广告词里首家有用吗？

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为什么需要关注广告词里首家有用？

在现代社会，广告无处不在。我们可以在街道上看到、在互联网上浏览网页时遇到、在电视上看到等等。广告的目的是为了吸引消费者的眼球、唤起他们的兴趣并最终促成销售。然而，广告行业也存在一些问题，其中一种问题就是广告词里首家有用。

广告词里首家有用指的是一些商家在广告词中宣称自己是某一领域的首家，而这一称号往往是虚假的。这种行为误导了消费者，使得他们在购买时受到骗局。因此，需要关注广告词里首家有用，并呼吁商家不要使用这种欺诈的手段。

如何识别广告词里首家有用？

在购买商品时，我们需要仔细辨别广告词里首家有用的真假。以下是一些技巧：

观察广告词的逻辑性

正常的广告应该有逻辑性，也就是说它的描述应该有条理。如果广告词里首家有用显得很突兀、与其他内容毫不相关，那么它有可能是虚假的。

查看背景资料

我们可以通过查看商家的官方网站、新闻报道等途径获取更多信息。如果我们发现商家并不是某一领域的首家，那么他们在广告词中使用这种手段就是虚假宣传。

寻找第二家

如果一家商家声称自己是某一领域的首家，那么我们可以在互联网上搜索相关信息来了解是否还有其他类似的商家。如果我们发现这家商家并不是真正的首家，而是排在前面的话，那么他们已经使用欺诈手段了。

打破广告词里首家有用的欺诈行为

打破广告词里首家有用的欺诈行为需要社会各界的共同努力。以下是一些我们可以做的事情：

加强法律监管

政府和相关部门应该制定严格的法律法规，禁止商家使用虚假的广告词。一旦发现违规行为，一定要及时采取措施制止并惩罚。

提高消费者的意识

我们需要关注广告词里首家有用的欺诈行为，并教育他人如何辨别真假。只有消费者的意识越来越强烈，商家才会减少使用欺诈手段。

加强商家的自我约束

商家应该自觉抵制欺诈手段，不要在广告词中使用虚假的首家宣传。只有这样才能得到消费者的信任，提高销售额。

结论

广告词里首家有用是一种不道德的欺诈行为，应该得到社会各界的重视和打击。消费者需要关注此类行为，提高辨别真假的能力。商家看待此类问题应该从长远的角度出发，想方设法避免使用这种手段，以正义的方式吸引消费者的眼球。

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上(shang)周公(gong)開(kai)市场投(tou)放(fang)与到(dao)期(qi)持平(ping)，貨(huo)幣(bi)市场利率上行(xing)，短(duan)、長(chang)端(duan)國(guo)債(zhai)收(shou)益(yi)率下行。股(gu)市方(fang)面(mian)，北(bei)上資(zi)金持续流入(ru)，融资凈(jing)賣(mai)出(chu)規(gui)模(mo)擴(kuo)大(da)，重(zhong)要(yao)股東(dong)減(jian)持规模縮(suo)小(xiao)，寬(kuan)基(ji)ETF以(yi)净申(shen)購(gou)為(wei)主(zhu)，新(xin)成(cheng)立(li)基金规模下降，股市整(zheng)體(ti)流动性小幅(fu)改(gai)善(shan)。從(cong)投资者(zhe)偏(pian)好(hao)來(lai)看(kan)，北上资金大幅買(mai)入醫(yi)藥(yao)生(sheng)物(wu)、化(hua)工(gong)、銀(yin)行等(deng)，融资资金买入共(gong)用(yong)事(shi)業(ye)、非(fei)银金融、電(dian)氣(qi)設(she)備(bei)等；滬(hu)深(shen)300ETF大幅申购，信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)ETF小幅申购。海(hai)外(wai)市场风险偏好改善，美元指数回升，短、长端美债收益率下行。

核(he)心(xin)觀(guan)點(dian)

?上市公司(si)及(ji)公募(mu)基金的(de)自(zi)购行为近(jin)況(kuang)。1）回购：2021年(nian)以来A股上市公司公布(bu)回购預(yu)案(an)明(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)，年內(nei)推(tui)出的回购预案数目(mu)共291個(ge)，合(he)計(ji)578億(yi)元；截(jie)至(zhi)目前(qian)，正(zheng)在(zai)實(shi)施(shi)的以及正常(chang)推進(jin)的回购预案规模合计約(yue)880亿元。 2）增持：年内以来上市公司重要股东二(er)級(ji)市场增持规模逐(zhu)月(yue)增加，截至目前合计约248亿元，其(qi)中(zhong)3月增持规模110亿元，屬(shu)於(yu)歷(li)史(shi)中等水(shui)平，尚(shang)未(wei)出現(xian)明显增加。增持較(jiao)多(duo)的主要分(fen)布在公用事业、農(nong)林(lin)牧(mu)漁(yu)、商业貿(mao)易(yi)、綜(zong)合、电气设备等行业。 3）基金自购：从历史来看，基金公司對(dui)偏股類(lei)基金的自购规模明显增加的月份(fen)，之(zhi)後(hou)壹(yi)段(duan)時(shi)間(jian)A股多表(biao)现为上漲(zhang)。3月公募基金自购规模有(you)所(suo)增加，處(chu)于近兩(liang)年中等偏上水平，未明显扩張(zhang)。

