愚人节创意广告

愚人节神奇惊喜,原来在这里!

每年的愚人节,总有各种奇怪、好玩的活动。有的人会向朋友开设恶作剧,有的人会跑到街上穿着奇装怪服表演,还有的人会在网上发布各种搞笑视频。不过,今年不同寻常的是,我们为大家专门制作了一款神奇惊喜,让大家不再为愚人节而苦恼。

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愚人节创意广告随机日志

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货币學(xue)派(pai)認(ren)為(wei),央(yang)行(xing)必(bi)須(xu)像(xiang)司(si)機(ji)開(kai)車(che)註(zhu)意(yi)儀(yi)表(biao)盤(pan)壹(yi)樣(yang),盯(ding)緊(jin)货币數(shu)量(liang),不(bu)然(ran)將(jiang)像超(chao)速(su)而(er)不自(zi)知(zhi)一样危(wei)險(xian)。

英(ying)國(guo)的(de)货币供(gong)應(ying)經(jing)濟(ji)学家(jia)在(zai)新(xin)冠(guan)疫(yi)情(qing)期(qi)間(jian)一鳴(ming)驚(jing)人(ren),準(zhun)確(que)預(yu)測(ce)通(tong)脹(zhang)将飆(biao)升(sheng),如(ru)今(jin),他(ta)們(men)再(zai)次(ci)敲(qiao)響(xiang)警(jing)鐘(zhong)。

他们认为當(dang)前(qian)英国、歐(ou)元(yuan)區(qu)和(he)美(mei)国的货币供应增(zeng)速暴(bao)跌(die),是(shi)经济衰(shuai)退(tui)和通縮(suo)的信(xin)號(hao)。央行官(guan)員(yuan)把(ba)利(li)率(lv)提(ti)得太高(gao),如果(guo)货币主义者的觀(guan)點(dian)再次得到(dao)驗(yan)證(zheng),這(zhe)些(xie)央行官员将再遭(zao)“打(da)臉(lian)”。

货币主义由(you)資(zi)產(chan)管(guan)理(li)巨(ju)頭(tou)駿(jun)利亨(heng)德(de)森(sen)的经济顧(gu)問(wen)、英国经济学家西(xi)蒙(meng)·沃(wo)德(Simon Ward)和蒂(di)姆(mu)·康(kang)登(deng)(Tim Congdon)提出(chu)。康登是英国货币主义的主要(yao)發(fa)言(yan)人,他曾(zeng)擔(dan)任(ren)撒(sa)切(qie)爾(er)夫(fu)人的顾问。

他们的分(fen)析(xi)與(yu)主流(liu)共(gong)識(shi)相(xiang)吻(wen)合(he),即(ji)经济开始(shi)回(hui)暖(nuan),供应沖(chong)擊(ji)和能(neng)源(yuan)價(jia)格(ge)是通胀的導(dao)火(huo)索(suo)。但(dan)货币主义者认为,经济增長(chang)和通胀与货币流通量和流通速度(du)呈(cheng)函(han)数關(guan)系(xi),但目(mu)前,这些指(zhi)標(biao)预示(shi)著(zhe)衰退。

康登和沃德认为,各(ge)国央行激(ji)進(jin)的量化(hua)寬(kuan)松(song)和疫情期间的大(da)幅(fu)降(jiang)息(xi),导致(zhi)美国和欧洲(zhou)的货币供应量錄(lu)得兩(liang)位(wei)数的增长,隨(sui)後(hou)一年(nian),通胀率超過(guo)目标,最(zui)高達(da)到10%。

如今,货币供应量暴跌。在欧元区,M3廣(guang)义货币(衡(heng)量三(san)年期存(cun)款(kuan)和現(xian)金(jin)等(deng)价物(wu))的六(liu)個(ge)月(yue)变化率來(lai)到2010年金融(rong)危机后的最低(di)水(shui)平(ping)。加(jia)拿(na)大皇(huang)家銀(yin)行资本(ben)市(shi)場(chang)策(ce)略(lve)師(shi)表示,M1狹(xia)义货币、现金和隔(ge)夜(ye)存款自1999年欧元区成(cheng)立(li)以(yi)来,首(shou)次出现負(fu)增长。

沃德說(shuo),英国實(shi)際(ji)M4增长(五(wu)年期现金和英鎊(bang)负債(zhai))已(yi)大幅跌破(po)趨(qu)勢(shi)。他在電(dian)子(zi)郵(you)件(jian)上(shang)表示:

“英国和欧元区的广义货币年增长率遠(yuan)低於(yu)2010年代(dai)的均(jun)值(zhi),当時(shi)通胀低于央行的目标。这非(fei)常(chang)令(ling)人担憂(you),这是经济衰退、滯(zhi)漲(zhang)和通缩的跡(ji)象(xiang)。”

