卫国战争

juji：rihandalumeijushenghuodabaozhabaiyezhuixiongzhuanyexueshuneirongshengchantuandui，jingenguojiqianyanyixue，qiangxianfabudiyishouyixueshuji，buduangengchenchuxinchuanchengjingdianduanyousheding，jingdiansanzhiye，zhengbanchuanqishouyou，yingxiongdaiyan，chuanqiwanjiashouxuan【jingpintiyanqiangdadejiaohuxitong，dazaokuafudashijie】yingyongbiaoqianfupinappbangongappfanpinkunjianceA股(gu)再(zai)現(xian)天(tian)價(jia)離(li)婚(hun)案(an)，誰(shui)主(zhu)70億(yi)果(guo)鏈(lian)“夫(fu)妻(qi)店(dian)”？

資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)裝(zhuang)不(bu)下(xia)愛(ai)情(qing)？

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“共(gong)苦(ku)易(yi)同(tong)甘(gan)難(nan)”，似(si)乎(hu)是(shi)资本市场的(de)獨(du)有(you)奇(qi)觀(guan)。如(ru)今(jin)2023年(nian)才(cai)過(guo)去(qu)10天，又(you)壹(yi)家(jia)A股創(chuang)始(shi)人(ren)夫妻的爱情故(gu)事(shi)走(zou)向(xiang)了(le)終(zhong)點(dian)。

1月(yue)10日(ri)，賽(sai)騰(teng)股份(fen)（603283.SH）公(gong)告(gao)稱(cheng)，因(yin)控(kong)股股東(dong)、實(shi)際(ji)控制(zhi)人孫(sun)豐(feng)、曾(zeng)慧(hui)二(er)人离婚，孙丰名(ming)下的3776.24萬(wan)股股權(quan)擬(ni)變(bian)更(geng)至(zhi)曾慧名下。

来源：赛腾股份公告

此(ci)後(hou)，孙丰、曾慧將(jiang)不再是一致(zhi)行(xing)動(dong)人，兩(liang)人在(zai)上(shang)市公司(si)的直(zhi)接(jie)持(chi)股比(bi)例(li)也(ye)将持平(ping)。

不过，從(cong)股价来看(kan)，二級(ji)市场對(dui)二人的离婚一事表(biao)现卻(que)頗(po)為(wei)冷(leng)靜(jing)。截(jie)至1月11日收(shou)盤(pan)，赛腾股份股价为36.88元(yuan)/股，跌(die)幅(fu)0.54%%，總(zong)市值(zhi)70.39亿元。

近(jin)14亿天价“分(fen)手(shou)費(fei)”

說(shuo)起(qi)二者的离婚故事要(yao)回(hui)到(dao)2021年，在曾慧宣(xuan)布(bu)起訴(su)离婚前(qian)，上市公司管(guan)理(li)層(ceng)之(zhi)間(jian)似乎就(jiu)已(yi)暗(an)流(liu)湧(yong)动。

赛腾股份是一家典(dian)型(xing)的“夫妻店”，此前创始人夫婦(fu)孙丰、曾慧二人均(jun)在上市公司擔(dan)任(ren)管理层，孙丰为董(dong)事長(chang)，曾慧是董事兼(jian)总经理。此外(wai)，曾慧的表姐(jie)劉(liu)紅(hong)寧(ning)也在赛腾股份任董事兼财務(wu)总監(jian)。

時(shi)间来到2021年10月，赛腾股份召(zhao)開(kai)股东大(da)會(hui)進(jin)行換(huan)屆(jie)選(xuan)舉(ju)，當(dang)时身(shen)为董事的曾慧和(he)刘红宁等(deng)5名高管因公並(bing)未(wei)出(chu)席(xi)。而(er)就在此次(ci)会議(yi)后，曾慧和刘红宁均从上市公司高管名單(dan)中(zhong)消(xiao)失(shi)了。财务总监一職(zhi)由(you)90后黃(huang)圓(yuan)圆接任，此前她(ta)曾是赛腾股份会計(ji)、公司子(zi)公司财务負(fu)責(ze)人。

来源：赛腾股份公告

2個(ge)月后，曾慧的一紙(zhi)诉狀(zhuang)宣告了這(zhe)起“婚变”的开端(duan)。当年12月15日，赛腾股份对外公告，公司实控人曾慧已经将孙丰告上法(fa)庭(ting)，請(qing)求(qiu)法院(yuan)判(pan)令(ling)离婚并进行财產(chan)分割(ge)。

