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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>董(dong)事(shi)長(chang)、副(fu)董事长、董秘(mi)全(quan)被(bei)罰(fa)！夢(meng)潔(jie)股(gu)份(fen)被罚400萬(wan)长記(ji)性(xing)

為(wei)還(hai)“兜(dou)底(di)債(zhai)”，梦洁股份在(zai)紅(hong)線(xian)邊(bian)緣(yuan)瘋(feng)狂(kuang)試(shi)探(tan)。

作(zuo)者(zhe) | 蘇(su)影(ying) 張(zhang)凱(kai)旌(jing)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

簽(qian)約(yue)肖(xiao)戰(zhan)代(dai)言(yan)、請(qing)薇(wei)婭(ya)帶(dai)貨(huo)、和(he)冰(bing)雪(xue)奇(qi)缘IP聯(lian)名(ming)……家(jia)紡(fang)巨(ju)頭(tou)梦洁股份此(ci)前(qian)的(de)營(ying)銷(xiao)沒(mei)少(shao)“出(chu)圈(quan)”，但(dan)如(ru)今(jin)這(zhe)家公(gong)司(si)卻(que)深(shen)陷(xian)“兜底债”的泥(ni)潭(tan)。

12月(yue)25日(ri)，梦洁股份（002397.SZ）披(pi)露(lu)證(zheng)監(jian)會(hui)《行(xing)政(zheng)處(chu)罚決(jue)定(ding)書(shu)》：公司董事长姜(jiang)天(tian)武(wu)、副董事长李(li)菁(jing)、董秘李軍(jun)、董事李建(jian)偉(wei)和股東(dong)张愛(ai)純(chun)自(zi)2021年(nian)至(zhi)2022年壹(yi)季(ji)度(du)合(he)計(ji)發(fa)生(sheng)非(fei)经营性資(zi)金(jin)占(zhan)用(yong)1.34億(yi)元(yuan)，但上(shang)市(shi)公司並(bing)未(wei)及(ji)時(shi)披露这一信(xin)息(xi)。

来源：梦洁股份公告(gao)

最(zui)終(zhong)，梦洁股份與(yu)5名當(dang)事人(ren)均(jun)被給(gei)予(yu)警(jing)告，合计被罚款(kuan)400万元。

资料(liao)顯(xian)示(shi)，梦洁股份主(zhu)营家纺產(chan)品(pin)，旗(qi)下(xia)有(you)梦洁、寐(mei)、梦洁寶(bao)貝(bei)、七(qi)星(xing)洗(xi)護(hu)等(deng)多(duo)個(ge)品牌(pai)。很(hen)多投(tou)资者認(ren)識(shi)这家公司均是(shi)通(tong)過(guo)其(qi)营销“名場(chang)面(mian)”：比(bi)如请薇娅带货6次(ci)，合计花(hua)費(fei)营销费用317万元，却讓(rang)公司股價(jia)連(lian)續(xu)7个交(jiao)易(yi)日漲(zhang)停(ting)；又(you)如去(qu)年请肖战出任(ren)品牌代言人，官(guan)宣(xuan)当天全網(wang)销售(shou)額(e)破(po)6000万元，店(dian)鋪(pu)訪(fang)問(wen)量(liang)破100万。

值(zhi)得(de)一提(ti)的是，不(bu)久(jiu)前上述(shu)5名当事人被证监会立(li)案(an)調(tiao)查(zha)时，梦洁股份证券(quan)部(bu)相(xiang)關(guan)工(gong)作人員(yuan)曾(zeng)向(xiang)“中(zhong)新(xin)经緯(wei)”表(biao)示，立案或(huo)与关联方(fang)资金占用有关。現(xian)在来看(kan)，当时的猜(cai)測(ce)一語(yu)中的。

公告立案後(hou)的9个交易日，梦洁股份股价持(chi)续走(zou)低(di)，累(lei)计跌(die)超(chao)14%。但这波(bo)頹(tui)勢(shi)后，公司股价很快(kuai)迎(ying)来回(hui)血(xue)。12月26日，梦洁股份盤(pan)中涨停，最终報(bao)收(shou)4.76元/股，目(mu)前市值36亿元。

