绅士魅力尽显，花花公子男装必备

bushigengxin，xuexineirongdouhuibushigengxinmeitiandoukeyizhakandaoxuexineirong。zenmetiao：congwaiguan、qiwei、shougan、pinzhongduogejiaodubangnitiaodaohaochide。gongjidetexiaoyeshifeichangdexuankude，keyigeinidailaiquanxindeshijiaoganshou；jishiyudaoqiangdi，wuweilinghuodezhandoudingweiyeshizhangxianshilidezhongyaoshike。meicideyouxilequdoushizuiweikongqiande，zhelimiandefulidoushimanduodeo。“不(bu)安(an)分(fen)”的(de)皇(huang)氏(shi)集(ji)團(tuan)，跨(kua)界(jie)“追(zhui)光(guang)”勝(sheng)算(suan)幾(ji)何(he)？

小(xiao)心(xin) “偷(tou)雞(ji)不成(cheng)蝕(shi)把(ba)米(mi)”。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

近(jin)日，皇氏集团（002329.SZ）披(pi)露(lu)2022年(nian)三(san)季(ji)度(du)業(ye)績(ji)报告(gao)。前(qian)三季度，公(gong)司(si)實(shi)現(xian)營(ying)业收(shou)入(ru)20.56億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)6.37%；歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)0.58亿元，同比增长220.24%。

其(qi)中(zhong)，第(di)三季度实现营业收入7.38亿元，同比增长17.77%；归母净利润為(wei)-3832.33萬(wan)元；扣(kou)非(fei)净利润为-4386.66万元。

相(xiang)比於(yu)业绩，這(zhe)家(jia)廣(guang)西(xi)老(lao)牌(pai)乳(ru)企(qi)近期(qi)最(zui)值(zhi)得(de)關(guan)註(zhu)的地(di)方(fang)在(zai)于，已(yi)經(jing)將(jiang)业務(wu)擴(kuo)展(zhan)到(dao)了(le)光伏(fu)產(chan)业上(shang)。

上個(ge)月(yue)中旬(xun)，皇氏集团表(biao)示(shi)，目(mu)前著(zhe)手(shou)在安徽(hui)阜(fu)陽(yang)建(jian)設(she)20GW Topcon電(dian)池(chi)生(sheng)产廠(chang)，采(cai)用(yong)政(zheng)府(fu)代(dai)建企业5年免(mian)租(zu)的方式(shi)，未(wei)來(lai)由(you)項(xiang)目公司逐(zhu)步(bu)進(jin)行(xing)回(hui)購(gou)；目前项目已開(kai)工(gong)建设，預(yu)計(ji)将于2023年投(tou)产。

事(shi)实上，在投資(zi)光伏領(ling)域(yu)前，皇氏集团自(zi)2014年起(qi)就(jiu)頻(pin)繁(fan)跨界，业务範(fan)圍(wei)壹(yi)度涵(han)蓋(gai)乳制(zhi)品(pin)、影(ying)視(shi)娛(yu)樂(le)、幼(you)兒(er)、互(hu)聯(lian)網(wang)渠(qu)道(dao)、信(xin)息(xi)服(fu)务产业等(deng)。因(yin)非乳业子(zi)公司表现不佳(jia)，皇氏集团2018年迎(ying)来业绩首(shou)虧(kui)，此(ci)後(hou)相繼(ji)剝(bo)離(li)盛(sheng)世(shi)驕(jiao)阳、禦(yu)嘉(jia)影视等子公司。

眼(yan)下(xia)，在三季报业绩“擡(tai)頭(tou)”之(zhi)際(ji)，皇氏集团的“新(xin)方向(xiang)”又(you)有(you)何表现呢(ne)？

营收依(yi)賴(lai)單(dan)一

先(xian)就业绩来講(jiang)，今(jin)年前三季度，皇氏集团净利润之所(suo)以(yi)出(chu)现如(ru)此誇(kua)張(zhang)的增长幅(fu)度，還(hai)是(shi)主(zhu)要(yao)源(yuan)自于此前兩(liang)年裏(li)皇氏集团的糟(zao)糕(gao)表现。

2020年和(he)2021年，皇氏集团的归屬(shu)净利润分別(bie)亏損(sun)1.372亿元和4.719亿元，亏损幅度高(gao)達(da)382.09%和244.01%。营收方面(mian)，今年上半(ban)年皇氏集团只(zhi)能(neng)算是“勉(mian)強(qiang)”止(zhi)住(zhu)了下跌(die)。

