农产品公司宣传广告语

gaoguaijuqing，huixieyoumodechaoliuwenhuadoulewuqiong;biruzailiaotianjiemian，chufajietugongnenghuozhezifushibiegongneng。danjiyigaibianzhenggegongzuobudefengge。ninjianghuodexianjinfanlimingshijiangtanggaoxiao，gongjuxingqiang，congertigaotuanduideyunyingxiaolv。醫(yi)療(liao)器(qi)械(xie)行(xing)業(ye)年(nian)報(bao)：總(zong)營(ying)收(shou)增(zeng)長(chang)22%，医疗耗(hao)材(cai)與(yu)體(ti)外(wai)診(zhen)斷(duan)冰(bing)火(huo)兩(liang)重(zhong)天(tian)

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近(jin)期(qi)，119家(jia)医疗器械上(shang)市(shi)公(gong)司(si)披(pi)露(lu)的(de)2022年年报顯(xian)示(shi)，医疗器械上市公司业績(ji)穩(wen)健(jian)增长，总营业收入(ru)同(tong)比(bi)增长21.57%，其(qi)中(zhong)79家公司實(shi)現(xian)营收正(zheng)增长；总歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)同比增长16.85%，其中104家公司实现了(le)盈(ying)利。

但(dan)結(jie)構(gou)分(fen)化(hua)也(ye)愈(yu)發(fa)明(ming)显，子(zi)行业中，体外诊断行业营业收入、归母净利润同比增速(su)超(chao)50%，而(er)医疗耗材行业則(ze)因(yin)供(gong)應(ying)過(guo)剩(sheng)、量(liang)價(jia)齊(qi)跌(die)以(yi)及(ji)高(gao)端(duan)耗材集(ji)采(cai)普(pu)及的影(ying)響(xiang)，導(dao)致(zhi)业绩明显下(xia)滑(hua)，其中归母净利润同比下滑超过50%。

具(ju)体企(qi)业方(fang)面(mian)，九(jiu)安(an)医疗（002432.SZ）、邁(mai)瑞(rui)医疗（300760.SZ）、達(da)安基(ji)因（002030.SZ）分別(bie)以160.3億(yi)元(yuan)、96.07亿元、54.12亿元成(cheng)為(wei)2022年归母净利润規(gui)模(mo)前(qian)三(san)強(qiang)。

整(zheng)体业绩稳定(ding)增长

按(an)照(zhao)申(shen)萬(wan)二(er)級(ji)行业分類(lei)，医疗器械行业內(nei)共(gong)計(ji)119家上市公司，2020—2022年，119家医疗器械上市公司实现的营业收入总額(e)分别为2124.85亿元、2553.99亿元、3104.83亿元，分别同比增长59.4%、20.2%、21.57%。不(bu)管(guan)是(shi)防(fang)疫(yi)帶(dai)来的需(xu)求(qiu)沖(chong)擊(ji)，還(hai)是分级诊疗政(zheng)策(ce)落(luo)地(di)带来的采購(gou)需求，以及医疗器械創(chuang)新(xin)升(sheng)级下國(guo)產(chan)替(ti)代加(jia)速，都(dou)在(zai)壹(yi)定程(cheng)度(du)上助(zhu)力(li)医疗器械行业在过去(qu)3年内实现了稳健的业務(wu)规模擴(kuo)張(zhang)。

2020—2022年，119家医疗器械上市公司实现的归母净利润总额分别为563.4亿元、661.53亿元、773.02亿元，分别同比增长175.26%、17.42%、16.85%。2020年，受(shou)益(yi)於(yu)防疫相(xiang)關(guan)医疗器械的配(pei)置(zhi)需求增长，医疗器械上市公司的归母净利润总额实现了翻(fan)倍(bei)，而2021—2022年则不受2020年的高基數(shu)影响，亦(yi)維(wei)持(chi)了較(jiao)为稳定的增速。