一场由(you)“兜底”協(xie)議(yi)引(yin)发的，多米(mi)諾(nuo)骨(gu)牌效(xiao)應(ying)？

梦洁股份的“关联方资金占用”，还得從(cong)5年前的一起(qi)募(mu)资講(jiang)起。

2017年，为建設(she)梦洁家纺智(zhi)能(neng)化(hua)生产基(ji)地(di)、新建并完(wan)善(shan)其销售渠(qu)道(dao)和管(guan)家式(shi)服(fu)務(wu)體(ti)系(xi)等，梦洁股份曾以(yi)非公開(kai)发行股票(piao)的方式籌(chou)集(ji)资金，即(ji)向2名特(te)定投资者发行了(le)7624.06万股股份。

为保(bao)障(zhang)股票发行成(cheng)功(gong)，2017年12月，姜天武、李建伟、李菁、李军、张爱纯5人分(fen)別(bie)与廈(sha)門(men)國(guo)際(ji)信托(tuo)和上海(hai)金元百(bai)利(li)三(san)方，以及天津(jin)信托兩(liang)方签署(shu)了《差(cha)额補(bu)足(zu)协议》（也(ye)稱(cheng)：兜底协议）。这就(jiu)为后期(qi)的债务難(nan)題(ti)埋(mai)下了伏(fu)筆(bi)。

当时具(ju)体协议內(nei)容(rong)尚(shang)未披露，但已(yi)知(zhi)的是2018年初(chu)，梦洁股份以7.48元/股完成发行，實(shi)现了募资總(zong)额约5.7亿元。

而(er)募资完成后，梦洁股份后续股价却坐(zuo)上了过山(shan)車(che)，在2020年最高涨至9.65元/股后，2021年又一路(lu)降(jiang)至4元/股左(zuo)右(you)。幾(ji)乎(hu)与此同(tong)时，觸(chu)发了兜底协议约定的差额补足義(yi)务，2021年，大(da)股东因(yin)此形(xing)成了3.6亿元的兜底债务。

来源：Wind數(shu)據(ju)

在此期間(jian)，李菁还曾於(yu)2020年11月將(jiang)持有3471万股公司股權(quan)質(zhi)押(ya)给国海证券，形成了新的债务。

新债舊(jiu)賬(zhang)疊(die)加(jia)，大股东們(men)壓(ya)力(li)驟(zhou)现。梦洁股份表示，上述债务形成后，大股东一直(zhi)与债权方積(ji)極(ji)的溝(gou)通并償(chang)还相关债务，并進(jin)行了股权质押等增(zeng)信措(cuo)施(shi)以緩(huan)解(jie)压力。

而兜底债务触发后，減(jian)持就成了大股东们最先(xian)采(cai)取(qu)的手(shou)段(duan)之(zhi)一。

具体来看，2021年9月15日-2022年3月11日，姜天武、李建伟和张爱纯三人通过大宗(zong)交易和競(jing)价交易的方式累计进行了19次减持，合计减持股份4364.57万股，减持金额1.59亿元，所(suo)獲(huo)资金全部用于偿还兜底债务。

事实上，因以上人员均为梦洁股份董事或5%以上股东，质押比例(li)本(ben)就較(jiao)高，且(qie)减持比例及减持的数量也受(shou)到(dao)限(xian)制(zhi)，股东们的资金筹措进展(zhan)缓慢(man)。

但债务危(wei)機(ji)步(bu)步緊(jin)逼(bi)，最终，姜天武、李菁等人對(dui)上市公司资金打(da)起了主意(yi)。

2021年，梦洁股份通过员工、供(gong)应商(shang)、设立基金等渠道，以轉(zhuan)账、支(zhi)付(fu)基金管理(li)费、股权投资等方式，由姜天武、李菁、李军、李建伟、张爱纯共(gong)同形成非经营性资金占用，发生额合计11598万元。

2022年一季度，梦洁股份又通过员工、子(zi)公司资金周(zhou)转等方式，由姜天武等5人再(zai)次形成了1800万元的非经营性资金占用。

证监会调查发现，姜天武作为董事长授(shou)意了实施资金占用的行为，李菁和李军做(zuo)出了指(zhi)使(shi)并实施的舉(ju)動(dong)，李建伟和张爱纯則(ze)是知悉(xi)并參(can)与。且5人均未配(pei)合上市公司履(lv)行信息披露义务。

