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youxixulianwangtiyan，qingzai4GhuozheWIFIhuanjingxiazaitiyanzhiyouzheyangnicainengzhuanqudaozugouduodeqian，cainengtuokuangoumaigengduofadianchang。youxidehuafengfeichangdexinqiyouxidehuamianhenjianjie，changjingfeichangdefengfu。meiyigezhuangbeidedengjishibutongde，dengjiyuegaodezhuangbeizaiyouxizhonghuodedenandujiuyueda。xukongzhengba，fengbaolaixi，shiliantianxia，jipindapei；jingdianbaokemengticaileihengbangedoujingjishouyou；什(shen)麽(me)情(qing)況(kuang)！近(jin)30億(yi)資(zi)金(jin)撤(che)離(li)這(zhe)類(lei)ETF

7月(yue)6日(ri)，A股(gu)延(yan)續(xu)縮(suo)量(liang)下(xia)跌(die)態(tai)勢(shi)。當(dang)日全(quan)市(shi)場(chang)股票(piao)ETF基(ji)金份(fen)額(e)有(you)所(suo)增(zeng)加(jia)，卻(que)難(nan)擋(dang)资金凈(jing)流(liu)出(chu)态势。由(you)於(yu)部(bu)分(fen)成(cheng)交(jiao)均(jun)價(jia)較(jiao)高(gao)的(de)股票ETF遭(zao)遇(yu)较多(duo)净贖(shu)回(hui)，近5亿资金借(jie)道(dao)ETF出逃(tao)。

具(ju)體(ti)而(er)言(yan)，中(zhong)證(zheng)500ETF、央(yang)企(qi)科(ke)技(ji)ETF、中证1000ETF等(deng)寬(kuan)基指(zhi)數(shu)ETF失(shi)血(xue)嚴(yan)重(zhong)。而自(zi)下半(ban)年(nian)以(yi)來(lai)，中证1000类 ETF基金在(zai)四(si)個(ge)交易(yi)日內(nei)净流出资金總(zong)計(ji)已(yi)達(da)近30亿元(yuan)，资金獲(huo)利(li)了(le)結(jie)态势明(ming)顯(xian)。

股票ETF份额增加

资金却出逃

周(zhou)四，A股小(xiao)幅(fu)回調(tiao)，AI+相(xiang)關(guan)板(ban)塊(kuai)沖(chong)高回落(luo)，市场熱(re)點(dian)渙(huan)散(san)，缺(que)乏(fa)明显領(ling)漲(zhang)板块。在这樣(yang)的市场環(huan)境(jing)下，作(zuo)為(wei)资金風(feng)向(xiang)標(biao)的股票ETF依(yi)然(ran)“越(yue)跌越買(mai)”。

截(jie)至(zhi)收(shou)盤(pan)，上(shang)证指数跌0.54%報(bao)收于3205.57点；深(shen)成指跌0.55%报收于10968.37点；創(chuang)業(ye)板指跌0.91%报收于2192.19点，萬(wan)得(de)全A总成交8214亿元。此(ci)外(wai)，北(bei)上资金連(lian)续3天(tian)净賣(mai)出，進(jin)壹(yi)步(bu)打(da)壓(ya)市场情緒(xu)。

7月6日，全市场739只(zhi)股票ETF资金（包(bao)含(han)A股ETF及(ji)跨(kua)境ETF）整(zheng)体呈(cheng)現(xian)份额净增長(chang)狀(zhuang)态，当日增加13.58亿份。不(bu)過(guo)蹊(qi)蹺(qiao)的是(shi)，從(cong)资金面(mian)看(kan)，在ETF获净申(shen)購(gou)的同(tong)時(shi)合(he)计約(yue)有4.24亿元资金净流出。

从资金净流出榜(bang)單(dan)来看，中证500ETF单日份额缩水(shui)0.94亿份。由于該(gai)基金成交价较高，单日净流出资金达5.77亿元。

昨(zuo)日，3只新(xin)上市的央企股東(dong)回报ETF上市首(shou)日集(ji)体收跌，遭遇不同程(cheng)度(du)净赎回，合计净流出资金13.64亿元。

