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昆(kun)山(shan)丘钛微電(dian)子(zi)科(ke)技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)：丘钛微）主要(yao)從(cong)事(shi)攝(she)像(xiang)頭(tou)模(mo)組(zu)的(de)設(she)計(ji)、研(yan)發(fa)、制(zhi)造(zao)和(he)銷(xiao)售(shou)业务，公司是港(gang)股上(shang)市(shi)公司丘钛科技（集(ji)團(tuan)）有限公司（證(zheng)券(quan)简称：丘钛科技；证券代(dai)碼(ma)：01478.HK）下屬(shu)子公司。目(mu)前(qian)，公司正(zheng)在(zai)沖(chong)刺(ci)拆(chai)分(fen)到(dao)創(chuang)业板(ban)上市。

招(zhao)股書(shu)顯(xian)示(shi)，丘钛微是江(jiang)蘇(su)省(sheng)高新技术企业，也(ye)是昆山市高新技术标杆企业。截(jie)至(zhi)2021年(nian)末(mo)，公司已(yi)獲(huo)得(de)259項(xiang)專(zhuan)利(li)授(shou)權(quan)，其(qi)中(zhong)发明(ming)专利達(da)48项。

但經(jing)我(wo)們(men)研究(jiu)发現(xian)，報(bao)告(gao)期(qi)（2019年至2021年）內(nei)，丘钛微在采(cai)購(gou)和销售兩(liang)方面(mian)對(dui)同(tong)壹(yi)實(shi)控(kong)下关联方或存(cun)依赖，业务獨(du)立(li)性(xing)堪(kan)憂(you)。此(ci)外(wai)，招股书披(pi)露(lu)的关联應(ying)收(shou)賬(zhang)款(kuan)和关联应付(fu)账款或存在勾(gou)稽(ji)关系(xi)錯(cuo)誤(wu)，向(xiang)董(dong)監(jian)高支(zhi)付的薪(xin)酬(chou)又(you)自(zi)相(xiang)矛(mao)盾(dun)。

來(lai)源(yuan)：摄圖(tu)網(wang)

采购和销售或都(dou)对同一实控下关联方存在依赖

招股书在“前五(wu)大(da)供(gong)应商(shang)采购情(qing)況(kuang)”中显示，2019年和2020年，实控人(ren)何(he)寧(ning)宁控制的其他(ta)企业始(shi)終(zhong)為(wei)丘钛微合(he)並(bing)口(kou)徑(jing)第(di)一大供应商，采购金(jin)額(e)分別(bie)为67.33億(yi)元(yuan)和89.41亿元，采购金额占(zhan)當(dang)期采购總(zong)额之(zhi)比(bi)分别为54.35%和61.67%，持(chi)續(xu)高於(yu)50%。換(huan)句(ju)話(hua)說(shuo)，报告期前两年内，公司的采购嚴(yan)重(zhong)依赖于同一实控下关联方。

隨(sui)著(zhu)(zhe)丘钛微在2020年11月(yue)4日(ri)在香(xiang)港设立全(quan)資(zi)子公司Kunshan Q Technology International Limited（以下简称：丘钛國(guo)際(ji)）作(zuo)为公司境(jing)外采购平(ping)臺(tai)，2021年度(du)，公司对实控人控制的其他企业关联采购额显著下降(jiang)，但仍(reng)然(ran)高达23.38亿元，采购占比依然达到15.79%。

既(ji)然丘钛微已经通(tong)過(guo)设立子公司丘钛国际，將(jiang)同一实控下关联交(jiao)易(yi)轉(zhuan)化(hua)为上市实體(ti)内部(bu)交易，但为何還(hai)要留(liu)下高达23.38亿元关联采购的“尾(wei)巴(ba)”呢(ne)？難(nan)道(dao)是無(wu)法(fa)擺(bai)脫(tuo)公司采购对同一实控下关联方的依赖嗎(ma)？

无独有偶(ou)，丘钛微不(bu)僅(jin)在采购方面倚(yi)重同一实控下关联方，在销售方面也與(yu)同一实控下关联方藕(ou)斷(duan)絲(si)連(lian)。

招股书在“前五大客(ke)戶(hu)销售情况”中显示，2019年和2020年，实控人控制的其他企业分别为丘钛微合并口径第五和第四(si)大客户，销售金额分别为4.19亿元和8.43亿元。

其中，招股书在“主营业务收入(ru)的销售模式(shi)構(gou)成(cheng)”中显示，上述(shu)两年内，丘钛微通过控股股東(dong)Kunshan Q Technology（Hong Kong） Limited（以下简称：香港丘钛）对外销售（先(xian)向香港丘钛销售，再(zai)由(you)香港丘钛向终端(duan)客户销售）金额分别为4.02亿元和8.24亿元。

