美联储“无限量”QE隐忧无限

两个月前还在指责中国的抗击疫情行动的美国，现在已经成为全球疫情最严重的国家。经济活动的停滞对经济的伤害和造成的恐慌直逼一百年前的“大萧条”。就连“大萧条”时期倾倒牛奶的经典一幕也再次上演。

面对经济断崖式下坠的巨大风险，美联储非常果断，直接将利率降到零，并且推出了“无限量”QE。美联储资产负债表规模在不到两个月的时间里增加了2.2万亿美元，即53%，这远远超过了前几轮量化宽松和资产负债表扩张的速度。本轮QE不仅在规模上空前，在援助的范围上也远远超出了以往计划的覆盖范围。以往的资产购买仅限于国债和机构发行的抵押贷款支持证券，而如今的QE还覆盖了证券化零售贷款、市政债券、公司债券、商业债券，甚至高收益债券交易所交易基金。可以说，美联储已经把吃奶的力气都使出来了。

笔者的问题是，美联储当前的QE虽然气吞山河，可是鲍威尔先生是否考虑过这场大戏如何收场呢？美联储连通常称作垃圾债的高收益债券都大规模购买了，日后可能的巨大的亏损风险究竟谁来承担呢？

其实，熟悉美国经济的读者都知道，笔者的上述问题可谓“多虑”，因为美国拥有世界级“类硬通货”—美元，依靠美元霸权，美国想印多少美元就印多少，再大的亏空都可以转嫁给全世界的老百姓。不过，这个世界从来就没有免费的午餐，随着美元在全球储备货币地位的逐步下降，以及其他货币份额的稳步上升，美元霸权已经开始出现松动，而离开了美元霸权，美国的这场海天盛筵也迟早会散去。

笔者曾经将美联储的QE比作毒品，也许吸食毒品会给瘾君子带来短暂的欢悦，但是其带来的健康隐患将是长期的和致命的。美国经济就正走在这样一条不归路上。这就是一场超大规模的旁氏骗局。既然是旁氏骗局，就一定有崩盘的那一天。出来混的，总是要还的。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

JerryZang返回搜狐，查看更多

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