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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>靜(jing)默(mo)期(qi)臨(lin)近(jin)，“新(xin)美(mei)聯(lian)儲(chu)通(tong)訊(xun)社(she)”來(lai)放(fang)風(feng)了(le)！（全(quan)文(wen)）

緊(jin)急(ji)管(guan)理(li)預(yu)期！美联储為(wei)6月(yue)加(jia)息(xi)预期“滅(mie)火(huo)”，官(guan)員(yuan)們(men)可(ke)能(neng)更(geng)傾(qing)向(xiang)於(yu)用(yong)這(zhe)壹(yi)舉(ju)動(dong)来彰(zhang)顯(xian)抗(kang)通脹(zhang)決(jue)心(xin)......

周(zhou)三(san)，有(you)“新美联储通讯社”之(zhi)稱(cheng)的(de)華(hua)爾(er)街(jie)日(ri)報(bao)記(ji)者(zhe)Nick Timiraos撰(zhuan)文指(zhi)出(chu)，美联储官员越(yue)来越有可能在(zai)6月的會(hui)議(yi)上(shang)維(wei)持(chi)利(li)率(lv)不(bu)變(bian)，然(ran)後(hou)準(zhun)備(bei)在今(jin)年(nian)夏(xia)天(tian)晚(wan)些(xie)時(shi)候(hou)再(zai)次(ci)加息。

最(zui)近幾(ji)天，隨(sui)著(zhe)投(tou)資(zi)者對(dui)美联储將(jiang)在6月13日至(zhi)14日的会议上加息的预期升(sheng)溫(wen)，兩(liang)位(wei)票(piao)委(wei)周三公(gong)開(kai)強(qiang)調(tiao)他(ta)们倾向于跳(tiao)過(guo)一次加息，除(chu)非(fei)周五(wu)發(fa)布(bu)了强勁(jin)的就(jiu)業(ye)报告(gao)。

这一策(ce)略(lve)将使(shi)官员们有更多(duo)时間(jian)研(yan)究(jiu)美联储此(ci)前(qian)連(lian)續(xu)10次加息的經(jing)濟(ji)影(ying)響(xiang)，以(yi)及(ji)最近的銀(yin)行(xing)业壓(ya)力(li)。自(zi)2022年3月以来，他们已(yi)经将利率上调了5個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)以对抗高(gao)通胀，最近一次是(shi)在5月3日，将利率上调至5%-5.25%的16年高点。

美联储官员鷹(ying)鴿(ge)互(hu)現(xian)，鮑(bao)威(wei)尔已“一錘(chui)定(ding)音(yin)”？

美联储理事(shi)傑(jie)斐(fei)遜(xun)周三在华盛(sheng)頓(dun)发表(biao)講(jiang)話(hua)时表示(shi)，在即(ji)将召(zhao)开的会议上维持政(zheng)策利率不变的决定不應(ying)被(bei)解(jie)釋(shi)为利率已经達(da)到(dao)本(ben)輪(lun)紧縮(suo)周期的峰(feng)值(zhi)。事實(shi)上，在即将召开的会议上不加息将使联邦(bang)公开市(shi)場(chang)委员会（FOMC）能夠(gou)在决定進(jin)一步(bu)收(shou)紧政策的程(cheng)度(du)之前看(kan)到更多數(shu)據(ju)。

杰斐逊的評(ping)論(lun)值得(de)註(zhu)意(yi)。他在上个月被總(zong)統(tong)拜(bai)登(deng)提(ti)名(ming)为美联储副(fu)主(zhu)席(xi)，这一職(zhi)位通常(chang)幫(bang)助(zhu)美联储主席在FOMC会议之前制(zhi)定政策议程。

今年FOMC票委、費(fei)城(cheng)联储主席哈(ha)克(ke)也(ye)支(zhi)持6月份(fen)维持利率不变。“我(wo)認(ren)为我们可以稍(shao)微(wei)跳过一次加息，坦(tan)率地(di)說(shuo)，如(ru)果(guo)我们要(yao)进入(ru)一个需(xu)要采(cai)取(qu)更多紧缩政策的时期，我们可以每(mei)隔(ge)一次会议就这樣(yang)做(zuo)”，他说。

美联储主席鲍威尔在5月19日的公开露(lu)面(mian)中(zhong)已经为跳过一次加息奠(dian)定了基(ji)礎(chu)。當(dang)时他说：

“我们在收紧政策方(fang)面取得了充(chong)足(zu)的进展(zhan)，政策立(li)场是限(xian)制性(xing)的，我们面临着迄(qi)今为止(zhi)收紧政策的滯(zhi)后效(xiao)应以及近期银行业压力導(dao)致(zhi)的信(xin)貸(dai)紧缩程度的不確(que)定性。走(zou)到这一步，我们有能力停(ting)下(xia)来查(zha)看数据和(he)不斷(duan)变化(hua)的前景(jing)，以进行仔(zai)細(xi)评估(gu)。”

包(bao)括(kuo)两名委员会票委和两名非票委在內(nei)一些美联储官员，最近表示支持繼(ji)续加息，因(yin)为通胀和经济活(huo)动尚(shang)未(wei)充分放緩(huan)。

