湖南卫视直播在线观

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>A股(gu)上(shang)半(ban)年(nian)173只(zhi)新(xin)股上市(shi)，募(mu)資(zi)2097億(yi)元(yuan)！安(an)永(yong)何(he)兆(zhao)烽(feng)：IPO生(sheng)態(tai)將(jiang)持(chi)續(xu)優(you)化(hua)

A股IPO再(zai)度(du)領(ling)跑(pao)全(quan)球(qiu)。Wind 數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，今(jin)年上半年，A股合(he)計(ji)有(you)173只新股上市，募资合计2097亿元，IPO数量(liang)和(he)融(rong)资額(e)分(fen)別(bie)占(zhan)全球的(de)28%和50%。

安永近(jin)日(ri)發(fa)布(bu)《中(zhong)國(guo)內(nei)地(di)和香(xiang)港(gang)IPO市場(chang)》報(bao)告(gao)显示，2023年上半年，全球IPO籌(chou)资额前(qian)兩(liang)位(wei)均(jun)來(lai)自(zi)中国内地市场，分别為(wei)上交(jiao)所(suo)和深(shen)交所。港股IPO持续低(di)迷(mi)，筹资额排(pai)名(ming)已(yi)跌(die)至(zhi)全球第(di)六(liu)，並(bing)頻(pin)現(xian)“袖(xiu)珍(zhen)IPO”，IPO低比(bi)例(li)发行(xing)现象(xiang)持续。

安永大(da)中華(hua)區(qu)上市服(fu)務(wu)主(zhu)管(guan)合夥(huo)人(ren)何兆烽在(zai)接(jie)受(shou)時(shi)代(dai)周(zhou)报記(ji)者(zhe)專(zhuan)訪(fang)时表(biao)示，預(yu)计2023年下(xia)半年A股IPO将保(bao)持常(chang)态化高(gao)位发行，IPO活(huo)動(dong)有望(wang)保持全球领先(xian)地位；超(chao)大型(xing)和大型IPO有望上市，推(tui)高全年筹资额。全面(mian)註(zhu)冊(ce)制(zhi)下，A股上市過(guo)程(cheng)更(geng)市场化、規(gui)範(fan)化、透(tou)明(ming)化，信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)更规范，但(dan)對(dui)企(qi)業(ye)質(zhi)量的要(yao)求(qiu)并未(wei)降(jiang)低；港股下半年IPO活动也(ye)有望回(hui)升(sheng)。

圖(tu)片(pian)来源(yuan)：图蟲(chong)

IPO通(tong)过率(lv)略(lve)有下降，定(ding)價(jia)更市场化

2023年上半年，A股IPO数量同(tong)比上升2%，但筹资额同比下降33%，這(zhe)主要是(shi)缺(que)少(shao)超大型IPO。

安永报告显示，今年上半年，A股平(ping)均筹资额約(yue)为12亿元，同比下降34%；僅(jin)有1家(jia)企业筹资额超百(bai)亿，中芯(xin)集(ji)成(cheng)（688469.SH）募资额110.72亿元；而(er)2022年上半年，3家超大型IPO集资额超过900亿元。

上半年，A股雙(shuang)創(chuang)IPO活动繼(ji)续保持领先，创业板(ban)和科(ke)创板IPO分别列(lie)数量和筹资额第壹(yi)；北(bei)交所IPO活动增(zeng)長(chang)最(zui)快(kuai)，共(gong)有41家企业在北交所上市，数量和筹资额同比增长116%和169%。在上市新股中，专精(jing)特(te)新企业近70家，占比为同期(qi)歷(li)年最高。

今年4月(yue)，全面注册制正(zheng)式(shi)實(shi)施(shi)，各(ge)板塊(kuai)定位更为清(qing)晰(xi)，对上市企业质量要求進(jin)一步(bu)提(ti)升。安永报告显示，2023年上半年，A股IPO整(zheng)體(ti)通过率为85.28%，與(yu)去(qu)年同期的89.67%相(xiang)比略有下降，未通过的原(yuan)因(yin)中，板块定位問(wen)題(ti)占据重(zhong)要比例。其(qi)中，科创板IPO門(men)檻(kan)提升，通过率最低，为72.41%；同时IPO終(zhong)止(zhi)数量保持高位。

何兆烽对时代周报记者表示，全面注册制在A股成功(gong)落(luo)地，进一步加(jia)強(qiang)了(le)各板块定位，從(cong)行业、科创屬(shu)性(xing)、研(yan)发、成长性等(deng)因素(su)对A股的不(bu)同板块有了更为清晰的规定，同时也導(dao)致(zhi)部(bu)分擬(ni)IPO企业轉(zhuan)換(huan)板块上市，或(huo)撤(che)回上市申(shen)請(qing)，等待(dai)未来合適(shi)的機(ji)會(hui)，在合适的板块上市。因此(ci)，拟上市公(gong)司(si)在確(que)定上市板块时，需(xu)要根(gen)据企业的实際(ji)情(qing)況(kuang)做(zuo)出(chu)正确選(xuan)擇(ze)，同时建(jian)立(li)具(ju)有强大根基(ji)的可(ke)持续业务也成为上市成功的必(bi)要條(tiao)件(jian)之(zhi)一。