当时，孙丰直接持有上市公司9878.45万股股份，曾慧直接持有601.22万股，此外，雙(shuang)方(fang)還(hai)通(tong)过赛偉(wei)投(tou)资、赛越(yue)投资、赛宇(yu)投资、赛強(qiang)投资等公司对上市公司间接持股。

2022年12月，法院一審(shen)判決(jue)出爐(lu)，準(zhun)許(xu)原(yuan)告與(yu)被(bei)告离婚，并判双方持有股份各(ge)半(ban)分割，即(ji)孙丰要将3776.24万股权轉(zhuan)至曾慧名下。

后原被告双方撤(che)銷(xiao)上诉，一审判决正(zheng)式(shi)生(sheng)效(xiao)，上述(shu)股权交(jiao)割也在近日提(ti)上日程(cheng)。

按(an)照(zhao)1月11日赛腾股份收盘价36.88元/股估(gu)算(suan)，此次离婚，曾慧分割的股份价值約(yue)13.93亿元。

股份分割后，再疊(die)加(jia)被动減(jian)持、被动稀(xi)釋(shi)等一系(xi)列(lie)权益(yi)变动，孙丰的持股比将由47.27%降(jiang)至22.93%。

与此同时，曾慧的持股比将由3.31%漲(zhang)至22.93%，和孙丰持平。

IPG中國(guo)區(qu)首(shou)席经濟(ji)學(xue)家柏(bai)文(wen)喜(xi)分析(xi)，赛腾股份此次夫妻离婚，股权分割后双方持股比持平且(qie)解(jie)除(chu)一致行动人關(guan)系，将導(dao)致公司在事实上失去实际控制人，公司的治(zhi)理結(jie)構(gou)与戰(zhan)略(lve)規(gui)劃(hua)的穩(wen)定(ding)性(xing)将会因此而可(ke)能(neng)受(shou)到直接影響(xiang)，对上市公司的后續(xu)经營(ying)策(ce)略和控制权的稳定性的影响也是不言(yan)而喻(yu)的。

赛腾股份表示(shi)，实控人双方的离婚诉訟(song)僅(jin)涉(she)及(ji)其(qi)个人对公司的股东权益，与公司生产经营無(wu)关，不会对公司经营情況(kuang)产生重(zhong)大影响。公司目(mu)前日常(chang)经营一切(qie)正常，股权分割后公司控制权可能会發(fa)生变更，双方正在进一步(bu)協(xie)商(shang)后续安(an)排(pai)，公司会根(gen)據(ju)双方协商进展(zhan)及时履(lv)行信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)義(yi)务。

合(he)夥(huo)创業(ye)成(cheng)就70亿果链“夫妻店”

此次离婚事件(jian)的主人公孙丰和曾慧年齡(ling)相(xiang)仿(fang)，均出生於(yu)上世(shi)紀(ji)70年代(dai)。而在攜(xie)手创业之前，二人各自(zi)有著(zhu)(zhe)9年、8年的打(da)工(gong)经歷(li)。其中2002年-2007年，二人均任职于苏州(zhou)吳(wu)中经济开发区延(yan)令自动化(hua)設(she)備(bei)廠(chang)，当时孙丰是总经理，曾慧为副(fu)总经理。

或(huo)许是一起工作的这段(duan)经历使(shi)二人有了相同的目標(biao)，2007年6月，他(ta)們(men)选擇(ze)创业并共同出资设立(li)赛腾股份的前身，从事自动化设备、電(dian)子儀(yi)器(qi)及电子设备等生产、销售(shou)工作。

4年后，孙丰和曾慧迎(ying)来了重要转折(zhe)点。2011年，赛腾股份通过蘋(ping)果公司合格(ge)供(gong)應(ying)商認(ren)證(zheng)，并逐(zhu)步拓(tuo)展稳固(gu)了和苹果公司的合作領(ling)域(yu)及合作关系。

来源：罐(guan)頭(tou)圖(tu)庫(ku)

