年三十的歌

年三十的歌:唱出团聚的欢声笑语

一、年三十的歌谣

每到年三十,我们总会唱起那些熟悉的歌谣。《恭喜发财》、《新年好》、《财神到》等等,这些歌曲是年三十的标配,它们带着我们迎接新年的到来。这些歌曲的旋律欢快、节奏明快,让人忍不住跟着节拍摆动身体,感受到新一年的喜悦和希望。

年三十的歌曲不仅仅是一种音乐表演,更是一种文化传承。在唱歌的过程中,我们会有一种莫名的感觉,就像是在经历一种历史的重温。这些歌曲传承了年代的温情,也传递着家族的情感,让我们更加珍惜和感恩家人的陪伴。

二、年三十的歌舞

除了唱歌,年三十的歌舞也是一大特色。各种传统的舞蹈形式在这一天得到了更广泛的展示。比如说,腰鼓、秧歌、龙舞、狮舞等等,这些舞蹈形式在不同的地域,有着不同的表现形式和内涵。但是无论何种形式,都融入了人们的智慧和情感,展示了中国人民的智慧和文化。

在年三十的晚上,家家户户也会放起音乐,开始跳起舞来。快乐的音乐,欢乐的舞蹈,让人们在新年的欢声笑语中,感受到团聚的温暖和亲情的关怀。不知不觉间,我们已经跨入了新的一年,迎接着新的挑战和机遇。

三、年三十的歌曲与家庭团聚

年三十的歌曲与家庭团聚是密不可分的。因为唱歌和跳舞,往往需要家人的共同参与。在团圆的日子里,父母、兄弟姐妹、亲戚朋友聚在一起,共同唱起了欢快的歌曲,跳起了欢快的舞蹈。这些歌曲,不仅是一种文化传承,也是一种情感纽带,让人们更好地理解家庭的价值,更加珍惜家庭的温馨。

在年三十的晚上,我们唱歌、跳舞、享受美食,共同度过了一个难忘的夜晚。这一天,家庭成员之间的关系更加紧密,感情更加深厚,也让人们更加珍视生命的价值,更加努力追求自己的梦想。

四、总结

年三十的歌,不仅仅是一种音乐表演,更是一种文化传承。它融入了人们的智慧和情感,展现了中国人民的文化底蕴。同时,它也是一种情感纽带,让我们更好地理解家庭的价值,更加珍惜家庭的温馨。在年三十的夜晚,我们唱歌、跳舞、欢聚一堂,共同庆祝新年的到来。这一刻,团聚的欢声笑语,让我们深刻体会到家人之间的关爱和情感,也让我们更加坚定了追求幸福的决心和信心。

年三十的歌随机日志

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上周公開(kai)市场凈(jing)回(hui)籠(long),貨(huo)幣(bi)市场利(li)率下(xia)行,同(tong)業(ye)存(cun)單(dan)发行量(liang)升(sheng)價(jia)跌(die);短(duan)端(duan)國(guo)债收益率下降(jiang),長(chang)端上升,期(qi)限(xian)利差(cha)扩大。股(gu)市方(fang)面(mian),北(bei)上資(zi)金、融资资金放(fang)量流入(ru),公募基金发行份(fen)額(e)明(ming)顯(xian)扩张,重(zhong)要(yao)股東(dong)減(jian)持(chi)規(gui)模(mo)縮(suo)小(xiao),股市流动性大幅回升。從(cong)投(tou)资者(zhe)偏(pian)好(hao)來(lai)看(kan),北上资金大幅買(mai)入化(hua)工(gong)、銀(yin)行、非(fei)银金融、建(jian)築(zhu)材(cai)料(liao)、計(ji)算(suan)機(ji)、農(nong)林(lin)牧(mu)漁(yu)等(deng),融资资金买入電(dian)氣(qi)設(she)備(bei)、有(you)色(se)金屬(shu)、电子(zi)、国防(fang)軍(jun)工、食(shi)品(pin)飲(yin)料等;中(zhong)證(zheng)500ETF贖(shu)回較(jiao)多(duo),信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)ETF大规模净赎回、军工ETF大幅净申(shen)購(gou)。海(hai)外(wai)風(feng)險(xian)偏好回升,美元(yuan)指(zhi)數(shu)上升,长端美债收益率大幅上行。

