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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>獨(du)家(jia)對(dui)話(hua)！摩(mo)根(gen)大(da)通(tong)歐(ou)朵(duo)思(si)：作(zuo)為(wei)全(quan)球(qiu)投(tou)資(zi)者(zhe)，不(bu)能(neng)不了(le)解(jie)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)

欧朵思接(jie)受(shou)證(zheng)券(quan)時(shi)報(bao)·券商(shang)中国記(ji)者專(zhuan)訪(fang)

“在(zai)今(jin)天(tian)的(de)世(shi)界(jie)上(shang)，如(ru)果(guo)不对中国正(zheng)在發(fa)生(sheng)的事(shi)情(qing)有(you)非(fei)常(chang)深(shen)刻(ke)的了解，作为壹(yi)個(ge)投资者是(shi)不負(fu)責(ze)任(ren)的。”近(jin)日(ri)，摩根大通资產(chan)及(ji)財(cai)富(fu)管(guan)理(li)部(bu)首(shou)席(xi)執(zhi)行(xing)官(guan)欧朵思 (Mary Callahan Erdoes)在接受证券时报·券商中国记者独家专访时表(biao)示(shi)。

对於(yu)摩根大通來(lai)說(shuo)，今年(nian)是其(qi)资产管理業(ye)務(wu)在中国发展(zhan)具(ju)有裏(li)程(cheng)碑(bei)意(yi)義(yi)的一年。今年1月(yue)，中国证監(jian)會(hui)批(pi)準(zhun)了摩根资产管理100%全资控(kong)股(gu)上投摩根基(ji)金(jin)的申(shen)請(qing)，隨(sui)後(hou)在4月份(fen)，上投摩根基金完(wan)成(cheng)公(gong)司(si)法(fa)定(ding)名(ming)稱(cheng)和(he)品(pin)牌(pai)名称變(bian)更(geng)，正式(shi)以(yi)“摩根资产管理”這(zhe)一全新(xin)品牌服(fu)务投资者。

5月29日-31日，摩根大通私(si)人(ren)銀(yin)行舉(ju)行了年度(du)盛(sheng)会「第(di)八(ba)屆(jie)摩根大通科(ke)智(zhi)薈(hui)」。同(tong)时，摩根大通第十(shi)九(jiu)届全球中国峰(feng)会于5月31日在上海(hai)開(kai)幕(mu)。这是摩根大通自(zi)2019年以来首次(ci)恢(hui)復(fu)举辦(ban)線(xian)下(xia)的全球中国峰会，峰会以“蓄(xu)勢(shi)以待(dai)、放(fang)眼(yan)未(wei)来”为主(zhu)題(ti)，开场对话主题为“我(wo)們(men)回(hui)来了”，足(zu)見(jian)其对中国市场的重(zhong)視(shi)和期(qi)待。

欧朵思出(chu)席摩根大通全球中国峰会

當(dang)天下午(wu)，券商中国记者在摩根资产管理的上海办公室(shi)见到(dao)了欧朵思，一襲(xi)淺(qian)藍(lan)色(se)的套(tao)裝(zhuang)，知(zhi)性(xing)優(you)雅(ya)。她(ta)于1996年加(jia)入(ru)摩根大通，曾(zeng)先(xian)后出任资产及财富管理部多(duo)个高(gao)管職(zhi)务，其后在2009年被(bei)提(ti)拔(ba)为摩根大通资产及财富管理（J.P. Morgan Asset & Wealth Management）的首席执行官，同时成为摩根大通高層(ceng)管理人員(yuan)團(tuan)隊(dui)摩根大通運(yun)營(ying)委(wei)员会成员。

