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今(jin)年公募基金半年考已(yi)交(jiao)卷(juan)，ChatGPT、AI、“中(zhong)特(te)估(gu)”等(deng)概(gai)念(nian)屢(lv)屡被(bei)提(ti)及(ji)，“賽(sai)道(dao)狂歡(huan)”再(zai)度(du)在(zai)A股(gu)市(shi)場(chang)極(ji)致(zhi)演(yan)繹(yi)。上(shang)壹(yi)輪(lun)結(jie)構(gou)性(xing)行(xing)情(qing)猛(meng)烈(lie)上漲(zhang)的(de)赛道已替(ti)换成(cheng)AI。

上半年，權(quan)益(yi)基金在較(jiao)為(wei)极致的行情下(xia)，呈(cheng)現(xian)首(shou)位(wei)回(hui)報(bao)差(cha)距(ju)大的特征(zheng)，且(qie)上涨赛道高(gao)度集(ji)中，以(yi)TMT及其(qi)上下遊(you)行业为主(zhu)。從(cong)產(chan)品(pin)類(lei)型(xing)來(lai)看(kan)，指(zhi)數(shu)类产品业绩顯(xian)著(zhu)好(hao)於(yu)主動(dong)管(guan)理类。以股票(piao)型基金（各(ge)类份(fen)額(e)未(wei)合(he)並(bing)）为例(li)，上半年收(shou)益排(pai)行前(qian)十(shi)的基金有(you)9只(zhi)是(shi)ETF产品，主动管理产品僅(jin)廣(guang)發(fa)電(dian)子(zi)信(xin)息(xi)傳(chuan)媒(mei)产业精(jing)選(xuan)A一只入(ru)圍(wei)前十。收益榜(bang)單(dan)前十的基金产品全(quan)部(bu)都(dou)是行业ETF及主題(ti)基金，且全部都重(zhong)仓游戲(xi)、传媒、电子信息等相(xiang)關(guan)赛道。

权益类排名(ming)靠(kao)後(hou)的产品行业集中布(bu)局(ju)生(sheng)物(wu)醫(yi)藥(yao)、大消(xiao)費(fei)、新(xin)能(neng)源(yuan)等赛道，其中，不乏(fa)百(bai)億(yi)基金經(jing)理的身(shen)影(ying)。但(dan)在這(zhe)些(xie)回調(tiao)行业中，也(ye)有部分(fen)新能源主题基金表(biao)现優(you)異(yi)，東(dong)吳(wu)新能源汽(qi)車(che)A在2023年上半年斬(zhan)獲(huo)35.87%的收益，为股票型基金中新能源主题基金收益第(di)一。該(gai)基金一季(ji)度持(chi)仓显示(shi)，该产品買(mai)入了(le)不少(shao)TMT個(ge)股，并且2022年就(jiu)已经持有部分信息技(ji)術(shu)相关股票。

一名基金从业人(ren)士(shi)向(xiang)時(shi)代(dai)周(zhou)报記(ji)者(zhe)分析(xi)，“2023年上半年这種(zhong)行情跟2019年開(kai)始(shi)的核(he)心(xin)資(zi)产上涨有些类似(si)，提前布局或(huo)及时跟上的基金，产品收益一定(ding)很(hen)可(ke)觀(guan)，但目(mu)前階(jie)段(duan)，不太(tai)建(jian)議(yi)投(tou)资者追(zhui)高，可能有套(tao)牢(lao)的风險(xian)。”

TMT打(da)“翻(fan)身仗(zhang)”

传媒板(ban)塊(kuai)上一轮狂欢已是八(ba)年前，2023年的“翻身仗”来得(de)有些突(tu)然(ran)。2015年，申(shen)萬(wan)一級(ji)行业传媒指数觸(chu)及2674.81點(dian)之(zhi)后一瀉(xie)千(qian)裏(li)，2023年这轮上涨该指数最(zui)高点也剛(gang)突破(po)700点，距突破前高還(hai)有漫(man)漫長(chang)路(lu)。

wind数據(ju)显示，2023年上半年，申万一级行业“TMT产业鏈(lian)”均(jun)位列(lie)涨幅(fu)前三(san)位。通(tong)信、传媒、計(ji)算(suan)機(ji)分別(bie)上涨50.66%、42.76%、27.57%，均显著跑(pao)贏(ying)同(tong)期(qi)滬(hu)深300指数，沪深300指数同期仍(reng)下跌(die)0.75%。

