【招商策略】多款激光雷达2022年量产交付，索尼进军电动车——全球产业趋势跟踪周报（0111）

上周全球股市跌多涨少。FOMC会议纪要论调显著鹰派，官员们提到可以提前加息且速度更快，并讨论了缩表可能性，美债收益率飙升15BP。产业趋势层面，CES2022上，三大芯片巨头AMD、英伟达、英特尔先后发布了多款高性能处理器和显卡。高通、索尼、松下、TCL通讯等则瞄准了VR/AR硬件。速腾聚创以及Velodyne等国内外激光雷达企业纷纷展示自家“最能打”产品。英特尔、恩智浦、北京现代、百度等逐步推进L4级智能驾驶发展。

核心观点

【全球股市表现】上周全球股市跌多涨少。美股方面，道指、纳指、标普分别下跌1.4%、5.6%、2.6%。市场主要关注12月FOMC会议纪要、美国就业数据、鲍威尔连任听证会、新冠疫情最新消息以及全球疫情与疫苗接种。12月FOMC会议纪要方面，纪要论调显著鹰派，官员们提到可以提前加息且速度更快，开启加息到开始缩表的间隔比预期更短，缩表速度比此前更快等可能性。美国就业数据方面，美国12月企业调查显示，12月非农就业人口增加19.9万人。但家庭调查数据相对乐观，12月整体就业人数增加了65.1万至1.5597亿；失业人数减少48.3万至630万人。鲍威尔连任听证会方面，面对近40年以来的高通胀，鲍威尔表示美联储将通过政策工具来减缓通胀并支持经济，并防止更高的通货膨胀变得根深蒂固。新冠疫情最新消息方面，由于刺突蛋白的变化，奥密克戎可能传播更频繁。过去七天海外日均新增病例达近250万人。法国马赛地中海传染病医疗和教学研究所发现了一种新的变异毒株，该毒株编号为B.1.640.2，也被称为“IHU”毒株。全球疫情与疫苗接种方面，当前，欧美国家疫苗接种比例快速上升，上周新增病例数较高的国家为美国、法国、英国、意大利等。行业表现方面，能源、金融板块表现相对较好，信息技术、公共事业、医疗保健板块表现相对较差。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，金融、房地产、能源较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费、医疗保健较多。

【全球产业趋势】趋势一：元宇宙。在2022CES展会上，三大芯片巨头AMD、英伟达、英特尔先后发布了多款高性能处理器和显卡。高通、索尼、松下、TCL通讯、EyeLights和AGC则瞄准了VR/AR硬件。趋势二：激光雷达。速腾聚创、禾赛科技、Innovusion等国内激光雷达企业，以及Velodyne、Luminar、Ibeo、Aeva等国外激光雷达企业纷纷上阵，展示了自家“最能打”的产品，多款产品将于2022-2023年量产交付。趋势三：L4级自动驾驶。英特尔、恩智浦、北京现代、百度等纷纷推进L4级智能驾驶发展。

【重要资讯】索尼：索尼推出全新纯电SUV—Vision-S，这是继Vision-S轿车之后索尼展示的第二款电动车。丰田：日本丰田汽车计划在2025年前推出公司自己研发的汽车软件操作系统“Arene”。 Take-Two：Take-Two同意斥资127亿美元收购Zynga ，或成史上最大游戏并购交易。

【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

核心关注与投资建议

上周，A股涨幅较高的产业指数为：动物疫苗、新冠肺炎检测、猪产业等。

上周及本周海外市场值得关注的产业趋势变化为：

1、元宇宙

游戏被视为元宇宙最可能的切入口，芯片作为算力支撑，其重要性不言而喻。在2022CES展会上，三大芯片巨头AMD、英伟达、英特尔先后发布了多款高性能处理器和显卡：AMD将其首款基于3DV-Cache技术的处理器R7-5800X3D称为“全球最快游戏处理器”。英伟达的入门级显卡RTX3050号称能够在2K分辨率并打开光追的情况下，以高于60帧的画面运行最新游戏。英特尔推出至少28款酷睿12代移动端CPU和22款桌面级CPU。英特尔的12代CPU采用Intel 7工艺制程，相较SuperFin工艺性能提升10-15%。

