将改革进行到底第六集

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)審(shen)批(pi)創(chuang)新(xin)高(gao)，工(gong)業(ye)品(pin)量(liang)價(jia)均(jun)承(cheng)壓(ya)——行(xing)业景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)（0401)

TMT行业，2月(yue)北(bei)美(mei)PCB出(chu)貨(huo)量同(tong)比(bi)跌(die)幅(fu)收(shou)窄(zhai)，訂(ding)單(dan)量同比增(zeng)速(su)擴(kuo)大(da)。DRAM存(cun)儲(chu)器(qi)价格(ge)環(huan)比跌幅收窄，NAND flash价格周(zhou)环比小(xiao)幅下(xia)行。中(zhong)遊(you)制(zhi)造(zao)方(fang)面(mian)，電(dian)解(jie)鈷(gu)价格上(shang)行，正(zheng)極(ji)材(cai)料(liao)、碳(tan)酸(suan)二(er)甲(jia)酯(zhi)和(he)其(qi)他(ta)钴產(chan)品价格均下行; 光(guang)伏(fu)电池(chi)产量累(lei)計(ji)同比由(you)正轉(zhuan)負(fu)；光伏組(zu)件(jian)出口(kou)數(shu)量和出口金(jin)額(e)持(chi)續(xu)下行，同比跌幅較(jiao)上月扩大。消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)方面，生(sheng)豬(zhu)均价持续下行。资源(yuan)品方面，國(guo)際(ji)原(yuan)油(you)价格持续下行；化(hua)工原料价格全(quan)線(xian)下跌；工业金屬(shu)价格總(zong)體(ti)上行；黃(huang)金現(xian)货价格漲(zhang)幅收窄。金融(rong)地(di)产方面，本(ben)周货幣(bi)市(shi)場(chang)凈(jing)投放(fang)；隔(ge)夜(ye)/1周/2周SHIBOR、1天(tian)/7天/14天銀(yin)行間(jian)同业拆(chai)借(jie)利(li)率(lv)均上行；A股(gu)成(cheng)交(jiao)额和換(huan)手(shou)率持续下行。3月基建审批項(xiang)目(mu)数與(yu)基建审批投资额创下歷(li)史(shi)新高。

?【信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)】2月北美PCB出货量同比跌幅收窄，PCB订单量同比增速扩大。DRAM存储器价格环比跌幅收窄，NAND flash价格周环比小幅下行。

?【中游制造】新能(neng)源車(che)产业鏈(lian)中正极材料和碳酸二甲酯价格下行，电解钴价格上行，其余(yu)钴产品价格均下行，其中氧(yang)化钴和四(si)氧化三(san)钴下行明(ming)顯(xian)。1-2月光伏电池产量累计同比由正转负；光伏组件出口数量和出口金额持续下行，同比跌幅较上月扩大；光伏行业綜(zong)合(he)价格指(zhi)数下行；光伏产业链中矽(gui)片(pian)、电池片和组件价格下行，硅料价格小幅上行。中国沿(yan)海(hai)散(san)货運(yun)价综合指数CCFI小幅和原油运輸(shu)指数BDTI均回(hui)升(sheng)。

?【消费需求】白(bai)酒(jiu)价格指数小幅下行，生鮮(xian)乳(ru)价格周环比下行。生猪均价持续回落(luo)，猪肉(rou)价格小幅回升；自(zi)繁(fan)自養(yang)生猪养殖(zhi)利潤(run)环比跌幅扩大，外(wai)購(gou)仔(zai)猪养殖利润环比跌幅收窄。肉雞(ji)苗(miao)价格小幅回落；鸡肉平(ping)均零(ling)售(shou)价小幅下行。蔬(shu)菜(cai)价格指数环比小幅下行，棉(mian)花(hua)期(qi)货結(jie)算(suan)价跌幅收窄，玉(yu)米(mi)期货结算价回落。