核(he)心(xin)觀(guan)點(dian)

? 偏股公募基金发行火(huo)爆(bao),待(dai)发行基金仍(reng)多。2021年(nian)第(di)壹(yi)周,新(xin)成(cheng)立(li)偏股類(lei)公募基金发行规模達(da)到(dao)780億(yi)份,為(wei)2020年以(yi)来单周规模的(de)次(ci)高(gao)水(shui)平(ping)。其(qi)中5只(zhi)百(bai)亿公募基金。发行规模较高的7只基金對(dui)應(ying)的基金經(jing)理(li)目(mu)前(qian)在(zai)管的主(zhu)动偏股基金涵(han)蓋(gai)了(le)高端制(zhi)造(zao)、品牌(pai)消(xiao)費(fei)、人(ren)工智(zhi)能(neng)、醫(yi)藥(yao)、新能源(yuan)、科(ke)技創(chuang)新等相(xiang)關(guan)主題(ti),较为廣(guang)泛(fan)。目前正(zheng)在发行和(he)计劃(hua)1月(yue)开始(shi)募集(ji)的近(jin)80只。總(zong)體(ti)来看,目前居(ju)民(min)申购基金熱(re)情(qing)仍高漲(zhang),假(jia)设正在发行和计划1月开始募集的基金中50只能夠(gou)在1月成立,平均(jun)发行份额按(an)照(zhao)過(guo)去(qu)2年的平均水平估(gu)算,則(ze)保(bao)守(shou)估计1月新发基金规模可(ke)能达到2300亿元。

? 上周(1月4日(ri)-1月8日)公开市场合(he)计净回笼4650亿元。为維(wei)護(hu)银行体系(xi)流动性合理充(chong)裕(yu),上周央(yang)行开展(zhan)550亿元逆(ni)回购,规模较前期大幅减少(shao),同時(shi)有5200亿元央行逆回购到期,合计净回笼4650亿元。

? 货币市场利率下行;短端国债收益率下降,长端上升,同业存单发行规模扩大,存单利率下降。截(jie)至(zhi)1月8日,R007下行63.6bp,DR007下行47.7bp。1年期国债收益率下行11.7bp,10年期国债收益率上行0.3bp,期限利差扩大12.0bp至0.79%。同业存单发行规模增(zeng)加(jia)361.6亿元,1個(ge)月、3个月、6个月同业存单利率均下行。

? 股市方面,A股市场流动性回升,招商A股流动性指数为5.83,较前期增加。北上资金繼(ji)續(xu)流入,规模为191.3亿元;融资余(yu)额升高,融资资金净买入443.6亿元;ETF净赎回。重要股东净减持金额降低(di),公布(bu)的计划减持规模扩大。偏股类公募基金发行份额扩张。

? 从投资者偏好来看,陸(lu)股通(tong)净买入规模较高的行业有化工、银行、非银金融、建筑材料、计算机、农林牧渔等,净賣(mai)出(chu)规模较高的是(shi)食品饮料、电子等;融资资金均为净买入,买入较多的为电气设备、有色金属、电子、国防军工、食品饮料等。个股方面,陆股通净买入海螺(luo)水泥(ni)最(zui)多,净卖出海康(kang)威(wei)視(shi)最高;融资客(ke)大幅加倉(cang)寧(ning)德(de)时代(dai),融资净卖出较多的为东方財(cai)富(fu)。 寬(kuan)指ETF均为净赎回,其中中证500ETF赎回较多;行业ETF申赎參(can)半(ban),其中信息技术ETF大规模净赎回、军工ETF大幅净申购,净申购规模最高的为国泰(tai)中证军工ETF;净赎回最高为華(hua)夏(xia)国证半導(dao)体芯(xin)片(pian)ETF。

