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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>註(zhu)意(yi)！基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)將(jiang)下(xia)線(xian)這(zhe)壹(yi)功(gong)能(neng)，原(yuan)因(yin)是(shi)…

此(ci)前(qian)業(ye)內(nei)流(liu)傳(chuan)的(de)“基金實(shi)時(shi)估(gu)值(zhi)功能下线一事(shi)”，終(zhong)於(yu)在(zai)6月(yue)7日(ri)得(de)到(dao)證(zheng)实。

7日，券(quan)商(shang)中(zhong)國(guo)記(ji)者(zhe)從(cong)基金公(gong)司(si)、第(di)三(san)方(fang)基金代(dai)銷(xiao)平(ping)臺(tai)等(deng)處(chu)獲(huo)悉(xi)，根(gen)據(ju)監(jian)管(guan)要(yao)求(qiu)，基金实时估值功能将要下线，相(xiang)關(guan)機(ji)構(gou)要做(zuo)好(hao)投(tou)資(zi)者解(jie)釋(shi)工(gong)作(zuo)。

业内人(ren)士(shi)對(dui)券商中国记者表(biao)示(shi)，基金实时估值遭(zao)禁(jin)，是因為(wei)这需(xu)要基金公司提(ti)供(gong)实时持(chi)倉(cang)數(shu)据，涉(she)及(ji)到数据合(he)規(gui)和(he)数据差(cha)異(yi)兩(liang)大(da)核(he)心(xin)問(wen)題(ti)，但(dan)本(ben)質(zhi)上(shang)涉及到了(le)基金投资理(li)念(nian)引(yin)導(dao)问题。

据业内人士透(tou)露(lu)，基金实时估值起(qi)初(chu)是由(you)以(yi)C端(duan)散(san)戶(hu)基民(min)为主(zhu)的销售(shou)平台提出(chu)，因为这更(geng)好地(di)迎(ying)合了基民追(zhui)漲(zhang)殺(sha)跌(die)心理，可(ke)能导致(zhi)不(bu)理性(xing)的加(jia)減(jian)仓行(xing)为。不僅(jin)如(ru)此，这出“妳(ni)看(kan)到的是我(wo)想(xiang)給(gei)你看到的”戲(xi)碼(ma)，還(hai)是強(qiang)勢(shi)渠(qu)道(dao)基于流量(liang)势力(li)，对基金公司提出的又(you)一次(ci)强势施(shi)壓(ya)。

需要基金公司提供最(zui)新(xin)持仓数据

在行情(qing)動(dong)態(tai)呈(cheng)現(xian)上，由于基金凈(jing)值走(zou)势要以持有(you)的股(gu)票(piao)等底(di)層(ceng)资产涨跌幅(fu)为依(yi)据，因此净值数据更新會(hui)滯(zhi)後(hou)于交(jiao)易(yi)市(shi)場(chang)。为了能讓(rang)基民及时对净值走势有大概(gai)了解，一直(zhi)以來(lai)主要的第三方平台都(dou)会提供基金净值估算(suan)功能。这與(yu)本次下线的基金实时估值，並(bing)不是一回(hui)事。

根据某(mou)公募(mu)基金内部(bu)人士对券商中国记者介(jie)紹(shao)，基金净值走势圖(tu)一般(ban)指(zhi)第三方平台根据基金季(ji)度(du)公開(kai)持仓結(jie)合當(dang)天(tian)行情走势擬(ni)合而(er)来，这和基金公司沒(mei)有关系(xi)。基金实时估值，卻(que)需要基金公司提供数据。

“这涉及到两個(ge)重(zhong)要问题。”該(gai)公募基金人士認(ren)为，基金公司为第三方平台提供实时持仓数据，会提前透露基金持仓情況(kuang)及變(bian)化(hua)，涉及到合规问题。“当天收(shou)盤(pan)后，基金公司内部運(yun)營(ying)部門(men)会統(tong)計(ji)基金当天净值涨跌幅，但这些(xie)数据并没有經(jing)過(guo)托(tuo)管行復(fu)核，是不能公开的。并且(qie)这会增(zeng)加基金公司运营部门和IT部门的工作量，基金公司本身(shen)并不太(tai)願(yuan)意做这个事情。二(er)是实时估值即(ji)便(bian)和最终数据差异不大，但有时会存(cun)在極(ji)端情况。比(bi)如实时估值顯(xian)示基金涨1%，但如果(guo)在尾(wei)盘时基金臨(lin)时進(jin)入(ru)大的申(shen)贖(shu)资金，最终净值有可能是0.8%，即所(suo)謂(wei)的‘偷(tou)吃(chi)’现象(xiang)。”