另(ling)外(wai)两名票委則(ze)表示他们对加息和跳过一次加息两个選(xuan)項(xiang)持开放態(tai)度。明(ming)尼(ni)阿(e)波(bo)利斯(si)联储主席卡(ka)什(shen)卡利在5月19日的一次采訪(fang)中说，“两種(zhong)觀(guan)点都(dou)有其(qi)合(he)理性，但(dan)我反(fan)对以任(ren)何(he)形(xing)式(shi)宣(xuan)布加息已经結(jie)束(shu)了”。

上周晚些时候，利率期貨(huo)市场的投资者开始(shi)预期美联储6月加息，因为更多支持加息的官员发表评论，而(er)且(qie)数据显示4月消(xiao)费者支出增(zeng)加。如今，根(gen)据CME Group的数据，在杰斐逊和哈克周三发表讲话后，投资者认为6月加息的可能性約(yue)为35%，較(jiao)之前的70%腰(yao)斬(zhan)。

高盛首(shou)席经济學(xue)家(jia)Jan Hatzius表示，市场可能过于看重(zhong)鹰鸽两派(pai)勢(shi)力的消長(chang)，而不是聽(ting)從(cong)領(ling)导層(ceng)，尤(you)其是鲍威尔那(na)裏(li)听到的消息。“我们认为，5月19日鲍威尔说的话似(si)乎(hu)为暫(zan)停加息埋(mai)下了伏(fu)筆(bi)”。

静默期前紧急管理预期？6月经济预測(ce)或(huo)上调峰值利率预期

周三美联储官员的最新评论是在本周末(mo)美联储傳(chuan)统的会议前静默期开始前几天发表的，屆(jie)时政策制定者将避(bi)免(mian)討(tao)论他们的经济和政策前景。

这些言(yan)论暗(an)示美联储可能对投资者开始预期下个月加息感(gan)到不安(an)。放棄(qi)投资者普(pu)遍(bian)预期的加息可能会发出令(ling)人(ren)困(kun)惑(huo)的信號(hao)，导致市场低(di)估美联储降(jiang)低通胀的决心。Hatzius说：

“如果在会议当天，交(jiao)易(yi)员定價(jia)加息的可能性达到60%或70%，那麽(me)到时不加息将成(cheng)为一种敘(xu)事上的挑(tiao)戰(zhan)。这可能不是一个舒(shu)服(fu)的方式。”

在过去(qu)一年中，FOMC的投票几乎沒(mei)有表现出分歧(qi)，但最近的混(hun)合信息突(tu)显出，未来圍(wei)繞(rao)策略的審(shen)议可能会更困難(nan)。

3月初(chu)，经济表现出人意料(liao)的彈(dan)性讓(rang)鲍威尔和其他官员发出信号，他们可能需要将利率至少(shao)提高至5.5%，才(cai)能让通胀率持久(jiu)地回(hui)歸(gui)2%的目(mu)標(biao)。但3月10日矽(gui)谷(gu)银行发生(sheng)存(cun)款(kuan)擠(ji)兌(dui)事件(jian)，导致該(gai)银行和其他两家中型(xing)银行倒(dao)閉(bi)，打(da)亂(luan)了这一計(ji)劃(hua)。官员们继而扭(niu)轉(zhuan)观点，他们可能不需要将利率提高得那么高，因为潛(qian)在的信贷紧缩可以有效地取代(dai)美联储加息。

最近几周，银行业压力有所(suo)缓和，迄今为止，经济活动並(bing)未显示出太(tai)多證(zheng)据表明银行收紧贷款标准会產(chan)生任何影响。

不是今年FOMC票委的克利夫(fu)蘭(lan)联储主席梅(mei)斯特(te)对跳过加息的想(xiang)法(fa)表达了更多的懷(huai)疑(yi)，“我会反駁(bo)等(deng)待(dai)更多信息的观点，因为总是有更多的信息”，她(ta)在上周的一次采访中说。

哈克周三表示，他看到有证据表明勞(lao)动力市场失(shi)衡(heng)正(zheng)在缓解，通胀正朝(chao)着正确的方向发展。“在我看来，我们不能試(shi)圖(tu)猛(meng)踩(cai)剎(sha)車(che)”，他说，“在某(mou)些时候，我们必(bi)須(xu)停一会兒(er)”。

在美联储3月会议后发布的预测中，大(da)多数官员预计一旦(dan)利率达到今天的水(shui)平(ping)，美联储可能会维持利率不变，但也有相(xiang)当一部(bu)分人预计利率需要继续上升。

官员们将在6月的会议上发布新的预测。围绕跳过6月加息的爭(zheng)议表明，更多官员可能认为7月加息是適(shi)当的，这将使峰值利率的中值预测上调至5.4%左(zuo)右(you)，为22年来的新高。

周三，投资者认为美联储在7月之前至少加息一次的可能性为65%。德(de)意誌(zhi)银行美國(guo)首席经济学家馬(ma)修(xiu)·盧(lu)澤(ze)蒂(di)（Matthew Luzzetti）表示：

“对于一个在近期行动上分歧越来越大的委员会来说，这可能是一个合理的妥(tuo)協(xie)：跳过6月的加息，并为7月加息奠定堅(jian)实的基础。”返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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