高通、索尼、松下、TCL通讯、EyeLights和AGC则瞄准了VR/AR硬件。高通表示正在与微软合作开发用于AR眼镜的定制芯片，还会将AR芯片与微软Mesh、Snapdragon Spaces XR开发平台等软件集成。松下宣布最快将在春季发售支持VR技术的头戴式显示设备、麦克风等三款产品。索尼则公开了第二代PS VR的详细规格：包括4个摄像头和一个用于眼球跟踪的控制器跟踪红外摄像头，且专门打造的原创游戏《地平线：山脉呼唤》也即将推出。TCL通讯展示了雷鸟智能眼镜先锋版，采用最新的全息光波导技术和内置的两个全彩Micro-LED显示模组。EyeLights和AGC联手打造出AR风挡玻璃显示，戴着墨镜也能看到距离驾驶员50米以外的投影距离。

2、激光雷达

CES 2022上，速腾聚创（RoboSense）、禾赛科技、Innovusion等国内激光雷达企业，以及Velodyne、Luminar、Ibeo、Aeva等国外激光雷达企业纷纷上阵，以线上或线下的方式，展示了自家“最能打”的产品。速腾聚创的新一代RS-LiDAR-M1是全球唯一实现车规级量产交付的固态式激光雷达，获得了来自比亚迪、广汽埃安、威马汽车、极氪、路特斯、嬴彻科技、挚途科技等企业的众多乘用车和商用项目定点订单，覆盖超跑、轿跑、SUV、重卡等各类车型。禾赛科技的AT128则是业界首个基于VCSEL打造的远距ADAS半固态激光雷达，已获数百万台定点订单，包括理想、集度、高合、路特斯等，将在2022年大规模量产交付。其车规级128线超广角近距激光雷达QT128也将于2023年第一季度量产交付。国外厂商中，Luminar在2022 CES上宣布与沃尔沃达成合作，沃尔沃将在下一代纯电动SUV上搭载Luminar的Iris激光雷达。法雷奥的第三代SCALA 激光雷达将于2024年上市，不过法雷奥目前的主要客户是奔驰、宝马、奥迪，还没有国内主机厂上合作伙伴。国内已有不少车企纷纷宣布将在今年推出搭载激光雷达的车型，包括广汽埃安LX Plus、蔚来ET7和ET5、小鹏G9、上汽智己L7、长城机甲龙、哪吒S、理想X01、非凡R7、威马M7等。

3、L4级自动驾驶

汽车产业智能化的未来技术走向愈发受到瞩目，英特尔、恩智浦、北京现代等纷纷推进L4级智能驾驶发展。英特尔自动驾驶部门Mobileye在芯片方面发布三款产品：EyeQ Ultra系统集成芯片可满足L4自动驾驶需求及应用场景；另外两款EyeQ系列芯片（EyeQ 6L、EyeQ 6H）则主要用于高级驾驶辅助系统（ADAS）。Mobileye将与极氪合作，计划于2024年推出全球首款L4级别的消费级智能驾驶电动汽车，搭载6颗Mobileye的EyeQ 5芯片、使用Mobileye地图数据。恩智浦推出两款汽车雷达处理器新品（S32R41、S32R45），可用于L2+到L5级别的智能驾驶。北京现代常任副总经理杜君保表示2023年末或2024年初，北京现代将投放内部代号为“CJ”的第二款纯电车型，该车具备L4级自动驾驶功能。