事实上，今年10月，证监会就曾因资金占用等違(wei)規(gui)行为，对梦洁股份及董事长姜天武、时任总经理黃(huang)惠(hui)華(hua)、财务总监李雲(yun)龍(long)等6名高管给予通报批(pi)評(ping)的处分。

来源：梦洁股份公告

不过，根(gen)据梦洁股份披露的整(zheng)改(gai)情(qing)況(kuang)，截(jie)至目前这累计约1.34亿元的占用资金本息已被全部歸(gui)还。

上海漢(han)联律(lv)師(shi)事务所宋(song)一欣(xin)律师表示，上市公司、控(kong)股股东、董监高人员等因虛(虛)假(jia)陳(chen)述等的证券欺(qi)詐(zha)行为導(dao)致(zhi)投资者权益(yi)受損(sun)的，应承(cheng)擔(dan)民(min)事賠(pei)偿責(ze)任，赔偿範(fan)圍(wei)包(bao)括(kuo)：投资差额、傭(yong)金、印(yin)花稅(shui)和利息损失(shi)等。此次案件(jian)中，2022年11月24日前買(mai)入(ru)梦洁股份股票或债券等证券市场公开发行产品，并在2022年11月24日及之后賣(mai)出或繼(ji)续持有的受损投资者，可(ke)以向有管轄(xia)权的法(fa)院(yuan)提起民事赔偿訴(su)訟(song)。

出走半(ban)生归来，前妻(qi)贏(ying)麻(ma)了？

此次站(zhan)在事件中心(xin)的梦洁股份，其歷(li)史(shi)可以追(zhui)溯(su)到1956年成立的长沙(sha)市被服廠(chang)。

当时，在经历了4年上山下鄉(xiang)生活(huo)之后，姜天武返(fan)城(cheng)被分配到这裏(li)，从基層(ceng)鍋(guo)爐(lu)工、電(dian)工、雜(za)工、焊(han)工、鉗(qian)工、车工等开始(shi)做起。从对厂里机器(qi)一無(wu)所知的小(xiao)白(bai)，成长为熟(shu)練(lian)掌(zhang)握(wo)工厂所有自动化流(liu)程(cheng)技(ji)術(shu)的老(lao)手，姜天武还被升(sheng)为維(wei)修(xiu)班(ban)长。

1987年，姜天武的努(nu)力得到了上級(ji)的进一步賞(shang)识，32歲(sui)接(jie)任长沙被服厂厂长。后通过改制，姜天武成了梦洁股份的实际控制人。

2010年，梦洁股份在深交所成功上市。并与羅(luo)萊(lai)生活（002293.SZ）、富(fu)安(an)娜(na)(002327.SZ)被業(ye)内合称为“家纺三巨头”“家纺三劍(jian)客(ke)”。

上市后的梦洁股份，一方面将募集资金用于研(yan)发中心 、自动化立体倉(cang)庫(ku)等項(xiang)目建设；另(ling)一方面还加大品牌推(tui)廣(guang)力度，投入线下门店等渠道铺建。

来源：罐(guan)头圖(tu)库

当时，姜天武憑(ping)借(jie)旗下梦洁、寐、梦洁宝贝等系列(lie)品牌迅(xun)速(su)搶(qiang)占市场，并在上市首(shou)年就实现了8.55亿元的营收，同比增长35.53%；凈(jing)利潤(run)0.92亿元，同比增加3.4%。其中梦洁股份在华南(nan)、西(xi)南、东北(bei)市场的营收增长最多，涨幅(fu)均超过70%。同期，梦洁股份还收到了光(guang)大证券、国金证券等多家券商的看好(hao)。

不过，美(mei)好并非是资本市场的常(chang)態(tai)，隨(sui)著(zhe)2012年宏(hong)觀(guan)经濟(ji)反(fan)復(fu)、房(fang)地产调控滯(zhi)后等影響(xiang)，家纺行业遇(yu)到低谷(gu)期，同为“三剑客”的罗莱生活、富安娜的业績(ji)增速均开始明(ming)显下滑(hua)。姜天武的梦洁股份也不例外(wai)，2012年，其营收同比下降4.14%，净利润同比减少49.32%。