2021年度，雖(sui)然丘钛微減(jian)少(shao)了(le)对同一实控下关联方的关联销售，但公司通过香港丘钛对外销售金额仍有6.22亿元之巨(ju)，占当期主营业务收入之比为3.67%，仅略(lve)低(di)于当期公司对第五大客户華(hua)勤(qin)技术股份有限公司的销售占比3.94%。

从2021年度实控人控制的其他企业退(tui)出(chu)丘钛微前五大客户，可(ke)以看(kan)出公司限制关联交易規(gui)模的決(jue)心(xin)，但为何只(zhi)是将以香港丘钛为主的同一实控下关联方移(yi)出前五大客户为止(zhi)呢？难道是丘钛微也对香港丘钛的销售渠(qu)道无法“断奶(nai)”麽(me)？

关联交易不乏(fa)错误与矛盾

工(gong)商信(xin)息(xi)显示，同一实控下关联方昆山丘钛生(sheng)物(wu)識(shi)别科技有限公司（以下简称：丘钛生物）设立于2020年11月9日。换句话说，截至2020年末，丘钛生物的应收账款余(yu)额和应付账款余额分别全部来自年内关联销售和关联采购的貢(gong)獻(xian)。

招股书在“经常(chang)性关联交易”的“销售商品(pin)或勞(lao)务”中显示，2020年度，丘钛微对丘钛生物受(shou)托(tuo)加(jia)工收取(qu)的費(fei)用(yong)为175.98萬(wan)元。招股书在“其他关联交易”中又显示，2020年度，公司对丘钛生物“代关联方采购”（实質(zhi)为采购原(yuan)材(cai)料(liao)并向丘钛生物销售）金额为3723.20万元。招股书在“发行(xing)人向关联方出租(zu)房(fang)屋(wu)建(jian)築(zhu)物”中还显示，2020年度，公司对丘钛生物出租廠(chang)房获得租金收入12.91万元，上述三(san)者(zhe)合计关联销售额为3912.09万元。

此外，招股书在“与关联方资產(chan)重组相关的关联交易”中显示，2020年度，公司向丘钛生物出售指(zhi)紋(wen)识别模组业务，交易对價(jia)为6.02亿元。但招股书在“剝(bo)離(li)指纹识别模组业务”中显示，截至2020年末，上述交易价款已全部支付完(wan)畢(bi)，未(wei)形(xing)成期末应收款项。

除(chu)了上述四项关联交易之外，2020年度，丘钛微对丘钛生物无其他关联交易收入。

但招股书在“关联方应收款项”中显示，截至2020年末，丘钛微对丘钛生物的应收账款余额为4406.07万元，即(ji)2020年内，公司对丘钛生物的应收账款同比增(zeng)加额为4406.07万元。

两相比較(jiao)，2020年度，“经常性关联交易”（关联出租属于经常性关联交易）和“其他关联交易”中披露的公司对丘钛生物合计收入（3912.09万元），比当期丘钛微对丘钛生物的应收账款同比增加额（4406.07万元），低了493.98万元。請(qing)問(wen)這(zhe)一差(cha)额从何而(er)来？

存在類(lei)似(si)情况的，还有丘钛微对丘钛生物的应付账款。

招股书在“其他关联交易”中显示，2020年度，丘钛微对丘钛生物“代关联方销售”（实质为向丘钛生物采购并向终端客户销售）金额为3.10亿元。除此之外，2020年度，公司对丘钛生物无其他采购性交易。

但招股书在“关联方应付款项”中显示，截至2020年末，丘钛微对丘钛生物的应付账款余额为3.32亿元，即2020年度应付账款余额同比增加额为3.32亿元。

两相比较，“其他关联交易”中披露的关联采购额（3.10亿元），比“关联方应付款项”中披露的应付账款同比增加额（3.32亿元），低了2200.87万元。

此外，招股书在“关鍵(jian)管(guan)理(li)人員(yuan)薪酬”中显示，2021年度，丘钛微向董监高人员支付的合计薪酬为841.13万元（含(han)股份支付）。

但招股书在“最(zui)近(jin)一年薪酬領(ling)取情况”中又显示，2021年度，丘钛微向董监高（不含未兼(jian)任(ren)董监高的核(he)心技术人员）支付薪酬合计金额为681.24万元。

那(na)么可以简單(dan)算(suan)出，2021年度，丘钛微向董监高人员提(ti)供的股份支付合计金额应为159.89万元。

但招股书在“管理费用”中显示，2020年度，“以权益(yi)結(jie)算的股份支付费用”总金额为126.18万元，两者相差 33.71万元。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多(duo)

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