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jingzhixiniderenwukehua，bangbodaqidepiaoyishijie，diedangqifudegushi；meigekongjiandetiaozhanguochengdouchongmanlexiyinli，duiyuwanjiazijilaishuodoukeyisuijidedaofengfuduocaidehuibao；wanjiaketongguobutongyouxidengjilejiewangguomeiluohezhanzhengdelishi【kuaisupeidui】youxibijiaozhuzhongcelve，zheliyouhenduodemohuanyuansucunzai，julongjuntuanjianghuidailingguaiwumenfaqijingong。年(nian)入(ru)21億(yi)!這(zhe)對(dui)母(mu)子(zi)賣(mai)“壹(yi)次(ci)性(xing)餐(can)具(ju)”給(gei)美(mei)國(guo)人(ren)，幹(gan)出(chu)一家(jia)IPO

“塑(su)料(liao)餐飲(yin)具”裏(li)的(de)大(da)生(sheng)意(yi)。

作(zuo)者(zhe) | 劉(liu)欽(qin)文(wen)

編(bian)輯(ji)丨(shu)李(li)白(bai)玉(yu)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

奶(nai)茶(cha)總(zong)能(neng)玩(wan)出新(xin)花(hua)樣(yang)。在(zai)全(quan)球(qiu)開(kai)出2萬(wan)家門(men)店(dian)的蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)，靠(kao)著(zhe)洗(xi)腦(nao)的《蜜雪冰城甜(tian)蜜蜜》中(zhong)文主(zhu)題(ti)曲(qu)，和(he)形(xing)象(xiang)可(ke)愛(ai)的雪王(wang)，在網(wang)絡(luo)上(shang)一度(du)受(shou)到(dao)熱(re)烈(lie)歡(huan)迎(ying)。

奶茶生意的玩家，也(ye)不(bu)止(zhi)蜜雪冰城、茶百(bai)道(dao)等(deng)奶茶品(pin)牌(pai)。為(wei)奶茶企(qi)業(ye)供(gong)應(ying)吸(xi)管(guan)、杯(bei)蓋(gai)、水(shui)杯等產(chan)品的眾(zhong)多(duo)企业，也順(shun)着奶茶“東(dong)風(feng)”扶(fu)搖(yao)直(zhi)上，出現(xian)了(le)一批(pi)“奶茶鏈(lian)”IPO企业，富(fu)嶺(ling)科(ke)技(ji)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（下(xia)稱(cheng)“富岭科技”）正(zheng)是(shi)其(qi)中一員(yuan)。其生产的刀(dao)叉(cha)勺(shao)、吸管、水杯、打(da)包(bao)盒(he)等产品，就(jiu)被(bei)应用(yong)到了麥(mai)當(dang)勞(lao)、肯(ken)德(de)基(ji)、蜜雪冰城、茶百道、滬(hu)上阿(e)姨(yi)等企业。

喝(he)一杯奶茶簡(jian)單(dan)，但(dan)IPO從(cong)不是件(jian)简单的事(shi)。富岭科技早(zao)年曾(zeng)在納(na)斯(si)達(da)克(ke)上市(shi)，美股待(dai)了五(wu)年後(hou)，選(xuan)擇(ze)退(tui)美沖(chong)A。只(zhi)是A股有这麽(me)好(hao)冲嗎(ma)？

年入21亿，“限塑令(ling)”影(ying)響(xiang)幾(ji)何(he)？

日(ri)常(chang)生活(huo)中，我(wo)們(men)隨(sui)處(chu)可見(jian)塑料的影子，小(xiao)到塑料水杯、塑料保(bao)鮮(xian)盒、塑料臉(lian)盆(pen)、塑料椅(yi)凳(deng)，大到汽(qi)車(che)、電(dian)視(shi)機(ji)、电冰箱(xiang)、洗衣(yi)机，甚(shen)至(zhi)飛(fei)机和宇(yu)宙(zhou)飞船(chuan)上，都(dou)離(li)不开塑料。

日用塑料制(zhi)品业是塑料工(gong)业的一個(ge)重(zhong)要(yao)分(fen)支(zhi)，随着快(kuai)餐、茶饮店等行(xing)业的快速(su)擴(kuo)張(zhang)，塑料餐饮具等制品的需(xu)求(qiu)也在上升(sheng)。富岭科技主要生产塑料餐饮具、生物(wu)降(jiang)解(jie)材(cai)料餐饮具、紙(zhi)制品及(ji)其他(ta)。

