【招商策略】行业景气观察0929——限电限产带来工业品价格多数上涨，9月面板价格降幅较大

TMT方面，8月北美PCB订单量同比增幅扩大，北美半导体出货额同比增幅收窄；9月液晶电视面板价格多数降幅较大。中游制造方面，本周DMC、电解锰和氢氧化锂、三元材料等锂材料和氧化钴、四氧化三钴等钴材料价格上行；光伏产业链价格上行；8月主要企业叉车、推土机同比增幅收窄。消费需求方面，仔猪、生猪、猪肉价格下行。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值周环比上行；螺纹钢、铁矿石价格上行，钢坯价格下行；焦炭、焦煤、动力煤期货结算价上行；国际原油价格上行，库存减少；无机化工品多数上涨；有机化工品期货价格涨跌互现，甲醇、PVC、燃料油、聚丙烯等涨幅较大；锡等有色金属价格上行，黄金、白银现货价格下降。金融地产方面，货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率下降。

核心观点

?【本周关注】近期多地发布限产限电通知，我们分析主要有以下几点原因：1）前期“能耗双控”执行不达预期，后续压力较大；2）煤炭等大宗商品价格上升，发电成本陡增；3）水电等其他方式电力供应不足。限电限产不可避免对一些行业带来冲击，尤其是用电量较高的行业。钢铁:粗钢产量下降，库存去化，后续可能供需两弱；有色:工业金属价格分化，铝、锡等受影响较大，新能源支撑锂板块景气度上行；水泥:限产叠加旺季，价量均有支撑。

?【信息技术】4GB 1600MHz DRAM、32GB NAND flash价格下行，9月液晶电视面板价格多数降幅较大。8月北美PCB订单量同比增幅扩大，北美半导体出货额同比增幅收窄。8月智能手机上市新机型数量同比增幅较大。1-8月智能手机出货量累计同比增幅收窄，移动互联网接入流量累计同比保持较高增速。8月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。

? 【中游制造】本周DMC、电解锰和氢氧化锂、三元材料等锂材料和氧化钴、四氧化三钴等钴材料价格上行，电解镍价格下降。本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、硅片、组件和多晶硅价格指数均上涨。1-8月新接船舶以及手持船舶订单量累计值同比增幅均扩大。8月主要企业叉车、推土机同比增幅收窄，压路机、汽车起重机、内燃机同比降幅扩大，装载机同比降幅收窄。CCFI上行， CCBFI下; BDI上行， BDTI上行。

?【消费需求】本周生鲜乳价格周环比保持不变。本周仔猪、生猪价格、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润亏损扩大，外购仔猪的养殖利润亏损收窄。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价、棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数周环比上行。

?【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；螺纹钢、铁矿石价格上行，钢坯价格下行；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行；全国高炉开工率、唐山钢厂产能利用率、唐山钢厂高炉开工率下行。焦炭、焦煤、动力煤期货结算价上行；秦皇岛港煤炭库存下行，天津港焦炭库存上行。水泥价格指数上行。国际原油价格上行，库存减少；无机化工品多数上涨，醋酸涨幅较大；有机化工品期货价格涨跌互现，甲醇、PVC、燃料油、聚丙烯等涨幅较大，甲苯、辛醇、DOP跌幅较大；工业金属价格多数上涨，锡的价格上涨幅度较大；库存下降；黄金、白银现货价格下跌。

?【金融地产】货币市场净投放3700亿元，隔夜SHIBOR利率下行。A股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。

?【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注:限电限产，行业影响几何？

?限电限产措施频发

近期限电限产引发市场关注，多地陆续出台限电限产通知。9月15日起，江苏部分地区对当地企业采取“开二停五”、“限产90%”等措施；9月16日起广东执行“开二停五”用电方案；9月23日起东三省部分地区开始采取限电措施，部分地区不得不在用电高峰时段限电；宁夏要求“高耗能企业停限产一个月”;云南要求工业硅企业月均产出不得超过8月产量的10%。

?限电限产原因

当前拉闸限电现象频发，并不是单方面因素导致。从供需端来看，上半年我国出口旺盛带动工业用电增加， 1-8月份全社会发电量累计同比增长11.3%，全社会用电量累计同比增长13.8%，并且今年以来用电量增速连续八个月超过发电量，供需缺口扩大。政策端来看，双碳目标在2020年9月份提出，今年3月份之后逐渐成为市场热点，730中央政治局会议上明确要求纠正运动式减碳。可以说政策的目标要求一直都在，并不是9月份突然拉闸限电的理由。综合分析，我们认为本次限电限产主要有以下几点原因：