圖(tu)为欧朵思在摩根资产管理中国办公室

在接受券商中国记者专访时，欧朵思表示，中国是最(zui)具增(zeng)長(chang)機(ji)会的市场之(zhi)一，但(dan)当前(qian)中国市场在国際(ji)投资者的投资組(zu)合(he)中占(zhan)比(bi)、全球资产在中国投资者的投资组合中占比均(jun)處(chu)于低(di)配(pei)狀(zhuang)態(tai)，这中間(jian)蘊(yun)含(han)著(zhe)巨(ju)大的发展机遇(yu)。在成功(gong)全资控股摩根资产管理中国后，摩根资产管理將(jiang)充(chong)分(fen)发揮(hui)全球配置(zhi)能力(li)，将全球的资源(yuan)和洞(dong)察(cha)更好(hao)地(di)賦(fu)能給(gei)中国客(ke)戶(hu)，同时依(yi)托(tuo)于长期深耕(geng)中国本(ben)地的洞察和产品，幫(bang)助(zhu)世界各(ge)地的客户更好地投资中国，这将是一个雙(shuang)贏(ying)的局(ju)面(mian)。

加大在華(hua)布(bu)局是一个双赢的選(xuan)擇(ze)

券商中国记者：歡(huan)迎(ying)来到中国！距(ju)離(li)妳(ni)上次来中国已(yi)經(jing)有一段(duan)时间了，这次旅(lv)行有哪(na)些(xie)難(nan)忘(wang)的事情？

欧朵思：我真(zhen)的很(hen)高興(xing)回到中国，在这里我感(gan)受到人们的熱(re)情。

我们非常高兴这次能在上海举办摩根大通科智荟及摩根大通全球中国峰会。今天（5月31日），来自全球37个国家和地區(qu)近3000人參(can)加了摩根大通全球中国峰会，其中不僅(jin)有来自中国本地的首席执行官和企(qi)业负责人，還(hai)有来自世界各地的客户，包(bao)括(kuo)美(mei)国、欧洲(zhou)、中東(dong)、拉(la)美等(deng)国家和地区。其中很多人都(dou)表示非常高兴来到这里，期望(wang)學(xue)習(xi)和認(ren)識(shi)新的趨(qu)势，並(bing)对中国未来的机会感到非常兴奮(fen)。

我最自豪(hao)的是这次能夠(gou)與(yu)亨(heng)利(li)·基辛(xin)格(ge)博(bo)士(shi)和康(kang)多莉(li)紮(zha)·賴(lai)斯(si)博士一起(qi)拉开活(huo)動(dong)的序(xu)幕，他(ta)们同樣(yang)非常高兴能够一起见证中国的增长潛(qian)力和令(ling)人兴奋的絕(jue)佳(jia)机会。

券商中国记者：最近，摩根资产管理剛(gang)刚完成了中国业务的收(shou)購(gou)和品牌更名。在你看(kan)来，这一進(jin)展对摩根大通有什(shen)麽(me)意义？

欧朵思：摩根大通在中国展业已经超(chao)過(guo)100年了，此(ci)次在资产管理領(ling)域(yu)取(qu)得(de)100%全资控股中国公司后，我们在中国的银行、证券、期貨(huo)、资产管理四(si)大不同领域均擁(yong)有全资控股公司。

这真的很令人振(zhen)奋，不仅是对我们在中国的业务，而(er)且(qie)也(ye)对我们在世界各地的业务产生積(ji)極(ji)意义。为什么呢(ne)？因(yin)为我们在中国本地的研(yan)究(jiu)人员的洞察，对于我们全球的研究平(ping)臺(tai)是一个很好的補(bu)充和改(gai)进，現(xian)在，我们可(ke)以更好地把(ba)全球的研究能力結(jie)合起来。

比如，今天，我在参觀(guan)摩根资产管理中国的办公室时，看到了有15家不同的公司来到这里，分享(xiang)他们的观點(dian)和研究洞察，同时我们的研究人员也向(xiang)他们提問(wen)。中国的研究团队可以将他们对中国市场正在发生的事情的洞察，与倫(lun)敦(dun)、东京(jing)、紐(niu)約(yue)等不同地区的研究小(xiao)组分享，讓(rang)大家都更好地了解中国市场，并更加深刻地了解中国的不同的行业或(huo)公司。我相(xiang)信(xin)，这些信息(xi)可以帮助他们对自己(ji)關(guan)註(zhu)的公司做(zuo)出更好的投资決(jue)策(ce)。