具体来看(kan)，2022年医疗器械上市公司中，有(you)79家实现了营业收入同比增长，占(zhan)比为66.4%，其余(yu)40家则同比下滑。其中，九安医疗、安旭(xu)生(sheng)物(wu)（688075.SH）、明德(de)生物（002932.SZ）、亞(ya)輝(hui)龍(long)（688575.SH）、怡(yi)和(he)嘉(jia)业（301367.SZ）、凱(kai)普生物（300639.SZ）6家企业实现了营收翻倍增长，营收分别为263.15亿元、61.66亿元、105.3亿元、39.81亿元、14.15亿元、55.97亿元，分别同比增长997.8%、287.97%、272.12%、237.95%、113.64%、109.39%。

归母净利润方面，2022年医疗器械上市公司中有104家实现了盈利（归母净利润为正），其余15家虧(kui)損(sun)（归母净利润为負(fu)），而实现盈利的企业中，有60家实现了归母净利润同比增长，其余44家雖(sui)盈利但归母净利润同比下滑。

其中，2022年，*ST東(dong)洋(yang)（002086.SZ)、*ST和佳(jia)（300273.SZ）的归母净利润分别为亏损15.85亿元、亏损11.5亿元，是2022年医疗器械上市公司中亏损额度最(zui)大(da)的两家企业，這(zhe)两家企业均(jun)已(yi)連(lian)續(xu)两年亏损。*ST东洋表(biao)示，报告(gao)期亏损的主(zhu)要(yao)原(yuan)因系(xi)對(dui)原大股(gu)东非(fei)經(jing)营性(xing)資(zi)金(jin)占用(yong)、違(wei)规擔(dan)保(bao)及虛(xu)假(jia)陈述(shu)可(ke)能(neng)形(xing)成的預(yu)计负債(zhai)進(jin)行了计提(ti)。而*ST和佳则因控(kong)股股东存(cun)在非经营性占用公司资金，以及重整失(shi)敗(bai)而被(bei)宣(xuan)告破(po)产可能等(deng)情(qing)形，2022年年报被審(shen)计機(ji)构出(chu)具保留(liu)意(yi)見(jian)，或(huo)有退(tui)市風(feng)險(xian)。

与此(ci)同时，亦有10家医疗器械上市公司在2022年实现了归母净利润同比增长超过100%，其中九安医疗以1664.19%的归母净利润同比增速成为2022年A股医疗器械板(ban)塊(kuai)的归母净利润增速王(wang)。

2022年年报显示，九安医疗含(han)新冠(guan)抗(kang)原檢(jian)測(ce)試(shi)劑(ji)等产品(pin)在内的iHealth系列(lie)产品在国内国際(ji)市場(chang)獲(huo)得(de)銷(xiao)售(shou)放(fang)量，iHealth系列产品实现销售收入259.7亿元，同比增长1296.27%，占該(gai)公司营业收入的比重为98.7%。

结构分化加劇(ju)，医疗耗材与体外诊断冰火两重天

2022年，在医疗器械行业的整体业绩稳健增长的同时，行业内部(bu)结构性分化也同步(bu)加剧。

按申万三级行业劃(hua)分，医疗器械行业可进一步細(xi)分为体外诊断、医疗耗材、医疗設(she)備(bei)三個(ge)子行业，对应的上市公司数量分别为38家、43家、38家。

2022年，A股38家体外诊断行业上市公司实现营收总额1371.58亿元，同比增长70.73%，实现归母净利润总额473.38亿元，同比增长78.18%，是医疗器械行业中收入规模、归母净利润规模最大且(qie)增速最高的子行业。体外诊断的业绩高增长，与2022年新冠病(bing)毒(du)相关的抗原、抗体检测需求仍(reng)處(chu)于高峰(feng)狀(zhuang)態(tai)密(mi)切(qie)相关。

而2019年，上述38家体外诊断行业上市公司实现的营业收入总额、归母净利润总额分别为305.44亿元、38.93亿元，是医疗器械行业内营业收入总额、归母净利润总额最小(xiao)的子行业，体外诊断在医疗器械行业内的业绩排(pai)名(ming)迅(xun)速实现逆(ni)襲(xi)。体外诊断子行业的营业收入总额、归母净利润总额在2020—2022年期間(jian)年復(fu)合(he)增速分别高达64.98%、130%，占医疗器械行业的营业收入总额、归母净利润总额的比例(li)分别從(cong)2019年的22.91%、19.02%上升至(zhi)2022年的44.18%、61.24%。