另(ling)外，中证1000ETF、创业50ETF、创业板ETF增強(qiang)等多只聚(ju)焦(jiao)中证1000、创业板相关指数的中小盘风格(ge)ETF也(ye)是“失血”主(zhu)陣(zhen)營(ying)。據(ju)統(tong)计，多只此类基金单日遭1亿元以上资金净赎回。

在宽基指数ETF產(chan)品(pin)霸(ba)屏(ping)资金净流出榜单的同时，7月6日的资金净流入(ru)榜单前(qian)列(lie)幾(ji)乎(hu)都(dou)是行(xing)业主題(ti)型(xing)窄(zhai)基ETF。在当日净流入资金超(chao)1亿的股票ETF中，僅(jin)3只为宽基指数产品。

其(qi)中，科创50ETF单日份额增加2.97亿份，净流入资金3.13亿元，成为当日最(zui)“吸(xi)金”的股票ETF。

港(gang)股通(tong)互(hu)聯(lian)網(wang)ETF緊(jin)隨(sui)其後(hou)，单日吸金2.72亿元；醫(yi)療(liao)ETF、证券(quan)保(bao)險(xian)ETF、酒(jiu)ETF等3只行业主题ETF均分別(bie)获得2亿元以上资金净流入。

遊(you)戲(xi)、芯(xin)片(pian)、半導(dao)体、新能(neng)源(yuan)等AI及TMT相关行业ETF也获得较多资金流入布(bu)局(ju)。不难發(fa)现，资金趁(chen)市场及行业板块调整逢(feng)低(di)布局高成长领域(yu)的意(yi)願(yuan)依然强烈(lie)。

正(zheng)是由于多只成交价格较高的宽基指数ETF遭遇净赎回，而获净申购较多的多为价格相對(dui)较低的行业主题ETF，才(cai)导致(zhi)全市场股票ETF出现总份额净增长，却遭遇资金净流出的反(fan)常(chang)一幕(mu)。

中证1000类ETF遭获利了结

4天“失血”近30亿

进入下半年以来，股票ETF结束(shu)了之(zhi)前持(chi)续净流入的状态，连续4个交易日遭遇净流出。从资金層(ceng)面看，中小盘股方(fang)面获利了结态势较为明显。7月以来，中证1000ETF及其增强ETF是昨日资金净流出的主要(yao)方向，近30亿资金流出相关ETF产品。

Wind统计显示(shi)，截至7月76日，市场上的12只中证1000ETF及增强策(ce)略(lve)ETF中，有10只基金份额较6月末(mo)均有不同程度減(jian)少(shao)。

整体来看，这些(xie)ETF基金份额在4个交易日内合计减少18.49亿份。按(an)照(zhao)區(qu)間(jian)成交均价估(gu)算(suan)，期(qi)间约有28.9亿元的资金净流出。

其中，廣(guang)发中证1000ETF和(he)南(nan)方中证1000ETF分别遭遇超6亿元资金净赎回，其它(ta)几只中证1000ETF产品同样“失血”严重。仅易方达中证1000ETF、天弘(hong)中证1000增强策略ETF逆(ni)势吸金，分别获得2.02亿元、0.14亿元资金净流入。

对此華(hua)南一位(wei)公(gong)募(mu)人(ren)士(shi)表(biao)示，数据统计显示，截至7月5日，在公募指数增强型产品中，今(jin)年以来收益(yi)最好(hao)的非(fei)行业、主题类产品为國(guo)证2000、中证1000类基金。

“从歷(li)史(shi)上看，往(wang)往在ETF上涨时，资金傾(qing)向于流出，下跌时，资金倾向于流入。因(yin)此，资金对中证1000ETF获利了结的态势比(bi)较明显。”他(ta)說(shuo)道。

事(shi)實(shi)上，就(jiu)7月份来看，南方中证500ETF、广发国证2000ETF等中小盘风格宽基本(ben)指数ETF也获得较多资金净流出。回顧(gu)上半年整体表现，小盘股更(geng)勝(sheng)一籌(chou)，中证1000累(lei)计上涨5.10%，滬(hu)指涨3.65%，深证成指涨0.10%，创业板指累计下跌5.61%。