債(zhai)务方面，今年三季度，皇氏集团貨(huo)幣(bi)资金(jin)僅(jin)6.62亿元，但(dan)短(duan)期借(jie)款(kuan)就高达10.94亿元，一年內(nei)到期非流(liu)動(dong)負(fu)债4.3亿元，流动负债23.72亿元，资金缺(que)口(kou)較(jiao)大(da)。

业务上，皇氏集团目前主营业务仅剩(sheng)乳业和信息业务。其中，乳制品、食(shi)品板(ban)塊(kuai)营收11.46亿元，同比增长17.75%，占(zhan)主营业务收入比重(zhong)为86.88%；信息服务板块营收为1.09亿元，同比減(jian)少(shao)46.68%，占主营业务收入的8.24%。

《每日财报》还發(fa)现，皇氏集团在乳制品经銷(xiao)商(shang)的布(bu)局(ju)方面，也(ye)呈(cheng)现出一定(ding)的地域“偏(pian)科(ke)”现象(xiang)。數(shu)據(ju)顯(xian)示，上半年皇氏集团在西南(nan)地區(qu)的经销商数量(liang)为3146家，而(er)在其他(ta)地区的经销商数量仅为533家，皇氏集团于其他地区经销商的数量不到其西南地区经销商数量的17%，这也側(ce)面體(ti)现了公司的业务区域化(hua)现象。

如今，乳制品行业的发展趨(qu)勢(shi)明显，强者(zhe)通(tong)吃(chi)。头部(bu)乳制品企业的市(shi)場(chang)渠道能力(li)、产品力、营销能力都(dou)越(yue)来越强，搶(qiang)占的市场份(fen)額(e)也越来越多(duo)，皇氏集团这種(zhong)地方性(xing)品牌必(bi)然(ran)要面對(dui)難(nan)以打(da)开外(wai)地市场的局面，还可(ke)能面臨(lin)既(ji)得份额也被(bei)擠(ji)壓(ya)的可能。

跨界“有一手”

皇氏集团是广西乳品行业龍(long)头企业，成立(li)于2001年，2010年在深(shen)交(jiao)所上市，是全(quan)國(guo)第四(si)家A股(gu)上市乳业公司，有“中国水(shui)牛(niu)奶(nai)之王(wang)”之稱(cheng)。

但可以說(shuo)，“跨界”才(cai)是皇氏集团最鮮(xian)明的標(biao)簽(qian)，得益(yi)于2014年影视行业的火(huo)爆(bao)，皇氏集团當(dang)機(ji)立斷(duan)就进入了影视行业。这一年，皇氏集团耗(hao)资6.83亿元、溢(yi)價(jia)高达5.8亿元完(wan)成了对御嘉影视的收购。

就結(jie)果(guo)而言(yan)，这次(ci)跨界影业皇氏集团可謂(wei)收獲(huo)多多。反(fan)映(ying)到股价上，2014年10月13日，一根(gen)漲(zhang)幅9.3%的长阳線(xian)讓(rang)其股价平(ping)地而起，一直(zhi)涨到2015年6月11日股价达到驚(jing)人(ren)的70元。

之后，隨(sui)着影视行业的低(di)迷(mi)，当皇氏集团在2018年进行了大额商譽(yu)减值计提(ti)，並(bing)在2021年剥离了御嘉影视。

緊(jin)接(jie)着在2015年7月，皇氏集团作(zuo)价7.8亿元购買(mai)徐(xu)蕾(lei)蕾（時(shi)任(ren)盛世骄阳董(dong)事长）、盛大网絡(luo)等7名(ming)对象持(chi)有的盛世骄阳100%股權(quan)。当年，盛世骄阳即(ji)为皇氏貢(gong)獻(xian)了約(yue)4.22亿元，占皇氏营收的1/4。

后来，同樣(yang)是由于盛世骄阳子公司业绩下滑(hua)，2018年5月，皇氏集团急(ji)于出售(shou)盛世骄阳文化傳(chuan)播(bo)有限(xian)公司100%股权。