? 美国大選(xuan)的落(luo)地(di),再(zai)加上美股的持续上涨,海外市场风险偏好回升,美元指数回升;市场对通脹(zhang)預(yu)期升溫(wen)帶(dai)动美债收益率大幅上行;人民币继续升值(zhi)。具(ju)体地,VIX指数下降1.19至21.56。美债10年期收益率上行20bp。美元指数上升0.11点。

? 风险提(ti)示(shi):经濟(ji)数據(ju)低於(yu)预期;政(zheng)策超(chao)预期收緊(jin)

01

流动性專(zhuan)题

※ 偏股公募基金发行火爆,待发行基金仍多

2021年第一周,新成立偏股类公募基金发行规模达到780亿份,为2020年以来单周规模的次高水平。其中5只公募基金的发行规模不(bu)低于100亿元,另(ling)有2只公募基金发行规模超过79亿元,均为偏股混(hun)合型(xing)基金。就(jiu)這(zhe)7只发行规模较高的公募基金而(er)言(yan), 其对应的基金经理目前在管的主动偏股基金涵盖了高端制造、品牌消费、人工智能、医药、新能源、科技创新等相关主题,较为广泛。

截至1月11日,2021年以来已(yi)经发行、正在发行和等待发行(已公布计划募集时間(jian),大多数將(jiang)在1月开售(shou))的偏股类公募基金共(gong)99只,其中正在发行和计划1月开始募集的近80只。由(you)此(ci)来看,未(wei)来階(jie)段(duan)的公募基金发行仍将保持在较高水平。以其中主动偏股类公募基金为例(li),这些(xie)基金对应的基金经理在三(san)季(ji)度(du)的重仓持股中,占(zhan)比(bi)最高的行业依(yi)次为食品饮料、医药、电子、电气设备、银行、非银金融、计算机等。

目前来看,居民申购基金热情仍高涨,多只基金单日售罄(qing),1月11日多只公募基金大幅超额認(ren)购,合计发行规模超过450亿份;並(bing)且(qie)1月仍有较多基金待发行。 假设正在发行和计划1月开始募集的近80只中50只基金能够在1月成立,平均发行份额按照过去2年的平均水平估算,则保守估计1月新发基金规模可能达到2300亿元,新发公募基金的建仓将在未来阶段继续为股票(piao)市场带来增量资金。

02

监管动向(xiang)

03

货币政策工具与资金成本(ben)

上周(1月4日-1月8日)公开市场合计净回笼4650亿元。为维护银行体系流动性合理充裕,上周央行开展550亿元逆回购,规模较前期大幅减少,同时有5200亿元央行逆回购到期,合计净回笼4650亿元。

货币市场利率下行,R007与DR007利差缩小;短端国债收益率下行,长端收益率上行,期限利差扩大。截至1月8日,R007为1.96%,较前期下行63.6bp,DR007为1.98%,较前期下行47.7bp,兩(liang)者利差缩小15.9bp至-0.02%。1年期国债到期收益率下降11.7bp至2.36%,10年期国债到期收益率上升0.3bp至3.15%,期限利差扩大12.0bp至0.79%。

同业存单发行规模扩大,存单利率均下降。1月4日-1月8日,同业存单发行230只,较上期减少88只,发行总规模1712.7亿元,较上期增加361.6亿元;截至1月8日,1个月、3个月和6个月发行利率分(fen)別(bie)较前期變(bian)化-28.1bp、-43.7bp、-48.6bp至2.28%、2.64%、2.78%。

04

股市资金供(gong)需(xu)

(1)资金供給(gei)

