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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>配(pei)股(gu)後(hou)領(ling)漲(zhang)板(ban)塊(kuai)，這(zhe)家(jia)銀(yin)行(xing)資(zi)本(ben)補(bu)充(chong)打(da)開(kai)了(le)多(duo)大(da)空(kong)間(jian)？

隨(sui)著(zhe)配股計(ji)劃(hua)落(luo)地(di)，浙(zhe)商(shang)银行在(zai)二(er)級(ji)市(shi)場(chang)迎(ying)來(lai)了較(jiao)為(wei)不(bu)同(tong)的(de)結(jie)果(guo)。

6月(yue)26日(ri)晚(wan)间，浙商银行宣(xuan)告(gao)A股配股發(fa)行成(cheng)功(gong)，認(ren)配率(lv)達(da)96.32%，成功募(mu)资97.56億(yi)元(yuan)，成为9年(nian)来采(cai)取(qu)配股募资的首(shou)個(ge)股份(fen)行。回(hui)溯(su)歷(li)史(shi)，上(shang)壹(yi)次(ci)股份行采取配股融(rong)资，還(hai)是(shi)由(you)招(zhao)商银行於(yu)2013年9月實(shi)施(shi)的275亿元配股融资。

縱(zong)觀(guan)以(yi)往(wang)案(an)例(li)，不少(shao)上市银行配股落地后的幾(ji)日股價(jia)會(hui)呈(cheng)現(xian)不同程(cheng)度(du)的跌(die)幅(fu)。與(yu)此(ci)不同，浙商银行配股復(fu)牌(pai)后的第(di)二个交(jiao)易(yi)日，即(ji)6月28日，以1.57%的涨幅，领涨整(zheng)个银行板块。同日，該(gai)行獲(huo)得(de)了滬(hu)股通(tong)增(zeng)持(chi)502.38萬(wan)股，最(zui)新(xin)持股量(liang)为3.54亿股，占(zhan)该行A股總(zong)股本的1.64%。

配股价格(ge)的合(he)理(li)以及(ji)配股后對(dui)一家银行资本“安(an)全(quan)墊(dian)”的增厚(hou)，是投(tou)资者(zhe)表(biao)现淡(dan)定(ding)乃(nai)至(zhi)表现较为有(you)信(xin)心(xin)的原(yuan)因(yin)。

随着浙商银行新管(guan)理層(ceng)落定，股東(dong)包(bao)袱(fu)的卸(xie)除(chu)，资產(chan)質(zhi)量持續(xu)向(xiang)好(hao)，至此得以“輕(qing)裝(zhuang)上陣(zhen)”。而(er)當(dang)前(qian)，浙商银行H股配股也(ye)在進(jin)程中(zhong)。根(gen)據(ju)機(ji)構(gou)測(ce)算(suan)，若(ruo)配股全額(e)发行完(wan)成后，將(jiang)对各(ge)级资本充足(zu)率增厚1.02个百(bai)分(fen)點(dian)，进一步(bu)打开了发展(zhan)規(gui)模(mo)的成長(chang)空间。

资本得到(dao)有效(xiao)补充，打开成长空间

股东配售(shou)结果顯(xian)示(shi)，截(jie)至认購(gou)繳(jiao)款(kuan)结束(shu)日浙商银行A股配股有效认购數(shu)量为占可(ke)配售股份总数比(bi)例达96.32%。

而随着配股落地，该行的资本“安全垫”有望(wang)得到大幅增厚。浙商银行表示，此次配股募集(ji)的资金(jin)在扣(kou)除相(xiang)關(guan)发行費(fei)用(yong)后将全部(bu)用于补充本行的核(he)心一级资本，提(ti)高(gao)资本充足率，支(zhi)持未(wei)来各項(xiang)業(ye)務(wu)持续穩(wen)健(jian)发展，增強(qiang)公(gong)司(si)的资本实力(li)及綜(zong)合競(jing)爭(zheng)力。

值(zhi)得一提的是，浙商银行H股配股也在进程中。根据机构测算，若配股全额发行完成后，将对各级资本充足率增厚1.02个百分点。

对此，浙商银行相关人(ren)士(shi)表示，长期(qi)来看(kan)，配股后资本得到有效补充，有利(li)于增强抗(kang)周(zhou)期能(neng)力，夯(hang)实公司基(ji)本面(mian)。

轻装上阵，盈(ying)利可期

此外(wai)，今(jin)年浙商银行完成了对問(wen)題(ti)股權(quan)的處(chu)置(zhi)。旅(lv)行者汽(qi)車(che)集團(tuan)有限(xian)公司原为该行第三(san)大股东，持有其(qi)13.46亿股股份，占其总股份的6.33%。由于该民(min)營(ying)股东股份被(bei)质押(ya)，上述(shu)13.46亿股被司法(fa)凍(dong)结。

而对上述股权处置，浙商银行前后历時(shi)一年多。終(zhong)于在今年5月，太(tai)平(ping)人壽(shou)、山(shan)东國(guo)信聯(lian)合竞得浙商银行6.33%股权過(guo)戶(hu)完成。对此，浙商银行相关負(fu)責(ze)人表示：“我(wo)們(men)相信是兩(liang)家机构对浙商银行未来发展的长期看好。”