1) 前期“能耗双控”执行不达预期，后续压力较大

8月份国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》显示，全国9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警，10个省上半年能耗强度降低率未达到进度要求，为二级预警；能源消费总量控制方面，8个省（区）为一级预警；5个省（区）为二级预警。对于能耗强度不降反升的地区，2021年将暂停“两高”项目节能审查（国家规划布局的重大项目除外）。2021年是“十四五”开局之年，今年的单位GDP能耗目标为降低3%左右。上半年几乎一半以上的省份没有完成能耗目标，为下半年带来极大压力，也是导致本次限产限电的重要原因。

2) 煤炭等大宗商品价格上升，发电成本陡增

煤炭生产供给减少，动力煤等价格出现较大幅度上行。8月原煤生产3.4亿吨，同比增长0.8%；进口煤炭2805万吨，同比增长35.8%，环比下降7.1%。煤炭供给减少叠加全球大宗商品价格上行，动力煤等价格攀升。截至9月28日，动力煤期货价格已经增长至1288.4元/吨，月环比增长52.6%，而去年同期仅为620元/吨。

煤价上行，侵蚀电企利润，火电供应受限。由于我国煤价市场化，而电价并未市场化，煤价的大幅上涨导致电企亏损严重。近期11龙头燃煤发电公司联名向北京市城市管理委员会（下称“北京城管委”）发去的《关于重新签约北京地区电力直接交易2021年10-12月年度长协合同的请示》指出，“京津唐电网燃煤厂成本已超过盈亏平衡点（仅考虑燃料成本情况），与基准电价严重倒挂，燃煤电厂亏损面达到100％，煤炭库存普遍偏低，煤量煤质无法保障，发电能力受阻，企业经营状况极度困难”，火电生产进一步受限。

3) 水电等其他方式电力供应不足

我国电力供应主要以火电为主，2020年我国发电量中火电占比高达71%，其次水电占比16%，风电占比6%，太阳能发电占比2%，核电占比5%。1-8月份全社会用电量累计同比增长13.8%，而受降水量等因素影响今年以来水电产量增速放缓，7月和8月水电产量累计同比增速均为负值，远不及2019年同期水平。太阳能和核电产量增速也较大程度低于2019年同期。以上均在一定程度上导致电量供应不足。

?限电限产行业影响几何？

限电限产不可避免对一些行业带来冲击，尤其是用电量较高的行业，这里列举部分行业，供投资者参考。

? 钢铁：粗钢产量下降，库存去化

随着能耗双控的趋严，粗钢减产超预期。重点企业日均粗钢产量同比增速8月初转负，截至9月20日同比降幅扩大至7.19%，全国粗钢预估日均产量同比降幅扩大至11.97%。价格方面，螺纹钢价格维持在较高水平，铁矿石价格下降。叠加旺季的到来，钢坯、铁矿石等库存加速去化。截至9月23日，国内港口铁矿石库存月环比下降0.5%，钢坯库存月环比下降10.31%，主要钢材品种库存下降7.45%。后续限产限电预计会削弱下游需求，行业出现供需两弱的格局，四季度来看钢铁减产可能成为板块主要驱动力，对价格带来一定支撑。

? 有色：工业金属价格分化，铝、锡等影响较大

近期有色金属价格分化，9月份铝、锡等价格涨幅较大，铜、镍、锌等价格下降。截至9月29日，长江有色金属铝价格月环比上涨8.56%，长江有色市场锡价格月环比上涨12.73%，长江有色市场钴价格月环比上涨3.53%；长江有色市场铜价格月环比下降1.45%，铅价格月环比下降4.25%。

有色金属作为高耗能行业不可避免会受到限电的影响。其中有色金属冶炼及压延加工业用电量占比大约为7%，我国电解铝80%以上产能为火电铝，2020年电解铝碳排放量占全国的5%，占有色行业的65%，铝冶炼用电占比约5.5%。此外，近期多数有色金属库存降幅较大，尤其铝、锡等库存处于较低水平。后续限产限电预计带来产能的进一步下降。金属锂下游新能源车增长较为确定，需求强劲，供给紧张短期难以缓解，行业景气度较为乐观。

