美股屡创新高未来何去何从

由于新冠肺炎疫情的冲击，美国股市曾经在今年3月底触及阶段性低点。美国经济也每况愈下，第二季度录得半个多世纪以来最大跌幅，下滑超过33%。然而，美国股市却背离实体经济状况，从3月份的低点持续反弹，进入11月份道琼斯指数冲上30000点的历史高位，标准普尔500指数也屡创新高。

对于美国股市的前景，华尔街的部分机构表示乐观，甚至有机构预计标准普尔500指数明年将上触4800点。近日，宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授Jeremy Siegel表示，道琼斯指数可能在未来四五年内突破40000点。Siegel认为，美联储的宽松货币政策保证了货币供应量充裕，疫苗的好消息也不断传来，再加上美国大选结果好于预期，未来美国股市将形势一片大好。

不过，美国经济的现状难以让人乐观。美国目前的失业人数高达1400万，前期持续下降的新增申请失业救济人数近几周开始反弹。美国的抵押贷款的拖欠率和违约率在持续上升。美国申请破产企业的数量也大幅高于去年同期。为了应对未来可能出现的违约潮，美国各大银行也大幅提高了坏账拨备规模。股市是经济的晴雨表，股市的起落不可能长期背离实体经济的状况。笔者认为，当前美国股市节节攀升的态势完全是市场充斥大量流动性支撑起来的，是不可持续的。

据笔者了解的情况，有几位投资界大咖与笔者持相同观点。“新债王”冈拉克近期反复强调美国股市未来崩盘的风险。“股神”巴菲特先生则手握着创纪录的1420亿美元的现金资产，静候美国股市未来深跌后出现的抄底机会。而软银集团的孙正义也抛售了800亿美元的资产，为即将出现的最坏情况做准备。

笔者认为，美联储和美国财政部采取的宽松的货币和财政政策是应对经济危机的不二选择。不过，造成本次美国经济危机的原因很复杂，概括起来主要有两点：其一，表象的原因是新冠肺炎疫情，可是向市场释放大量的流动性是不可能解决疫情的蔓延的，因此美国社会要根治疫情还需要一个较长的过程；其二，深层次的原因是美国经济长期去实向虚的经济严重资本化问题，而向市场释放大量流动性必将进一步使问题恶化。由此可知，美国经济未来将深陷泥潭，难以自拔。所以，美国股市的表面繁荣也只能是“最后的疯狂”。

股市有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

JerryZang返回搜狐，查看更多

责任编辑：