在投资者回報(bao)方(fang)面，浙商银行表示，该行自(zi)2016年H股上市以来，除个別(bie)年份因上市、配股等(deng)特(te)殊(shu)事(shi)项要(yao)求(qiu)而未进行分紅(hong)外，其余(yu)年度现金分红比率均(jun)超(chao)30%。以2022年度分红为例，该行每(mei)10股分红2.1元，现金分红比例达37.79%，股息(xi)率超过7%。

资产质量方面，截至今年一季(ji)度末(mo)，浙商银行不良(liang)貸(dai)款率1.44%，比上年末下(xia)降(jiang)0.03个百分点；撥(bo)備(bei)覆(fu)蓋(gai)率182.86%，比上年末上升(sheng)0.67个百分点。

此外，在资产质量方面，该行进一步加(jia)大不良確(que)认和(he)处置，從(cong)2022年年报数据看，该行90天(tian)以上贷款占不良贷款的比例下降，存(cun)量風(feng)險(xian)或(huo)基本出(chu)清(qing)，隱(yin)形(xing)不良贷款生(sheng)成壓(ya)力減(jian)轻。同时，新增业务不良生成率呈现下降趨(qu)勢(shi)，资产质量或已(yi)觸(chu)底(di)。

从营收(shou)看，该行2022年实现营收两位(wei)增长，在上市股份行中处于前列(lie)。在經(jing)营策(ce)略(lve)上，浙商银行以数字(zi)化(hua)改(gai)革(ge)为主(zhu)線(xian)，以“深(shen)耕(geng)浙江(jiang)”为首要戰(zhan)略，紮(zha)实推(tui)进“321”经营策略。

在对浙商银行盈利預(yu)测上，信达證(zheng)券(quan)研(yan)报认为，随着浙商银行存量风险逐(zhu)步出清，资本补充推进，未来发展可期，预计浙商银行2023-2025年歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)同比增速(su)分别为9.79%、11.21%、12.61%。

中小(xiao)银行掀(xian)起(qi)配股熱(re)潮(chao)

自2020年年底江蘇(su)银行啟(qi)動(dong)配股募资以来，A股银行掀起了一輪(lun)配股募资热潮。截至目(mu)前，江苏银行、寧(ning)波(bo)银行、青(qing)島(dao)银行和浙商银行的配股已经落地，中信银行也于去(qu)年发布(bu)了配股预案。

在此轮配股热潮之(zhi)前，上市银行的一轮配股融资热潮主要集中于2010年至2013年，彼(bi)时主要是国有大行和股份行热衷(zhong)采取此方式(shi)募资。

从募资规模看，2010年，招商银行、興(xing)业银行、交通银行、中国银行、建(jian)設(she)银行、工(gong)商银行、南(nan)京(jing)银行实施了配股计划，共(gong)计募资1353.16亿元。

此后，中信银行于2011年7月完成配股，募资175.61亿元。

招商银行又(you)于2013年9月再(zai)次配股融资，此次募资了275.25亿元。

但(dan)是此后多年，上市银行一直(zhi)未现配股融资，多数上市银行主要通过增发、優(you)先(xian)股、可轉(zhuan)債(zhai)三種(zhong)方式进行再融资，且(qie)整體(ti)补充资本的工具(ju)的使(shi)用頻(pin)率以债务融资为主，权益(yi)融资为輔(fu)。

以配股方式融资緣(yuan)何(he)备受(shou)中小银行歡(huan)迎？

今年2月，監(jian)管部門(men)出臺(tai)了资本新规，与大行相比，中小银行补充资本压力增大。

中泰(tai)证券银行业分析(xi)師(shi)戴(dai)誌(zhi)峰(feng)认为，资本新规综合考(kao)慮(lv)贷款和金融投资，上市银行（剔(ti)除六(liu)家內(nei)評(ping)法银行）将節(jie)省(sheng)资本1.2万亿，核心一级资本预计提升0.17个百分点至9.29%。

于是，可以看到，近(jin)两年上市银行通过定增、配股等股权融资的情(qing)況(kuang)越(yue)来越多。

有分析观点认为，配股作(zuo)为再融资的方式之一，相比定增和可转债的补充方式，通过配股来补充资本金将更(geng)有效率。通过可转债方式补充资本金可能存在耗(hao)时长的问题，若采取定增則(ze)会攤(tan)薄(bo)部分股东股权占比。通过配股来补充资本金更加及时，並(bing)且能夠(gou)保(bao)護(hu)股权结构的稳定性(xing)。

此外，近几年配股多现，或与当前上市银行普(pu)通估(gu)值较低(di)有关。当前，多数A股上市银行的“破(po)净”，通过定增的方式补充资本存在较大難(nan)度，而配股是当前上市银行较为现实，也较为快(kuai)捷(jie)补充核心一级资本的選(xuan)擇(ze)。

（CIS）

责編(bian)：王(wang)璐(lu)璐

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