其中，塑料餐饮具为富岭科技主要产品，其營(ying)收(shou)占(zhan)比(bi)常年在80%以(yi)上，最(zui)高(gao)甚至达到了93%。2020年-2022年，富岭科技塑料餐饮具的銷(xiao)量(liang)迅(xun)速上漲(zhang)，分別(bie)为5.85万噸(dun)、6.04万吨和8.05万吨。

圖(tu)源：《招(zhao)股書(shu)》

塑料餐饮具因(yin)为是一次性产品，復(fu)購(gou)率(lv)高，消(xiao)耗(hao)量巨(ju)大，因此(ci)产生的塑料垃(la)圾(ji)該(gai)如(ru)何处理(li)，依(yi)然(ran)存(cun)在部(bu)分問(wen)题。一是产量巨大但循(xun)環(huan)利(li)用率低(di)，2018年聯(lian)合(he)国环境(jing)署(shu)的報(bao)告(gao)称，全球总計(ji)生产出90亿吨塑料制品，但僅(jin)有約(yue)9%被循环利用；二(er)是廢(fei)舊(jiu)塑料的分揀(jian)困(kun)難(nan)；三(san)是废旧塑料的綜(zong)合处理成(cheng)本(ben)高。

因此“限塑令”在我国被嚴(yan)格(ge)執(zhi)行。2020年1月(yue)16日，我国《關(guan)於(yu)進(jin)一步(bu)加(jia)強(qiang)塑料汙(wu)染(ran)治(zhi)理的意见》印(yin)發(fa)，《意见》明(ming)確(que)：到 2020年底(di)，全国範(fan)圍(wei)餐饮行业禁(jin)止使(shi)用不可降解一次性塑料吸管；到2022年底，餐饮堂(tang)食(shi)服(fu)務(wu)，禁止使用不可降解一次性塑料餐具。到2025年，地(di)級(ji)以上城市，餐饮外(wai)卖領(ling)域(yu)不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%。

但富岭科技的产品主要销往(wang)海(hai)外，以美国为主。富岭科技的外销客(ke)戶(hu)主要为大中型(xing)餐饮和食品包裝(zhuang)产品分销商(shang)、大型連(lian)鎖(suo)餐饮企业指(zhi)定(ding)代(dai)采(cai)购商、大型包装产品制造(zao)商等。这些(xie)客户的終(zhong)端(duan)客户又(you)包括(kuo)麦当劳、漢(han)堡(bao)王、溫(wen)迪(di)、Restaurant Depot等。2020年-2022年，境外收入占比分别为92.1%、81.57%和85.5%。

图源：《招股书》

因为美国对塑料制品並(bing)未(wei)有過(guo)多制约，因此富岭科技的营收穩(wen)定增(zeng)長(chang)，2020年-2022年分别为10.66亿元(yuan)、14.53亿元和21.5亿元。凈(jing)利潤(run)分别为0.77亿元、1.16亿元和2.53亿元。

富岭科技也沒(mei)有完(wan)全放(fang)棄(qi)国內(nei)市場(chang)，其境内客户則(ze)包括KFC（肯德基）、茶百道、蜜雪冰城、華(hua)萊(lai)士(shi)等，還(hai)與(yu)沪上阿姨已(yi)簽(qian)署了《2023年度合作協(xie)議(yi)》。其中茶百道在2021年更(geng)是直接(jie)成为了富岭科技的第(di)三大客户。

多家供应商成立(li)当年就合作

开发了众多下遊(you)客户的同(tong)時(shi)，富岭科技也开发了許(xu)多上游供应商，部分供应商更是成立当年就合作，还躍(yue)升为前(qian)五大供应商。

浙(zhe)江(jiang)千(qian)合石(shi)化(hua)有限公司、無(wu)錫(xi)燊(shen)燃(ran)国際(ji)貿(mao)易(yi)有限公司、浙江植(zhi)物源新材料股份有限公司、晉(jin)江市雙(shuang)迪环保科技有限公司，均(jun)为成立后即(ji)与富岭科技合作，其中还涉(she)及上市公司。