某第三方平台内部人士对券商中国记者說(shuo)道，基金净值估算目(mu)前还没有统一標(biao)準(zhun)，不同(tong)平台对净值估算的计算方法(fa)和模(mo)型(xing)有所不同，再(zai)加上其(qi)他(ta)因素(su)影(ying)響(xiang)，估算的结果并不能准確(que)反(fan)映(ying)基金净值的实際(ji)变化。

据了解，根据监管指示，基金公司需在6月16日前完(wan)成(cheng)相关系统改(gai)造(zao)并下架(jia)盘中估值服(fu)務(wu)，并要做好投资者解释工作，向(xiang)投资者说明(ming)盘中估值不准确也(ye)無(wu)实际意義(yi)，避(bi)免(mian)引發(fa)投訴(su)風(feng)險(xian)。

“想要这種(zhong)数据的多(duo)是C端平台”

实际上基金实时估值引来监管关注，本质上是涉及到了投资理念引导问题，这与该操(cao)作的初衷(zhong)有关。

“这件(jian)事情最初主要是第三方平台提出要做的，大約(yue)在春(chun)節(jie)前后开始(shi)醞(yun)釀(niang)。”上述(shu)公募内部人士对券商中国记者表示，实时估值的本意是让基民能更准确知(zhi)道基金当天涨跌情况，迎合了基民追涨杀跌心理。“想要这种数据的平台，多是以C端散户基民为主的销售平台。相反，以机构投资者为主的平台并不太会熱(re)衷做实时估值，因为机构投资者会比較(jiao)成熟(shu)，知道基金一天的涨跌情况，并不会有太大參(can)考(kao)價(jia)值。”

据该公募人士透露，他所在的基金公司此前和一家(jia)第三方平台溝(gou)通(tong)过，该平台当时建(jian)議(yi)所有基金都进行实时估值，但当时该公募提供不了数据。后来这家平台在和別(bie)的基金公司沟通过程(cheng)中，就(jiu)遇(yu)到了有基金公司不同意的情况。

“雖(sui)然(ran)明知这不合规，但之(zhi)前就有强势銀(yin)行渠道要求我們(men)每(mei)个月提供一次持仓情况。”该公募人士还对券商中国记者说。

前述第三方平台内部人士直言(yan)，基金实时估值可以为專(zhuan)业投资者提供一定(ding)分(fen)析(xi)基礎(chu)，但会加大普(pu)通投资者的情緒(xu)波(bo)动。因为这种估值会使(shi)投资者对基金涨跌产生(sheng)一个具(ju)體(ti)数值預(yu)期(qi)。当实际净值没達(da)到预期时，投资者产生負(fu)面(mian)情绪，进而遷(qian)怒(nu)到基金经理；当实际净值高(gao)于预期时則(ze)容(rong)易产生亢(kang)奮(fen)情绪，有可能导致不理性的加减仓行为。

基民不應(ying)根据每天涨跌幅进行交易

正(zheng)是为了引导正确的長(chang)期投资理念，监管此次才(cai)要求下线基金实时估值服务。市场分析人士直言，监管出手(shou)规範(fan)基金估值服务更有利(li)行业的健(jian)康(kang)发展(zhan)，也非(fei)常(chang)及时和必(bi)要。

前述公募内部人士认为：“实际上基金投资并不適(shi)合、也不需要这麽(me)做。基金投资倡(chang)导的是长期持有，而不是看著(zhe)每天涨跌幅进行交易，如果是这樣(yang)和炒(chao)股就没什(shen)么區(qu)别了。”

在前述第三方平台内部人士看来，净值估算数据只(zhi)是参考数据，和真(zhen)实数据存在差异。并且，基金净值估算模型，也无法实时反映基金经理的仓位(wei)調(tiao)整(zheng)、基金投资标的变化、市场情绪等影响因素。因此，基金公司、第三方平台等主体，应通过这次事件引导投资者对基金净值估算数据和基金实际净值的正确区分，让投资者明白(bai)净值估算仅仅是参考，不能作为決(jue)策(ce)依据；同时也需要繼(ji)續(xu)加强投资者教(jiao)育(yu)，幫(bang)助(zhu)投资者樹(shu)立(li)正确的投资觀(guan)念，避免基金净值估算数据可能造成的短(duan)线投资行为。

“基金投资貴(gui)在中长期持有，判(pan)斷(duan)一只基金是否(fou)值得投资，不能仅看單(dan)日基金净值的涨跌情况，更不能依据净值估算进行短线操作，投资者应理性投资。基金公司应通过线上线下多种形(xing)式(shi)开展投教活(huo)动，引导投资者树立长期投资的理念。”前述第三方平台内部人士表示。

責(ze)編(bian)：桂(gui)衍(yan)民

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