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zheliderenwuyouzheshui、tu、bingdengbutongdeshuxing，womenyaogenjuzhexieshuxingjiqirenwutexingjinxingzuhe。yugedazhuhoujiaoliang，kuodadipan，zhengduogengduodipan，ranggengguangkuodedipandaigeinigengfengfudeziyuan。butongdezhenrongzhizhonghuixianghukezhi，zhiyougengjiazhuoyuedebuju，cainengrangnidezhandougengshunli。caozuojiandan，liulanwangzhiyemianbukadun，feichangliuchang，haiyougengduogongneng，dengnilaitiyan。haodianpaixingzhakanyingyonghaodianpaixing，gaobieyingyongtoupaodianliang，rangshoujidianchishiyonggengjiachangjiu。重(zhong)磅(bang)！管(guan)理(li)費(fei)率(lv)、托(tuo)管费率雙(shuang)降(jiang)，超(chao)4萬(wan)億(yi)公(gong)募(mu)產(chan)品(pin)受(shou)影(ying)響(xiang)

年(nian)初(chu)至(zhi)今(jin)，有(you)關(guan)公募降费的(de)傳(chuan)言(yan)偶(ou)有传出(chu)，而(er)這(zhe)壹(yi)消(xiao)息(xi)終(zhong)於(yu)在(zai)近(jin)日(ri)正(zheng)式(shi)落(luo)地(di)。7月(yue)8日，北(bei)京(jing)商(shang)報(bao)記(ji)者(zhe)註(zhu)意(yi)到(dao)，多(duo)家(jia)大(da)型(xing)公募發(fa)布(bu)公告(gao)稱(cheng)，將(jiang)調(tiao)低(di)旗(qi)下(xia)部(bu)分(fen)權(quan)益(yi)類(lei)基(ji)金(jin)的基金费率及(ji)托管费率並(bing)修(xiu)訂(ding)基金合(he)同(tong)等(deng)法(fa)律(lv)文(wen)件(jian)。其(qi)中(zhong)，絕(jue)大多數(shu)产品的调整(zheng)方(fang)案(an)為(wei)调整前(qian)管理费率1.5%、托管费率0.25%，變(bian)为调整後(hou)管理费率1.2%、托管费率0.2%，自(zi)7月10日生(sheng)效(xiao)。

同日，證(zheng)監(jian)會(hui)也(ye)表(biao)示(shi)，将全(quan)面(mian)優(you)化(hua)公募基金费率模(mo)式，穩(wen)步(bu)降低行(xing)業(ye)綜(zong)合费率水(shui)平(ping)。在业內(nei)人(ren)士(shi)看(kan)來(lai)，基金降费能(neng)夠(gou)增(zeng)加(jia)對(dui)投(tou)資(zi)者的吸(xi)引(yin)力(li)，在維(wei)持(chi)基金規(gui)模方面也可(ke)能发揮(hui)一定(ding)的積(ji)極(ji)作(zuo)用(yong)。

管理费率降至1.2%

公募降费正式落地。7月8日，北京商报记者注意到，易(yi)方達(da)、南(nan)方、廣(guang)发、博(bo)時(shi)、中歐(ou)、興(xing)证全球(qiu)、東(dong)方紅(hong)资管等多家大型公募发布公告称，为更(geng)好(hao)地滿(man)足(zu)广大投资者的投资理財(cai)需(xu)求(qiu)，降低投资者的理财成(cheng)本(ben)，經(jing)與(yu)相(xiang)关公募基金的基金托管人協(xie)商一致(zhi)，并报中國(guo)证监会備(bei)案，決(jue)定自7月10日起(qi)，调低旗下部分基金费率及托管费率并修订基金合同等法律文件。

具(ju)體(ti)来看，此(ci)次(ci)降费的均(jun)为权益类产品，绝大多数产品的调整方案为调整前管理费率1.5%、托管费率0.25%，变为调整后管理费率1.2%、托管费率0.2%。同时，也有少(shao)数浮(fu)動(dong)费率的創(chuang)新(xin)型主(zhu)动权益产品在管理费率低于1.2%的基礎(chu)上(shang)，维持管理费率不(bu)变，并调低托管费率至0.2%。另(ling)據(ju)公開(kai)信(xin)息顯(xian)示，其余(yu)存(cun)量(liang)产品管理费率、托管费率将爭(zheng)取(qu)于2023年底(di)前分別(bie)降至1.2%、0.2%以(yi)下。