投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

全球观察：海外市场跟踪

1、全球大类资产表现

上周全球股市跌多涨少。美股方面，道指、纳指、标普分别下跌1.4%、5.6%、2.6%。市场主要关注12月FOMC鹰派纪要、美国就业数据、鲍威尔连任听证会、新冠疫情最新消息以及全球疫情与疫苗接种。12月FOMC会议纪要方面，与会官员们不认为奥密克戎变异毒株从根本上改变了复苏路径，但承认疫情最新进展给经济前景带来下行风险。值得注意的是，纪要论调显著鹰派，官员们提到可以提前加息且加息速度更快，开启加息到开始缩表的间隔比预期更短，缩表速度比此前缩表周期更快等可能性。美国就业数据方面，美国12月企业调查显示，12月非农就业人口增加19.9万人，大幅不及市场预期的40万人，创2021年1月来最小增幅。但家庭调查数据相对乐观，12月整体就业人数增加了65.1万至1.5597亿；失业率下跌0.3%至3.9%，失业人数减少48.3万至630万人。鲍威尔连任听证会方面，1月10日，美联储主席鲍威尔在听证会中发言，称疫情后的经济可能与之前扩张有所不同，美国劳动力市场强劲。面对近40年以来的高通胀，他表示美联储将会坚定实现最大的就业和价格稳定目标，通过政策工具来减缓通胀并支持经济，并防止更高的通货膨胀变得根深蒂固。新冠疫情最新消息方面，由于刺突蛋白的变化，奥密克戎可能更倾向感染上呼吸道，因此传播更频繁。当前海外新增病例仍呈现持续上升趋势，过去七天日均新增病例达近250万人。此外，去年12月9日，法国马赛地中海传染病医疗和教学研究所对外表示，发现了一种新的变异毒株，该毒株编号为B.1.640.2，也被称为“IHU”毒株。全球疫情与疫苗接种方面，当前，欧美国家疫苗接种比例快速上升，其中德法英美四国疫苗完全接种的人口比例分别为71.3%、74.1%、69.9%、62.0%。上周新增病例数较高的国家为美国、法国、英国、意大利等。

欧股市场跌多涨少，富时100上涨0.8%，法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别下跌1.4%、1.6%、1.7%。欧洲经济复苏在12月份步伐放缓，综合PMI终值53.3、服务业PMI53.1均低于超预期，其中德国综合PMI位于荣枯线下方。日经225指数下跌1.1%。

上周大宗商品涨跌不一，原油上涨，贵金属涨跌不一，工业金属跌多涨少，农产品涨跌不一。美国十年期国债利率上涨15BP至1.78%。

原油方面，上周布油、WTI原油分别上涨2.6%、2.7%，当前布油与WTI原油分别上行至81、78美元/桶。哈萨克斯坦及利比亚局势紧张，造成油价上涨。上周贵金属涨跌不一，黄金上涨0.1%，白银下跌1.4%。工业金属跌多涨少，金属铝、金属镍分别上涨4.5%、0.2%，金属铜、金属铅、金属锌分别下跌1.6%、1.2%、1.3%。由于俄罗斯通往欧洲的亚马尔天然气管道断供，欧洲能源价格继续飙升，欧洲电解铝减产，造成铝价上涨。农产品涨跌不一，稻谷、ICE11号糖分别下跌0.5%、4.6%，大豆、小麦分别上涨2.0%、0.4%。 10年期美债收益率上涨15BP至1.78%。美元指数下跌0.3%至96，人民币相对美元升值0.02%，当前人民币兑美元中间价为6.37。

2、全球股市行业表现

上周全球股市跌多涨少，能源、金融板块表现相对较好，信息技术、公共事业、医疗保健板块表现相对较差。

具体来看，美股方面，除能源、金融、工业板块上涨外，其他板块均下跌，可选消费、信息技术、房地产板块跌幅较大。欧股方面，除能源、金融板块上涨外，其他板块均下跌，其中信息技术板块跌幅较大。英国股市方面，能源、金融、材料、电信服务板块表现较好，信息技术、工业板块表现较差。日本股市方面，医疗保健、信息技术、工业板块下跌，日常消费持平，其他板块均上涨，其中金融板块表现亮眼。港股方面，电信服务、房地产、能源、金融板块表现较好，公共事业、日常消费、医疗保健板块表现较差。 A股方面，房地产、能源、电信服务、金融板块表现较好，公共事业、信息技术、工业板块表现较差。

