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煙(yan)臺(tai)迈百瑞國(guo)際(ji)生物醫(yi)藥(yao)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)：迈百瑞）是(shi)一家(jia)聚(ju)焦(jiao)於(yu)生物药領(ling)域(yu)的(de)CDMO企(qi)业，正(zheng)在(zai)冲刺创业板IPO。

據(ju)招(zhao)股書(shu)介(jie)紹(shao)，迈百瑞是全(quan)球(qiu)少(shao)數(shu)具(ju)備(bei)提(ti)供(gong)抗(kang)體(ti)偶(ou)聯(lian)药物全鏈(lian)條(tiao)CDMO服(fu)務(wu)的公司之(zhi)一，根(gen)据弗(fu)若(ruo)斯(si)特(te)沙(sha)利(li)文(wen)分(fen)析(xi)報(bao)告(gao)，公司在国內(nei)生物药CDMO企业的生物反(fan)應(ying)器(qi)總(zong)規(gui)模(mo)排(pai)名(ming)第二(er)（以体積(ji)乘(cheng)以該(gai)体积下的生物反应器数量(liang)計(ji)）。截(jie)至(zhi)2022年(nian)末(mo)，公司已(yi)累(lei)计覆(fu)蓋(gai)超(chao)過(guo)140家不(bu)同(tong)類(lei)型(xing)的客户，累计已承(cheng)接(jie)超过310個(ge)處(chu)于不同階(jie)段(duan)的CDMO服务項(xiang)目(mu)。

迈百瑞称，公司是国家級(ji)專(zhuan)精(jing)特新(xin)“小(xiao)巨(ju)人(ren)”企业、山(shan)東(dong)省(sheng)“瞪(deng)羚(ling)”企业、烟台市(shi)“雙(shuang)百计劃(hua)”重(zhong)點(dian)支(zhi)持(chi)企业，並(bing)荣獲(huo)2020年亞(ya)太(tai)地(di)區(qu)抗体及(ji)ADC制(zhi)造(zao)工(gong)藝(yi)卓(zhuo)越(yue)獎(jiang)、2019年度(du)及2020年度中(zhong)国医药工业百強(qiang)系(xi)列(lie)榜(bang)單(dan)之中国CRO（含(han)CDMO）企业TOP20等(deng)荣譽(yu)。截至招股书簽(qian)署(shu)日(ri)，公司在7个国家累计擁(yong)有34项已授(shou)權(quan)专利，其(qi)中發(fa)明(ming)专利22项。

报告期(qi)（2020年、2021年、2022年）各(ge)期，迈百瑞的營(ying)业收(shou)入(ru)分別(bie)為(wei)21746.61萬(wan)元(yuan)、38766.53万元、50764.14万元，年化(hua)復(fu)合(he)增(zeng)長(chang)率(lv)为52.79%；歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)分别为-409.49万元、5956.14万元、12888.31万元，實(shi)現(xian)扭(niu)虧(kui)。

不过，公司的第一大客户为“亲兄弟”荣昌生物（688331.SH），双方(fang)的關(guan)联交(jiao)易(yi)金(jin)額(e)存(cun)在多(duo)处矛(mao)盾(dun)，還(hai)疑(yi)似(si)存在研(yan)发混(hun)同的情(qing)形(xing)。目前(qian)，公司持有17项境(jing)内专利，但(dan)其中12项为受(shou)讓(rang)取(qu)得(de)，公司披(pi)露(lu)的研发費(fei)用(yong)也(ye)存在疑問(wen)，此(ci)前还因(yin)算(suan)錯(cuo)扣(kou)非(fei)後(hou)净利润被(bei)交易所(suo)下发监管函。

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“亲兄弟”荣昌生物兼任第一大客户，疑混同研发

迈百瑞的实际控(kong)制人为10名自(zi)然(ran)人，包(bao)括(kuo)王(wang)威(wei)东、房(fang)健(jian)民(min)、林(lin)健、王荔(li)强、王旭(xu)东、鄧(deng)勇(yong)、熊(xiong)曉(xiao)濱(bin)、溫(wen)慶(qing)凱(kai)、楊(yang)敏(min)華(hua)、魏(wei)建(jian)良(liang)，合计控制公司32.95%的股份表(biao)決(jue)权。

上(shang)述(shu)实控人同時(shi)控制荣昌生物，2021年、2022年，荣昌生物均(jun)为迈百瑞的第一大客户，分别貢(gong)獻(xian)收入5333.07万元、6065.16万元，占(zhan)公司當(dang)期主(zhu)营业务收入的14.06%、12%。

根据招股书披露的关联交易，报告期各期，迈百瑞主要(yao)向(xiang)荣昌生物提供CDMO服务，各期銷(xiao)售(shou)金额分别为329.07万元、4006.32万元、3102.04万元；同时出(chu)售培(pei)養(yang)基(ji)和(he)原(yuan)材(cai)料(liao)、周(zhou)轉(zhuan)材料，各期金额合计分别为803.80万元、1828.52万元、2963.11万元。

而(er)据審(shen)计报告，迈百瑞各期向荣昌生物出售培养基及材料的金额與(yu)招股书计算金额一致(zhi)，但提供CDMO服务的金额分别为329.07万元、4006.32万元、3099.90万元，不知(zhi)为何(he)2022年的CDMO服务金额与招股书存在差(cha)異(yi)。

值(zhi)得註(zhu)意(yi)的是，审计报告顯(xian)示(shi)，迈百瑞2021年對(dui)荣昌生物销售商(shang)品(pin)、提供勞(lao)务5834.84万元，但招股书“主要客户情況(kuang)”披露2021年对荣昌生物及其子(zi)公司Remegen Biosciences, Inc.的销售金额合计僅(jin)5333.07万元。