此外，皇氏集团还涉(she)足(zu)過(guo)文化、金融(rong)科技(ji)等眾(zhong)多领域。只是其投资風(feng)格(ge)相对来说都属于“短线”，当标的公司不賺(zhuan)錢(qian)之后，就會(hui)被迅(xun)速(su)拋(pao)棄(qi)，一同應(ying)聲(sheng)回落(luo)的就是公司股价。兜(dou)兜轉(zhuan)转，目前皇氏集团才仅剩乳业和信息业务两大主业。

似(si)曾(zeng)相識(shi)的操(cao)作

2021年，光伏行业迅速出圈(quan)。皇氏集团在年报中也表示牧(mu)场建设要與(yu)“農(nong)光互補(bu)”、“牧光互补”相结合(he)，要对厂房(fang)和牧场进行光伏资源的开发。显然，皇氏集团又埋(mai)下了再(zai)一次跨界的种子。

就趋势而言，随着市场環(huan)境(jing)、行业技術(shu)的成熟(shu)，光伏行业正(zheng)进入快(kuai)速发展期，尤(you)其在碳(tan)达峰(feng)、碳中和的大背(bei)景(jing)下，全球(qiu)对光伏、生物(wu)質(zhi)等新能源的投入将继續(xu)增加(jia)。

根据隆(long)基(ji)能源研(yan)究(jiu)院(yuan)的预測(ce)，到2030年全球新增光伏裝(zhuang)机需(xu)要达到1500GW至(zhi)2000GW，且(qie)連(lian)续安装30年才能对全球能源转型(xing)形(xing)成有效(xiao)支(zhi)撐(cheng)，进而为实现全球碳中和奠(dian)定基礎(chu)。

就在不久(jiu)前，皇氏集团旗(qi)下子公司皇氏农光宣(xuan)布与臺(tai)州(zhou)市嘉能太(tai)阳能电池有限公司达成戰(zhan)略(lve)合作，雙(shuang)方将合资设立矽(gui)料(liao)提純(chun)、除(chu)硼(peng)公司。合作期内，嘉能太阳能负責(ze)将自身(shen)晶(jing)硅除硼技术业务转移(yi)至合资公司，并保(bao)證(zheng)提供(gong)低于国内一級(ji)多晶硅5万/噸(dun)的除硼硅料(期限为三年)，并将向皇氏綠(lv)能提供不低于8500吨/年的硅料。

上个月中旬，皇氏集团还表示，目前着手在安徽阜阳建设20GW Topcon电池生产厂，采用政府代建企业5年免租的方式，未来由项目公司逐步进行回购。目前项目已开工建设，预计将于2023年投产。

对于外界的反应，还是“项目未成，股价先行”。《每日财报》关注到，资本(ben)市场对跨界光伏产业非常(chang)敏(min)感(gan)，皇氏集团每次披露光伏项目计劃(hua)都伴(ban)随着股价的劇(ju)烈(lie)波(bo)动。甚(shen)至在今年8月，深交所对皇氏集团下发关注函(han)，要求(qiu)其说明是否(fou)存(cun)在利用信披配(pei)合二(er)级市场炒(chao)作情(qing)形。

畢(bi)竟(jing)对于上市公司跨界做(zuo)光伏来说，在人才、资金、管(guan)理(li)等方面都将面临巨(ju)大挑(tiao)战。光伏行业前期投入巨大，施(shi)工周(zhou)期长，对企业的资金流动性有较高的要求。而目前，皇氏集团的短期借款就高达10.94亿元，流动负债23.72亿元，资金缺口较大，想(xiang)必其相关光伏项目的发展并不会一帆(fan)风順(shun)。

有业内人士(shi)亦(yi)指(zhi)出，光伏产业競(jing)爭(zheng)激(ji)烈，沒(mei)有长久新能源产业资源及(ji)研发積(ji)累(lei)的企业，很(hen)难在业内立足、发展壯(zhuang)大。

其实也难怪(guai)深交所质疑(yi)，皇氏集团的行为太过于直来直去(qu)，近乎(hu)是毫(hao)不遮(zhe)掩(yan)。但話(hua)说回来，不論(lun)是真(zhen)心想做光伏，还是别有用心，对于企业而言关鍵(jian)还是风險(xian)可控(kong)，不然很可能“偷鸡不成蚀把米”。而相比花(hua)哨(shao)的操作，聚(ju)焦(jiao)主业、强化自身竞争力，才会让企业的发展更(geng)加穩(wen)固(gu)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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