? 上周（3月22日(ri)-3月26日）为維(wei)護(hu)银行体系(xi)流动性合理(li)充(chong)裕(yu)，央(yang)行开展(zhan)逆(ni)回购500亿元，同(tong)期有500亿元逆回购到期，連(lian)续第(di)三(san)周净回籠(long)为0。

? 货币市场利率上行，短、长端国债收益率下行，同业存(cun)單(dan)發(fa)行规模下降，发行利率均(jun)下行。截至3月26日，R007上行28.3bp，DR007上行3.9bp，1年期国债收益率下行3.2bp，10年期国债收益率下行3.8bp，同业存单发行规模减少(shao)819.9亿元，1M/3M/6M同业存单利率均下行。

? 股市方面，A股市场流动性繼(ji)续改善，招商A股流动性指数为1.19。北上资金持续回流，净流入141.6亿元；融资余(yu)額(e)下降，融资资金净卖出19.5亿元；ETF净流入40.1亿元；新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东净减持规模缩小，公布的计劃(hua)减持规模基本(ben)与前期持平。

?从投资者偏好来看，陸(lu)股通(tong)净买入规模较高(gao)的行业有医药生物、化工、银行等，净卖出规模较高的行业是(shi)休(xiu)閑(xian)服(fu)務(wu)、家(jia)用电器(qi)、采(cai)掘(jue)等；融资资金买入较多的为公用事业、非银金融、电气设备等，净卖出较多的包(bao)括(kuo)有色(se)金属、医药生物、輕(qing)工制(zhi)造(zao)等。个股方面，陆股通净买入招商银行最(zui)多，净卖出陽(yang)光(guang)电源(yuan)最高；融资客(ke)大幅加倉(cang)寧(ning)德(de)时代(dai)，卖出较多的为太(tai)阳紙(zhi)业、天(tian)齊(qi)鋰(li)业、长春(chun)高新等。宽指ETF以净申购为主，其中沪深300ETF申购较多；行业ETF以净贖(shu)回为主，其中券(quan)商ETF赎回较多，信息技术ETF小幅净申购；净申购最高的为華(hua)泰(tai)柏(bai)瑞(rui)沪深300ETF；净赎回最高的为国泰中證(zheng)全(quan)指证券公司ETF。

? 海外市场方面，美元指数回升，短、长端美债收益率下行；人(ren)民(min)币相(xiang)对美元小幅貶(bian)值(zhi)。具(ju)体地(di)，VIX指数下降2.09至18.86。美债1年期收益率下行1.0bp，10年期收益率下行7.0bp。美元指数上升0.78点。人民币外匯(hui)指数上升2.75点。

? 风险提(ti)示(shi)：經(jing)濟(ji)数據(ju)低(di)于预期；政(zheng)策超(chao)预期收緊(jin)

流动性專(zhuan)題(ti)

※ 上市公司及公募基金的自购行为近况

1、上市公司回购

2021年以来，A股上市公司公布回购预案明显增加，1月、2月、3月公布的回购预案擬(ni)回购规模上限(xian)分別(bie)達(da)到218亿元、235亿元、125亿元。涉(she)及回购预案数目共291个，合计578亿元。从回购的目標(biao)来看，大多数回购項(xiang)目以股權(quan)激(ji)勵(li)回购为目标，也(ye)就(jiu)是將(jiang)股权激励对象(xiang)已(yi)獲(huo)授(shou)的限制性股票(piao)进信回购註(zhu)銷(xiao)；普(pu)通回购中，包括为实施股权激励/員(yuan)工持股计划而(er)回购股票、为穩(wen)定(ding)市场信心回购股票等。截至目前，正在实施的以及正常推进的回购预案规模合计约880亿元。

2、上市公司重要股东二级市场增持

2021年以来，上市公司重要股东二级市场增持规模逐月增加，截至目前合计约248亿元，其中3月增持规模110亿元，不(bu)過(guo)从历史来看，該(gai)规模仍(reng)处于历史均值以下水平，尚未出现明显扩大。从行业分布来看，增持较多的主要分布在公用事业、农林牧渔、商业贸易、综合、电气设备等行业。