? 水泥：限产叠加旺季，水泥价格涨幅较大

8、9月份是水泥需求的传统旺季，往年8月份基本都会出现水泥价格拐点，今年也是如此。8月份以来，水泥价格持续上行。需求端来看尽管地产新开工较为乏力，但由于2020年疫情影响，竣工延后到2021年，今年竣工增速持续上行，带动水泥需求尚可。近期多地出台水泥限产通知，广西规定9月水泥产量不超过上半年月产量40%，云南要求9月水泥产量较8月压降80%以上，旺季限产水泥价格有望持续强劲。根据数字水泥网数据，预计限电涉及到的水泥熟料产能产能占全国产能的比重达到60%以上，后续如果持续收缩，水泥供应将进一步收紧，四季度水泥旺季量价均较为乐观。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、 4GB 1600MHz DRAM价格下行

4GB 1600MHz DRAM、32GB NAND flash价格下行，64GB NAND flash价格周环比上行。截至9月28日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行0.98%至2.63美元；32GB NAND flash价格周环比下行0.19%至2.052，64GB NAND flash价格周环比上行0.28%至2.489美元。

2、9月份面板价格多数下行

9月份液晶电视面板价格多数下行，手机面板价格下降。液晶电视面板方面，9月份32寸液晶电视面板价格较上月跌32.43%至50美元/片；43寸液晶电视面板价格较上月跌30%至84美元/片；55寸液晶电视面板价格较上月跌17.07%至170美元/片；液晶显示器中，9月份21.5寸液晶显示器价格为74.3美元，月环比上涨0.68%；7寸平板电脑面板价格为20美元，较上月下降2.44%；手机面板方面，8月份5.71寸手机面板价格维持在11美元/片；6.22寸手机面板价格为13.5美元/片，较上月下降3.57%。

9月LCD出货量同比下降。9月份TV LCD出货量为19.8百万个，同比下跌19.51%，环比下降3.88%；NB LCD出货量为37.5百万，同比下降0.27%，环比上升1.63%；显示器LCD出货量为14.6百万，同比下降3.95%，环比上升2.82%。

3、8月份PCB 订单量当月同比增幅扩大

8月北美PCB订单量同比增幅扩大，PCB出货量同比转正。8月北美PCB出货量当月同比增长5.3%，较上月同比增幅扩大8.2个百分比.；8月北美PCB订单量当月同比增长21.9%，较上月同比增幅扩大20.2个百分点。

8月份北美PCB BB当月值同比增幅略有收窄。8月北美PCB BB当月值为1.31，同比增长39.36%，同比增长39.36%，较上月同比增幅收窄2.64个百分点。

4、8月份北美半导体出货额同比增幅收窄

8月北美半导体出货额同比增幅收窄，日本半导体出货额同比增幅扩大。8月北美半导体出货额为3650百万美元，同比增长37.6%，较7月涨幅缩小12.2个百分点。8月日本半导体出货额当月值为2457.19亿日元，同比上升30.42%，较上月增幅扩大2.34 个百分点。

5、1-8月智能手机出货量累计同比增幅收窄

1-8月智能手机出货量累计同比增幅收窄，8月当月同比转负。1-8月智能手机出货量累计值为22200万部，累计同比增长13.3%，较上月增幅收窄3.5个百分点。8月当月出货量为2308万部，当月同比下降9.9%。

6、8月智能手机上市新机型数量同比增幅较大

8月智能手机上市新机型数量同比由负转正。8月份智能手机上市新机型数量为51款，较上月增加30款，当月同比45.71%，增速相较上月由负转正。8月份智能手机市场累计占有率为97.7%，较上月减少0.30个百分点。

8月份我国5G手机出货占比下降。8月我国手机出货量为2430.6万部，较上月减少437万部。其中5G手机出货占比72.77%，为1768.8万部，出货量月环比下降15.2%，出货占比较上月减少6.86个百分点。

7、1-8月份移动互联网接入流量累计同比保持较高增速

1-8月份移动互联网接入流量累计同比保持较高增速。8月移动互联网接入月户均流量为14059.52MB，累计同比增长22.04%。1-8月移动互联网接入流量累计值为14200000万GB，累计同比增长36.7%，较上月增幅缩小1.4个百分点。手机上网流量占移动互联网接入流量比重为95.7%，较上月缩小0.1个百分点。

8、8月份软件产业利润总额累计同比增幅收窄

8月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。8月软件产业利润总额累计同比增加9.3%，较上月同比增幅缩小3个百分点。