? 【资源品】本周螺(luo)紋(wen)鋼(gang)价格持续下行，钢坯(pi)价格下行，国內(nei)港(gang)口鐵(tie)礦(kuang)石(shi)、唐(tang)山(shan)钢坯和主(zhu)要(yao)钢材品種(zhong)庫(ku)存量持续下降(jiang)，产能利用(yong)率和高爐(lu)開(kai)工率繼(ji)续回升。動(dong)力(li)煤(mei)期货结算价持续下行，焦(jiao)煤期货结算价与上周持平，焦炭(tan)期货结算价持续下行。本周浮(fu)法(fa)玻(bo)璃(li)价格持续下行，玻璃产能利用率与上周持平。除(chu)東(dong)北地區(qu)水(shui)泥(ni)均价与上周持平外，全国其他地区水泥均价持续下行。国际原油价格持续下跌。有(you)機(ji)化工原料价格全线下跌。工业金属价格总体上行，銅(tong)、鋁(lv)、錫(xi)价格有所(suo)回升，钴价格持续上行。本周黄金现货价格涨幅收窄，白银期货价格有所回落。

?【金融地产】本周货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR、1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。1周理(li)財(cai)产品預(yu)期收益(yi)率下行。A股成交额和换手率均下行，6個(ge)月/1年(nian)/3年国債(zhai)到(dao)期收益率均下行。土(tu)地成交溢(yi)价率下行，30大中城(cheng)市商品房(fang)成交面積(ji)环比上行。

?【公(gong)用事(shi)业】我(wo)国天然(ran)气出廠(chang)价本周上行，3 月基建审批项目数与投资额创 下历史新高，分(fen)別(bie)達(da)到 3.4 萬(wan)个和 6.2 万億(yi)元(yuan)。

風(feng)險(xian)提(ti)示(shi)：产业扶(fu)持力度(du)不(bu)及(ji)预期，宏(hong)观經(jing)濟(ji)波(bo)动

目錄(lu)

01

本周關(guan)註(zhu)和核(he)心(xin)景气變(bian)化

1、 本周行业景气度核心变化总覽(lan)

02

信息技术产业

1、 2月北美PCB出货量同比跌幅收窄

2月北美PCB出货量同比跌幅收窄，订单量同比增速扩大。2月北美PCB出货量同比跌幅收窄4.1个百(bai)分點(dian)至(zhi)-1.1%；北美PCB订单量同比增幅扩大11.0个百分点至14.2%。

2、 存储器价格环比均小幅下行

DRAM存储器价格环比跌幅收窄，NAND flash价格周环比小幅下行。海外疫(yi)情(qing)迅(xun)速扩散，存储器价格上月見(jian)頂(ding)，存储器市场或(huo)提前(qian)反(fan)转進(jin)入(ru)下行周期。截(jie)至3月31日(ri)，4GB 1600MHz DRAM价格周跌2.72%至1.789美元，跌幅收窄2.34百分点；4GB eTT DRAM价格环比上周小幅下跌0.31%，為(wei)1.590美元。32GB NAND flash价格回落，周环比小幅下行0.56%至2.324美元；64GB NAND flash价格较上周小幅下行0.15%至2.582美元，跌幅收窄1.15个百分点。

03

中游制造业

1、 正极材料价格持续下行，电解钴价格上行

2、 光伏电池产量累计同比由正转负，出口低(di)迷(mi)

光伏电池产量累计同比由正转负。根(gen)據(ju)国家(jia)統(tong)计局(ju)统计数据，2020年1-2月我国太(tai)陽(yang)能电池产量累计为1465.8万千(qian)瓦(wa)，累计同比为-6.4%，是(shi)近(jin)十(shi)年首(shou)次(ci)转负。

在(zai)光伏组件出口方面，2月光伏组件出口数量和出口金额持续下行，同比跌幅扩大。根据SOLARZOOM统计数据，2020年2月光伏组件出口数量达2827.60兆(zhao)瓦，同比下跌21.41%，跌幅较上个月扩大10.07个百分点；在出口金额方面，2月光伏组件出口金额达6.85亿元，同比下跌26.50%，跌幅较上个月扩大13.44个百分点。

本周光伏行业综合价格指数下行，组件、电池片和硅片价格指数小幅下行，多(duo)晶(jing)硅价格指数与上周持平。截至3月27日，光伏行业综合价格指数较上周下跌1.27%，其中组件价格指数较上周下跌0.12%，电池片价格指数较上周下跌3.34%，硅片价格指数较上周下跌1.67%，多晶硅价格指数与上周持平。

