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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)費(fei)率(lv)改(gai)革(ge)：“基民(min)虧(kui)錢(qian)基金公司(si)賺(zhuan)钱”，壹(yi)去(qu)不(bu)復(fu)返(fan)？

公募基金费率改革啟(qi)幕(mu)。7月(yue)8日(ri)，易(yi)方(fang)達(da)、華(hua)夏(xia)、嘉(jia)實(shi)等(deng)多(duo)家(jia)頭(tou)部(bu)公募公告(gao)，自(zi)7月10日起(qi)，旗(qi)下(xia)部分(fen)產(chan)品(pin)管(guan)理(li)费率和(he)托(tuo)管费率分別(bie)降(jiang)至(zhi)1.2%、0.2%以(yi)下。

當(dang)天(tian)，證(zheng)監(jian)會(hui)以答(da)記(ji)者(zhe)問(wen)形(xing)式(shi)回(hui)應(ying)公募基金费率改革。证监会有(you)關(guan)負(fu)責(ze)人(ren)稱(cheng)，據(ju)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)实際(ji)和投(tou)資(zi)者需(xu)求(qiu)，制(zhi)定(ding)了(le)公募基金行业费率改革工(gong)作(zuo)方案(an)，將(jiang)监管引(yin)導(dao)推(tui)動(dong)與(yu)行业主(zhu)动作為(wei)相(xiang)結(jie)合(he)，指(zhi)导公募基金行业穩(wen)妥(tuo)有序(xu)開(kai)展费率機(ji)制改革，支(zhi)持(chi)公募基金管理人及(ji)其(qi)他(ta)行业机構(gou)合理調(tiao)降基金费率。

此(ci)次(ci)公募基金费率改革覆(fu)蓋(gai)內(nei)容(rong)廣(guang)泛(fan)多元(yuan)。改革堅(jian)持以固(gu)定费率产品为主，同(tong)時(shi)推出(chu)更(geng)多浮(fu)动费率产品，研(yan)究(jiu)推出更多浮动费率产品試(shi)點(dian)，完(wan)善(shan)公募基金产品譜(pu)系(xi)。证监会近(jin)日已(yi)受(shou)理以及正(zheng)在(zai)受理部分浮动费率产品募集(ji)申(shen)請(qing)，包(bao)括(kuo)与基金規(gui)模(mo)掛(gua)鉤(gou)、与基金业績(ji)挂钩兩(liang)類(lei)。

在各(ge)項(xiang)措(cuo)施(shi)中(zhong)，降低(di)主动權(quan)益(yi)类基金费率備(bei)受矚(zhu)目(mu)，新(xin)註(zhu)冊(ce)产品管理费率、托管费率分别不超(chao)過(guo)1.2%、0.2%，存(cun)量(liang)产品管理费率下调預(yu)計(ji)在2023年(nian)底(di)前(qian)完。此外(wai)，降低公募基金证券(quan)交(jiao)易傭(yong)金费率也(ye)已提(ti)上(shang)議(yi)事(shi)日程(cheng)。因(yin)相关改革措施涉(she)及修(xiu)改相关法(fa)规，预计将於(yu)2023年底前完成(cheng)；规範(fan)公募基金銷(xiao)售(shou)環(huan)節(jie)收(shou)费也已有了明(ming)確(que)时間(jian)表(biao)，预计于2024年底前完成。监管還(hai)表態(tai)，将完善公募基金行业费率披(pi)露(lu)机制。

公募基金萌(meng)芽(ya)破(po)土(tu)于1998年，当年6家公募基金公司成立(li)，发行了5只(zhi)产品。歷(li)經(jing)25年发展，公募基金管理人數(shu)量已增(zeng)至156家，管理10890只产品（A、C类份(fen)額(e)合並(bing)计算(suan)），基金规模已超27萬(wan)億(yi)元。公募基金25年发展史(shi)，也是(shi)一部降费讓(rang)利(li)史。從(cong)调降基金销售费率，到(dao)下调基金管理费率、托管费率；从力(li)推被(bei)动型(xing)指数基金发展，到上線(xian)基金浮动费率产品……