同日，证监会有关部門(men)負(fu)責(ze)人就(jiu)當(dang)日部分基金公司(si)发布降低旗下公募基金产品管理费及托管费的公告情(qing)況(kuang)答(da)记者問(wen)时表示，在2023年主題(ti)教(jiao)育(yu)期(qi)間(jian)，圍(wei)繞(rao)投资者关心(xin)、关切(qie)的问题，证监会深(shen)入(ru)开展(zhan)调查(zha)研(yan)究(jiu)，广泛(fan)聽(ting)取市(shi)場(chang)意見(jian)，根(gen)据行业发展實(shi)際(ji)和(he)投资者需求，制(zhi)定了(le)公募基金行业费率改(gai)革(ge)工(gong)作方案，将监管引導(dao)推(tui)动与行业主动作为相結(jie)合，指(zhi)导公募基金行业稳妥(tuo)有序(xu)开展费率機(ji)制改革，支(zhi)持公募基金管理人及其他(ta)行业机構(gou)合理调降基金费率。

上述(shu)负责人還(hai)提(ti)到，下一步，证监会将按(an)照(zhao)“突(tu)出重點(dian)、遠(yuan)近结合、稳慎(shen)推進(jin)、統(tong)籌(chou)发展”的工作思(si)路(lu)，堅(jian)持市场化、法治(zhi)化原(yuan)則(ze)，全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，逐(zhu)步建(jian)立(li)健(jian)全適(shi)合我(wo)国国情市情、与我国公募基金行业发展階(jie)段(duan)相适應(ying)的费率制度(du)机制，促(cu)进行业健康(kang)发展与投资者利(li)益更加协调一致、互(hu)相支撐(cheng)、共(gong)同实現(xian)。

事(shi)实上，年初至今就不斷(duan)有关于公募降费的传聞(wen)。此前，有市场消息称，监管部门正醞(yun)釀(niang)对公募基金固(gu)定管理费进行调降，更有觀(guan)点直(zhi)指公募基金降费将采(cai)取“新老(lao)劃(hua)断”。7月7日早(zao)间，有媒(mei)体发布消息称：目(mu)前权益基金管理费1.5%的产品，管理费可能调降至1.2%。现有貨(huo)幣(bi)基金、債(zhai)券(quan)基金以及被(bei)动产品管理费均保(bao)持不变。

此外(wai)，亦(yi)有市场消息称，公募降费将從(cong)部分大型机构开始(shi)試(shi)点。据悉(xi)，根据监管统一安(an)排(pai)，权益保有规模在2022年末(mo)前20名(ming)的基金管理人将在近日发布公告宣(xuan)布旗下管理费率高(gao)于1.2%/年的权益类产品管理费率调整为1.2%/年，调整后的费率最(zui)快(kuai)于7月10日起生效。針(zhen)对上述内容(rong)的真(zhen)实性(xing)，北京商报记者采訪(fang)多家在2022年末权益管理规模前20的基金管理人，但(dan)部分基金管理人表示并不在此次试点範(fan)围内。

在盤(pan)古(gu)智(zhi)庫(ku)高級(ji)研究員(yuan)江(jiang)瀚(han)看来，在上述管理费率调整情况落地后，可以降低投资者的投资成本从而提高投资回(hui)报率。对于基金管理人来說(shuo)则可能会面臨(lin)一定的壓(ya)力，因(yin)为需要(yao)在降低管理费用的同时保持良(liang)好的业績(ji)表现。而对于代(dai)銷(xiao)渠(qu)道(dao)来说，则可能会面临一定的競(jing)争压力，因为代销渠道需要提供(gong)更有竞争力的产品和服(fu)務(wu)来吸引客(ke)戶(hu)。

超4万亿规模基金受影响

那(na)麽(me)，此次的降费措(cuo)施(shi)将影响哪(na)些(xie)基金呢(ne)？若(ruo)按上述提及的要求看，同花(hua)順(shun)iFinD数据显示，目前管理费率高于1.2%的权益类产品共有5524只(zhi)（份(fen)額(e)分开計(ji)算(suan)，下同），在全市场数据可取得(de)的16705只公募基金中占(zhan)比(bi)达33.07%。

数据显示，截(jie)至2022年末，中郵(you)核(he)心竞争力靈(ling)活(huo)配(pei)置(zhi)混(hun)合管理费率高达3%，領(ling)先(xian)于其余产品。同期，也有中欧成長(chang)优選(xuan)混合E、嘉(jia)实前沿(yan)科(ke)技(ji)滬(hu)港(gang)深股(gu)票(piao)、九(jiu)泰(tai)泰富(fu)灵活配置混合(LOF)C等9只产品年管理费率达2%。此外，北京商报记者梳(shu)理发现，管理费率在1.5%-1.85%區(qu)间的基金占多数，达到5500只，在全部管理费率高于1.2%的权益类产品中占比超九成。

值(zhi)得一提的是(shi)，此次新规落地或(huo)将影响超過(guo)4万亿元(yuan)规模的权益类基金。總(zong)体来看，同花顺iFinD数据显示，截至2022年末，上述5524只年管理费率高于1.2%的产品规模合计达4.56万亿元，在同期公募基金26.03万亿元的规模占比为17.52%。