资金供给方面,1月4日- 1月8日,偏股类公募基金发行780.7亿份,较前期大幅增加,其中包(bao)括(kuo)5只发行规模达百亿的基金。股票型ETF净赎回,对应净流出规模124.4亿元。融资余额升高, 全(quan)周整(zheng)个市场融资净买入443.6亿元,截至1月8日,A股融资余额为15263.8亿元。陆股通资金本周继续放量流入,當(dang)周净流入规模为191.3亿元。

(2)资金需求(qiu)

资金需求方面,1月4日-1月8日,IPO融资金额较前期增加至104.1亿元,共有8家(jia)公司(si)進(jin)行IPO发行,未来一周将有9家公司进行IPO发行,计划募资规模47.8亿元。重要股东净减持规模缩小,净减持78.7亿元;公告(gao)的计划减持规模235.3亿元,较前期明显扩大。

限售解(jie)禁(jin)市值为409.0亿元(首(shou)发原(yuan)股东限售股解禁78.0亿元,首发一般(ban)股份解禁76.5亿元,定(ding)增股份解禁245.8亿元,其他(ta)8.7亿元),较前期降低。未来一周解禁规模将升高至612.8亿元(首发原股东限售股解禁232.5亿元,首发一般股份解禁4.9亿元,定增股份解禁196.5亿元,其他178.9亿元)。

05

投资者情緒(xu)

1月4日-1月8日,当周融资买入额为5957.0亿元;截至1月8日占A股成交(jiao)额比例为10.33%,较前期增加,投资者交易(yi)活(huo)躍(yue)度改(gai)善(shan),股權(quan)风险溢(yi)价降低。

06

投资者偏好

(1)陆股通

1月4日-1月8日,陆股通资金净流入191.3亿元。行业偏好上,化工、银行、非银金融、建筑材料、计算机、农林牧渔这六(liu)个行业大规模净买入,买入金额分别为45.4亿元、37.0亿元、32.9亿元、25.5亿元、23.7亿元、21.7亿元。 净卖出规模较高为食品饮料、电子等行业。个股方面,净买入规模较高的主要包括海螺水泥(+13.0亿元)、上海机场(+11.2亿元)、分眾(zhong)傳(chuan)媒(mei)(+10.7亿元)等;净卖出规模较高的包括海康威视(-76.6亿元)、愛(ai)爾(er)眼(yan)科(-23.1亿元)、中国聯(lian)通(-20.8亿元)等。

(2)融资交易

1月4日-1月8日,融资资金净流入443.6亿元。具体来看,本周融资资金均为净买入,其中大幅买入电气设备(+75.0亿元)、有色金属(+51.3亿元)、电子(+41.7亿元)、国防军工(+37.4亿元)、食品饮料(+35.3亿元)等行业。个股方面,融资净买入规模最高为宁德时代(+19.9亿元),隆(long)基股份(+18.0亿元)次之(zhi);融资净卖出规模较高的包括东方财富(-3.7亿元)和桐(tong)昆(kun)股份(-3.0亿元)。北上资金和融资资金在行业偏好上有所(suo)分化。

(3)ETF净申购赎回

1月4日-1月8日,ETF净赎回,当周净赎回78.1亿份,宽指ETF均为赎回,其中中证500ETF赎回较多;行业ETF申赎参半,其中信息技术ETF大规模净赎回、军工ETF大规模净申购。具体的,滬(hu)深(shen)300ETF净赎回7.9亿份;创业板(ban)ETF净赎回5.6亿份;中证500ETF净赎回13.4亿份;上证50ETF净赎回5.6亿份。行业方面,信息技术ETF净赎回66.3亿份,消费ETF净申购12.7亿份,医药ETF净赎回1.2亿份,券(quan)商ETF净赎回8.3亿份;金融地產(chan)ETF净申购8.5亿份,军工ETF净申购21.5亿份,原材料ETF净申购6.4亿份。

