十大券商最新策略！积极做多，关注中报业绩及政策预期

上周，A股上半年收官。回顾上半年，上证指数累计涨3.6%，沪深300指数表现偏弱微跌0.7%，中证1000指数上涨5.1%，科创50指数涨4.7%，创业板指下跌5.6%但创业板综上涨5.7%。

上周，上证指数微涨0.1%，沪深300下跌0.6%，创业板指微涨0.1%，科创50下跌1.5%。上周日均成交额较小长假前有所回落，至9000亿元左右，人民币汇率显现单边波动，北向资金净流出84.8亿元。行业和主题层面，机器人等高端制造相关板块近期表现活跃；纺织服装、煤炭也有不错表现；消费者服务、食品饮料表现不佳；前期较为强势的计算机、传媒回调较大。

后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信证券：三大博弈收敛聚焦中报行情

当前，经济、政策和市场情绪预期处于谷底，7月A股将进入业绩和政策的验证期，主题、政策、调仓三大博弈将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情。

配置上，建议坚持业绩为纲，忽略激烈博弈过程中的波动和反复，继续坚守科技、能源资源和国防三大安全领域中有催化或业绩优势的品种：1）科技安全领域，围绕数字经济主题，关注中报预期较好的运营商、通信设备、信创、半导体设备，尚处于产业早期阶段的AI算力、AI应用有望在下半年开始逐步兑现业绩；此外，关注存储、面板的行业周期底部反转机会。2）能源资源安全领域，传统能源关注中报业绩预期较好的油气、火电，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商，从下半年盈利弹性的角度，建议关注充电桩、风电、机器人等。3）国防安全领域，从业绩增长的持续性角度推荐军用通信、战场感知、航发和导弹产业链。

2. 中金公司：关注中报业绩及政策预期

稳增长相关政策正逐步加码，未来继续关注政策取向及落实情况，尤其是7月下旬可能召开的中央政治局会议。内外部环境影响下不排除短期指数仍有波动，但考虑当前A股市场整体偏低的估值水平已经计入了较多偏谨慎预期，如若后续政策应对得当，对市场中期前景不必悲观，维持对下半年A股市场中性偏积极看法，结合政策预期的边际变化择机布局。

配置上，短期成长为主线，中期看消费。建议关注三条主线：1）顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能领域，如办公软件等。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。

3. 民生证券：做多中国拥抱三季度

当下，宏观基本面已然到了阶段性企稳向上的区间，产业层面上也积蓄了大量反弹的力量。长期因素形成了漫长季节里的上限约束，这更加使得三季度里“艳阳天”的珍贵。配置上，短中期高端制造行业的配置权重建议进一步上升：

1）大宗商品成为今年最重要的潜在收益来源：油、铜、煤炭，铝、金。2）看好占据主导地位的国企：“三桶油”、四大行、运营商、电力、公路。3）中国优势产业的力量将重回舞台，在高端制造行业经历了长达半年的回撤后，建议给与更多关注：新能源（锂电、光伏）、军工（船舶制造）、机械设备（新能源设备、通用机械）、工业机器人/机床本体制造，同时建筑也将受益于新兴制造国家的崛起。4）消费“新势力”的投资机会同样不可忽视：休闲零食、啤酒等低客单价品种，国牌青睐的上升，将带来：美妆护肤、黄金珠宝、家电和服装、家具的需求端改善，也需要关注新消费群体的社交需求：茶饮店等。

4. 兴业证券：积极做多市场或将进入一个贝塔式的修复

当前，市场正迎来一个涉及面更宽、赚钱效应扩散的做多窗口，未来一个阶段，市场或将进入一个贝塔式的修复，行业板块扩散、赚钱效应提升。原因如下：1）无论内资或外资对于汇率压力这一风险因素已逐渐脱敏。2）各项政策宽松措施已在逐步落地，未来一个阶段市场均将处于政策加大力度呵护预期升温的窗口。3）市场对于经济增长的悲观预期有望逐步修正。往后看，随着政策宽松的持续落地，对于经济最悲观的时刻或将过去，由此整体的市场情绪或逐步恢复。

配置上，1）“数字经济”，逢调整布局，战略性聚焦；2）“中特估”，轮动强度收敛，又到了可以关注的时候；3）军工当前性价比突出；4）半导体行业已处于历史底部，科技创新周期、国产化周期与库存周期三期共振下，有望成为下半年行情的领军者。

