美股的反弹后劲不足

11月10日，由于当日发布的美国10月消费者价格指数（CPI）同比涨幅从上个月的8.2%回落至7.7%，低于预期，因此美国股市迎来久违的大涨。当日，标准普尔500指数上涨超过5%，而纳斯达克指数则暴涨超过7%。

笔者在当日撰写的文章阐述过，此次美国股市三大股指的大幅上涨也许只是在美联储长期紧缩货币政策压力下的集中释放，仅只是一次反弹，而且反弹的力度和时间都会有限。

11月11日，美国股市三大股指连续第二个交易日悉数收涨。不过，该日三大股指的涨幅非常有限，纳斯达克指数上涨1.88%，标准普尔500指数上涨0.92%，道琼斯指数仅仅上涨0.10%，远远低于前一个交易日的涨幅。

从美联储的政策面看，虽然美国10月CPI涨幅低于预期，但仍处于高位，因此美联储的紧缩货币政策难言彻底转向。笔者预计，美联储的加息步伐会延续到明年上半年，且将把峰值利率水平维持一段时间。由此可见，美联储的紧缩货币政策带给实体经济的压力短期内不会消减，且还将加强。

从美国经济现状和环境看，通货膨胀率短期内难以得到大幅抑制，消费市场依然承压，且全球经济大环境不利于美国经济的改善。同时，在美国国内矛盾激化和全球经济疲软的情况下，美国经济未来不排除会面对“黑天鹅”事件的可能性。

综上所述，笔者认为，美国经济未来陷入全面衰退将是大概率事件，美国股市的熊途漫漫。

JerryZang

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