上述6家营业收入翻倍增长的企业中，除(chu)怡和嘉业外，九安医疗、安旭生物、明德生物、亚辉龙、凯普生物5家均屬(shu)于体外诊断行业，且均有在国内及国际市场布(bu)局(ju)新冠病毒相关的抗原、抗体、检测业务，业绩增长受新冠相关的病毒检测需求推(tui)動(dong)，但需预防後(hou)续此类需求大幅(fu)下滑的影响。

与体外诊断行业业绩高增长形成鮮(xian)明对比的是，医疗耗材2022年的整体业绩呈(cheng)大幅下滑趨(qu)勢(shi)，两个子行业业绩表现冰火两重天。

2022年，A股43家医疗耗材子行业上市公司实现营业收入总额为747.54亿元，同比下滑15.33%，实现归母净利润总额为100.21亿元，同比下滑55.3%，是医疗器械行业内上市公司数量最多(duo)，但收入规模、归母净利润规模最小且业绩下滑幅度最大的子行业。

2020年新冠疫情暴(bao)发初(chu)期，在医疗耗材需求冲击下，口(kou)罩(zhao)、手(shou)套(tao)、防護(hu)服(fu)等量价齐升，當(dang)年医疗耗材子行业上市公司实现营业收入总额、归母净利润总额分别为824.83亿元、237.25亿元，是2020年医疗器械行业中营业收入总额、归母净利润总额最大的子行业，其中英(ying)科(ke)医疗（300677.SZ）、中紅(hong)医疗（300981.SZ）、振(zhen)德医疗（603301.SH）在2020年归母净利润同比增长10倍以上。

此后，受庫(ku)存高企、競(jing)爭(zheng)加剧下供过于求及价格(ge)大幅回(hui)落等因素(su)影响，2021—2022年，英科医疗、中红医疗、振德医疗的经营业绩均出现不同程度的下滑回落。2022年，英科医疗、中红医疗的归母净利润同比分别下滑91.53%、97.14%，振德医疗2021年归母净利润同比下滑76.63%。

英科医疗在其2022年年报中表示，2020年初，为防止(zhi)交(jiao)叉(cha)感(gan)染(ran)，一次(ci)性医疗手套需求量显著(zhu)增加，並(bing)在2021年一季(ji)度手套需求和价格达到(dao)峰值(zhi)。面对这種(zhong)龐(pang)大的市场需求，多家手套企业进行了一定幅度的产能扩张，使(shi)得市场短(duan)期内供需状态回归常(chang)态，但在此期间下遊(you)不同渠(qu)道(dao)客(ke)戶(hu)需要一定时间消(xiao)化因搶(qiang)购儲(chu)备的库存，因此2022年市场出现階(jie)段(duan)性供过于求，手套价格持续回落。

高端耗值集采常态化也对医疗耗材企业业绩造(zao)成影响。2019年7月(yue)国务院辦(ban)公廳(ting)印(yin)发《治(zhi)理(li)高值医用耗材改(gai)革(ge)方案(an)》，提出“按照带量采购、量价掛(gua)鉤(gou)、促(cu)进市场竞争等原则探(tan)索(suo)高值医用耗材分类集中采购”，正式(shi)拉(la)開(kai)高值医用耗材集中带量采购改革序(xu)幕(mu)。国家医保局分别在2020年11月、2021年9月、2022年9月組(zu)織(zhi)了冠脈(mai)心(xin)臟(zang)支(zhi)架(jia)、人(ren)工(gong)关節(jie)、脊(ji)柱(zhu)类高值耗材国家集采，中選(xuan)产品平(ping)均降(jiang)价幅度約(yue)为93%、82%、64.88%。

大博(bo)医疗（002901.SZ）、凯利泰(tai)（300326.SZ)、威(wei)高股份(fen)（688161.SH）等高值耗材企业均在2022年出现业绩下滑。