万家(jia)基金表示，大(da)盘股受(shou)宏(hong)觀(guan)景(jing)氣(qi)程度影(ying)響(xiang)更大，当經(jing)濟(ji)向好，景气度高的时候(hou)，往往大盘股更有優(you)势；小盘股受宏观经济預(yu)期的影响更大，在经济低迷(mi)的中后期，以及经济復(fu)蘇(su)初(chu)期，小盘股的表现要好于大盘股。

所以，万家基金稱(cheng)，现在回过頭(tou)来看，“今年我(wo)們(men)的定(ding)位就是经济复苏，而通过上半年的種(zhong)种数据（CPI、PPI、GDP）也能感(gan)受到(dao)，增速(su)其实並(bing)不高，这也意味(wei)著(zhe)目(mu)前我们仍(reng)處(chu)于经济弱(ruo)复苏的周期，而且(qie)下半年也大概(gai)率(lv)會(hui)繼(ji)续維(wei)持经济复苏的腳(jiao)步。“

就7月以来吸金榜而言，科创50ETF、创业板ETF等“雙(shuang)创”板块ETF整体资金净流入居(ju)前。行业主题窄基ETF而言，估值(zhi)已经进入底(di)部区间的医疗、白(bai)酒，景气度回升(sheng)的半导体、恒(heng)生(sheng)互联网等都受到资金的追(zhui)逐(zhu)，相关ETF净流入资金居前。

对于当前创业板指数是否(fou)已经具備(bei)较高投(tou)资价值，多位业内人士認(ren)为，创业板指匯(hui)聚了新能源、新能源汽(qi)車(che)、新一代(dai)信(xin)息(xi)技術(shu)、生物(wu)、新材(cai)料(liao)等戰(zhan)略性(xing)新興(xing)产业，创业板ETF等跟(gen)蹤(zong)该指数的产品长期配(pei)置(zhi)价值凸(tu)显，值得关註(zhu)。

偏(pian)中小市值且

具备alpha的公司(si)更具潛(qian)力(li)

对于以中小盘风格下半年的投资价值，中歐(ou)基金认为，当前人工(gong)智(zhi)能、新能源产业技术升級(ji)、工业自動(dong)化(hua)等新兴产业的活(huo)躍(yue)度高于傳(chuan)统周期产业。在此背(bei)景下，后市小盘股有望(wang)更受益于经济轉(zhuan)型及高質(zhi)量发展(zhan)的产业支(zhi)持政(zheng)策。

鵬(peng)揚(yang)基金表示，股票市场短(duan)期沒(mei)有增量资金，外资净流入尚(shang)未(wei)形(xing)成单邊(bian)趨(qu)势，大公司的市占(zhan)率及監(jian)管(guan)觸(chu)及天花(hua)板，从成长股过渡(du)到周期股，決(jue)定了以中小市值为主、没有趋势性行情的结構(gou)特(te)点可(ke)能持续较长时间，偏中小市值且具备alpha的公司更具潜力。

业内普(pu)遍(bian)表示，目前小盘股的经营策略较为靈(ling)活，在市场上的交投活跃度也较高。今年上半年小盘股有不錯(cuo)的行情，下半年依然看好相关股票表现。

方正富(fu)邦(bang)基金分析(xi)，下半年在高质量发展的政策背景下，擴(kuo)大内需(xu)尤(you)其是扩大消(xiao)費(fei)的投资价值值得关注;同时，看好数字(zi)经济引(yin)导的科技产业;从估值角(jiao)度看，除(chu)了“中特估”概念(nian)，電(dian)力、光(guang)伏(fu)等板块也值得关注。

新华基金研(yan)判(pan)，行业上可圍(wei)繞(rao)“AI+低位扩散alpha和大消费”兩(liang)條(tiao)線(xian)索(suo)展開(kai)布局。一是重視(shi)高低切(qie)換(huan)，尋(xun)找(zhao)機(ji)构擁(yong)擠(ji)度低、盈(ying)利预期向上的AI+个股，关注算力、传媒(mei)、半导体等有业績(ji)方向，短期重点关注AI在电子(zi)、汽车等领域的扩散，包括(kuo)音(yin)响、智能穿(chuan)戴(dai)、机器(qi)人、智能駕(jia)駛(shi)等；二(er)是布局大消费，可主要围绕小家电、休(xiu)閑(xian)食(shi)品、軟(ruan)飲(yin)、医美(mei)等超跌方向展开配置。

来源：中国基金报返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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