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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>豪(hao)募(mu)300億(yi)！華(hua)電(dian)新(xin)能(neng)即(ji)將(jiang)滬(hu)主(zhu)板(ban)上(shang)會(hui)，資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)居(ju)高(gao)不(bu)下(xia)

據(ju)上交(jiao)所(suo)公(gong)告(gao)，上海(hai)證(zheng)券(quan)交易(yi)所上市(shi)審(shen)核(he)委(wei)員(yuan)会定(ding)於(yu)2023年(nian)6月(yue)15日(ri)召(zhao)開(kai)2023年第(di)52次(ci)上市审核委员会审議(yi)会议，屆(jie)時(shi)将审议华电新能源(yuan)集(ji)團(tuan)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司(si)（簡(jian)稱(cheng)：华电新能）的(de)首(shou)發(fa)IPO申(shen)請(qing)事(shi)項(xiang)，中(zhong)金(jin)公司、华泰(tai)聯(lian)合(he)证券為(wei)联席(xi)保(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)。

本(ben)次沖(chong)刺(ci)沪市主板，公司擬(ni)募资300亿元(yuan)，其(qi)中90亿元将用(yong)于補(bu)充(chong)流(liu)動(dong)资金、210亿元将用于投(tou)入(ru)風(feng)力(li)发电、太(tai)陽(yang)能发电项目(mu)建(jian)設(she)。

（募集资金用途(tu)，圖(tu)片(pian)來(lai)源：招(zhao)股書(shu)）

公司前(qian)身(shen)福(fu)清(qing)风电成(cheng)立(li)于2009年，由(you)华电新能源发展(zhan)出(chu)资设立。

截(jie)至(zhi)本次上会前，公司的控(kong)股股東(dong)为华电福瑞(rui)，實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)为中國(guo)华电。其中，中国华电通(tong)過(guo)其全(quan)资子(zi)公司华电福瑞間(jian)接(jie)控制公司52.40%的股份，通过其控股的华电国际间接控制公司31.03%的股份，合計(ji)控制公司83.43%的股份。

（股權(quan)結(jie)构图，图片来源：招股书）

招股书顯(xian)示(shi)，华电新能系(xi)中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源業(ye)務(wu)最(zui)終(zhong)整(zheng)合的唯(wei)壹(yi)平(ping)臺(tai)。公司的主營(ying)业务是(shi)风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和(he)運(yun)营，主要(yao)产品(pin)是电力。

近(jin)年来，新興(xing)产业以(yi)及(ji)“兩(liang)新一重(zhong)”建设帶(dai)来用电需(xu)求(qiu)持(chi)續(xu)增(zeng)加(jia)。据統(tong)计，我(wo)国发电量(liang)從(cong)2011年的47,306亿千(qian)瓦(wa)时增長(chang)到(dao)2022年的83,886亿千瓦时，年均(jun)復(fu)合增长率为5.35%，其中，新能源发电量从1,980亿千瓦时增长到12,319亿千瓦时，年均复合增长率为20.06%。

（2011年至2021年我国发电量情(qing)況(kuang)，资料(liao)来源：国家(jia)能源局(ju)、中电联、Wind）

从电力供(gong)給(gei)结构看(kan)，目前国內(nei)仍(reng)以火(huo)电和水(shui)电为主，但(dan)新能源裝(zhuang)机規(gui)模(mo)增长迅(xun)速(su)。

我国风电发电装机容(rong)量从2011年的4,623萬(wan)千瓦增长到2022年的36,544万千瓦，太阳能发电装机容量从212万千瓦增长到39,261万千瓦，預(yu)计到2030年，风电、太阳能发电總(zong)装机容量達(da)到 12 亿千瓦以上。

（2011年至2022年我国各(ge)類(lei)型(xing)发电装机容量情况，资料来源：国家能源局、中电联、Wind）

截至2022年12月31日，公司控股发电项目装机容量为3490.84万千瓦，其中风电2209.11万千瓦，太阳能发电1281.74万千瓦。

2022年末(mo)，公司风电累(lei)计装机容量36544万千瓦，占(zhan)全国市場(chang)的6.05%；太阳能发电累计装机容量39261万千瓦，占全国市场的3.26%。

（公司风电、太阳能发电业务在(zai)全国的市场份額(e)情况，图片来源：招股书）

經(jing)营业績(ji)方(fang)面(mian)，2020年至2022年，华电新能的营业收(shou)入分(fen)別(bie)为165.07亿元、216.68亿元、244.53亿元，相(xiang)對(dui)應(ying)的歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)分别为40.79亿元、72.51亿元、84.58亿元。

（主要財(cai)务數(shu)据及指(zhi)標(biao)，图片来源：招股书）

具(ju)體(ti)来看，风力发电业务收入为公司主要收入来源，報(bao)告期(qi)内其收入比(bi)例(li)均在75%以上，且(qie)呈(cheng)現(xian)上升(sheng)趨(qu)勢(shi)，由78.38%上升至80.38%。

报告期内，公司主营业务綜(zong)合毛(mao)利率分别为53.07%、55.84%及54.39%，综合毛利率的波(bo)动主要受(shou)风力发电业务毛利率波动水平影(ying)響(xiang)。

（公司主营业务毛利率與(yu)同(tong)行(xing)业可(ke)比上市公司的对比情况，图片来源：招股书）

公司预计2023年1-6月的营业收入約(yue)为137.9亿元至160.3亿元，相較(jiao)于2022年同期變(bian)动14.03%至32.55%，预计归母净利润分别约为55.0亿元至63.2亿元，同比变动10.28%至26.72%。

值(zhi)得(de)註(zhu)意(yi)的是，风力发电以及太阳能发电屬(shu)于重资产行业，业内发电企(qi)业的电场（站(zhan)）项目建设具有前期资本支(zhi)出投入大(da)、回(hui)收周(zhou)期长的特(te)點(dian)。

报告期各期，华电新能購(gou)建固(gu)定资产、無(wu)形(xing)资产和其他(ta)长期资产支付(fu)的现金分别为239.46亿元、284.14亿元和582.01亿元，2021年度(du)、2022年度分别同比增长为18.66%、104.83%。隨(sui)著(zhe)电站规模擴(kuo)張(zhang)，公司总体资本支出规模较大，且呈现上升態(tai)势，对公司的资金籌(chou)措(cuo)能力提(ti)出了(le)较高要求。

事实上，公司面臨(lin)较高的负债壓(ya)力，合並(bing)资产负债率常(chang)年位(wei)居70%以上。同时，公司的利息(xi)支出占据营收的一大部(bu)分比例，若(ruo)未(wei)来貸(dai)款(kuan)利率上升則(ze)会導(dao)致(zhi)公司财务費(fei)用增加，進(jin)而(er)对公司的财务狀(zhuang)况及经营成果(guo)产生(sheng)一定影响。

结語(yu)

整体来看，华电新能在发电行业具有一定的市场地(di)位，不过随着业务发展及新能源装机规模不斷(duan)扩大，使(shi)得公司面临更(geng)大的资金压力。未来公司需进一步(bu)改(gai)善(shan)资本结构，加強(qiang)專(zhuan)业化(hua)运作(zuo)，实现成本和收入端(duan)的後(hou)发優(you)势。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多(duo)

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