梦洁股份在后续复盘时提到，对促(cu)销活动不敏(min)感(gan)，担心影响品牌形象(xiang)，也是公司业绩不理想(xiang)的原(yuan)因之一。

于是，2013年后，姜天武开始转變(bian)打法。加大促销頻(pin)率(lv)和规模(mo)，推行“千(qian)店计劃(hua)”、確(que)认“互(hu)联网+CPSD”（C为顧(gu)客，P为产品，S为服务，D为渠道）发展战略(lve)等，试图通过线上线下资源互通，实现公司转型(xing)升级。

但转型擴(kuo)张也推高了梦洁股份的成本费用，财新证券研报披露，僅(jin)2017年第(di)四(si)季度，梦洁股份就增加约4.5亿元的营业成本和2.6亿元的销售费用，公司利润空(kong)间也因此被压縮(suo)。

2020年5月，梦洁股份与薇娅签署战略合作协议，擬(ni)在电商直播(bo)之外，进行更(geng)深入合作。消(xiao)息一出，市场嘩(hua)然(ran)，梦洁股份9个交易日内收获8个涨停板(ban)，累计涨幅高達(da)135%，总市值暴(bao)增44.5亿元。

不过，随着股东套(tao)现、深交所发出问詢(xun)函(han)，尚未有具体业绩支撐(cheng)的梦洁股份股价开始降溫(wen)。再叠加疫(yi)情反复对行业的影响，业绩曾在2018年、2019年短(duan)暫(zan)回暖(nuan)的梦洁股份，最终在2021年再次步入低迷(mi)，姜天武也在公司上市11年后，首次交上一份虧(kui)损1.58亿元的答(da)卷(juan)。

来源：梦洁股份年报

而在此期间，事业遭(zao)遇不順(shun)的姜天武，爱情也走向了曲(qu)终人散(san)。

梦洁股份有一个推崇(chong)了20余(yu)年的企(qi)业文(wen)化，即在1996年由姜天武提出的“爱在家庭(ting)”，他(ta)一直深以为傲(ao)。2014年，他接受甘(gan)肅(su)衛(wei)視(shi)欄(lan)目專(zhuan)访时曾介(jie)紹(shao)，“梦洁27年间高管没有離(li)婚(hun)的，没有离職(zhi)的，这是一支傳(chuan)說(shuo)中不离不棄(qi)的團(tuan)隊(dui)。”

彼(bi)时的姜天武似(si)乎不会想到，记錄(lu)将被自己(ji)在3年后親(qin)手打破。2017年，62岁的姜天武与48岁的妻子伍(wu)靜(jing)离婚，并将1.27亿股公司股票分割(ge)至伍静名下，占总股本的18.67%。而二(er)者离婚的时间，梦洁股份正(zheng)处在2016年-2017年定向增发的过程中。

离婚之后的2017年-2022年，伍静曾多次减持，不仅成功套现近(jin)亿元，且截至2022年9 月底，仍(reng)以10.53%的持股比位(wei)列梦洁股份第二大股东。这樣(yang)来看，在姜天武等一致行动人为了兜底债务而焦(jiao)头爛(lan)额的日子里，提早(zao)脫(tuo)身(shen)的伍静似乎成了最大赢家。

姜天武几十(shi)年心血“易主”

官宣离婚五(wu)年后，2022年的姜天武已经67岁了，新债旧账危机之下，已经花甲(jia)之年的姜天武却不得不让出了梦洁股份的控制权。

6月29日，梦洁股份公告称，实际控制人姜天武、股东李建伟、李菁和张爱纯，拟将持有7700万股股份转让给金森(sen)新能源，占总股本10.17%。同时，李建伟、李菁拟将其9.60%持股比对应的表决权委(wei)托给金森新能源行使，姜天武放(fang)弃13.36%公司股份对应的表决权。

