2020年第四季度巴菲特持仓浅析

近日，“股神”巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司向美国证监会（SEC）提交了2020年第四季度13F持仓报告。该报告显示，伯克希尔哈撒韦的前三大重仓股还是苹果公司（1177亿美元）、美国银行（306亿美元）、可口可乐（219亿美元）。

不过，巴菲特在当季减持了苹果公司股票6%的持仓。由此可见，老爷子认为苹果的股价已经处于阶段性高点，可以适当减仓，并为伯克希尔哈撒韦的整体调仓赢得资金。当然，巴菲特没有改变对苹果的偏爱，其仍然是占近半壁江山的第一重仓股。

去年第四季度，巴菲特减持富国银行59%的股份。需要注意的是，这是老爷子前期在大幅减持富国银行之后的再次大手笔抛售该股票。与此同时，巴菲特清仓了摩根大通、PNC金融、美国制商银行。上述金融股，尤其是富国银行，曾经是巴菲特的“最爱”。如今，面对着美国经济衰退的现状，老爷子已经感觉到了美国金融业的寒风刺骨，所以他毅然决然地忍痛割爱。当然，这并不是说巴菲特就不认同金融股。请读者注意，美国银行仍然是巴菲特的第二大重仓股。这说明，对于经营有方和有潜力的金融股，老爷子还是偏爱的。

上个季度，巴菲特大幅建仓的是威瑞森通信和雪佛龙。截止上个季度末，伯克希尔哈撒韦持有1.467亿股威瑞森通信，价值86亿美元，为第6大持仓股；持有4850万股雪佛龙，价值41亿美元，为第10大持仓股。笔者认为，大幅建仓威瑞森通信显示了巴菲特持续看好科技股的前景；重仓雪佛龙则显示他对未来经济复苏对能源产业的拉动的判断。

历史数据表明，在市场充斥美元流动性导致通货膨胀上升时，石油等大宗商品的价格将飙升，相关产业的效益也会随之大幅提升。笔者认为，此时重仓雪佛龙完全符合巴菲特对于能源产业一向的偏好，也符合他对未来该产业发展潜力的预期。未来数年，石油价格将处于上升通道。

从巴菲特上个季度的持仓情况看，老爷子在九十高龄仍然对于市场具有敏锐的嗅觉和清晰的判断，稳健中不失灵活，把握住了变与不变的统一，体现了他一贯的投资理念。

让我们再一次回味巴菲特先生的名言：“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪。”

JerryZang

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