3、公募基金自购

2019年以来，基金公司自购的规模水平有所提升。从历史来看，基金公司对偏股类基金的自购规模明显增加的月份，之后一段时间A股多表现为上涨。如(ru)，2009年1月、2014年12月、2015年7-8月、2018年12月。當(dang)然(ran)，其中也有一些(xie)属于市场大跌(die)中基金公司的“自救(jiu)”行为，如，2008年3-6月，2015年7-8月。整体来看，基金公司自购不僅(jin)有利于基金规模稳定，也彰(zhang)显出基金公司对市场的信心。目前来看，3月公募基金自购规模有所增加，处于近两年中等偏上水平，關(guan)注未来基金自购明显扩张的情(qing)况。

监管动向(xiang)

货币政策工具与资金成本

上周（3月22日-3月26日）公开市场净回笼0亿元。为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展逆回购500亿元，同期有500亿元央行逆回购到期，净回笼0亿元。未来一周将有500亿元逆回购到期。

货币市场利率上行，R007与DR007利差(cha)扩大；短、长端国债收益率下行，期限利差缩小。截至3月26日，R007为2.47%，较前期上行28.3bp，DR007为2.22%，较前期上行3.9bp，两者利差扩大24.4bp至0.26%。1年期国债到期收益率下降3.2bp至2.61%，10年期国债到期收益率下降3.8bp至3.20%，期限利差缩小0.6bp至0.59%。

同业存单发行规模下降，发行利率均下行。3月22日-3月26日，同业存单发行709只(zhi)，较上期减少75只；发行總(zong)规模3962.7亿元，较上期减少819.9亿元；截止(zhi)3月26，1个月、3个月和(he)6个月发行利率分别较前期變(bian)化-15.5bp、-1.3bp、-5.4bp至2.52%、2.84%、3.01%。

股市资金供(gong)需(xu)

（1）资金供給(gei)

资金供给方面，3月22日-3月26日，新成立偏股类公募基金244.1亿份，较前期减少73.6亿份。股票型(xing)ETF较前期净流入，对應(ying)净流入40.1亿元。融资余额下降，全周整个市场融资净卖出19.5亿元；截止3月26日，A股融资余额为15055.7亿元。陆股通资金本周净流入，当周净流入规模为141.6亿元。

（2）资金需求(qiu)

资金需求方面，3月22日-3月26日，IPO融资金额回落(luo)至57.9亿元，共有13家公司进行IPO发行，未来一周将有13家公司进行IPO发行，计划募资规模75.6亿元。重要股东净减持规模缩小，净减持26.2亿元；公告(gao)的计划减持规模66.9亿元。

限售(shou)解(jie)禁(jin)市值为488.3亿元（首(shou)发原(yuan)股东限售股解禁88.1亿元，首发一般(ban)股份解禁214.2亿元，定增股份解禁183.4亿元，其他(ta)2.6亿元），较前期上升。未来一周解禁规模下降至322.6亿元（首发原股东限售股解禁117.8亿元，首发一般股份解禁11.8亿元，定增股份解禁128.6亿元，其他64.3亿元）。

投资者情緒(xu)

3月22日-3月26日，当周融资买入额为2907.7亿元；截止3月26日，占(zhan)A股成交(jiao)额比(bi)例(li)为8.0%，较前期下降，投资者交易活(huo)躍(yue)度(du)减弱(ruo)，股权风险溢(yi)價(jia)上升。

投资者偏好

（1）陆股通

3月22日-3月26日，陆股通资金净流入141.6亿元。行业偏好上，医药生物、化工、银行這(zhe)三个行业净买入规模较高，买入金额分别为42.0亿元、37.3亿元、22.2亿元。净卖出规模较高的行业是休闲服务、家用电器、采掘等行业。个股方面，净买入规模较高的主要包括招商银行（+13.7亿元）、药明康(kang)德（+13.0亿元）、五(wu)糧(liang)液(ye)（+11.5亿元）等；净卖出规模较高的主要包括阳光电源（-9.9亿元）、海螺(luo)水泥(ni)（-7.7亿元）、格(ge)力(li)电器（-5.6亿元）等。

（2）融资交易

3月22日-3月26日，融资资金净流出19.5亿元。具体来看，本周融资资金买入公用事业（+15.8亿元）、非银金融（+11.0亿元）、电气设备（+5.5亿元）等行业，净卖出有色金属（-22.5亿元）、医药生物（-19.5亿元）、轻工制造（-12.2亿元）等行业。个股方面，融资净买入规模较高的为宁德时代（+8.9亿元）、招商银行（+5.1亿元）、海康威(wei)視(shi)（+4.6亿元）；融资净卖出规模较高的包括太阳纸业（-8.2亿元）、天齐锂业（-4.0亿元）、长春高新（-3.6亿元）等。