隨(sui)著(zhe)“TMT产业链”异軍(jun)突起(qi)，2023年上半年权益类基金收益榜可謂(wei)是TMT的天(tian)下。重押(ya)相关赛道的ETF基金獨(du)領(ling)风騷(sao)，开啟(qi)“屠(tu)榜”模(mo)式(shi)。“含(han)游戏量(liang)”是今年上半年的收益密(mi)碼(ma)，多(duo)只游戏ETF涨幅超(chao)80%。其中，華(hua)夏(xia)中證(zheng)动漫游戏ETF以93.25%收益奪(duo)冠(guan)，华泰(tai)柏(bai)瑞(rui)中证动漫游戏ETF、國(guo)泰中证动漫游戏ETF分别位列收益榜二(er)三位，分别錄(lu)得90.89%及90.81%的收益。

諾(nuo)德(de)新生活(huo)混(hun)合A/C是上半年主动管理收益榜第一，半年斩获75.07%的收益。该产品基金经理周建勝(sheng)自(zi)2022年7月(yue)14日(ri)开始管理该基金。周建胜是上海(hai)交通大學(xue)微(wei)电子学与固(gu)體(ti)电子学碩(shuo)士，具(ju)備(bei)8年证券(quan)从业经驗(yan)，且曾(zeng)经在华为擔(dan)任(ren)過(guo)軟(ruan)件(jian)工(gong)程(cheng)師(shi)，2019年7月加(jia)入诺德基金担任TMT行业高级研(yan)究(jiu)員(yuan)。

或是由(you)于具备产业工作(zuo)经验，2022年末(mo)，诺德新生活混合就已重点配(pei)置(zhi)信息技术行业，该行业的配置比(bi)例高達(da)95.72%。该基金2023年一季报中对TMT赛道進(jin)行了評(ping)述(shu)，周建胜認(ren)为，近(jin)期TMT板块占(zhan)全市场的成交比例较高，市场紛(fen)纷担憂(you)交易(yi)擁(yong)擠(ji)。其團(tuan)隊(dui)对比歷(li)史(shi)数据，得出(chu)结論(lun)：當(dang)下市场阶段性震(zhen)蕩(dang)或不可避(bi)免(mian)，但板块整(zheng)体是理性的。TMT产业出现創(chuang)新突破之时，所(suo)谓的“交易拥挤”可能是资金搶(qiang)門(men)票。

与A股市场类似的是，海外(wai)科(ke)技、TMT资产也展(zhan)现出強(qiang)勢(shi)之姿(zi)。wind数据显示，2023年上半年298只QDII产品中，仅有215只負(fu)收益，且多数排名靠后的QDII产品多布局港(gang)股。

QDII产品中，上半年收益排名第一的是广发全球(qiu)精选人民(min)幣(bi)，该基金上半年获取(qu)44.86%的收益。截(jie)至(zhi)2023年一季度末，该基金持有87.31%的美(mei)国资产，持有4.65%的港股资产；从行业配置来看，信息技术的配置比例为57.66%。该基金的前十大重仓股中不乏微软、英(ying)偉(wei)达、超威(wei)半導(dao)体等知(zhi)名TMT公司(si)。

有人堅(jian)守(shou)，有人跟风

幾(ji)家(jia)欢喜(xi)几家愁(chou)，与紅(hong)火(huo)的TMT赛道不同，曾经广受(shou)追捧(peng)的医药、新能源、大消费等行业則(ze)成为落(luo)寞(mo)地(di)“守望(wang)者”。同时，不少頂(ding)流(liu)基金经理依(yi)舊(jiu)在调整中坚守，也有不少基金选擇(ze)跟风调仓。

