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hailiangguankafengfujiangli，ganshoukuangyezhandoubujinweinintigongshishiqiejingzhundetianqiyubao，haitigongfengfudeneironggongninyuelan，jianjushiyongxinghequweixingduiyutaolidesudushiyaokuaidebimianbeijingchazhuadao。youxizhongkeyipeiyangzuoqiqilingyuyiheshenbingzhulijiangyaochumo，xunzhaoqingtouyihedebanlvxianyouchumo。suoyoudeqiuzhizhedoukeyizaizhelizhaodaonixuyaodegangweizhuanqushouyi。鐘(zhong)正(zheng)生(sheng)：出(chu)口(kou)重(zhong)返(fan)負(fu)增(zeng)長(chang)——2023年(nian)5月(yue)外(wai)貿(mao)數(shu)據(ju)點(dian)評(ping)

作(zuo)者(zhe)：钟正生/張(zhang)璐(lu)（ 钟正 生 系(xi) 中(zhong)國(guo)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)、 平(ping)安(an)證(zheng)券(quan)首席经济学家 ）

核(he)心(xin)觀(guan)点

事項(xiang)： 按(an)美(mei)元(yuan)計(ji)價(jia)，2023年5月中国出口增长-7.5%，進(jin)口增长-4.5%，贸易(yi)順(shun)差(cha)658.1億(yi)美元。

1、出口產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)上(shang)，5月勞(lao)動(dong)密(mi)集(ji)型(xing)产品和(he)機(ji)電(dian)产品均(jun)轉(zhuan)為(wei)负向(xiang)拉(la)动，汽(qi)車(che)及(ji)其(qi)零(ling)配(pei)件(jian)保(bao)持(chi)正向拉动（幅(fu)度(du)有(you)所(suo)回(hui)落(luo)）。主(zhu)要(yao)产品中，自(zi)动数据處(chu)理設(she)備(bei)和液(ye)晶(jing)平板(ban)顯(xian)示(shi)屏(ping)對(dui)出口的(de)拖(tuo)累(lei)有較(jiao)明(ming)显收(shou)窄(zhai)，反(fan)映(ying)全(quan)球(qiu)电子(zi)产品消(xiao)費(fei)可(ke)能(neng)有壹(yi)定(ding)回溫(wen)跡(ji)象(xiang)。但(dan)手(shou)机、集成(cheng)电路(lu)、高(gao)新(xin)技(ji)術(shu)产品对中国出口的拖累均再(zai)度擴(kuo)大(da)，體(ti)現(xian)外圍(wei)对我(wo)国芯(xin)片(pian)行(xing)業(ye)打(da)壓(ya)的影(ying)響(xiang)仍(reng)大。鋼(gang)材(cai)、紡(fang)織(zhi)服(fu)裝(zhuang)、塑(su)料(liao)制(zhi)品等(deng)出口均由(you)拉动转为拖累，体现外需(xu)下(xia)滑(hua)的影响。

2、出口国別(bie)结构上，5月中国对美国和東(dong)南(nan)亞(ya)国家出口的拖累最(zui)大，而(er)此(ci)前(qian)強(qiang)勁(jin)增长的“一帶(dai)一路”沿(yan)線(xian)国家拉动明显下降(jiang)。從(cong)主要国家來(lai)看(kan)，俄(e)羅(luo)斯(si)保持了(le)1.6個(ge)百(bai)分(fen)点的正向拉动，而越(yue)南、馬(ma)来西(xi)亚、菲(fei)律(lv)賓(bin)等此前对中国出口拉动较大的国家均转为拖累。5月以(yi)中国出口加(jia)權(quan)的全球制造(zao)业PMI显著(zhu)回落，其中，發(fa)達(da)區(qu)域(yu)处於(yu)收縮(suo)区間(jian)且(qie)降幅更(geng)大，新興(xing)及市(shi)場(chang)区域处于扩张区间且保持平穩(wen)，体现发达经济体制造业走(zou)向衰(shuai)退(tui)，对中国出口需求(qiu)的影响显化(hua)。 在(zai)全球贸易需求收缩的情(qing)況(kuang)下，中国对“一带一路”沿线国家出口高增长的可持續(xu)性(xing)或(huo)不(bu)足(zu)。

在當(dang)前的国際(ji)政(zheng)治(zhi)和经济環(huan)境(jing)下，“稳外贸”除(chu)了要更積(ji)極(ji)拓(tuo)展(zhan)與(yu)共(gong)建(jian)“一带一路”沿线国家及其它(ta)政治友(you)好(hao)国家的经贸往(wang)来，持续发揮(hui)出口结构转移(yi)的紅(hong)利(li)外；也(ye)需盡(jin)量(liang)稳定我国在发达经济体中的出口份(fen)額(e)，“留(liu)住(zhu)”外国在華(hua)企(qi)业的产业鏈(lian)供(gong)應(ying)链。目(mu)前，中国在美国和日(ri)本(ben)进口中的份额已(yi)低(di)于疫(yi)情之(zhi)前水(shui)平，在歐(ou)盟(meng)进口中的份额也回到(dao)了与疫情前相(xiang)当的水平。今(jin)年以来，外商(shang)投(tou)資(zi)企业的出口金(jin)额同(tong)比(bi)持续负增，与民(min)營(ying)企业和国有企业的较好增长形(xing)成反差。