中游制造业

1、本周部分锂原材料和钴材料价格上行

本周DMC、电解锰和氢氧化锂、三元材料等锂材料和氧化钴、四氧化三钴等钴材料价格上行，电解镍价格下降。在电解液方面，截至9月29日，电解液溶剂DMC价格较上周上行29.81%至13500元/吨；六氟磷酸锂价格周环比上行至46.0万元/吨。在正极材料方面，截至9月29日，电解镍现货均价较上周下跌2.38%至143700元/吨；电解锰市场平均价格上周上行10.49%至33700元/吨。在锂原材料方面，截至9月29日，氢氧化锂价较上周上涨11.26%至168000.0元/吨，电解液锰酸锂价格维持在5.83万元/吨，三元材料较上周上涨4.25%至208.5元/千克，电解液磷酸铁锂价格维持在9.84万元/吨；钴产品中，截至9月29日，电解钴价格较上周上行0.79%至385000.0元/吨，钴粉价格较上周上行0.69%至436.0元/千克，氧化钴价格较上周上涨4.56%至298元/千克；四氧化三钴价格较上周上涨4.51%至301元/千克。

2、光伏行业综合价格指数上行

本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、硅片、组件和多晶硅价格指数均上涨。截至9月27日，光伏行业综合价格指数较9月13日上涨5.11%至50.76，多晶硅价格指数较9月13日上涨0.7%至134.06，电池片价格指数较9月13日上涨19.24%至27.45，硅片价格指数较9月13日上涨1.59%至49.33，组件价格指数较9月13日涨0.05%至36.57。

本周光伏产业链中电池片价格下行，硅料价格上行。在硅料方面，截至9月27日，国产多晶硅料价格为33.23美元/千克，较上周上升0.63%；进口多晶硅料价格为33.7美元/千克，较上周上升0.15 %。在电池片方面，截至9月28日，156多晶电池片现货价为0.13美元/瓦，较上周下跌2.31%。

3、1-8月新接船舶以及手持船舶订单量同比增幅均扩大

1-8月新接船舶以及手持船舶订单量累计值同比增幅均扩大。1-8月新接船舶订单量累计值为4911万载重吨，累计同比上升227.18%，较上月增幅扩大3.95个百分点。1-8月船舶订单量累计值为9147万载重吨，累计同比上升26.04%，较上月增幅扩大7.46个百分点。

4、8月主要企业叉车、推土机同比增幅收窄

8月主要企业叉车、推土机同比增幅收窄，压路机、汽车起重机、内燃机同比降幅扩大，装载机同比降幅收窄。

8月主要企业推土机销量当月同比增长13.4%，较上月增幅收窄27.4个百分点，主要企业装载机销量当月同比下降8.93%，较上月降幅收窄4.67个百分点，主要企业叉车销量当月同比增长34.7%，较上月增幅收窄6.6个百分点。8月主要企业压路机销量当月同比下降21.2%，较上月降幅扩大5.7个百分点，主要企业汽车起重机销量当月同比降低53.5%，较上月降幅扩大7.8个百分点。

8月主要企业压路机销量当月值1255台，较上月减少33台，同比下降21.2%，降幅较上月扩大5.7个百分点，较2019年同期增长11%。1-8月销量累计值为15000台，累计同比增长10.44%，增幅较前值收窄4.21个百分点，较2019年同期增长24%。

5、CCFI周环比上行，BDI周环比上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至9月284日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上升2.48%至3235.26点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下跌1.83%至1328.34点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至9月28日，波罗的海干散货指数BDI为4962点，较上周上行12.52%；原油运输指数BDTI为618点，较上周上行1.81%。

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格周环比与上周持平

主产区生鲜乳价格与上周持平。截至9月15日，主产区生鲜乳价格报4.34元/公斤，较上周保持不变，较去年同期上涨12.44%。

2、猪肉价格下行，玉米期货结算价上行

本周仔猪、生猪、猪肉价格下行。截至9月24日，22个省市仔猪平均价格26.25元/千克，周环比下行5.20%；22个省市平均生猪价格12.20元/千克，周环比下行4.16%；22个省市平均猪肉价格20.15元/千克，周环比下行1.76%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖利润亏损幅度扩大，外购仔猪的养殖利润亏损幅度收窄。截至9月24日，自繁自养生猪养殖利润为-609.91元/头，较上周亏损扩大43.96元/头；外购仔猪养殖利润为-1093.12元/头，较上周亏损减少45.80元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。截至9月24日，主产区肉鸡苗平均价格为2.03元/羽，较上周下行8.14%；截至9月28日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.37元/500克，较上周上行0.32%。

蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价均上行。截至9月28日，中国寿光蔬菜价格指数为128.72，较上周下行5.71%；截至9月28日，棉花期货结算价格为100.03美分/磅，较上周上行11.11%；玉米期货结算价格为532.50美分/蒲式耳，较上周上行3.00%。

3、电影票房收入周环比上行

本周电影票房收入、观影人数周环比上行。截至9月26日，本周电影票房收入5.80亿元，较上周上行62.01%，月环比上行40.3%；观影人数1565.69万人，较上周上行60.61%，月环比上行39.4%；电影上映252.38万场，较上周上行7.05%，月环比上行21.3%。

资源品高频跟踪

1、钢材成交量周环比上行，铁矿石价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。根据Mysteel Data，9月28日主流贸易商全国建筑钢材成交量为26.09万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为22.37万吨，周环比上行7.98%。

本周螺纹钢、铁矿石价格上行，钢坯价格下行；主要钢材品种库存、港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行；全国高炉开工率、唐山钢厂产能利用率、唐山钢厂高炉开工率下行。价格方面，截至9月29日，螺纹钢价格为5847.0元/吨，周环比上行1.76%；截至9月28日，钢坯价格5230.0元/吨，周环比下行0.23%；截至9月28日，铁矿石价格指数为424.34，周环比上行6.18%。产量方面，截至9月20日，重点企业粗钢日均产量为199.13万吨/天，旬环比下行2.62%，月环比下行6.86%，全国预估粗钢日均产量为262.15万吨/天，旬环比下行2.00%，月环比下行6.50%。库存方面，截至9月23日，国内港口铁矿石库存量为12858.0 万吨，周环比下行0.91%；截至9月23日，唐山钢坯库存量为54.02万吨，周环比上行10.90%；截至9月24日，主要钢材品种库存相比上周下行2.12%至1372.06万吨。产能方面，截止9月24日，全国高炉开工率54.14%，较上周下行1.52个百分点；唐山钢厂高炉开工率52.38%，较上周下行2.38个百分点；唐山钢厂产能利用率66.3%，较上周下行1个百分点。

2、焦煤、焦炭、动力煤期货价上行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价、京唐港山西主焦煤库提价周环比保持不变；焦炭、焦煤、动力煤期货结算价上行。截至9月27日，秦皇岛港动力煤报价942元/吨，与上周持平；截至9月28日，京唐港山西主焦煤库提价4250元/吨，周环比保持不变。截至9月29日，焦炭期货结算价收于3402.00元/吨，周环比上行1.70%；焦煤期货结算价收于3019.00元/吨，周环比上行6.83%；动力煤期货结算价1338.00元/吨，周环比上行20.00%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存下行，天津港焦炭库存上行，京唐港炼焦煤库存保持不变。截至9月29日，秦皇岛港煤炭库存报420.0万吨，周环比下行4.11%；截至9月24日，京唐港炼焦煤库存报314.00万吨，周环比保持不变；天津港焦炭库存报16.00万吨，周环比上行14.29%。

3、全国和多地区水泥价格指数上涨

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数上行，长江、东北、华北、华东、西北、西南、中南地区水泥价格指数上行。截至9月28日，全国水泥价格指数为194.27点，较上周上行8.25%；长江地区水泥价格指数较上周上行5.64%至215.93点；东北地区水泥价格指数为155.98点，较上周上行16.18%；华北地区水泥价格指数为158.34点，较上周上行10.21%；华东地区水泥价格指数较上周上行4.85%至207.44点；西北地区水泥价格指数为148.28点，较上周上行9.58%；西南地区水泥价格指数较上周上行8.89%至180.85点；中南地区水泥价格指数为224.19点，较上周上行13.10%。

4、国际原油价格上行，化工品价格涨跌互现

国际原油价格上行幅度较大，库存减少。截至2021年9月28日，Brent原油现货价格周环比上行7.36%至78.73美元/桶，WTI原油价格上行6.81%至75.29美元/桶。在供给方面，截至2021年9月24日，美国钻机数量当周值为521部，较上周增加9部；截至2021年9月17日，全美商业原油库存量周环比下行0.83%至4.14亿桶。

无机化工品期货价格上行，醋酸涨幅较大。截至9月28日，钛白粉市场均价至19700.0元/吨，较上周上行0.61%；纯碱期货结算价较上周上行14.42%至3324.0元/吨。截至9月26日，醋酸市场均价至8575.00元/吨，较上周上行25.95 %。

