业绩下滑，市值蒸发上千亿，疫苗龙头康泰生物能抄底吗？

文 | 陈银

一季度净利润约2.74亿元，同比增加近10倍，二季度业绩却失速下滑，疫苗龙头康泰生物经历了什么？

近日，康泰生物发布半年度业绩预告，上半年净利润为1亿元至1.3亿元，较去年同期下降61.37%~70.29%。

半年度净利润反而比一季度少一半多，这意味着康泰生物2022年上半年净利润大幅收缩的情况出现。

对于净利润大幅下滑的原因，康泰生物称，主要原因系新冠灭活疫苗相关资产计提减值及Ⅲ期临床支出费用化。

市值蒸发上千亿，成败皆疫苗

康泰生物半年度业绩预告发布后，股票也应声下跌，7月25日，康泰生物大幅低开，收盘价36.32元每股，跌4.92%，市值406亿。

康泰生物2017年2月登陆创业板，上市之后股价飞涨。到2020年8月，康泰生物的股价盘中涨停至249.69元,公司市值高达1700亿元。不到两年时间,该公司市值蒸发了上千亿。

在股票高点时，康泰生物一些股东、高管持续减持套现。但去年，康泰生物126位员工通过二级市场以集中竞价方式累计增持康泰生物股票37.37万股，如今已被深套约45%。

资料显示，康泰生物实现上市销售的产品有新冠灭活疫苗、13 价肺炎疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、23 价肺炎疫苗、乙肝疫苗、Hib 疫苗、冻干 Hib 疫苗等。

有券商机构曾预测，2021年新冠疫苗对康泰生物贡献的收入比例在50%以上，但截止目前，中国新冠疫苗全程接种率为89.7%，接种率接近天花板，国际疫苗进出口形势受到政治、科技等多种因素影响，并不顺畅。在此背景下，新冠疫苗需求量自然大幅减少。

与此同时，因俄乌战争的影响导致康泰生物在乌克兰Ⅲ期临床数据揭盲延后，后续销售具有较大不确定性。

所以，康泰生物关于新冠疫苗计提4.1亿元资产减值准备，同时对二季度发生的新冠灭活疫苗研发支出中的1.4亿元进行费用化处理，前述两项合计将减少利润总额5.5亿元，扣减净利润4.5亿元。

今年以来，新冠疫苗过剩的话题引发市场热议。据Airfinity Ltd.公司的预测数据显示，2022年全球疫苗的产量可能超过90亿剂，但到2023年及以后，疫苗需求可能会下降到每年约22亿至44亿剂，指望新冠疫苗带动业绩大增估计不太现实了。

在新冠疫苗接种率逐渐见顶大背景下，业绩预喜的九安医疗和部分新冠检测相关企业也出现了利润下滑的情况。

康泰生物后市是要加仓还是割肉？

虽然康泰生物跌了很多，但400多亿市值放市场里面，也不算便宜，暂时康泰目前没有退市的风险，

而且虽然新冠疫苗销量下滑，但康泰生物其他疫苗种类表现不错。拉动公司营收增幅超7成。其中，主要产品四联苗销售收入较上年同期增长约60.13%,乙肝疫苗销售收入较上年同期增长约20.76%,新上市品种13价肺炎球菌多糖结合疫苗逐步放量。

候选产品冻干人用狂苗即将于 2023 年上市，目前国内仅一家厂商在售同款产品，预计到2025年将贡献销售收入接近15亿元。

就目前情形来看，股价继续下跌的可能性不大，但上涨也不容易。持有康泰生物的股民可以在等等，等狂犬疫苗获批，13价慢慢起量，股价可能会有一些反弹。

值得一提的是，今年 5月，康泰生物披露，实际控制人杜伟民持有的524万股在月底被司法拍卖，拍卖价仅略高于43元/股。对于未持有的股民来说，康泰生物预期不高，最好避免持有。返回搜狐，查看更多

责任编辑：