本周光伏产业中硅片、电池片和组件价格下行，硅料价格小幅上行。在硅料方面，截至3月27日，国产多晶硅料价格为10.37美元/千克(ke)，较上周上涨0.89%；进口多晶硅料价格为9.94美元/千克，较上周上涨0.88%。在硅片方面，截至3月31日，8寸(cun)单晶硅主流(liu)厂商出厂均价維(wei)持在3.04元/片，多晶硅片主流厂商出厂均价为1.32元/片，较上周下跌0.75%。在电池片方面，截至3月27日，156多晶电池片现货价周跌3.30%至0.09美元/瓦；截至3月31日，156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.86元/瓦。在组件方面，截至3月25日，晶硅光伏组件价格为0.18美元/瓦，较上周下跌0.55%；薄(bo)膜(mo)光伏组件价格维持在0.23美元/瓦。

3、 CCBFI持续上行，BDTI回升

本周中国出口集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)运价指数CCFI回升，中国沿海散货运价综合指数CCBFI持续上行。在国内航(hang)运方面，截至3月27日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上調(tiao)0.39%至897.69点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI上调0.44%至905.34点； 本周波羅(luo)的(de)海幹(gan)散货指数BDI和原油运输指数BDTI均上行。在国际航运方面，截至3月31日，波罗的海干散货指数BDI为626.00点，上涨3.81%；原油运输指数BDTI为1394.00点，较上周上行33.91%。

04

消费需求景气观察

1、 白酒价格指数小幅下行

白酒价格指数周环比小幅下行。截至3月27日，根据壹(yi)號(hao)店(dian)多种白酒終(zhong)端(duan)单价，白酒价格指数为1098.1，环比下行0.17%。

主产区生鲜乳价格周环比下行。截至3月25日，生鲜乳主产区价格为3.70元/公斤(jin)，周环比下行1.86%。

2、 生猪养殖利润持续下行，蔬菜价格指数下行

猪肉价格方面， 生猪均价持续下行，猪肉价格小幅回升。截至3月27日，生猪平均价格为35.03元/千克，周环比下行3.87%，猪肉平均价格51.03元/千克，较上周上行1.21%；在生猪养殖利润方面， 自繁自养生猪养殖利润环比跌幅扩大，外购仔猪养殖利润环比跌幅收窄。截至3月27日，自繁自养生猪养殖利润为2498.50元/頭(tou)，较上周下跌3.61%，跌幅扩大2.49个百分点；外购仔猪养殖利润为1434.54元/头，较上周下跌7.83%，跌幅收窄2.15个百分点。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格小幅回落。截至3月27日，主产区肉鸡苗平均价格为6.22元/羽(yu),较上周下行0.64%。鸡肉平均零售价小幅下行，截至3月26日，鸡肉均价为13.65元/500克，周环比下行0.15%。

蔬菜价格指数环比小幅下行，棉花期货结算价跌幅收窄，玉米期货结算价回落。截至3月29日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为129.31，环比上周下行0.19%；截至3月31日，棉花期货结算价格为51.13美分/磅(bang)，较上周下行3.33%，跌幅收窄5.35个百分点；玉米期货结算价格为340.75美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)，周环比下行1.87%。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、螺纹钢价格下行，产能持续回升

本周螺纹钢价格持续下行，钢坯价格下行，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量持续下降，产能持续回升。在价格方面，截至3月31日，螺纹钢价格報(bao)3615.00元/噸(dun)，较上周下行0.71%；钢坯价格报3104.00元/吨，较上周下行0.32%。在库存方面，截至3月26日，港口铁矿石库存量为11696.00万吨，周环比下行1.26%；唐山钢坯库存量为81.66万吨，较上周下行8.24%，主要钢材品种库存量持续下行。截至3月27日，主钢材库存下降4.22%至2430.63万吨。在产能方面，截至3月27日，全国高炉开工率为65.88%，较上周上行0.82个百分点；唐山高炉开工率较上周上行0.72%至70.29%；唐山钢厂产能利用率收於(yu)73.79%，较上周上行0.54%。