有机化工品期货价格涨跌互现，甲醇、PVC、燃料油、聚丙烯等涨幅较大，甲苯、辛醇、DOP跌幅较大。截至9月28日，甲醇结算价为3474.0元/吨，较上周上行12.50%；PVC期货结算价上行14.22%至11405.0元/吨；燃料油结算价上行9.61%至3033.0元/吨；聚丙烯结算价为9710.0元/吨，较上周上行8.30%；二乙二醇结算价为6428.57元/吨，较上周上行2.16%；苯酐期货结算价上行2.08%至7375.0元/吨；辛醇结算价为13307.14元/吨，较上周下行15.73%；DOP期货结算价13470.0元/吨，较上周下行5.61%；二甲苯结算价下行0.79%至5765.50元/吨；纯苯价格较上周下行6.23%至7694.44元/吨；苯乙烯期货结算价为9034.62元/吨，较上周下行1.26%。

5、工业金属价格多数上涨，库存下降

本周工业金属价格多数上涨，锡、铅的价格上涨幅度较大，铜、镍、锌的价格下降；库存多数下降。截至9月29日，锡价格周环比上行3.05%至279000.0元/吨；钴价格周环比上行1.60%至381000.0元/吨；铅价格14650.0元/吨，周环比上行1.74%；铝价格周环比上行0.09%至22830.0元/吨；铜价格69110.0元/吨，周环比下行0.26%；长江有色市场锌价格为23300.0元/吨，周环比下行0.43%；长江有色金属镍价格周环比下行2.99%至142750.0元/吨。

库存方面，截至9月28日，LME锡库存周环比下行7.88%至1110.0吨；LME铅库存本周下行0.57%至52375.0吨；LME锌库存本周下行3.66%至214325.0吨；LME铝库存较上周下行4.52%至1256450.0吨；LME铜库存较上周下行1.93%至226625.0吨；LME镍库存160230.0吨，较上周下行3.93%。

本周黄金、白银现货价格下跌。截至9月28日，伦敦黄金现货价格为1733.75美元/盎司，周环比下行2.29%；伦敦白银现货价格收于22.20美元/盎司，较上周下行1.57%；COMEX黄金期货收盘价报1733.90美元/盎司，较上周下行2.32%；COMEX白银期货收盘价下行0.09%至22.47美元/盎司。

金融地产行业

1、货币市场净投放3700亿元，隔夜SHIBOR利率下行

本周货币市场净投放3700亿元，隔夜SHIBOR利率下行。截至9月29日，隔夜SHIBOR较上周下行66bps至1.51%，1周SHIBOR较上周上行22bps至2.45%，2周SHIBOR较上周上行51bps至2.90%。截至9月28日，1天银行间同业拆借利率较上周下行15bps至1.98%，7天银行间同业拆借利率较上周上行67bps至3.09%，14天银行间同业拆借利率上行43bps至2.92%。在货币市场方面，截至9月24日，上周货币市场投放4600亿元，货币市场回笼900亿元，货币市场净投放3700亿元。在汇率方面，截至9月29日，美元兑人民币中间价报6.466，与上周基本持平。

1周/1个月/6个月理财产品收益率下行。截至9月26日，1周理财产品预期收益率为2.50%，较上周下行32bps；1个月理财产品预期收益率为2.85%，较上周下行27bps；6个月理财产品预期收益率为2.10%，较上周下行72个bps。

2、A股换手率和成交额下行

A股换手率和日成交额下行。截至9月28日，上证A股换手率为1.03%，较上周下行0.25个百分比；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为10143.4亿元人民币，较上周下行21.94%。

在债券收益率方面，3年国债到期收益率下行。截至9月28日，6个月国债到期收益率本周与上周基本持平为2.29%；1年国债到期收益率与上周基本持平为2.39%，3年期国债到期收益率下行4bp至2.55%。5年期债券期限利差上行2bp至0.35%；10年期债券期限利差较上周上行2bp至0.50%；1年期AAA债券信用利差上行8bp至0.48%；10年期AAA级债券信用利差下行2bp至0.86%。

3、本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下降

本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。截至9月26日，100大中城市土地成交溢价率为0.91%，较上周下行0.17个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为235.27万平方米，较上周下降22.71%。

公用事业

1、我国天然气出厂价下行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至9月29日，我国天然气出厂价报5993.0元/吨，较上周下行1.95%；英国天然气期货结算价收于195.38便士/色姆，较上周上行4.99%。

- END -