时代周报记者关註(zhu)到(dao)，部分今年上半年斩获高收益的基金产品存(cun)在重大调仓换股。以东方(fang)區(qu)域(yu)发展混合为例，该基金上半年收益高达55.32%，但其2022年年报显示，2022年全年该基金虧(kui)損(sun)42.63%；同期，业绩比较基準(zhun)仅亏损13.11%，该基金全年业绩低(di)于业绩比较基准 29.52%。

事(shi)實(shi)上，如(ru)此(ci)起伏(fu)的业绩波(bo)动并非(fei)無(wu)跡(ji)可尋(xun)。时代周报记者发现，2022年三季报，该基金的前十重仓持股中仍旧有8只地产股，1只工业股和(he)1只可选消费股。仅一个季度之后，2022年末，该基金前十大重仓股已全部更(geng)换为信息技术行业標(biao)的，面(mian)对如此大程度的调仓换股，基金经理在年报中也有所解釋(shi)。

该基金经理表示，“在反(fan)復(fu)思(si)考中央(yang)对未来发展与安(an)全的高度定位之后，本(ben)基金将结构逐(zhu)步(bu)轉(zhuan)移(yi)至信息安全与自主可控(kong)相关的公司，因(yin)此錯(cuo)过了11月地产政(zheng)策(ce)集中发力(li)帶(dai)来的快(kuai)速(su)反彈(dan)。但目前的持仓代表着未来最確(que)定的行业性机會(hui)，政策的不斷(duan)推(tui)动有望带动相关公司基本面强反转。”

不同于如此猛烈地转向，不少基金产品选择了部分调仓换股。东吴新能源汽车A上半年斩获35.87%的收益。东吴新能源汽车A较早(zao)已布局TMT相关赛道个股，该基金一季报显示，德赛西(xi)威、兆(zhao)易创新、晶(jing)方科技、韋(wei)爾(er)股份等个股持有周期均达到或超过4个季度。作为一只新能源主题基金，截至2023年一季度，东吴新能源汽车A持有寧(ning)德时代也已经达到4个季度。面对火熱(re)的AI赛道，该基金进行了结构性调仓。

AI赛道“狂奔(ben)”不止(zhi)，仍有不少基金经理对此保(bao)持冷(leng)靜(jing)。百亿私(si)募睿(rui)郡(jun)资产管理合夥(huo)人、首席(xi)研究官(guan)董(dong)承(cheng)非就是其中之一。董承非曾在上个月公开表示，雖(sui)然今年AI大火，但是他(ta)对其理解不深，并没有参与投资。关于未来重点布局的方向，他提到自己(ji)看好的三个方向，分别是：高分红的運(yun)營(ying)商(shang)板块、转型新能源的火电企(qi)业以及中国半导体产业的崛(jue)起，他认为中国半导体产业将是一个长周期的投资故(gu)事。

同樣(yang)已经“奔私”泉(quan)果(guo)基金的前公募冠军趙(zhao)詣(yi)表示，投研团队此前已经关注到AI板块的投资机会，但希(xi)望賺(zhuan)公司业绩增(zeng)长的錢(qian)，投资AI公司会在1到10的阶段介(jie)入。他认为，AI领域能持續(xu)产生业绩和利(li)潤(run)的企业可能出现在垂(chui)直(zhi)應(ying)用(yong)领域。

不少看好明(ming)星(xing)基金经理盡(jin)管短(duan)期业绩不理想(xiang)，但仍选择坚守原(yuan)有投资框(kuang)架(jia)。广发基金劉(liu)格(ge)菘(song)目前管理規(gui)模仍超500亿元(yuan)，其管理的多只基金近一年跌幅均超30%，从重仓持股来看，他2023年仍旧坚定持有新能源相关股票。景(jing)順(shun)长城(cheng)基金的明星基金经理刘彥(yan)春(chun)仍旧坚定持有白(bai)酒(jiu)，其管理规模超750亿元，近一年来，多只产品下跌幅度接(jie)近20%。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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