2、煤炭价格下行，日耗(hao)煤量有所回落

在价格方面，动力煤期货结算价持续下行，焦煤期货结算价与上周持平，焦炭期货结算价持续下行。截至3月31日，秦(qin)皇(huang)島(dao)山西(xi)混(hun)優(you)动力煤价格报538.20元/吨，较上周下行1.54%；京(jing)唐港山西主焦煤库提价报1510.00元/吨，较上周下行1.95%。截至3月31日，动力煤期货结算价格下行3.58%至501.20元/吨，焦煤期货结算价收于1254.50元/吨，与上周持平；焦炭期货结算价报1674.50元/吨，较上周下行5.85%。

库存方面，本周秦皇岛港库存持续上行，天津(jin)港焦炭和京唐港煉(lian)焦煤库存下行。截至4月1日，秦皇岛港煤炭库存较上周上行4.84%至671.00万吨；截至3月27日，京唐港炼焦煤库存下行2.62%至372.00万吨，天津港焦炭库存下行7.41%至25.00万吨。

在需求方面，本周6大煤炭發(fa)电集團(tuan)耗煤量有所回落。截至4月1日，六(liu)大发电集团日均耗煤量较上周下行6.86%至57.44万吨；六大发电集团煤炭发电库存报1648.35万吨，较上周下行7.06%；截至4月1日，煤炭库存可(ke)用天数为28.70天。

3、 玻璃价格持续下行，水泥均价持续下行

本周浮法玻璃价格持续下行，浮法玻璃、白玻璃、彩(cai)玻璃生产线库存涨幅收窄，玻璃产能利用率与上周持平。在价格方面，截至3月31日，全国主要城市浮法玻璃现货均价收于1562.40元/吨，周跌0.61%；在库存方面，截至3月27日，浮法玻璃生产线库存为5238.00万重(zhong)量箱，较上周上行0.08%；白玻璃库存较上周上行0.08%至4829.00万重量箱；彩玻璃库存报343.00万重量箱，与上周持平。在生产端，截至3月27日，玻璃生产产能利用率为68.50%，与上周持平。

水泥价格方面，截至3月27日，全国水泥平均价格报451.00元/吨，较上周下行0.66%。 东北地区水泥均价与上周持平，華(hua)东地区、华北地区、西南(nan)地区、中南地区和西北地区水泥均价较上周下行。截至3月27日，东北地区水泥均价与上周持平，保(bao)持371.33元/吨不变；华东地区水泥均价报504.57元/吨，较上周下行2.05%；华北地区水泥均价444.80元/吨，较上周下行1.29%；西南地区水泥均价报370.25元/吨，较上周下行2.76%；中南地区水泥均价报502.33元/吨，较上周下行2.71%；西北地区水泥均价报427.80元/吨，较上周下行1.38%。

4、原油价格持续下跌，化工品价格持续下行

無(wu)机化工品价格中，硫(liu)酸、醋(cu)酸和鈦(tai)白粉(fen)价格下行。截至3月31日，钛白粉价格收于14900.00元/吨，较上周下行0.67%；截至3月20日，硫酸价格报120.00元/吨，较上周下跌1.15%；截至3月29日，醋酸价格报2350.00元/吨，较上周下行1.59%。

有机化工品价格方面，甲醇(chun)、PTA、甲苯(ben)等(deng)有机化工原料价格全线下跌。截至3月31日，甲醇期货结算价格为1600.00元/吨，环比上周下行7.78%；截至3月31日，PTA价格较上周下行0.66%至3336.00元/吨；純(chun)苯价格下跌22.35%至2605.56元/吨；乙(yi)醇价格报5310.00元/吨，较上周下行1.85%；甲苯、二甲苯和苯乙烯(xi)价格跌幅分别为8.33%、2.43%、7.73%，价格收于3097.22元/吨、3350.00元/吨和4750.00元/吨。

5、工业金属价格总体上行，黄金价格微(wei)幅震(zhen)蕩(dang)