因此，摩根大通在實(shi)现100%全资控股摩根资产管理中国后，拥有了400多名在资产管理领域具備(bei)本地豐(feng)富经驗(yan)的新同事，这让我们感到非常兴奋。

我们认为，中国是最具增长机会的市场之一。我们在中国本地目(mu)前已经有6400萬(wan)的客户。世界上很少(shao)有市场可以让你從(cong)6400万客户开始(shi)，并且未来有可能将其翻(fan)倍(bei)，甚(shen)至(zhi)翻兩(liang)到三(san)倍，我相信这将在中国市场逐(zhu)漸(jian)发生。

券商中国记者：未来，摩根资产管理在中国市场的发展重点是什么？

欧朵思：为了能够服务好更多的客户，我们也会非常努(nu)力。一方(fang)面，我们可以将摩根大通的全球资源和洞察更好地赋能给中国客户，帮助客户配置多样化(hua)的投资组合，尤(you)其是帮助人们在全世界範(fan)圍(wei)內(nei)实现资产配置；另(ling)一方面，我们也能够依托于我们本地的洞察和产品，帮助世界各地的客户更好地投资中国。我相信这将是一个双赢的局面。

在眾(zhong)多业务中，我们更加关注那(na)些能够为投资者帶(dai)来长期复合價(jia)值(zhi)的事情，并致(zhi)力于在投资者教(jiao)育(yu)方面持(chi)續(xu)开展工(gong)作。我相信，这些努力与优秀(xiu)的投资产品相结合，将更好地帮助到我们的客户。

比如，養(yang)老(lao)是我们关注的最重要(yao)的事情之一。我们的目標(biao)是力爭(zheng)为退(tui)休(xiu)人员提供(gong)长期穩(wen)定的年化回报，这将是帮助投资者獲(huo)得理想(xiang)舒(shu)適(shi)的退休生活的关鍵(jian)。值得一提的是，我认为，無(wu)論(lun)是在中国还是在世界各地，对于养老金管理計(ji)劃(hua)而言(yan)，一个重要的能力是在于积极地去(qu)捕(bu)捉(zhuo)世界各地的投资机遇，同时嘗(chang)試(shi)进入以前沒(mei)有进入的领域，特(te)別(bie)是在私人市场，私人信貸(dai)，私人股權(quan)，私人房(fang)地产等。

因为投资养老金计划的资金并不要求(qiu)即(ji)时的流(liu)动性，如果他们能够在私人市场上配置到流动性較(jiao)小但預(yu)期收益(yi)更大的资产，并随着时间的推(tui)移(yi)获得增长，这些投资组合就(jiu)有可能将带来巨大的收益。

作为全球投资者，不能不了解中国市场

券商中国记者：从某(mou)種(zhong)程度上说，摩根大通见证了中国资本市场的对外(wai)开放，随着中国不斷(duan)开放，你怎(zen)么看中国市场的投资机会？

欧朵思：我曾对許(xu)多人说过，我认为，在今天的世界上，无论你是什么類(lei)型(xing)的投资者，如果你不对中国正在发生的事情有非常深刻的了解，这都是不负责任的行为。你当然(ran)可以选择不投资中国，但这可能会让你錯(cuo)过巨大的机会；同时，哪怕(pa)你不想投资中国，你也必(bi)須(xu)了解中国市场和中国公司的动态，因为中国市场已经是全球市场不容(rong)忽(hu)视的一部分，它(ta)会深刻地影(ying)響(xiang)你所(suo)投资的每(mei)一家公司。