1月4日-1月8日,股票型ETF净申购规模最高的为国泰中证军工ETF(+13.3亿份),华泰柏(bai)瑞(rui)中证光(guang)伏(fu)产业ETF(+12.7亿份)净申购规模次之; 净赎回规模最高的为华夏国证半导体芯片ETF(-25.1亿份),博(bo)时央企(qi)結(jie)構(gou)調(tiao)整ETF(-21.4亿份)次之。

07

外匯(hui)市场

1月4日-1月8日,美元指数小幅上升,截止(zhi)1月10日,美元指数收于90.07,较前期(1月3日)上升0.11点,人民币汇率指数较前期上升1.40点收95.80。美元兌(dui)人民币中间价较上期变动-0.05,收于6.47,即(ji)期汇率变动-0.07,收于6.47,離(li)岸(an)汇率变动-0.04,收于6.46,人民币汇率升值。

另外,港(gang)币汇率近期一直(zhi)處(chu)于強(qiang)方兑換(huan)保证附(fu)近,港币汇率强勢(shi)。

08

海外金融市场流动性跟(gen)蹤(zong)

(1)国外主要央行动向

上周美联儲(chu)发布12月份FOMC货币政策會(hui)議(yi)的紀(ji)要文(wen)件(jian),会议纪要显示了美联储官(guan)員(yuan)对保持债券购买计划直到经济显示出持久(jiu)復(fu)蘇(su)跡(ji)象(xiang)的广泛支(zhi)持。会议纪要還(hai)显示,新冠(guan)疫(yi)情以及(ji)为遏(e)制病(bing)毒(du)蔓(man)延(yan)而采(cai)取(qu)的措(cuo)施(shi)继续影(ying)響(xiang)美国国內(nei)外的经济活动。与会者一致(zhi)认为,经济发展的路(lu)徑(jing)将取決(jue)于疫情发展。此外,与会者认为勞(lao)动力(li)市场狀(zhuang)況(kuang)总体上继续改善,但(dan)离實(shi)現(xian)就业最大化目標(biao)仍有很(hen)长的路要走(zou)。美联储副(fu)主席(xi)克(ke)拉(la)裏(li)达发表(biao)講(jiang)話(hua),表示在考(kao)慮(lv)缩减购债规模之前,可能还需要相当长的一段时间,2021年将保持目前的购债速(su)度,目前不需要调整债券购买期限。談(tan)到最近美元汇率的走低,克拉里表示他对现在的汇率并不擔(dan)憂(you)。他认为最近有关美元的新聞(wen)忽(hu)略了过去3-4年发生(sheng)的事(shi)情,现在的汇率水平只略低于5年来的平均水平。

(2)利率

1月4日- 1月8日,美债短端利率较前期保持不变,长端利率较前期上升,利差扩大。美国1年期国债收益率为0.1%,10年期国债收益率上行20.0bp至1.13%,利差增加20.0bp至1.03%。截至1月10日,美元LIBOR涨跌不一, 隔(ge)夜(ye)LIBOR上升0.91bp,1周LIBOR上升0.64bp,1个月LIBOR下降1.75bp,3个月LIBOR下降1.40bp。

(3)海外市场情绪

美国大选的落地,再加上美股的持续上涨,上周VIX指数下行,全周较前期(1月3日)下降1.19点至21.56,为歷(li)史(shi)中等水平,全球(qiu)市场风险偏好回升。上周标普(pu)500指数上涨1.83%,納(na)斯(si)达克指数上升2.43%。

- END -

相 关 报 告

《招商A股流动性研(yan)究(jiu)体系与流动性指数——A股市流动性研究之四(si)》,2016年8月

《A股机构投资者全景(jing)圖(tu)—股票市场SCP範(fan)式(shi)研究之一》,2017年10月

《货币政策短期偏松(song),年金权益投资比例上限提高——金融市场流动性与监管动态周报(0104)》

分 析(xi) 師(shi) 承(cheng) 諾(nuo)

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