而后隨(sui)着苹果系列产品(pin)席卷(juan)全(quan)球(qiu)，乘(cheng)上东風(feng)的赛腾股份业績(ji)大涨，在2013年-2017年，分別(bie)实现了1.11亿元、3.81亿元、4.89亿元、4.03亿元、6.83亿元的营收，凈(jing)利(li)潤(run)分别也一度(du)从0.23亿元涨至0.96亿元。

2017年12月，赛腾股份成功(gong)在上交所(suo)掛(gua)牌(pai)上市，目前公司的总市值为70.39亿元。

不过，苹果公司之于赛腾股份同樣(yang)是一把(ba)双刃(ren)劍(jian)，在此期(qi)间的2016年，因苹果公司减少(shao)了对其产品采(cai)購(gou)，赛腾股份营收（4.03亿元）、净利润（0.48亿元）双双下滑(hua)，其中仅净利润同比下降62.18%，體(ti)现出了高度依(yi)賴(lai)苹果公司及其产业链厂商的风險(xian)。

于是上市之后，孙丰和曾慧則(ze)选择将觸(chu)角(jiao)伸(shen)向半导体、新(xin)能源等多(duo)个领域，以(yi)降低(di)对苹果公司依赖风险，无錫(xi)昌(chang)鼎(ding)电子、菱(ling)歐(ou)科(ke)技(ji)和日本OPTIMA株(zhu)式会社(she)等均在此期间被其收入(ru)囊(nang)中。

根据2021年的财务數(shu)据，消费电子、半导体、新能源汽(qi)車(che)三(san)塊(kuai)业务分别为其貢(gong)獻(xian)收入18.8亿元、2.17亿元和2.16亿元，对应占(zhan)比为81.09%、9.36%和9.32%，主营业务的三駕(jia)马车已经搭(da)建(jian)完(wan)成。

来源：赛腾股份年報(bao)

截至2022年9月底(di)，赛腾股份还实现营收21.11亿元，同比增(zeng)长27.73%；净利润2.39亿元，同比增长48.97%。

德(de)邦(bang)证券(quan)认为，赛腾股份3C为盾(dun)，半导体为矛(mao)，在消费电子终端创新和半导体设备国产替(ti)代趨(qu)勢(shi)下，其消费电子檢(jian)測(ce)/組(zu)装设备和半导体设备布局(ju)有望(wang)深(shen)化，推(tui)动公司规模(mo)体量(liang)和行业地(di)位(wei)邁(mai)上新的臺(tai)階(jie)。

看起来，赛腾股份的多元转型已经步入正軌(gui)，而如今，孙丰和曾慧的离婚事件则讓(rang)公司的前途(tu)蒙(meng)上陰(yin)影。

A股为何(he)頻(pin)现“天价”离婚案？

而赛腾股份离婚事件也并非(fei)个例，此前，A股实控人的“天价”离婚故事曾多次上演(yan)。

有人离婚后牽(qian)手新爱情，有人选择專(zhuan)心(xin)于事业，还有人通过减持套(tao)现收獲(huo)近亿元的财富(fu)值。

事实上，说起“天价离婚”，康(kang)泰(tai)生物(wu)（300601.SZ）实控人的故事是真(zhen)正的纪錄(lu)保(bao)持者。

2020年5月29日，康泰生物官(guan)宣实控人杜(du)伟民(min)与袁(yuan)莉(li)萍(ping)解除婚姻(yin)关系，杜伟民拟将其持有的1.6亿股公司股份过戶(hu)至袁莉萍名下，占公司总股本的23.99%。按照当日146元/股的收盘价计算，这筆(bi)“离婚费”高達(da)235.54亿元，刷(shua)新了A股“最(zui)貴(gui)离婚费”記(ji)录。

来源：Wind数据

而离婚后的两年多，康泰生物经历了股价的高峰(feng)与低谷(gu)，杜伟民仍(reng)在为新冠(guan)滅(mie)活(huo)疫(yi)苗(miao)的研(yan)发而忙(mang)碌(lu)。同期，身为康泰生物第(di)二大股东的袁莉萍则依然(ran)和杜伟民保持一致行动人关系，并在2022年以90亿元的身家躋(ji)身胡(hu)润百(bai)富榜(bang)。