另(ling)据荣昌生物披露，其自迈百瑞采(cai)購(gou)CDMO服务，根据本(ben)年已完(wan)成(cheng)服务確(que)認(ren)及未(wei)完成服务進(jin)度暫(zan)估(gu)的2022年费用为3337.30万元，2021年为2662.34万元，而迈百瑞2021年确认的向荣昌生物提供CDMO服务的收入達(da)到(dao)4006.32万元。

此外(wai)，迈百瑞曾(zeng)在2019年通(tong)过实控人控制的荣昌生物、烟台荣昌制药股份有限公司（以下简称：荣昌制药）分别取得转貸(dai)10060万元、2000万元，2020年協(xie)助(zhu)荣昌生物取得转贷6000万元。

除(chu)了(le)关联交易以外，迈百瑞和荣昌生物似乎(hu)还存在研发混同的情况。

一輪(lun)问詢(xun)回(hui)复显示，报告期内迈百瑞部(bu)分員(yuan)工曾同时在荣昌生物等关联方任職(zhi)并领薪(xin)。

其中，房健民自2013年6月(yue)至2020年3月擔(dan)任迈百瑞董(dong)事(shi)长兼总經(jing)理(li)，并同时担任荣昌生物首(shou)席(xi)執(zhi)行(xing)官(guan)兼首席科(ke)學(xue)官。2019年9月，房健民停(ting)止(zhi)在迈百瑞处领薪，后于2020年3月辭(ci)任迈百瑞总经理。

邓勇自2013年6月至2020年6月担任荣昌制药副(fu)总经理，并同时担任迈百瑞高(gao)级副总裁(cai)。2019年7月，邓勇停止在荣昌制药领薪并于2020年6月辞任荣昌制药副总经理，专职于服务迈百瑞。

迈百瑞原首席科学官黃(huang)长江(jiang)曾于2017年2月至2019年9月同时在迈百瑞与荣昌生物处担任顧(gu)问并领取薪酬(chou)，自2019年10月辞任荣昌生物顾问并停止在荣昌生物领薪，专职服务于迈百瑞。

不过，根据国家知識(shi)產(chan)权局(ju)披露，荣昌生物自2019年11月22日至2021年8月31日申(shen)請(qing)的7项发明专利中仍(reng)有名叫(jiao)黄长江的发明人，在专利“一種(zhong)用于抗体药物偶联物的連(lian)接子及其应用”（专利號(hao)：ZL201980005073.0）中更(geng)是担任第一发明人的重要角(jiao)色(se)。

七(qi)成境内专利靠(kao)受让，未上市先(xian)收监管函

另一方面(mian)，作(zuo)为迈百瑞的科学顾问，黄长江參(can)与研发了公司自2018年9月至2022年11月申请的11项发明专利和1项实用新型专利，目前仅发明专利“一种抗体药物偶联物平(ping)均偶联率及药物分布(bu)情况的檢(jian)測(ce)方法(fa)”（专利号：ZL202010146243.1）、实用新型专利“偶联反应釜(fu)及其配(pei)套(tao)釜盖和进料裝(zhuang)置(zhi)”（专利号：ZL202020517548.4）获得授权。

包括上述兩(liang)项专利在内，迈百瑞目前持有17项境内专利，包括5项发明专利和12项实用新型专利，但其中仅2项发明专利和3项实用新型专利系原始(shi)取得。

2020年至2022年，迈百瑞的研发费用分别为1023.39万元、1453.56万元、1892.50万元，研发费用率为4.71%、3.75%、3.73%，而公司選(xuan)取的4家可(ke)比(bi)公司的平均值分别为10.93%、7.03%、9.66%。

值得一提的是，根据招股书上會(hui)稿(gao)披露的“主要研发项目费用情况”，研发项目“抗体偶联药中間(jian)体工艺優(you)化及中試(shi)放(fang)大研究(jiu)”在2022年投(tou)入研发费用74.12万元，“产品检测方法的改(gai)进研究”投入15.57万元。但据申报稿，上述项目在前三(san)季(ji)度对应的研发费用分别为76.17万元、16.13万元，均超过其2022年全年的研发投入。

2023年4月，深(shen)交所对迈百瑞下发审核(he)中心(xin)监管函（〔2023〕6号），這(zhe)也使(shi)得迈百瑞成为少有的在申报阶段就(jiu)收到监管函的公司。

深交所审核发现，因项目金额符(fu)号错誤(wu)，迈百瑞在招股书申报稿中將(jiang)2019年股份支付(fu)费用“-19306万元”错误披露为“19306万元”，導(dao)致当年非经常(chang)性(xing)損(sun)益(yi)、扣非后净利润计算和披露错误。公司2019年扣非后净利润实际应为-6545.75万元，与公司所披露金额差异达38612万元。

上市审核中心认为，扣非后净利润是衡(heng)量发行人主营业务经营狀(zhuang)况的主要財(cai)务指(zhi)標(biao)，对投資(zi)者(zhe)作出價(jia)值判(pan)斷(duan)和投资决策(ce)具有重要影(ying)響(xiang)。迈百瑞作为信(xin)息(xi)披露第一責(ze)任人，未对报告期内扣非后净利润大幅(fu)變(bian)動(dong)的异常情况予(yu)以关注，未能(neng)确保(bao)招股說(shuo)明书中主要财务数据披露準(zhun)确，直(zhi)至深交所审核问询后才(cai)予以更正。

因此，深交所决定(ding)对迈百瑞采取书面警(jing)示的自律(lv)监管措(cuo)施(shi)，而公司保代(dai)、签字(zi)会计師(shi)亦(yi)受到书面警示。不过，招股书并未提及这一监管处罰(fa)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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