女星艳照

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>海(hai)博(bo)思(si)創(chuang)闖(chuang)關(guan)科(ke)创板(ban)，依(yi)賴(lai)前(qian)五(wu)大(da)客(ke)戶(hu)，償(chang)債(zhai)能(neng)力(li)亟(ji)待(dai)提(ti)升(sheng)

近(jin)日(ri)，北(bei)京(jing)海博思创科技(ji)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“海博思创”）披(pi)露(lu)了(le)首(shou)次(ci)公開(kai)發(fa)行(xing)股票(piao)並(bing)在(zai)科创板上(shang)市(shi)招(zhao)股說(shuo)明(ming)書(shu)（申(shen)報(bao)稿(gao)），保(bao)薦(jian)人(ren)為(wei)中(zhong)泰(tai)證(zheng)券(quan)。

海博思创專(zhuan)註(zhu)於(yu)電(dian)化(hua)學(xue)儲(chu)能系(xi)統(tong)的(de)研(yan)发、生(sheng)產(chan)、銷(xiao)售(shou)，为傳(chuan)统发电、新(xin)能源(yuan)发电、智(zhi)能电網(wang)、終(zhong)端(duan)电力用(yong)户等(deng)“源－网－荷(he)”全(quan)鏈(lian)條(tiao)行業(ye)客户提供(gong)全系列(lie)储能系统产品(pin)，提供储能系统壹(yi)站(zhan)式(shi)整(zheng)體(ti)解(jie)決(jue)方(fang)案(an)。

报告(gao)期(qi)內(nei)，发行人股權(quan)結(jie)構(gou)較(jiao)为分(fen)散(san)，截(jie)至(zhi)招股说明书簽(qian)署(shu)日，實(shi)際(ji)控(kong)制(zhi)人張(zhang)劍(jian)輝(hui)直(zhi)接(jie)持(chi)有发行人3,609.19萬(wan)股股份，占(zhan)发行人本(ben)次发行上市前股份總(zong)數(shu)的27.08%，实际控制人徐(xu)銳(rui)未(wei)直接持有发行人股份。张剑辉作(zuo)为嘉(jia)興(xing)海博的執(zhi)行事(shi)務(wu)合(he)夥(huo)人，通(tong)過(guo)嘉兴海博合伙協(xie)議(yi)賦(fu)予(yu)的权利(li)实际控制嘉兴海博持有发行人5.25%的股份。綜(zong)上，实际控制人张剑辉和(he)徐锐夫(fu)婦(fu)直接持有并通过嘉兴海博实际控制的股份比(bi)例(li)合計(ji)为32.33%。

股权结构圖(tu)，图片(pian)來(lai)源：招股书

本次IPO擬(ni)募(mu)資(zi)7.83億(yi)元(yuan)，主(zhu)要(yao)用于年(nian)产2GWh储能系统生产建(jian)設(she)項(xiang)目(mu)、储能系统研发及(ji)产业化项目、数字(zi)智能化实驗(yan)室(shi)建设项目、營(ying)销及售後(hou)服(fu)务网絡(luo)建设项目。

募资使(shi)用情(qing)況(kuang)，图片来源：招股书

供應(ying)商(shang)集(ji)中度(du)较高(gao)

报告期内，海博思创实現(xian)营收(shou)分別(bie)为3.70亿元、8.38亿元、26.26亿元，扣(kou)除(chu)非(fei)經(jing)常(chang)性(xing)損(sun)益(yi)后歸(gui)屬(shu)于母(mu)公司所(suo)有者(zhe)的凈(jing)利潤(run)分别为-4166.64万元、-570.46万元、1.27亿元。

基(ji)本面(mian)情况，图片来源：招股书

报告期内，公司的主营业务收入(ru)主要包(bao)括(kuo)储能系统、動(dong)力电池(chi)系统产品、新能源車(che)租(zu)賃(lin)、技術(shu)服务收入。其(qi)中，公司的储能系统收入是(shi)其主营业务收入的主要来源。

具(ju)体来看(kan)，报告期内公司储能系统收入快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)，一方面是由(you)于我(wo)國(guo)在“碳(tan)達(da)峰(feng)、碳中和”国家(jia)戰(zhan)略(lve)目標(biao)驅(qu)动下，近年来密(mi)集出(chu)臺(tai)一系列储能产业支(zhi)持政(zheng)策(ce)，储能系统业务客户需(xu)求(qiu)大幅(fu)增加(jia)所致(zhi)。另(ling)一方面，公司长期深(shen)耕(geng)储能系统集成(cheng)領(ling)域(yu)，注重(zhong)产品研发和技术储備(bei)，并大力拓(tuo)展(zhan)下遊(you)客户，不(bu)斷(duan)提高产品質(zhi)量(liang)和知(zhi)名(ming)度。公司在国内电化学储能系统集成领域處(chu)于领先(xian)地(di)位(wei)，储能系统收入大幅增长。