中国对世界的影响，从未像(xiang)今天这样全面和深刻。中国在许多方面和行业都引(yin)领着全球市场，如果你不了解它，甚至可能会影响到你在世界其他地方投资时做出正確(que)的决定。

同时，中国市场的机会也是源源不断的，幾(ji)乎(hu)每一个领域都有巨大的增长机遇，同时这些机遇将随着时间推移为投资组合貢(gong)獻(xian)价值。在摩根大通全球中国峰会上，我们討(tao)论了关于電(dian)池(chi)技(ji)術(shu)、人工智能、光(guang)伏(fu)、可再(zai)生能源、醫(yi)療(liao)保(bao)健(jian)等行业中令人兴奋的投资机会。对于摩根大通而言，我们的工作就是为客户发掘(jue)这些投资机会。

雖(sui)然最近中国的股市有一些調(tiao)整(zheng)，但我认为，这正好也是给投资者提供了一个重新買(mai)入的窗(chuang)口(kou)期。

此外，我还想強(qiang)调的是，中国投资者和国际投资者之间存(cun)在两个低配，其中也蕴含着巨大的投资机遇。

一个低配是中国在国际投资者组合中的低配。目前，中国市场在全球投资者投资组合中占比仍(reng)然偏(pian)低。我们认为，中国市场的重要性仍然是被低估(gu)的，未来这个比重将会上升(sheng)。

另一个低配是中国投资者对于全球资产的低配。实际上，我们的投资组合中一般(ban)比较偏好本土(tu)市场，可能新兴市场这种现象(xiang)会更加明(ming)顯(xian)。比如中国本地股票(piao)和債(zhai)券在中国投资者的投资组合中的占比过高，而全球股票和全球债券的投资比重较低。我相信这个比重未来也会上升。

我认为，未来两方将在彼(bi)此的投资组合中增加投资比重。当然，这也是我们一直(zhi)在做的事情——摩根资产管理在中国不仅有超400名员工，为国内投资者提供投资本地市场的产品，同时我们也有领先的全球资源，能够帮助投资者更好地配置全球。

券商中国记者：你如何(he)看待中国重新开放后的经濟(ji)前景(jing)？中国经济复蘇(su)的可持续性如何？

欧朵思：在过去很多年，中国经济一直保持着高速(su)增长，这是非常驚(jing)人的成就。未来它的增长速度比预期快(kuai)还是慢(man)，一直是市场积极讨论的话题，但这可能并不是最需(xu)要关注的方向。

重点在于，中国的增长机会仍然是多元(yuan)且巨大的。在这次的摩根大通全球中国峰会上，我们鼓(gu)勵(li)来自中国各地以及中国以外的近3000名首席执行官和主要投资者来到上海，分享令人兴奋的投资机遇。我们聽(ting)到百(bai)度的首席执行官、星(xing)巴(ba)克(ke)的首席执行官、輝(hui)瑞(rui)的首席执行官等不同的行业领軍(jun)人物(wu)分享他们在中国看到的潜力。我相信，在人工智能、新能源、消(xiao)費(fei)、医疗保健等领域，很多机遇将随着中国经济的复苏和开放更加显现。

量(liang)化緊(jin)縮(suo)環(huan)境(jing)将带来前所未有的挑(tiao)戰(zhan)

券商中国记者：接下来，让我们把视野(ye)放到全球市场。最近，美国和欧洲等发達(da)国家的经济衰(shuai)退風(feng)險(xian)，也是全球投资者最关心(xin)的问题之一，投资者應(ying)該(gai)如何为经济衰退做好准备？

欧朵思：经济衰退只(zhi)是GDP增长在季(ji)度之间或随后几个季度的技术性放緩(huan)。全球经济在过去一段时间的强勁(jin)增长，更多是源于新冠(guan)疫(yi)情后各国政(zheng)府(fu)的经济刺(ci)激(ji)措(cuo)施(shi)，那么如果经济增长有一个季度或两三个季度的增长放缓，甚至衰退，这都是再正常不过的事，并不一定意味(wei)着股票市场或债券市场会随之崩(beng)潰(kui)。