5. 广发证券：新一轮投资范式，拥抱确定性

当前处于新一轮投资范式转变初期：无风险利率下行、风险偏好降低，配置更加追逐“确定性溢价”。人民币汇率的大幅波动是“新投资范式”背后市场不确定性大幅提升的其中之一表现形式。稳增长信号继续浮现，需要审视本轮稳增长特殊性，当下“新范式”并不会因为“稳增长预期升温”而逆转。

配置上，继续聚焦确定性资产“杠铃策略”，择优稳增长。（1）科技奇点确定性：数字经济AI+：光模块、AI芯片、游戏、广告营销；（2）永续经营确定性：“中特估-央国企重估”，低估值&高股息&高自由现金流筛选油气开采、电力、炼化；（3）高股息/低杠杆/低估值三因子择优稳增长：家电（厨卫电器/照明设备/白电）、汽车（商用车）；（4）港股天亮了，配置“确定性溢价+成长类期权”：AI+（互联网巨头/AI服务器/通信设备商）、央国企重估（电力/通信运营商/建筑）、精选必需消费（啤酒）；广义流动性敏感成长（创新药/器械/黄金）。

6. 中信建投：低渗透率赛道再迎有利交易环境

低渗透率赛道正迎来颇为有利的交易环境，主因：1）宏观层面流动性充裕，成长风格具备相对盈利优势；2）行业层面新能源、顺周期β企稳，利于α赛道演绎；3）政策环境极为友好，催化远期需求；4）资金面科技及价值风格资金均更容易接受此类交叉细分，且当前估值低位；5）技术层面成本下行，AI赋能，利于渗透率提升。

今年以来基本面明显催化，渗透率明显提升或据提升预期的部分低渗透率赛道包括L3+智能驾驶、TOPCon电池、储能、磷酸锰铁锂电池、绿氢等新技术，以及充电桩、工业机器人等配套基础设施。

7. 海通证券：消费行业投资机遇依然广阔

消费升级动能趋缓仅仅是短期现象，中长期视角下随着中国迈向中等发达国家、逐步实现共同富裕，消费升级仍是中国式现代化的主旋律。因此，中国消费投资机遇依然广阔，二级市场和一级市场上消费赛道充满蓬勃生机。展望下半年，随着经济复苏和政策发力，消费基本面有望逐步改善。

8. 国金证券：行情更上一层楼 TMT崛起

行情刚至中段。海外紧缩缓和与国内政策红利驱动后市向上逻辑未变。此外，美国经济硬着陆风险仍在，四季度需要重视美国经济衰退的冲击。配置上，布局未来2-3年长期主线TMT板块，短期仍具备产业政策和产业趋势共振的机会。同时重视贵金属和创新药板块在美联储宽松背景下的投资机会，提前布局券商板块。

9. 信达证券：政策预期有望驱动6-7月第一波上涨

随着近期货币政策的调整，股市大概率已经进入新的上涨趋势，这一次上涨大概率会分成两个阶段。第一阶段（6-7月），市场有望在政策微调的影响下，出现月度的反弹。之后由于盈利验证和政策预期兑现的影响，7月的某个阶段可能会有阶段性小调整。8-12月，如果经济库存周期下降到达尾声，大部分行业可能会提前开始预期2024年的盈利周期回升。配置上，建议风格偏向进攻，先布局超跌消费链、地产链，中特估持续关注，Q3重点关注周期。

10. 中泰证券：政策预期兑现中的波折

在中美关系缓和契机下，未来1个月左右，几大关键风险因素：出口或将环比改善，地缘、就业、债务或仍处于僵局和稳态，指数有望迎来区间震荡反弹。

配置上：1）中药、创新药等医药品种逢调整可逐步布局；2）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红央企龙头仍是A股估值“洼地”，央企公用事业因其稳定现金流在市场震荡反弹阶段“攻守兼备”；3）当前新能源市场情绪处于相对低位，未来随着以沙特为代表的中东主权基金加大对光伏的配置，以及受益于中美阶段性战术缓和，板块或出现阶段性反弹机会。以央企为代表的新能源龙头值得重点关注；4）可关注大众消费“困境反转”的逢低布局机会。返回搜狐，查看更多

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