3、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，金融、房地产、能源较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费、医疗保健较多。

异动股简析

【LG化学】LG化学子公司LG新能源（LG Energy Solution）已开始接受投资者认购，计划1月27日登陆韩国交易所开始交易，计划融资最高108亿美元，可能成为韩国有史以来最大的首次公开募股（IPO）。LG化学上周大涨14.9%。

【PHILLIPS 66】PHILLIPS 66去年偿还了15亿美元债务，并预计在未来两年内将恢复到新冠疫情前120亿美元的债务水平。其启动Rodeo炼油厂改造项目，据悉，该项目计划在2024年投入使用时，每年生产8亿加仑可再生柴油、可持续航空燃料和可持续汽油。该公司已从2022年19亿美元的总计划资本支出预算中拨出4.08亿美元用于该项目。PHILLIPS 66上周上涨10.7%。

重要资讯速递

1、产业政策与新闻

（1） CES2022：激光雷达头部厂商展出核心产品，2022年多款激光雷达将量产交付（☆☆☆）

CES 2022展会上，速腾聚创（RoboSense）、禾赛科技、Innovusion等国内激光雷达企业，以及Velodyne、Luminar、Ibeo、Aeva等国外激光雷达企业纷纷上阵，以线上或线下的方式，展示了自家“最能打”的产品。速腾聚创的新一代RS-LiDAR-M1是全球唯一实现车规级量产交付的固态式激光雷达，获得了来自比亚迪、广汽埃安、威马汽车、极氪、路特斯、嬴彻科技、挚途科技等企业的众多乘用车和商用项目定点订单，覆盖超跑、轿跑、SUV、重卡等各类车型。值得注意的是，M1还是前两届CES的创新奖得主。禾赛科技的AT128则是业界首个基于VCSEL打造的远距ADAS半固态激光雷达，已获数百万台定点订单，包括理想、集度、高合、路特斯等，将在2022年大规模量产交付。其车规级128线超广角近距激光雷达QT128也将于2023年第一季度量产交付。国外厂商中，Luminar在2022 CES上宣布与沃尔沃达成合作，沃尔沃将在下一代纯电动SUV上搭载Luminar的Iris激光雷达。法雷奥的第三代SCALA 激光雷达将于2024年上市，不过法雷奥目前的主要客户是奔驰、宝马、奥迪，还没有国内主机厂上合作伙伴。国内已有不少车企纷纷宣布将在今年推出搭载激光雷达的车型，包括广汽埃安LX Plus、蔚来ET7和ET5、小鹏G9、上汽智己L7、长城机甲龙、哪吒S、理想X01、非凡R7、威马M7等。

（2）CES2022：聚焦自动驾驶，多款L4级车型将于2023-2024年推出（☆☆☆）

英特尔自动驾驶部门Mobileye在芯片方面发布三款产品：EyeQ Ultra系统集成芯片可满足L4自动驾驶需求及应用场景；另外两款EyeQ系列芯片（EyeQ 6L、EyeQ 6H）则主要用于高级驾驶辅助系统（ADAS）。Mobileye将与极氪合作，计划于2024年推出全球首款L4级别的消费级智能驾驶电动汽车，搭载6颗Mobileye的EyeQ 5芯片、使用Mobileye地图数据。手机芯片巨头高通在会上展示了自家智能驾驶“全家桶”——骁龙数字底盘，支持高度定制化，由一套开放、可拓展的平台组成，包括骁龙驾驶平台、骁龙汽车智联平台、骁龙驾驶视觉系统、骁龙座舱平台、骁龙汽车云服务等。其中，骁龙驾驶平台可满足L2-L3级别自动驾驶需求；骁龙驾驶视觉系统将于2024年开始量产。恩智浦则推出两款汽车雷达处理器新品（S32R41、S32R45），可用于L2+到L5级别的智能驾驶，目前已被全球20家OEM龙头采用。其中，旗舰新品S32R45为业内首款16nm成像雷达处理器，已投入量产。

