si)乎(hu)要重(zhong)新上演，只(zhi)是主角(jiao)从阿联酋變(bian)成了俄(e)羅(luo)斯(si)。

5月23日，沙特能源大臣(chen)親(qin)自下(xia)场警告石油市场投(tou)機(ji)者(zhe)“小心(xin)點(dian)”，稱(cheng)他(ta)们可能会在未(wei)来面临更多痛(tong)苦(ku)。市场對(dui)此解(jie)讀(du)这是在暗(an)示可能会进一步削(xue)减供(gong)應(ying)。

但俄罗斯副总理(li)亞(ya)歷(li)山(shan)大諾(nuo)瓦(wa)克后来表示，預(yu)計(ji)欧佩克+会议不会采(cai)取(qu)进一步措(cuo)施(shi)，但他很(hen)快(kuai)放(fang)緩(huan)了态度(du)，称該(gai)组织可以决定采取任何必(bi)要的行動(dong)。

5月29日，有消息称因(yin)俄罗斯不斷(duan)向(xiang)市场供应大量廉(lian)价原油，讓(rang)沙特为提(ti)振(zhen)油价而进行的减产行动“功(gong)虧(kui)一簣(kui)”，沙特作(zuo)为OPEC+的幕后領(ling)导者，已对俄罗斯发出警告。

据IEA5月的報(bao)告估(gu)计，俄罗斯沒(mei)有完(wan)全履(lv)行减产50万桶/日的承(cheng)诺。

事(shi)实上，今年国际油价价格(ge)的跌(die)跌不休(xiu)让OPEC有足(zu)夠(gou)的动机选择减产。

4月减产帶(dai)动布油价格短(duan)暫(zan)上行，但后续在全球經(jing)濟(ji)放缓的壓(ya)力下，原油价格直接(jie)跌回减产前低(di)点，5月原油价格下跌11%。

从国际油价近两日的反(fan)彈(dan)表明(ming)，市场傾(qing)向于認(ren)为OPEC会议小幅(fu)减产，或(huo)者可能是重新承诺全面实施4月份的减产协议。

2拜登签署债务上限法案

外部，OPEC+又蠢(chun)蠢欲(yu)动要給(gei)高通(tong)脹(zhang)“添(tian)油加火(huo)”，美国内部也水(shui)深火熱(re)。5月超(chao)预期的非农数据，大增33.9万人，意味着美联儲(chu)6月可能需要再次扣(kou)动扳(ban)机。

可以稍(shao)微(wei)喘(chuan)一口(kou)氣(qi)的是，美联储第(di)104次在deadline前避(bi)免(mian)实質(zhi)性(xing)違(wei)约。

當(dang)地(di)时间6月3日，美国总统拜登正式签署一項(xiang)关于联邦(bang)政府(fu)债务上限和(he)预算的法案，暂时避免美国政府陷(xian)入债务违约的境(jing)地。

该法案暂缓债务上限生效(xiao)至(zhi)2025年年初(chu)，并对2024财年和2025财年的開(kai)支(zhi)进行限制。这意味着两年后，又要上演同(tong)樣(yang)的踢(ti)皮(pi)球大賽(sai)。

目前市场的焦(jiao)点迅(xun)速(su)轉(zhuan)向应对美国财政部下周即将釋(shi)放新债券海啸。

由于竭(jie)力避免在债务上限协议正式通過(guo)前出现违约，近期美国财政部现金(jin)余(yu)額(e)一直面临下行压力。截(jie)至5月31日，该部门在使(shi)用(yong)特殊(shu)会计措施后，賬(zhang)面上可用資(zi)金僅(jin)剩(sheng)330億(yi)美元(yuan)。

随着拜登正式签署债务上限方案后，美国财政部将于下周一发行三(san)个月期和六个月期国庫(ku)券。据华尔街预计，总额超过1700亿美元。

这将对美元流动性减少的又一次消耗(hao)，华尔街警告說(shuo)市场还没有准備(bei)好(hao)。

問(wen)題(ti)的关键是誰(shui)来接盘？

一般(ban)来说，美国短期国库券的買(mai)家有美联储、銀(yin)行、貨(huo)幣(bi)市场基金和“非银”买家。后者包(bao)括(kuo)家庭(ting)、養(yang)老(lao)基金和企(qi)業(ye)国债。

可以确定的是银行目前对国债的興(xing)趣(qu)有限。因为国债提供的收益(yi)比(bi)不上自身(shen)储备的收益。美联储正在进行量化(hua)紧縮(suo)，自己(ji)也在賣(mai)出持(chi)有的国债。