具体来看，转让价格(ge)为5元/股，涉(she)及总金额为3.85亿元。再加上此前减持的1.59亿元，偿还3.6亿元兜底债务已经綽(chuo)绰有余。

交易完成后，金森新能源将擁(yong)有19.77%表决权，成为梦洁股份新控股股东，李国富也将代替(ti)姜天武，成为公司新的实际控制人。

不过，盡(jin)管梦洁股份的姓(xing)氏(shi)已经由“姜”換(huan)“李”，但姜天武却不能自此退(tui)休(xiu)。按(an)照(zhao)协议，他将继续担任董事长职务不少于2年；2年后直至家纺业务业绩占比低于50%时，他才(cai)能卸(xie)任。此外，姜天武还承诺任职董事长期间，家纺业务扣(kou)非净利润不亏损。

对于几十年的心血易主一事，姜天武似乎頗(po)感遺(yi)憾(han)，他曾对《经济观察(cha)报》表示，“好多无奈(nai)，一言难尽，謝(xie)谢妳(ni)对梦洁、对我(wo)的关心，我还要(yao)奮(fen)鬥(dou)几年，把(ba)梦洁做穩(wen)做強(qiang)。”

来源：罐头图库

而被姜天武選(xuan)中的新賽(sai)道则是高端(duan)床(chuang)上用品市场。

梦洁股份在年报中表示，2021年是梦洁高端战略转型第一年，公司逐(zhu)步舍(she)弃不规范渠道及部分低端产品，走向高品质经营。

签约前LV设计总监Vincent Du Sartel为梦洁巴(ba)黎(li)设计中心总监，签约清(qing)华美院张宝华院长为梦洁国風(feng)美學(xue)院院长，任命(ming)流量明星肖战为品牌代言人等，梦洁股份开始为“沖(chong)高”蓄(xu)力。

于是，曾一度備(bei)受倚(yi)重(zhong)的”低折(zhe)低价销售“、向三四线下沈(chen)的“智慧(hui)小店”等模式接连从梦洁年报中隱(yin)身，“優(you)化大店運(yun)营模型，提供高端家居(ju)服务”等新举措开始被奉(feng)为“座(zuo)上賓(bin)”。

截至2021年年底，梦洁股份介绍，公司现有核(he)心商圈600平(ping)米以上旗艦(jian)大店標(biao)準(zhun)数量已达95家，2022年将继续搭(da)建同類(lei)型模式。此外，梦洁股份还拥有一个348人的研发团队，一年投入总支出8623.2万元，同比增长12.92%。

但盯(ding)上“高端”这塊(kuai)蛋(dan)糕(gao)的不只(zhi)是姜天武一人，同为“家纺三巨头”的罗莱生活、富安娜也早就在高端市场兵(bing)刃(ren)相見(jian)。

其中，罗莱生活旗下用有廊(lang)灣(wan)、莱克(ke)星頓(dun)、内野等多个超高端家居、家具品牌，公司研发人员超300人，2021年投入资金1.25亿元，同比增长23.05%，是“三巨头”中研发费用支出最高的公司。

富安娜也有与之规模相近的设计研发团队，专註(zhu)产品设计和工藝(yi)开发，去年投入7599.83万元用于研发，同比增长8.3%，旗下也有专门面向高端消费群(qun)体的维莎(sha)系列。

对此，战略定位专家、九(jiu)德(de)定位咨(zi)询公司創(chuang)始人徐(xu)雄(xiong)俊(jun)对《华夏(xia)时报》表示，梦洁股份自去年开始发展高端路线，这与当下经营環(huan)境(jing)完全是背(bei)道而馳(chi)的。他认为，梦洁股份的高端现在只是停留(liu)在口(kou)號(hao)上，并未有具体的特性与卖點(dian)，它(ta)自身品牌的知名度不及其他的品牌，短期内消费者很难买單(dan)。

但随着经济和社(she)会的发展，消费者对纺織(zhi)品的要求(qiu)越(yue)来越高，品质化、多样化必(bi)然也会成为新的消费趨(qu)势，高端家纺市场或将迎来新的机遇。

而如今的姜天武，还能带領(ling)梦洁股份前行多久，则是一个未知数。你买过梦洁的家居产品嗎(ma)？最爱的家居品牌又是哪(na)一家呢(ne)？歡(huan)迎评論(lun)區(qu)聊(liao)一聊。返回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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