同屬(shu)于大健(jian)康行业的景(jing)峰醫(yi)藥(yao)（000908.SZ）实控人葉(ye)湘(xiang)武(wu)也是“离婚案”知(zhi)名主角之一。叶湘武出生于1952年，1995年他和发妻竇(dou)啟(啟)玲(ling)等合伙人共同创立益佰(bai)制药（600594.SH），憑(ping)借(jie)爆(bao)款(kuan)产品——OTC品種(zhong)克(ke)咳(ke)膠(jiao)囊走上正轨后，公司于2004年正式登(deng)陸(lu)上交所。但(dan)上市4年后，二人的婚姻走到了终点。

2009年前后，叶湘武通过辭(ci)任+减持陆续退(tui)出了益佰制药，选择自立門(men)户。后叶湘武迎娶(qu)了1981年出生的第二任妻子張(zhang)慧。但叶湘武的新爱情最终也沒(mei)迎来happy ending，2019年10月8日，景峰医药对外宣布董事长叶湘武的离婚消息。解除关系前，张慧持有上市公司3642.05万股股份，持股比4.14%，以景峰医药当日4.37元/股价格计算，张慧持股賬(zhang)面(mian)价值约1.6亿元。

与离婚后再遇(yu)到爱情的叶湘武不同，夢(meng)潔(jie)股份（002397.SZ）姜(jiang)天武在家庭与事业之间却是选择了后者。

来源：罐头图库

2017年，梦洁股份62歲(sui)的姜天武与48岁的妻子伍(wu)静离婚，并将1.27亿股公司股票(piao)分割至伍静名下，占总股本的18.67%，当时这笔超(chao)过10亿元的“分手费”也曾引(yin)起熱(re)议。

时任副总的李(li)軍(jun)曾替姜天武解释称，“老(lao)板(ban)认为妻子思(si)想(xiang)跟(gen)不上他的節(jie)奏(zou)，他想擼(lu)起袖(xiu)子加油(you)幹(gan)，一心一意(yi)将精(jing)力(li)用(yong)在事业上来。”

当时，二者离婚的时间，梦洁股份正處(chu)在2016年-2017年定向增发的过程中。而离婚后，两个人的故事也走向了对立面。

伍静在2017年-2022年，通过多次减持成功套现近亿元，并截至2022年9 月底，仍以10.53%的持股比位列梦洁股份第二大股东。而姜天武则因一笔“兜(dou)底”协议引发債(zhai)务連(lian)鎖(suo)反(fan)应，不得(de)不让出了上市公司的控制权。

在风起雲(yun)涌的资本市场，离婚早(zao)已不是一件罕(han)見(jian)的事，无論(lun)是“一人打江(jiang)山(shan)”还是“结伴(ban)闖(chuang)世界(jie)”，最终都(dou)不免(mian)得走向分手结局。

对此，著名经济学家宋(song)清(qing)輝(hui)表示，婚姻与资本市场的财富关系已经越来越緊(jin)密(mi)。尤(you)其是上市公司实控人或大股东离婚，通常会涉及夫妻共同财产尤其是持有公司股份的分割問(wen)題(ti)，此举一方面会直接影响公司的品牌形(xing)象(xiang)，在资本市场“一石(shi)激(ji)起千(qian)层浪(lang)”；另(ling)一方面还会影响到控股权的稳定性甚(shen)至引起实控人的变动，进而影响到公司的经营乃(nai)至股价走势。

而此次，如赛腾股份一样创业夫妻“共苦易同甘难”的情况，则更令人唏(xi)噓(xu)。

宋清辉提到，正因此類(lei)创业夫妻“共苦易同甘难”现象較(jiao)为普(pu)遍(bian)，所以越来越多的投资機(ji)构将公司实际控制人以及大股东的婚姻关系作为重要的考(kao)察(cha)內(nei)容(rong)。上市公司实控人及大股东的婚姻危(wei)机，影响範(fan)圍(wei)不仅仅是个人，还会給(gei)资本市场帶(dai)来震(zhen)蕩(dang)，最终波(bo)及投资者的切身利益。

柏文喜认为，就创业夫妻而言，要随着事业进展与发展变化而不斷(duan)調(tiao)整(zheng)共同目标，或者根据各自興(xing)趣(qu)设定新的目标与领域，在形成合理分工的同时不断调整自身定位，才能让事业发展的同时也維(wei)持婚姻的稳定，也会有利于公司的可持续发展。

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