全面注册制下，今年上半年A股IPO定价趨(qu)於(yu)理(li)性，新股破(po)发率較(jiao)去年同期略有下降。安永报告显示，创业板破发率为30%，北交所破发率为23%，科创板破发率为18%，滬(hu)市主板破发率为5%。

“全面注册制下，主板IPO定价更为市场化，今年主板也出现破发情况。”何兆烽对时代周报记者說(shuo)，IPO定价的市场化，对投(tou)资者打(da)新的专业能(neng)力(li)要求有所提高，獲(huo)取(qu)收(shou)益(yi)需要更专业的分析(xi)。

展(zhan)望A股IPO下半年趋勢(shi)，何兆烽認(ren)为，隨(sui)著(zhe)全面注册制的实施，退(tui)市制度也不斷(duan)完(wan)善(shan)，资本(ben)市场优勝(sheng)劣(lie)汰(tai)效(xiao)應(ying)日益凸(tu)显， IPO生态持续优化。随着A股各板块定位更为具体、清晰，拟上市企业需要适应新的變(bian)化，发行人是否(fou)符(fu)合国家產(chan)业政(zheng)策(ce)、板块定位、核(he)心(xin)技(ji)術(shu)、业务成长性和研发指(zhi)標(biao)等均是企业能否上市成功的重要因素。

港股“袖珍IPO”频现，下半年有望回暖(nuan)

相比之下，港股IPO持续低迷。

安永报告显示，2023上半年香港市场预计共有29家公司首(shou)发上市，筹资额178亿港元。相较去年同期，IPO数量和筹资额分别上升45%和0.6%。从去年開(kai)始(shi)，香港IPO陷(xian)入(ru)低潮(chao)，2023上半年筹资额處(chu)于20年来同期相比较低水(shui)平。

从全球排名来看(kan)，港交所上半年IPO募资额跌出全球前三(san)位，紐(niu)交所、阿(e)布紮(zha)比證(zheng)券(quan)交易(yi)所和納(na)斯(si)達(da)克(ke)分别排名第三、第四(si)和第五(wu)，港交所位列第六。

香港IPO市场疲(pi)弱(ruo)下，“袖珍IPO”频现。在29家登(deng)陸(lu)港股市场的公司中，首次(ci)公开发行股份(fen)比例低于10%的有8家公司，其中，粉(fen)筆(bi)（02469.HK)、北森(sen)控(kong)股（09669.HK）首次公开发行比例仅为0.95%、1.12%。

何兆烽向(xiang)时代周报记者分析，“袖珍IPO” 频现的主要原因与外(wai)部市场的变化相關(guan)。目(mu)前全球仍(reng)在加息周期内，外资回流(liu)壓(ya)力仍在，香港市场资金(jin)緊(jin)縮(suo)，許(xu)多(duo)企业就(jiu)选择先完成上市，获得(de)上市公司地位，因为後(hou)续再融资交易，可以(yi)通过再融资进行筹资。

他(ta)进一步指出，另(ling)一方(fang)面，目前港股市场估(gu)值(zhi)不高，缩量发行之后則(ze)有利(li)于公司維(wei)持高估值，对股价也起(qi)到(dao)穩(wen)定的作(zuo)用(yong)；企业上市可以令(ling)前期投资者退出，这也是目前市场资金紧缩情况下，企业仍选择先上市的动力之一。

“‘袖珍IPO’现象与外部市场情况密(mi)切(qie)相关，未来如(ru)果(guo)市场環(huan)境(jing)发生变化，該(gai)现象也会改(gai)变。”何兆烽说。

在IPO低迷背(bei)景(jing)下，港交所也持续推进改革(ge)，今年3月推出新特专科技公司上市机制，进一步擴(kuo)大香港的上市框(kuang)架(jia)。相比咨(zi)詢(xun)文(wen)件，实施的规定在市值和研发开支(zhi)比例门槛都(dou)做了下調(tiao)，这将为更多发展历程较短(duan)，且(qie)其中许多還(hai)在研发以将其产品(pin)或服务商(shang)业化的企业提供(gong)新的融资渠(qu)道(dao)。

何兆烽表示，这使(shi)得原来在港交所上市门槛之外的相关行业领域(yu)内创新公司，可以在香港资本市场上市，对IPO市场来说，不仅仅可以增加IPO公司数量，同时新經(jing)濟(ji)公司比例也将得到上升，使得IPO市场对新经济和创新公司的支持进一步扩大，同时也有利于香港鞏(gong)固(gu)其在全球IPO市场的地位。

何兆烽指出，历史(shi)上香港市场下半年IPO活动多好(hao)于上半年，仍有不少企业在港交所排隊(dui)上市流程中；而港交所正在实施多項(xiang)利好新规，加上在企业分拆(chai)上市趋势下，都有利于下半年IPO市场的恢(hui)復(fu)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任(ren)編(bian)輯(ji)：