本周工业金属中，铜、铝、锡价格有所回升，钴价格持续上行。截至3月31日，铜价格收于39510.00元/吨，环比上周上行3.56%；铝价格报11480.00元/吨，较上周上行2.41%；鉛(qian)价格报14200.00元/吨，较上周上行3.65%；鋅(xin)价格报15830.00元/吨，环比上周上行2.79%；鎳(nie)价格较上周上升0.97%至94000.00元/吨；钴价格报257500.00元/吨，较上周上行0.98%；锡价格报125000.00元/吨，较上周上行4.17%。库存方面，铜库存较上周下行1.76%至222225.00吨；锡库存周跌0.08%至6245.00吨；铝库存周涨4.37%至1148750.00吨；镍库存周下行0.18%至229812.00吨。

本周黄金现货价格涨幅收窄，白银期货价格有所回落。截至3月31日，COMEX黄金期货收盤(pan)价报1591.00美元/盎(ang)司(si)，较上周下行4.59%；COMEX 白银期货收盘价下行1.70%至14.16美元/盎司；截至3月31日，倫(lun)敦(dun)黄金现货价格为1608.95美元/盎司，周涨0.20%；伦敦白银现货价格收于13.93美元/盎司，较上周上涨2.24%。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净投放，SHIBOR利率水平上行

本周货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR、1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。截至4月1日，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周上行56bps/26bps/8bps。在银行间同业拆借利率方面，截至4月1日，1天/7天/14天银行间同业拆借利率较上周上行80bps/47bps/23bps。在货币市场方面，截至3月27日，上周货币市场回籠(long) 50 亿元，货币投放60亿元，货币市场净投放10亿元。在匯(hui)率方面，截至4月1日，美元對(dui)人(ren)民(min)币中间价上行至7.0771。

1周理财产品预期收益率下行。截至3月29日，1周理财产品预期收益率为3.57%，较上周下跌0.05个百分点；1个月理财产品预期收益率为3.80%，较上周上涨0.01个百分点；6个月理财产品预期收益率为3.98 %，较上周下跌0.02个百分点。

2、A股成交额和换手率持续下行

A股成交额和换手率均下行。截至3月31日，上證(zheng)A股换手率较上周下行0.11%至0.61%；滬(hu)深(shen)兩(liang)市总成交额为5597.50亿元人民币，较上周下行20.31%。

在债券(quan)收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均下行。截至3月31日，6个月国债到期收益率为1.62%，较上周下行3bps，1年国债到期收益率较上周下行11bps至1.70%，3年期国债到期收益率较上周下行19bps至2.01%。5年期债券期限(xian)利差(cha)较上周上行1bps至0.65%，10年期债券期限利差较上周上行8bps至0.90%。1年AAA债券信用利差较上周上行9bps至0.73%，10年期AAA級(ji)债券信用利差较上周上行7bps至1.29%。

3、土地成交溢价率上行

土地成交溢价率下行，30大中城市商品房成交面积环比上行。截至3月29日，100大中城市土地成交溢价率下行至14.05%，较上周下行17.3个百分点。截至3月29日，30大中城市商品房成交面积为272.92万平方米，较上周上行19.76个百分点。

07

公用事业

1、天然气出厂价上行

我国天然气出厂价上行，英(ying)国天然气期货结算价本周环比跌幅扩大。截至3月31日，天然气出厂价报3257元/吨，较上周上涨0.37%；英国天然气期货结算价收于16.33便(bian)士(shi)/色(se)姆(mu)，环比上周下行20.73%，跌幅扩大12.20%。

2、3月基建审批项目数与投资额创下历史新高

2020年3月，我国累计基建审批项目数为43715个，累计同比上升95.44%，基建项目累计审批投资额为78597.4亿元，累计同比上升107.13%。其中电力、熱(re)力、燃(ran)气及水生产和供(gong)應(ying)业基建审批累计项目数为4960个，累计同比上升145.91%，电力、热力、燃气及水生产和供应业基建审批累计投资额为6664.52亿元，累计同比上升179.18%；交通(tong)运输、倉(cang)储和郵(you)政(zheng)业基建审批累计项目数为7141个，累计同比上升54.53%，交通运输、仓储和邮政业基建审批累计投资额为20473.26亿元，累计同比上升14.20%；水利、环境(jing)和公共(gong)設(she)施(shi)管(guan)理业基建审批累计项目数为31614个，累计同比上升100.98%，水利、环境和公共设施管理业基建审批累计投资额为51459.62亿元，累计同比上升191.88%。

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