更关键的问题在于，全球经济正在从一个量化寬(kuan)松(song)时代(dai)进入一个量化紧缩时代。我们以前从未在任何地方进行过这种实验，而我们现在正在经歷(li)这样的挑战。

在过去几年有大量的资金投入市场，甚至一度接近零(ling)利率(lv)。而我们正在做相反(fan)的事情，从系(xi)統(tong)中回收流动性，这可能会产生超出我们预期的后果。事实上，我们已看到一些早(zao)期的跡(ji)象，比如，在美国回收流动性和美聯(lian)儲(chu)提高基准利率后，区域银行发现自己的基礎(chu)比他们想象得更脆(cui)弱(ruo)。这些挑战可能发生在世界不同市场，也可能发生在除(chu)了银行业之外的其他行业。

当前的多个国家同时进行量化紧缩的环境，是我们没有经历过的。这可能会给跨(kua)国的流动性带来壓(ya)力，導(dao)致去杠(gang)桿(gan)化，或会导致一些国家和地区暴(bao)露(lu)一些潜在的风险。因此，对于投资者而言，真正最重要的是在投资上进行适当的多样化和分散(san)化，并确保自身(shen)没有处于一个过度杠杆化的位(wei)置。

一个称职的资产配置者的工作就是要为变化做好准备。我们当然不希(xi)望股市会下跌(die)，不希望利率会更高，但我们需要为此做好准备。如果我是一个公司的首席执行官，我需要思考(kao)我能否(fou)应对更高的利率水(shui)平和償(chang)还现有的债务。对于潜在的风险和挑战，我们需要充分評(ping)估并做出合理的决定。我相信，资产配置追(zhui)求的是长期发展，而不仅仅是为了明年或后年的部署(shu)。

此外，对于公司经营者也是如此，如果你经营一家公司，你认为世界可能会放缓流动性，你就需要确保你的开支(zhi)是盡(jin)可能紧的，你的效(xiao)率是尽可能高的，你正在用(yong)正确的产品和服务打(da)入正确的市场，你可能需要創(chuang)新，也可能需要关停(ting)一些业务。

券商中国记者：你怎么看美联储的加息进度和未来力度？它会在短(duan)期内改变政策方向嗎(ma)？

欧朵思：我认为美联储未来的政策，将更多地取决于美国的经济情況(kuang)和紧缩政策带来的影响。当然，美国经济不是一个独立(li)的经济體(ti)，美联储的政策不仅需要考慮(lv)其他国家货幣(bi)政策的影响，也会影响到世界上其他国家。

此外，日本多年来首次出现的通货膨(peng)脹(zhang)也将影响到世界各地。在此影响下，世界各国的央(yang)行都在力争扮(ban)演(yan)好自身的角(jiao)色，确保他们在遏(e)制(zhi)通货膨胀的同时能够促(cu)进经济增长和就业。

因此，每个国家都有自己的工作要做。我认为，我们都将取得勝(sheng)利，但沿(yan)途(tu)可能采(cai)取非常不同的路(lu)徑(jing)。

券商中国记者：在当下的资产配置中，哪些资产是你重视的？

欧朵思：由(you)于我负责监督(du)所有的资产类别，所以我对每一类资产类别都很重视。当然，在不同的时间，不同的市场和资产类别会经历不同的动蕩(dang)。

比如，私募(mu)股权市场在2021年、2022年有一个非常健康的运行。现在，许多产品的资产估值不得不重置到更能反映(ying)当前更高利率的水平。当你以更高的利率去折(zhe)现这些公司的未来现金流时，你会对它们的估值有一个重新评估。而对于你投资组合中的成长型公司而言，它们的估值可能会面臨(lin)更大幅(fu)度的调整。