“公募基金费率改革適(shi)应了当前行业发展的(de)形勢(shi)需要(yao)，也滿(man)足(zu)了部分基金持有人的訴(su)求。”7月8日，前海(hai)开源(yuan)基金首(shou)席(xi)经濟(ji)學(xue)家楊(yang)德(de)龍(long)對(dui)时代(dai)周(zhou)報(bao)记者表示(shi)，長(chang)遠(yuan)來(lai)看(kan)，基金管理费下调将倒(dao)逼(bi)公募基金轉(zhuan)變(bian)过于依(yi)賴(lai)规模增长的发展模式，有利于推动基金公司更加(jia)注重(zhong)基金业绩表現(xian)，为投资人創(chuang)造(zao)更多的收益。

超70%主动权益产品管理费率为1.5%

降低主动权益类基金费率是此次改革重点。

7月8日当天，证监会就(jiu)此表态称：“我(wo)國(guo)主动权益类基金费率水(shui)平(ping)相对較(jiao)高(gao)、個(ge)人投资者持有规模较大(da)，因此，先(xian)行降低主动权益类基金费率水平，充(chong)分體(ti)现我国公募基金行业发展的人民性(xing)。”

目前，主动权益类基金平均(jun)管理费率相对较高，管理费率为1.5%的产品占(zhan)主流(liu)。据公募基金2022年年报数据，权益类基金的平均管理费率为1.27%，按(an)更能(neng)体现实际费率水平的资产规模加权方式计算为1.32%。目前，超70%权益类基金产品的管理费率为1.5%。

近年，基民对降费的呼(hu)聲(sheng)不斷(duan)升(sheng)高，這(zhe)与基金公司“旱(han)澇(lao)保(bao)收”，管理费連(lian)连走(zou)高有关。

国内公募基金的管理费以固定费率为主，在該(gai)模式下，即(ji)使(shi)基金出现亏損(sun)，基金管理人仍(reng)按固定费率收取(qu)管理费。这导致(zhi)当投资人大幅(fu)亏损时，基金公司仍然(ran)可(ke)以赚得(de)盆(pen)满缽(bo)满。“基民亏钱，基金公司赚钱”的现象(xiang)屢(lv)受詬(gou)病(bing)。因二(er)級(ji)市(shi)場(chang)波(bo)动较大，眾(zhong)多权益类基金产品出现亏损，許(xu)多投资者对基金公司收取“高额”管理费不满。

据天相投顧(gu)統(tong)计2022年公募基金年报数据，2022年基金管理费收入(ru)小(xiao)幅增长，所(suo)有披露年报的基金管理人从基金资产中獲(huo)得管理费收入达1442.43亿元，较上年增加24.24亿元，增幅約(yue)1.71％。

Wind数据則(ze)顯(xian)示，2022年A股(gu)三(san)大指数下跌(die)，全(quan)市场主动权益类基金累(lei)计亏损1.28万亿元。僅(jin)有4.34%的主动权益基金获得正收益，剩(sheng)下超过95%基金都(dou)是负收益。

公募基金费率改革受到多方肯(ken)定。“公募基金费率改革一定程度(du)能減(jian)少(shao)‘基金公司赚钱，基民亏钱’现象。但(dan)基民能否(fou)赚钱还主要取決(jue)于市场行情(qing)。”杨德龙对时代周报记者解(jie)釋(shi)說(shuo)。

不过，也有人士(shi)指出，管理费依然是公募基金公司的最(zui)主要營(ying)收来源。此番(fan)降费或(huo)将進(jin)一步(bu)推动行业馬(ma)太(tai)效(xiao)应，头部基金公司有雄(xiong)厚(hou)实力保证降费的同时保障(zhang)投研，中小基金公司则可能会受到更大沖(chong)擊(ji)。

规范是25年发展关鍵(jian)詞(ci)

公募基金发展25年，规范发展和降费让利均是关键词。

1998年是中国基金业元年，首批(pi)封(feng)閉(bi)式基金——基金金泰(tai)和基金开元通(tong)过交易所系统上網(wang)发行，从此拉(la)开中国公募基金市场的序幕。不过，由(you)于市场品種(zhong)仅限(xian)于封闭式基金，国内基金规模增长緩(huan)慢(man)。

