美联储将加速收紧货币政策

美国当地时间2022年1月5日，美联储公布了去年12月FOMC会议纪要。在此次会议上，美联储维持了现有政策利率，并将Taper规模翻倍至每月减少购债300亿美元。会议点阵图显示，三分之二的委员认为2022年至少加息3次，2023年和2024年将分别加息3次和2次。面对由于疫情已经膨胀至8.3万亿美元规模的美联储资产负债表，“几乎所有与会者都同意在首次加息后的某个时点启动缩表可能是合适的”，同时启动缩表的时间点也会较以往经验更接近启动加息的时间。

很明显，面对不断攀升的通货膨胀率，美联储别无选择，势必要加速收紧货币政策。上述会议纪要一经公布，当天美国股市三大股指便大幅下挫。道琼斯指数收于36407.11点，下跌1.07%；纳斯达克指数收于15100.17点，重挫3.34%；标准普尔500指数收于4700.58点，下跌1.94%。

另一项引起投资者关注的指标是巴菲特指标，即美国股票市场总市值与美国GDP的比值。按照截止本周二（1月4日）的数据，巴菲特指标已经达到211%的历史新高。巴菲特先生曾经称这个指标“可能是任何时刻衡量市场估值水平的最佳单一指标”。而2000年互联网泡沫之前和2008年金融危机之前，巴菲特指标都没有突破150%。由此可见，当前美国股票市场的估值确实处于历史高位，极其危险。

对于股票市场，牛市中的股指攀升各有各的缘由，而熊市来临时的崩盘却都如出一辙。笔者认为，处于历史估值高位的美国股票市场犹如一颗定时炸弹，随时可能被引爆，而那些对各种警告置若罔闻的投资者的疯狂正是历史上历次股灾悲剧的前奏曲。

伯克希尔哈撒韦公司最新的报告显示，巴菲特先生手中握有处于历史高位的1400亿美元的现金资产。在过往的半个多世纪中，“股神”几乎能够在历次股灾前手握重金，静待逢低吸纳的良机。笔者认为，巴菲特先生正以他特有的方式警示美国股票市场前方的风险。

巴菲特先生说过：“只有在潮水退去的时候，我们才能够知道谁在裸泳。”

JerryZang

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