最理想(xiang)的情(qing)況(kuang)是由货币市场基金买入。之(zhi)前他们一直是美国国债最主要的买家，但自从发生银行业危(wei)机以来，共(gong)同基金更为青(qing)睞(lai)美联储逆(ni)回購(gou)协议工(gong)具(ju)。

华尔街大部分分析(xi)師(shi)认为下周一开始(shi)的国库券招標(biao)将席(xi)卷(juan)所有资产類(lei)別(bie)，因为货币供应已经在萎(wei)缩。

摩(mo)根(gen)大通估计，廣(guang)泛(fan)的流动性指(zhi)标将从2023年初的约25万亿美元减少1.1万亿美元。

“这是一个非常(chang)大的流动性流失(shi)，”Panigirtzoglou说。“我们很少看到这样的事情。只有在像(xiang)雷(lei)曼(man)危机这样的嚴(yan)重崩(beng)潰(kui)中(zhong)，妳(ni)才(cai)会看到类似的收缩。”

巴(ba)克萊(lai)银行称，盡(jin)管(guan)人工智(zhi)能驅(qu)动500指数和纳指反弹，但股(gu)票(piao)的倉(cang)位(wei)总体上是中性的。在债务上限僵(jiang)局(ju)解决后，如果现金进一步流向债市，那(na)么投资者从货币市场基金转向股票的風(feng)險(xian)将受到限制。

Berenberg多资产策略(lve)主管UlrichUrbahn表示“领先(xian)指标为負(fu)，流动性下降(jiang)，并且(qie)由于流动性枯(ku)竭而不会出现波(bo)动性激(ji)增，我们认为股市会逐(zhu)漸(jian)走低。”

3外商(shang)獨(du)资公募(mu)再添一员

近期，除了新一輪(lun)全球商界(jie)大佬(lao)訪(fang)华潮(chao)来襲(xi)外，外资公募机構(gou)在华布局也全面加速。

6月3日，摩根士丹(dan)利(li)基金发布法定名(ming)称变更公告，摩根士丹利华鑫(xin)基金股權(quan)变更、董(dong)事变更及(ji)公司(si)名称变更的相关工商变更登記(ji)手(shou)续已完成。

摩根士丹利基金此次更名，源于该公司股东和股权比例(li)的调整(zheng)。

更名后，该公司主体和法律(lv)关系不变、營(ying)业场所不变、联系方式不变，原以“摩根士丹利华鑫基金管理有限公司”签訂(ding)的合(he)同、协议和债权、债务关系将全部由“摩根士丹利基金”承繼(ji)。

近年来，外资公募进入中国市场的步伐(fa)正在加速，顯(xian)示出国际金融(rong)机构对中国资产管理和财富(fu)管理市场的高度重視(shi)和信心。

2021年6月，首家外资全资公募貝(bei)莱德(de)基金正式获批(pi)展(zhan)业；2022年11月，路博邁(mai)基金获批展业，成为第二(er)家在中国展业的外商独资公募。同年12月，另(ling)一家外资独资公募富达基金也获批展业。

宏(hong)利基金、摩根基金和摩根士丹利基金是中外合资公募转为外资独资公募。截至目前，境内已成立(li)的外资独资公募基金已增至6家。

此外，还有多家外资巨(ju)頭(tou)正在申(shen)請(qing)設(she)立或增持公募基金公司，如安(an)本标准、德银、瑞(rui)银等。

公开资料(liao)显示，摩根士丹利基金成立于2003年3月，其前身为巨田(tian)基金管理有限公司。摩根士丹利基金最新规模236亿元，旗下基金产品(pin)数量（合并）35只。

截至目前，摩根士丹利基金旗下有10只回报率(lv)超100%的基金。从今年一季(ji)度业績(ji)表现来看，徐(xu)达旗下管理的大摩现代(dai)服(fu)务业混(hun)合表现較(jiao)为突(tu)出，一季度凈(jing)值(zhi)增长率超20%。

摩根士丹利投资管理首席执行官丹? 辛(xin)克维茲(zi)（Dan Simkowitz）曾(zeng)在今年2月表示：

“通过全资控(kong)股中国公募基金业务，我们将为蓬(peng)勃(bo)发展的中国资产管理和财富管理市场提供更豐(feng)富多元的服务，中国市场亦(yi)将成为我们全球投资管理业务增长的重要支柱(zhu)。”

除了公募基金，摩根士丹利还在抓(zhua)紧布局期货市场。

5月31日，摩根士丹利正式宣(xuan)布获得(de)中国證(zheng)監(jian)会批復(fu)，摩根士丹利期货（中国）有限公司将成为首批在国内新设全资控股期货公司的国际金融服务公司之一。

业内认为，实现全资控股后，受益于实控人摩根士丹利的国际化视野(ye)和风险管理能力，有利于摩根士丹利基金投资管理服务水平不断提升(sheng)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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