（3）ETF净申购赎回

3月22日-3月26日，ETF净赎回，当周净赎回19.5亿份，宽指ETF以净申购为主，其中沪深300ETF赎回较多；行业ETF以净赎回为主，其中券商ETF赎回较高，信息技术ETF申购较高。具体的，沪深300ETF净申购12.8亿份；創(chuang)业板(ban)ETF净申购1.2亿份；中证500ETF净申购5.1亿份；上证50ETF净赎回0.9亿份。行业方面，信息技术ETF净申购1.8亿份；消(xiao)費(fei)ETF净赎回2.0亿份；医药ETF净赎回2.2亿份；券商ETF净赎回20.8亿份；金融地產(chan)ETF净申购0.6亿份；軍(jun)工ETF净赎回3.5亿份；原材(cai)料(liao)ETF净赎回3.1亿份；新能(neng)源&智(zhi)能汽(qi)車(che)ETF净赎回1.0亿份。

3月22日-3月26日，股票型ETF净申购规模最高的为华泰柏瑞沪深300ETF（+4.9亿份），南(nan)方中证500ETF（+3.0亿份）净申购规模次(ci)之；净赎回规模最高的为国泰中证全指证券公司ETF（-11.4亿份），汇添(tian)富(fu)中证上海国企(qi)ETF（-9.7亿份）次之。

外汇市场

3月22日-3月26日，美元指数有所回升，人民币相对美元小幅贬值。截止3月26日，美元指数收于92.73，较前期（3月21日）上升0.78点，人民币汇率指数较前期上升2.8点收于97.2点。美元兌(dui)人民币中间价、即(ji)期汇率和離(li)岸(an)汇率均小幅上升、分别为6.54、6.54、6.54，人民币小幅贬值。

另(ling)外，美元兑港(gang)币汇率有所回升，港币相对美元继续贬值。

海外金融市场流动性跟(gen)蹤(zong)

（1）国外主要央行动向

美聯(lian)儲(chu)主席(xi)鮑(bao)威爾(er)表示在沒(mei)有国會(hui)批(pi)準(zhun)的情况下，美联储不会继续推出央行数字(zi)货币，目前对这一主题的研(yan)究(jiu)集(ji)中在不创建(jian)原型的风险和好处上，而新冠(guan)疫(yi)情表明美国需要一个更(geng)具包容(rong)性的经济。另外鲍威尔近期表示，伴(ban)隨(sui)著(zhe)时间的推移(yi)和经济的復(fu)蘇(su)，美联储已经向公眾(zhong)提供了(le)有关未来行动的指引(yin)，随着我(wo)們(men)朝(chao)着目标取(qu)得(de)更大的进步(bu)，美联储将逐步减少国债以及MBS的购买量(liang)，鲍威尔認(ren)为该过程(cheng)将非常緩(huan)慢(man)且(qie)足(zu)夠(gou)透(tou)明。歐(ou)洲(zhou)央行加快(kuai)紧急(ji)债券购买步伐(fa)的承(cheng)諾(nuo)，欧洲央行首席经济學(xue)家连恩(en)认为紧急抗(kang)疫购债计划的购买将呈(cheng)现出持续的大幅增长；欧洲央行可(ke)以将欧元區(qu)债券市场与美国债券市场脫(tuo)鉤(gou)；当务之急是確(que)保(bao)各(ge)银行为即将到来的不良(liang)貸(dai)款(kuan)增加做(zuo)好充分准备。欧洲央行经济公报显示欧元区长期通脹(zhang)预期依(yi)然低迷(mi)。日本央行继续将短期利率维持在負(fu)0.1%的水平，並(bing)通过购买长期国债，使(shi)长期利率维持在零(ling)左(zuo)右(you)。瑞士(shi)央行维持政策利率在-0.75%不变，维持存款利率在-0.75%不变，南非央行维持回购利率在3.5%不变，墨(mo)西(xi)哥(ge)央行维持利率在4.00%不变，均符(fu)合市场预期。

（2）利率

3月22日-3月26日，短、长端美债收益率下行，利差缩小，美国1年期国债收益率下行1.0bp至0.06%，10年期国债收益率下行7.0bp至1.67%，利差缩小6.0bp至1.61%，截止3月26日，美元LIBOR涨跌不一，隔(ge)夜(ye)LIBOR下降0.35bp，1周LIBOR上升0.34bp，1个月LIBOR下降0.11bp，3个月LIBOR上升0.21bp。

（3）海外市场情绪

上周VIX指数回落，全周较前期（3月21日）下降2.09点至18.86，市场风险偏好改善。上周标普500指数上涨1.57%，納(na)斯(si)达克(ke)指数下跌0.58%。美债利率近期首次回調(tiao)，使得海外市场对利率上行的憂(you)慮(lv)暫(zan)缓。

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