2001年至2011年，面(mian)向(xiang)普(pu)通投资者的开放(fang)式基金发展起来，并逐(zhu)步走向成熟(shu)。隨(sui)之(zhi)而(er)来的是，基金销售费用(yong)的壓(ya)降以及透(tou)明化(hua)。2000年，证监会发布(bu)《开放式证券投资基金试点辦(ban)法》，将基金的销售费用分为募集费用、申購(gou)费用和贖(shu)回费用，并规定基金的申购费率不得超过申购金额的5%，赎回费率不得超过赎回金额的3%。

出于对基金销售渠(qu)道(dao)的競(jing)爭(zheng)，部分基金管理人針(zhen)对自有渠道销售的申购费进行打(da)折(zhe)優(you)惠(hui)，基金销售费率也曾(zeng)誕(dan)生(sheng)亂(luan)象。对此，证监会2004年发布《证券投资基金销售管理办法》，推动基金销售费用的透明化，将基金的認(ren)购费和申购费分離(li)，禁(jin)止(zhi)基金在募集期(qi)间针对认购费打折。2009，证监会更是全面规范基金销售费用，禁止支付(fu)一次性销售激(ji)勵(li)，并明确规定前端(duan)收费模式的最高檔(dang)费率应当低于後(hou)端收费模式的最高档费率。

2013年，余(yu)额寶(bao)橫(heng)空(kong)出世(shi)，开启互(hu)聯(lian)网基金销售熱(re)潮(chao)，市场竞争加劇(ju)。“一折”申购费的基金紛(fen)纷出现，受到投资者广泛歡(huan)迎(ying)。同年，基金法全面修訂(ding)后正式落(luo)地(di)，证监会修订《销售费用规定》，全面放寬(kuan)基金销售费用管制。基金销售机构的可用优惠折扣(kou)较大申购费吸(xi)引投资者，申购费可低至1折甚(shen)至0费率。

与此同时，管理费用更为低廉(lian)的被动型指数基金快(kuai)速(su)发展，客(ke)觀(guan)也降低了投资者成本(ben)。

2008年至2011年，基金份额增长较为缓慢，指数基金是这中间的一抹(mo)亮(liang)色(se)。2009年，指数基金数量突(tu)现井(jing)噴(pen)式增长，新成立的指数基金高达120余只。

这与监管大力支持有一定关系。2009年6月，证监会发布《交易型开放式指数证券投资基金（ETF）联接(jie)基金審(shen)核(he)指引》，同年8月，两只ETF联接获批成立，增加ETF的市场流动性和规模。指数基金是工具(ju)型产品，低成本、高流动性，具备较強(qiang)的交易和配(pei)置(zhi)屬(shu)性。

2013年以来，新修订的《基金法》和《证券投资基金管理公司管理办法》的实施，使得资产管理行业迎来了一輪(lun)调整(zheng)，公募迎来繁(fan)榮(rong)发展期，基金创新业務(wu)不断湧(yong)现。

公募基金行业也在产品管理费的收取模式上做(zuo)出探(tan)索(suo)。

首只浮动管理费率基金2013年发行。该产品将基金管理人收取的管理费与业绩表现直(zhi)接挂钩，打破固定管理费“旱涝保收”的模式。 “在浮动管理费率模式下，基金经理将更加注重产品的表现，投资者也可更好(hao)享(xiang)受投资帶(dai)来的豐(feng)厚收益。”一名(ming)业内人士对时代周报记者表示。

不过，浮动费率基金审批一度停(ting)滯(zhi)，直至2019年审批再(zai)度开閘(zha)。截(jie)至2022年年底，在超过6000只偏(pian)股型基金和債(zhai)券型基金当中，只有45只基金是浮动管理费模式，占比(bi)仅0.75%。

浮动费率也是此次公募基金费率改革的重点之一。证监会明确表态，研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系。前期，证监会已受理一批与投资者持有时间挂钩的浮动费率产品。近日，证监会又(you)正式接收11只浮动费率产品募集申请，包括与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩两类。返回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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