发行人主营业务收入按(an)产品分類(lei)，图片来源：招股书

报告期内，海博思创的主营业务毛(mao)利率(lv)分别为21.41%、 20.49%、20.79%，存(cun)在波(bo)动。

海博思创的主要产品为电化学储能系统，對(dui)外(wai)采(cai)購(gou)的主要原(yuan)材(cai)料(liao)为电芯(xin)、结构件(jian)、电氣(qi)件、PCS及升壓(ya)變(bian)流(liu)艙(cang)和电子(zi)件等。报告期内，公司向(xiang)第(di)一大供应商寧(ning)德(de)時(shi)代(dai)及其子公司采购原材料的金(jin)額(e)占當(dang)期原材料采购总额的比例分别为54.57%、60.57%、80.97%，向其采购电芯金额占各(ge)期电芯采购总额的比例分别为100.00%、87.05%、98.56%。公司供应商集中度较高，主要系上游电芯的市場(chang)供应集中在宁德时代等少(shao)数龍(long)頭(tou)企(qi)业。报告期内，公司电芯平(ping)均(jun)采购單(dan)價(jia)呈(cheng)逐(zhu)年上升的趨(qu)勢(shi)，主要系电芯上游原材料碳酸(suan)鋰(li)等价格(ge)上漲(zhang)所致，相(xiang)关材料的价格波动对其电芯采购成本影(ying)響(xiang)较大。

电化学储能行业技术涉(she)及多(duo)個(ge)技术领域和学科，隨(sui)著(zhe)行业技术水(shui)平不断提高，新技术和新产品的更(geng)叠(die)速度较快，公司只(zhi)有通过不断進(jin)行技术升級(ji)和创新，才(cai)能緊(jin)跟(gen)行业发展趋势，持續(xu)推(tui)出適(shi)应市场需求的新产品，保持长期競(jing)爭(zheng)力。报告期内，公司研发費(fei)用支出分别为3592.10万元、5593.78万元、9410.02万元，占营业收入的比例分别为 9.70%、6.68%、3.58%。

发行人研发费用投(tou)入情况，图片来源：招股书

偿债能力亟待提升

报告期内，海博思创向前五大客户的销售收入金额占当期发行人营业收入的比例分别为50.88%、78.16%、83.70%，集中度较高。

同(tong)时，报告期各期末(mo)，公司应收賬(zhang)款(kuan)账面余(yu)额占营业收入比例分别为74.00%、38.07%、21.31%。报告期内，公司应收账款周(zhou)轉(zhuan)率分别为2.08次/年、3.19次/年和 6.87次/年，应收账款周转率逐年提升。公司主要为大型(xing)储能项目提供储能系统，該(gai)类储能项目具有单个規(gui)模(mo)较大、付(fu)款周期较长等特(te)點(dian)，同时公司业务增长较快，將(jiang)會(hui)導(dao)致应收账款较快增加。

应收账款的规模及变动分析(xi)，图片来源：招股书

报告期内，受(shou)公司存貨(huo)周转率和应收账款周转率较低(di)的影响，海博思创的流动比率與(yu)速动比率均低于同行业可(ke)比公司平均值(zhi)，资产負(fu)债率均高于同行业可比公司平均值。

发行人偿债能力及资本结构与同行业可比公司比较情况，图片来源：招股书

此(ci)外，公司经营活(huo)动现金流量净额分别为-1.07亿元、346.39万元、6.31亿元。2020 年，公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要系2020年部(bu)分客户回(hui)款较慢(man)导致。2021年及2022年，随着销售业績(ji)的大幅增涨及应收账款回款情况的转好(hao)，公司经营活动产生的现金流量净额呈现大幅增长趋势。

结語(yu)

总体来说，海博思创需要根(gen)據(ju)市场技术路(lu)線(xian)和客户的发展情况，持续推进现有产品的升级換(huan)代、紧密结合新技术和新工(gong)藝(yi)，完(wan)善(shan)研发资源管(guan)理(li)，开发安(an)全性更高、效(xiao)率更高、经濟(ji)性更高和壽(shou)命(ming)更长的先进储能产品，进而(er)提升其市场竞争力。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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