千合石化成立于2018年1月，2018年与富岭科技开始(shi)合作，2022年成为富岭科技的第四(si)大供应商，销售(shou)金(jin)額(e)5092.68万元。千合石化是中基寧(ning)波(bo)集(ji)團(tuan)股份有限公司的下屬(shu)企业，實(shi)际控(kong)制人为上市公司雅(ya)戈(ge)爾(er)（600177.SH）的实际控制人李如成。

图源：罐(guan)頭(tou)图庫(ku)

植物源新材料成立于2019年11月，与富岭科技2020年开始合作。2021年、2022年就成为第二大、第三大供应商，采购金额分别为9783.96万元、6668.04万元。

公开信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，富岭科技与植物源新材料均位(wei)于浙江省(sheng)温岭市，富岭科技的采购金额占植物源新材料对外销售金额约50%左(zuo)右(you)。

公司与供应商的交(jiao)易是否(fou)真(zhen)实、营业成本的完整(zheng)性等方(fang)面(mian)一直是監(jian)管机構(gou)核(he)查(zha)的重點(dian)。因此富岭科技也被深(shen)交所(suo)要求說(shuo)明合作原(yuan)因及商业合理性，发行人采购金额占对应供应商对外销售金额的比重，是否專(zhuan)为发行人設(she)立，是否存在关联关系(xi)等。

“采购價(jia)格也具有公允(yun)性，各(ge)類(lei)原材料的主要供应商均不是专为发行人设立，也与发行人及其关联方不存在关联关系。”富岭科技表(biao)示。

除(chu)了这些新供应商之(zhi)外，富岭科技还曾卷(juan)入一起(qi)“騙(pian)貸(dai)”案(an)件。

2012年，温岭飞利浦(pu)电子有限公司的法(fa)定代表人江衛(wei)玲(ling)，以其公司需向(xiang)温岭市章(zhang)泰(tai)车輛(liang)配(pei)件有限公司、温岭市发达塑料制品廠(chang)、雲(yun)南(nan)寶(bao)利鉛(qian)业有限公司支付(fu)貨(huo)款(kuan)为名(ming)，使用虛(xu)假(jia)的货物购销合同，先(xian)后与中国銀(yin)行温岭支行签訂(ding)了八(ba)份借(jie)款合同，申(shen)請(qing)取(qu)得(de)贷款共(gong)计人民(min)幣(bi)2800万元。

臺(tai)州(zhou)富岭塑膠(jiao)有限公司（富岭科技前身(shen)）作为保證(zheng)人，与中国银行温岭支行签订最高额为人民币700万元的保证合同。

最终温岭飞利浦犯(fan)骗取贷款罪(zui)，判(pan)处罰(fa)金二十(shi)万元。江卫玲犯骗取贷款罪，判处有期(qi)徒(tu)刑(xing)三年，并处罚金十万元。

富岭科技在其中扮(ban)演(yan)什(shen)么角(jiao)色(se)、參(can)与原因等内容(rong)并未披(pi)露(lu)。公开信息可知(zhi)，双方均为温岭市当地企业，富岭科技实控人江桂(gui)蘭(lan)与温岭飞利浦的江卫玲的关系则不得而(er)知。

一对母子的資(zi)本路(lu)

江桂兰既(ji)是富岭科技的实控人，也是創(chuang)始人。《招股书》显示，江桂兰和胡(hu)乾(qian)为母子关系，江桂兰、胡新福(fu)为夫(fu)妻(qi)关系，但似(si)乎(hu)只有江桂兰、胡乾母子的工作重心(xin)为富岭科技，母子兩(liang)人直接、間(jian)接合计控制公司85.44%的股份表決(jue)權(quan)。

胡新福雖(sui)在公司擔(dan)任(ren)董(dong)事兼(jian)总经理，但未在公司持(chi)股。不过胡新福也有自(zi)己(ji)的商业版(ban)图，其在杭(hang)州亞(ya)九(jiu)投(tou)资有限公司持股21%，亚九投资在杭州擁(yong)有一家百盛(sheng)匯(hui)金大酒(jiu)店，还在一座(zuo)新客站(zhan)商业城持股49%。新客站商业城集日用百货、餐饮美食、娛(yu)樂(le)休(xiu)閑(xian)、住(zhu)宿(xiu)等为一體(ti)。

胡新福还在三门装飾(shi)城市场开发有限公司持股10%，该公司为房(fang)地产开发公司，曾因商品房销售问题发生訴(su)訟(song)，现因債(zhai)务问题被列(lie)为失(shi)信被执行人，并限制高消費(fei)。