（3）CES2022：吹响元宇宙集结号，芯片巨头技术角力（☆☆☆）

CES 2022展会上，三大芯片巨头AMD、英伟达、英特尔先后发布了多款高性能处理器和显卡：AMD将其首款基于3DV-Cache技术的处理器R7-5800X3D称为“全球最快游戏处理器”，其Radeon RX6500 XT 和Radeon RX6400台式机显卡定位1080P游戏体验；英伟达的入门级显卡RTX3050号称能够在2K分辨率并打开光追的情况下，以高于60帧的画面运行最新游戏。旗下元宇宙创作工具“3D建模平台Omniverse”拿掉了Beta（测试）标识，正式向广大创作者提供服务。英特尔推出至少28款酷睿12代移动端CPU和22款桌面级CPU。英特尔的12代CPU采用Intel 7工艺制程，相较SuperFin工艺性能提升10-15%。

高通、索尼、松下、TCL通讯、EyeLights和AGC则瞄准了VR/AR硬件。高通表示正在与微软合作开发用于AR眼镜的定制芯片，还会将AR芯片与微软Mesh、Snapdragon Spaces XR开发平台等软件集成。松下宣布，最快将在春季发售支持VR技术的头戴式显示设备、麦克风等三款产品。索尼公开了第二代PS VR：包括4个摄像头和一个用于眼球跟踪的控制器跟踪红外摄像头，专门为其打造的原创游戏《地平线：山脉呼唤》也即将推出。TCL通讯展示了雷鸟智能眼镜先锋版，采用最新的全息光波导技术和内置的两个全彩Micro-LED显示模组。EyeLights和AGC联手打造出AR风挡玻璃显示，戴着墨镜也能看到50米以外的投影距离。在CES 2022上，NFT、加密数字货币以及其他区块链技术将首次被划分为一个单独类别进行展出，成为本届CES的重要看点。

（4）Take-Two同意斥资127亿美元收购Zynga ，或成史上最大游戏并购交易（☆☆）

1月10日，美国游戏开发商Take-Two Interactive软件公司同意斥资127亿美元收购社交游戏开发商Zynga，希望通过后者的《Words With Friends》和《FarmVille》等热门游戏来扩大其移动产品组合，帮助Take-Two实现免费游戏和跨平台的雄心，并将Take-Two的主机/PC游戏带到手机平台，并添加新的游戏模式。Take-Two表示，预计到2023财年，移动游戏业务将占公司净预订收入的50%以上，而在2022财年，这一比例预计为12%。Take-Two将以每股9.86美元收购Zynga股东持有的所有流通股，其中包括3.5美元的现金和6.36美元的Take-Two股票。两家公司表示，经Zynga的可转换股票、现金和债务调整后，这笔交易价值约为127亿美元。这笔现金加股票交易可能成为视频游戏行业最大的收购交易，预计将在今年中期完成。

