投资不仅仅是选择一个好赛道

一年一度的伯克希尔哈撒韦公司的股东大会如期而至。九十一岁高龄的“股神”巴菲特先生精神矍铄，头脑机敏，在历时4个小时的股东大会上妙语连珠，回答了来自全球的股东们的各类问题。

在谈到投资标的选择的问题时，巴菲特先生意味深长地说：“选股要比找到未来什么会成为一个好行业重要得多。”老爷子在投影屏幕上列出了二十世纪初涌现出的汽车行业公司的名录，足有2000家左右。要知道，那时业界普遍认为投资汽车行业是最有前途的。然而，当年这2000家汽车公司到2009年存活下来的仅剩3家。

笔者认为，巴菲特先生用汽车行业的例子说明投资不仅仅是选择一个好赛道，更重要且更困难的是选择一家好公司。精选个股是价值投资起点，也是最关键的一步。选择了错误的投资标的就将失之毫厘谬以千里。

这不禁使笔者想到了当下风靡全球的电动汽车热。不仅汽车行业原有的公司趋之若鹜，就连众多的互联网等科技公司也蜂拥挤入了电动汽车赛道。应该说，汽车行业由传统能源向新能源的转型是必由之路，也确实蕴藏着巨大商机，但是正如巴菲特先生引用的上述事例，一条正确的道路上并非每个参赛者都能够抵达胜利的终点。笔者在先前的文章中已经阐述过，未来5年将是汽车产业的转型期，将有一众传统汽车企业和跨界造车公司成为汽车电动化进程中的“先烈”。

类似汽车行业的例子还很多。例如医药行业也存在同样的问题。在全球范围内，医药行业的公司都是投资领域的宠儿。然而，真正能够象巴菲特先生重仓的美国银行、可口可乐、美国运通那样为投资者带来稳定、持续的现金流的医药公司真如凤毛麟角，少之又少。

笔者认为，真正伟大的公司首先应该处于有希望的赛道上，其次要拥有所在领域的领先的关键技术，再次应该具有勇于创新、甘于奉献、高效务实的管理团队，更重要的是公司拥有一个好的营商环境，只有这样的公司才能够披荆斩棘，迎风破浪，抵达胜利的彼岸，为股东创造价值。

JerryZang

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