江桂兰出生于1963年，大专畢(bi)业后，19歲(sui)时在松(song)门文明旅(lv)社(she)工作，26岁时进入浙江达昌(chang)塑胶有限公司，开始了和塑料制品的不解之緣(yuan)，28岁时就担任了温岭市松门塑料厂的厂长。1992年10月，创建(jian)了台州富岭塑胶有限公司（富岭科技前身）。

胡乾出生于1985年，大专學(xue)歷(li)。24岁就进入公司做(zuo)业务员，历任总经辦(ban)副(fu)主任、销售副总监、公司副总经理。

图源：富岭科技官(guan)网

除了母子两人，也有不少(shao)家里人持股富岭科技。江桂兰的兄(xiong)弟(di)江桂财及其配偶(ou)朱(zhu)素(su)娟(juan)在2008年之前，分别持有14.29%、28.57%股权。江桂财于2008年8月去(qu)世(shi)后，其股权由(you)配偶朱素娟、兒(er)子江金学、女(nv)儿江晗(han)語(yu)各繼(ji)承(cheng)9.52%。经多次變(bian)更后，朱素娟、江金学、江晗语目(mu)前合计间接持有富岭科技25.25%的股份。2020年，朱素娟曾向公司臨(lin)时借款85万元，现已歸(gui)还。

江桂兰的弟弟、弟媳(xi)江桂富和潘(pan)春(chun)领在员工持股平(ping)台益(yi)升咨(zi)詢(xun)中分别持股3.33%和1%。

江桂兰、胡乾母子对资本市场也并不陌(mo)生。2015年，富岭科技通(tong)过搭(da)建紅(hong)籌(chou)結(jie)构实现纳斯达克交易所上市，发行价为5美元/股，但表现不佳(jia)，上市首(shou)日就跌(die)破(po)了发行价。到2020年已跌至2美元/股左右，2020年12月，富岭科技私(si)有化退市，私有化报价为每(mei)股2.35美元。

“考(kao)慮(lv)到政(zheng)策(ce)層(ceng)面以及規(gui)则收緊(jin)因素，未来赴(fu)美上市的中概(gai)股应该會(hui)采取多市场上市的方式(shi)，对本身风控能力(li)不强或(huo)迅速发展(zhan)的知名企业来说，可能会加速私有化退市，回(hui)归港(gang)股市场或国内科创板(ban)市场。近(jin)年来，国内资本市场的政策环境趨(qu)于寬(kuan)松，包容性更强，对中概股企业的回归还是创造出有利的條(tiao)件。”财经評(ping)論(lun)员郭(guo)施(shi)亮(liang)表示。

此次回A股行为，富岭股份对《每日经濟(ji)新聞(wen)》表示，作为本土(tu)企业，在政策利好的大背(bei)景(jing)下，公司紧抓(zhua)机遇(yu)窗(chuang)口(kou)期，结合自身整体戰(zhan)略(lve)調(tiao)整，选择在纳斯达克退市并申请在A股上市，將(jiang)资本市场融(rong)资重心调整至国内。这不仅有利于公司进一步增强股权融资能力，更有利于提(ti)升公司在国内的品牌形象，加速公司布(bu)局(ju)国内市场，保障(zhang)公司业务规模(mo)稳定增长。

除了富岭科技所说原因外，受国际贸易、集装箱短(duan)缺(que)、能源和原材料价格上涨等因素影响，国际海運(yun)费自2020年下半(ban)年大幅(fu)上涨，wind显示，宁波出口集装箱运价综合指數(shu)从约640点上涨至约4100点。富岭科技的海运费支出也水涨船高，2020年-2022年分别为1.11亿元、2.26亿元和3.41亿元。

图源：wind

虽然在资本市场上回归A股，但富岭科技主营业务的主陣(zhen)地依然以海外为主，继續(xu)“走(zou)出去”面临着政策收紧、成本上升等问题，回归国内又勢(shi)必(bi)要面对“限塑令”的考驗(yan)。富岭科技作为“奶茶链”的IPO成员，又该如何抓住无限想(xiang)象空(kong)间的市场？妳(ni)留(liu)意过身邊(bian)的塑料餐饮具是哪(na)家厂商生产的吗？留言(yan)去聊(liao)聊吧(ba)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看(kan)更多

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