（5）半导体代工厂悉数交卷：Q4营收均创新高（☆☆）

1月10日，随着台积电公布2021年12月营收，全球四大晶圆代工厂商的全年业绩终于浮出水面。具体来看，台积电2021年12月实现营收358亿元人民币，同比增长32.4%，环比增长4.8%；Q4单季度营收1010亿元——12月、Q4营收双双创下历史新高。另一晶圆代工巨头联电则在上周公布业绩，同样再创单月、单季度、全年营收历史新高。其12月实现营收47亿元，环比增长3.1%，同比增长32.7%；Q4营收136亿元，环比增长5.7%，同比增长30.48%。格芯（GlobalFoundries）还未公布业绩，不过据公司此前预测，其去年Q4实现营收18亿-18.3亿美元，环比增幅5.9%-7.6%，同比增幅69.5%-72.3%；单季度营收也有望刷新历史记录。三星电子元旦节前也已发布业绩预告，预计Q4实现营收76万亿韩元（约合4043.2亿元人民币），同比增长23.48%，环比增长2.73%，有望创下单季度营收历史新高。公司将其归功于存储芯片需求强劲以及晶圆代工业获利提升。

（6）索尼进军汽车行业，全新纯电动SUV概念车亮相CES（☆）

在2022年美国拉斯维加斯消费电子展（CES）上，索尼董事长兼首席执行官吉田宪一郎在电子展上表示，将成立一个名为索尼移动公司的新部门，全面入局电动车领域，实现电动车商业化。吉田宪一郎表示，新部门索尼移动将致力于在电动汽车开发中充分利用人工智能和机器人技术，希望利用索尼公司一直以来研发半导体的强项，最终目标是把人类移动空间打造成娱乐空间。目前围绕电动车的竞争越来越激烈，而吉田宪一郎在记者会上指出“需要组合传感器、云设备、5G、娱乐技术和内容”。索尼集团自己就从事这些技术开发，他强调，“这是重新定义交通工具的好机会”。电子展上，索尼推出全新纯电SUV—Vision-S，这是继Vision-S轿车之后索尼展示的第二款电动车。随着全新纯电SUV—Vision-S的登场和新公司的成立，索尼进军电动车的步伐明显加快。

（7）腾讯拟收购黑鲨科技，打造 VR 设备（☆）

1月10日，据多个消息源称，腾讯拟收购游戏手机公司黑鲨科技，收购后，黑鲨整体将并入任宇昕主导的腾讯集团平台与内容事业群（PCG）。一旦交易完成，这家以游戏手机为主的硬件厂商也将在收购后迎来业务转型。据悉，黑鲨科技未来的业务重点将从游戏手机，整体转向VR设备——届时将由腾讯提供内容支持，而黑鲨提供VR硬件入口。据悉，南昌黑鲨科技有限公司成立于2017年，是一家主打游戏电竞的手机科技品牌，最大股东为小米全资控股的“天津金星创业投资有限公司”，持股比例为46.4%。黑鲨每次的手机新品，几乎都会得到小米科技CEO雷军的转发宣传。本次腾讯拟收购黑鲨科技，意味着它也将正式脱离小米体系。最后，值得一提的是，黑鲨科技与腾讯游戏一直在手机游戏方面有较为深入的合作。

（8）丰田拟四年内推出自研系统Arene ，志在成为汽车界的iOS和安卓（☆）

据日经亚洲报道，日本丰田汽车计划在2025年前推出公司自己研发的汽车软件操作系统“Arene”，该系统将能处理从基本功能到自动驾驶等所有应用软件。Arene将可以控制汽车的基本部件，例如方向盘、刹车和油门，同时它还可以管理汽车位置、交通信息以及安全系统。车主可以在线更新该系统以快速提高车辆性能，就像智能手机一样。无论汽车品牌或型号如何，装有该操作系统的车辆都可以使用以上功能。丰田的目标是在2025年之前将Arene应用于公司生产的车辆，之后向包括斯巴鲁在内的附属车企、其他汽车制造商和初创公司提供该软件，公司甚至正在考虑通过许可模式使该系统商品化。丰田还将向软件开发者开放Arene，鼓励行业外的公司为自动驾驶和其他功能开发应用程序。未来车主将应用添加到汽车上，就像在智能手机上下载应用程序一般容易。丰田预计，随着越来越多的用户和开发者加入，Arene将成为一个更高效的平台。

2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

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