3、进口产品结构上，5月进口降幅有所收窄，主要反映了进口数量的积极變(bian)化，可能体现了5月中国经济增长动能的邊(bian)际企稳。5月进口金额降幅收窄受(shou)到集成电路、原(yuan)油(you)、汽车的驅(qu)动较大，其中，原油和汽车主要受到进口数量增速(su)变化的驱动，而价格(ge)因(yin)素(su)变化不大，集成电路的价格和数量降幅收窄程(cheng)度较为均衡(heng)。从主要大宗(zong)商品进口的量价拆(chai)分来看，5月大宗商品进口的数量貢(gong)獻(xian)多(duo)数上升(sheng)，而价格贡献多数下降。

5月中国出口增速返回负增长，与此前工(gong)业出口交(jiao)貨(huo)值(zhi)、PMI出口訂(ding)單(dan)数据所反映的今年以来出口僅(jin)温和好转的情况一致(zhi)，显示了 全球制造业走向衰退過(guo)程中，中国出口可能受到以下挑(tiao)戰(zhan)：一是(shi)，外需收缩从发达国家向新兴和发展中国家傳(chuan)遞(di)，造成“一带一路”新生力(li)量对中国出口的支(zhi)撐(cheng)不稳；二(er)是，对美日欧出口份额出现不同程度下滑；三(san)是，地(di)緣(yuan)政治不確(que)定性下，高技术产品进、出口承(cheng)压。 作为工业領(ling)域数据表(biao)现最佳(jia)的一个链條(tiao)，出口重返负增长，可能进一步(bu)推(tui)动政策(ce)加碼(ma)時(shi)点提(ti)前。

按美元计价，2023年5月中国出口增长-7.5%，进口增长-4.5%，贸易顺差658.1亿美元，同比扩大16.1%。

1、出口产品结构上，5月劳动密集型产品和除汽车外的机电产品均转为负向拉动（分别为-2.4和-3.1个百分点），汽车及其零配件保持正向拉动（但拉动幅度也有所回落，为1.9个百分点），其它類(lei)型产品对出口也转为负向拉动（合(he)计为-4.5个百分点）。主要产品中，自动数据处理设备和液晶平板显示屏对出口的拖累有较明显收窄，反映全球电子产品消费可能有一定回温迹象。但手机、集成电路、高新技术产品对中国出口的拖累均再度扩大，体现外围对我国芯片行业打压的影响仍大。钢材、纺织服装、塑料制品等出口均由拉动转为拖累，体现外需下滑的影响。

2、出口国别结构上，5月中国对美国和东南亚国家出口的拖累最大，而此前强劲增长的“一带一路”沿线国家拉动明显下降。5月美国对中国出口的拖累再度扩大至(zhi)3.1个百分点，东盟从正向拉动转为拖累2.6个百分点，欧盟、日本、韓(han)国也均对中国出口产生拖累。以“一带一路”沿线国家为代(dai)表的其它地区对出口的拉动下滑，从主要国家来看，俄罗斯保持了1.6个百分点的正向拉动，而越南、马来西亚、菲律宾等此前对中国出口拉动较大的国家均转为拖累。5月以中国出口加权的全球制造业PMI显著回落，其中，发达区域处于收缩区间且降幅更大，新兴及市场区域处于扩张区间且保持平稳，体现 发达经济体制造业走向衰退，对中国出口需求的影响显化。在全球贸易需求收缩的情况下，中国对“一带一路”沿线国家出口的可持续性或不足。

在当前的国际政治和经济环境下，“稳外贸”除了要更积极拓展与共建“一带一路”沿线国家及其它政治友好国家的经贸往来，持续发挥出口结构转移的红利外；也需 尽量稳定我国在发达经济体中的出口份额，“留住”外国在华企业的产业链供应链。目前，中国在美国和日本进口中的份额已低于疫情之前水平，在欧盟进口中的份额也回到了与疫情前相当的水平。今年以来，外商投资企业的出口金额同比持续负增，与民营企业和国有企业的较好增长形成反差。

3、进口产品结构上，5月进口降幅有所收窄，主要反映了进口数量的积极变化，可能体现了5月中国经济增长动能的边际企稳。5月进口金额降幅收窄受到集成电路、原油、汽车进口金额降幅收窄的驱动较大，其中，原油和汽车主要受到进口数量增速变化的驱动，而价格因素变化不大，集成电路的价格和数量降幅收窄程度较为均衡。从主要大宗商品进口的量价拆分来看，5月大宗商品进口的数量贡献多数上升，而价格贡献多数下降。

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