其中，截至2022年末，易方达藍(lan)筹精(jing)选混合规模最高，达570.75亿元。景(jing)顺长城(cheng)新兴成长混合A则緊(jin)隨(sui)其后，达400.54亿元。同期，中欧醫(yi)療(liao)健康混合C则以343.92亿元规模位(wei)列(lie)第(di)三(san)。此外，富国天(tian)惠(hui)成长混合(LOF)、中欧医疗健康混合A、易方达消费行业股票等42只权益类基金资产凈(jing)值也均超100亿元。而在此次调整前，上述产品的年管理费率均为1.5%。

若从2022年管理费用来看，截至2022年末，前述管理费率高于1.2%的权益类基金总管理费用达1162.19亿元，其中，中欧医疗健康混合A/C、易方达蓝筹精选混合、景顺长城新兴成长混合A/C年以及富国天惠成长混合(LOF)A/C等7只产品在2022年末的管理费用均超5亿元。

对比降费前后，以2022年末规模为570.75亿元的易方达蓝筹混合精选为例(li)，其管理费率为1.5%，则管理费收(shou)入为8561.25万元。若要降低至1.2%，假(jia)設(she)规模未(wei)变动，则該(gai)只基金的管理费收入也将減(jian)少1700万元左(zuo)右(you)。

中央(yang)财经大學(xue)证券期货研究所(suo)研究员、内蒙(meng)古銀(yin)行研究发展部总经理楊(yang)海(hai)平表示，监管对权益类基金下调管理费，目的是为了顺应整個(ge)基金行业管理费下调的趨(qu)勢(shi)，在这種(zhong)情况下，能够增加对投资者的吸引力，在维持基金规模方面也可能发挥一定的积极作用。

降费将影响三方利益

“此次降费可能会对公募机构今后在权益类基金方面的发展产生积极影响。首(shou)先，降低管理费用可以吸引更多的投资者參(can)与到权益类基金中来，增加基金的规模和收益。其次，此舉(ju)可以促进市场流(liu)动性和活躍(yue)度，提高市场竞争力和发展潛(qian)力。最后，也有助(zhu)于公募机构樹(shu)立良好的品牌(pai)形(xing)象(xiang)和聲(sheng)譽(yu)，增強(qiang)其市场竞争力和长期发展能力。”江瀚如(ru)是说道。

正如江瀚所言，基金降费在一定程(cheng)度上可以讓(rang)利投资者，但对于此次降费，部分投资者、公募和代销机构的態(tai)度也有所分歧(qi)。

北京商报记者注意到，有投资者在微(wei)博公开称，“我願(yuan)意給(gei)管理费，妳(ni)给我好好做(zuo)”。也有渠道人士直言：“结果(guo)就是我們(men)这些券商银行渠道提成更少了，沒(mei)提成基金更賣(mai)不动”。同时，也有观点認(ren)为需要更辯(bian)证地看待(dai)基金管理费率。某(mou)市场分析(xi)人士表示，如果降费多了，基金公司收入少了，则很(hen)難(nan)招(zhao)到好的人才(cai)。

此外，还有公募从业人士指出，就以往(wang)情况而言，基金公司会计算权益类基金和固收类产品的规模和管理费收入比例，在此前1.5%/年的管理费率背(bei)景下，相同规模的权益类基金会帶(dai)来更豐(feng)厚(hou)的管理费收入，也会激(ji)发更多基金公司大力发展权益类基金。但在费率调整后，该从业人士猜(cai)測(ce)，权益类基金的管理费率与部分偏(pian)固收类产品的差(cha)距(ju)已(yi)不明(ming)显，或会在一定程度上带来影响。

某业内资深人士提到，从專(zhuan)业角(jiao)度而言，降费一方面有利于促进基金的发行。另一方面，以往的固定管理费与收益并没有完(wan)全掛(gua)鉤(gou)，而此次改革，也会使(shi)基金费率更市场化。

在财经評(ping)論(lun)员郭(guo)施亮(liang)看来，基金降低费率有利于提升(sheng)市场信心以及提升产品吸引力。降费背后，可能与近兩(liang)年市场環(huan)境(jing)表现不佳(jia)、部分基金净值回撤(che)力度过大有关，导致市场投资信心受挫(cuo)。通(tong)过降费，可以起到挽(wan)回投资信心，提升产品吸引力的目的。不过，相对于降费，基金的管理能力以及资产配置水平，会否(fou)獲(huo)得超额收益率，还是投资者更关心的因素(su)。

杨海平也认为，就权益类基金而言，管理费具备一定特(te)殊(shu)性，管理费下调带来的影响可能不及其他基金明显，因为对权益类基金而言，投资者更看重的是基金的净值表现。

北京商报记者 李(li)海媛(yuan) 郝(hao)彥(yan)返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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