大博医疗2022年年报中表示，在集采“提速扩面”的总基調(tiao)下，骨(gu)科耗材带量采购範(fan)圍(wei)持续扩大，对高值耗材行业的发展(zhan)产生了深(shen)遠(yuan)影响。

凯利泰2022年年报中则表示，集采带来終(zhong)端价格的大幅下滑，嚴(yan)重壓(ya)縮(suo)了经销渠道的利润空(kong)间，而生产企业经营业绩也必(bi)定承(cheng)压，骨科生产商將(jiang)进入低(di)毛(mao)利时代，集采将倒(dao)逼(bi)骨科廠(chang)商的销售模式轉(zhuan)型(xing)，傳(chuan)統(tong)经销销售模式将逐(zhu)步向(xiang)配送(song)服务模式转變(bian)，而对终端医院的服务能力、物流(liu)配送能力、企业成本(ben)管控能力将成为企业间核(he)心竞争力。

此外，2020—2022年，A股38家医疗设备行业上市公司实现营收总额分别为747.73万元、867.76万元、985.71亿元，分别同比增长34.45%、16.05%、13.59%；实现归母净利润总额分别为151.25亿元、171.69亿元、199.42亿元，分别同比增长77%、13.51%、16.15%，近三年，医疗设备子行业虽同樣(yang)受防疫的影响，带来生命(ming)監(jian)护类设备需求回落的冲击，但因分级诊疗政策下基層(ceng)医疗机构设备配置需求逐步釋(shi)放，整体实现较为稳健的业绩增长。

归母净利润榜(bang)：九安医疗奪(duo)冠，前三强利润占比超四(si)成

2022年医疗器械行业上市公司归母净利润前50名中，体外诊断、医疗耗材、医疗设备分别有21家、16家、13家上市公司上榜。

从个股看，九安医疗、迈瑞医疗、达安基因分别以160.3亿元、96.07亿元、54.12亿元成为2022年归母净利润规模前三的企业。

迈瑞医疗是医疗器械上市公司中产品線(xian)豐(feng)富(fu)、国内国际业务布局雙(shuang)頭(tou)并进的龙头型企业。该公司2022年年报显示，迈瑞医疗的产品全(quan)面覆(fu)蓋(gai)生命信(xin)息(xi)与支撐(cheng)、体外诊断、医学影像(xiang)三大业务板块，且同时实现从低端到高端、从科室(shi)到全院的整体化、集成化解(jie)決(jue)方案，重磅(bang)产品如(ru)监护儀(yi)、呼(hu)吸(xi)机、除顫(chan)仪、麻(ma)醉(zui)机、輸(shu)註(zhu)泵(beng)、体外诊断領(ling)域(yu)血(xue)球(qiu)业务的市场占有率(lv)均为国内第(di)一。

达安基因2022年年报显示，报告期内市场对新型冠状病毒（2019-nCoV)核酸(suan)检测试剂盒(he)及核酸检测仪器、相关耗材的需求持续，公司全力生产，生产能力维持在標(biao)準(zhun)产能100万人份/日(ri)以上，充(chong)分保障(zhang)市场供給(gei)，这对公司业绩产生了積(ji)極(ji)影响。

与此同时，从医疗器械上市公司2022年归母净利润區(qu)间分布来看，50亿元以上的僅(jin)3家企业，但这3家企业的归母净利润占50强企业总归母净利润的40.73%。此外，20亿～50亿元区间的企业数量为5家，10亿～20亿元区间的企业数量为10家，1亿～10亿元区间的企业数量为55家，0～1亿元的企业数量为31家，亏损企业为15家。

整体而言(yan)，医疗器械行业归母净利润在0～10亿元区间的企业居(ju)多，龙头企业虽然(ran)数量少(shao)，但行业利润卻(que)多向龙头企业集中。

【參(can)考(kao)资料(liao)】

1.《九安医疗2022年年报》.上市公司公告

2.《英科医疗2022年年报》.上市公司公告

3.《迈瑞医疗2022年年报》.上市公司公告

4.《凯利泰2022年年报》.上市公司公告

5.《达安基因2022年年报》.上市公司公告

（全文(wen)4410字(zi)）

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