野(ye)村(cun)证券(quan)駐(zhu)倫(lun)敦(dun)的波(bo)動(dong)率策略师Vincenzo Inguscio警告(gao),最近(jin),美国M2(即流通现金、银行活(huo)期存款和货币市场存款)萎(wei)缩表明(ming),美聯(lian)儲(chu)的货币“急(ji)剎(sha)车”踩(cai)得太快了。他表示:

“当货币供应量劇(ju)烈(lie)波动时,人们需(xu)要密(mi)切关注货币供应情況(kuang)。”

各国央行采(cai)取(qu)了自1980年代末(mo)以来最激进的加息政(zheng)策,抑(yi)制(zhi)四(si)十(shi)年来最高水平的通胀,並(bing)收(shou)紧量化宽松政策,收回过量印(yin)发的鈔(chao)票(piao)。

但康登表示,根(gen)據(ju)货币数据,不久(jiu)后,各国央行应該(gai)停(ting)止(zhi)加息。持(chi)同(tong)样观点的還(hai)有(you)沃德,他希(xi)望(wang)官员们停止通过“量化紧缩”来缩減(jian)资产负债表,甚(shen)至(zhi)应该根据情况,考(kao)慮(lv)“大幅”降息。沃德认为央行需要恢(hui)復(fu)货币正(zheng)增长。货币主义者成功(gong)预测通胀,但央行官员认为他们是“瞎(xia)貓(mao)碰(peng)上死(si)耗(hao)子”,如果再来一次,央行官员们的決(jue)策导致经济衰退或(huo)通缩,最終(zhong)有人會(hui)被(bei)追(zhui)責(ze)處(chu)理嗎(ma)?

货币供应量下(xia)降可(ke)能预示着通缩,也(ye)可能只(zhi)是反(fan)映(ying)了近期银行業(ye)危机和激进加息周(zhou)期造(zao)成的金融市场不穩(wen)定(ding)。

危机应對(dui)

加拿大皇家银行表示,欧元区的资金只是流通到银行系統(tong)的其(qi)他領(ling)域(yu)去(qu)了,但即便(bian)如此(ci),“欧元区的貸(dai)款和货币擴(kuo)張(zhang)正急剧放(fang)緩(huan)”。美国的趋势更(geng)加令人担忧,存款正“撤(che)離(li)银行”,并給(gei)银行帶(dai)来“流动性(xing)壓(ya)力(li)”。

沃德表示,银行业动蕩(dang)加剧货币供应紧缺(que),原(yuan)因(yin)是银行“規(gui)避(bi)風(feng)险”并收紧信贷。

康登认为目前银行业的问題(ti)足(zu)以改(gai)变央行的架(jia)構(gou)。他希望英国央行的公(gong)开信談(tan)及(ji)广义货币,英国的公开信系统要求(qiu)行长向(xiang)財(cai)政大臣(chen)解(jie)釋(shi)为什(shen)麽(me)通胀偏(pian)离目标超过1个百(bai)分点。

康登表示央行必须像司机开车注意仪表盘一样,盯紧货币数量,不然将像超速而不自知一样危险。

康登认为:

“美国、欧洲和英国的经济遭受(shou)打击,美联储、欧洲央行和英国银行都(dou)应为远高于目标的通胀负责。”他補(bu)充(chong)说:“他们也是引(yin)发2023年中(zhong)经济衰退的元兇(xiong)。”

英国央行官员作(zuo)出回应。货币政策委(wei)员会外(wai)部(bu)成员滕(teng)雷(lei)羅(luo)(Silvana Tenreyro)表示,沒(mei)理由将物价飙升歸(gui)咎(jiu)于量化宽松。上周二(er),滕雷罗在格拉(la)斯(si)哥(ge)舉(ju)行的蘇(su)格蘭(lan)经济学会年会上表示:

“量化宽松改变利率,從(cong)而影(ying)响经济。單(dan)獨(du)的‘货币’途(tu)徑(jing)無(wu)法(fa)引发通胀。”

去年,在一场题为“货币主义者有什么貢(gong)獻(xian)?”的演(yan)講(jiang)中,英国央行首席(xi)经济学家皮(pi)尔(Huw Pill)认为,现代经济学有部分货币主义者思(si)想(xiang),但拒(ju)絕(jue)接(jie)受其对政策的看(kan)法,原因是自1980年代中期以来“普(pu)遍(bian)认为货币主义不可信”,当时康登是最具(ju)影响力的货币主义经济学家。Pill补充道(dao):

“我(wo)对未(wei)来幾(ji)年学術(shu)界(jie)及央行是否(fou)接受货币主义持懷(huai)疑(yi)態(tai)度。”返(fan)回搜(sou)狐(hu),查(zha)看更多(duo)

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发布于:江苏无锡锡山区