当前的环境确实很难熬(ao)，但它也为拥有流动资金的人提供了巨大的机会，使(shi)得他们可以评估在当前的市场环境下进行再投资，比如投资于风险资本，增长型公司，新技术，氣(qi)候(hou)变化和医疗保健等领域的机会。

我认为，随着世界各国经济的复苏和开放，有非常多的投资机会可供考虑，比如旅遊(you)、娛(yu)樂(le)、零售(shou)服务，以及任何人们重新逐步(bu)开始恢复和增加使用的东西(xi)。我认为这些是我们应该关注的机会。

人工智能是一个巨大的、令人兴奋的浪(lang)潮(chao)

券商中国记者：摩根大通刚刚在上海举办了摩根大通科智荟，随着人工智能的普(pu)及和ChatGPT的出现，人工智能对摩根大通的内部运作有哪些影响？

欧朵思：是的，人工智能有机会极大地改变许多事情。基辛格博士把它和印(yin)刷(shua)术给全世界所带来的根本性变化相类比。因为人工智能有能力做以前我们在使用基础计算(suan)时无法考虑的事情，同时这个领域也具有指(zhi)數(shu)級(ji)增长的潜力。

摩根大通也正在积极地在许多方面运用人工智能。无论是从交(jiao)易(yi)到研究，还是簡(jian)單(dan)地匯(hui)總(zong)和分析(xi)我们拥有的大量信息，人工智能的运用正在帮助我们更高效地工作。

对于公司管理者而言，如果你不考虑使用人工智能来使你的公司或你的团队变得更好，你最終(zhong)不会获胜，因为其他公司正在这样做。这里面的机会和产生的杠杆效应可能是相当可观的。同时，人工智能可以帮助人们从重复性强且耗(hao)费时间的工作中解放出来，把他们的才(cai)幹(gan)和创意用在更具有价值的领域。我认为，这将是世界上一个巨大的、令人兴奋的浪潮。

券商中国记者：那么，你怎么看AI带来的投资机会？

欧朵思：我认为，每个投资者都有责任了解这个行业，特别是那些在投资组合中持有这类公司的投资经理。他们要思考AI会如何影响投资标的。比如，这些公司是否有管理团队正在思考人工智能为所在行业带来的影响？他们是否在改变傳(chuan)统观念(nian)并积极尝试新的机会？还是说他们只是在等待它的发生？这将是区分未来赢家和輸(shu)家的关键。

券商中国记者：最后想问一个问题，作为一名母(mu)親(qin)，同时也是全球金融(rong)业最具影响力的女(nv)性之一，你对年輕(qing)女性的职业发展有什么建(jian)議(yi)？

欧朵思：我认为当代的年轻女性有机会尝试任何事情并取得成就，只要她们肯(ken)花(hua)心思去做。我们看到很多从大学走(zou)出来的女性具备首屈(qu)一指的才能。

作为一个母亲，我很高兴我的女兒(er)们能认真地思考她们的未来，并积极尝试她们所想的任何事情。她们能够积极地抓(zhua)住(zhu)擺(bai)在面前的机会，并不为自己的人生設(she)限(xian)。

对于年轻人而言，除了开放和积极的心态，我认为，勤(qin)懇(ken)地工作也是非常必要的。有时候，工作和生活的平衡(heng)很难兼(jian)顧(gu)，但我们可以将它们更好地融合起来。如今的许多工具和技术也可以帮助我们更高效地利用时间。此外，主动地发现工作中可以改进的地方，并且积极地站(zhan)出来去承(cheng)擔(dan)责任，也是成为一个合格的领导者所必备的要素(su)。

如今，越(yue)来越多优秀的年轻女性成为各行各业的中堅(jian)力量，我为她们的未来感到非常兴奋。

责編(bian)：战术恒(heng)

校(xiao)对：趙(zhao)燕(yan) 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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