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fangwensheguanfangtuichutongmingxiliezazhiqixiarenqijiaosedajiheRPGshouyou；buyonghuaqianyenengwan，zhichidajinbanzhuan，NPCzaixianhuishou，kuailaixiazaitiyanba！duoyufanyi，xuanzeyuyan，yijianfanyi，kuaijiefuzhiwenben，zhunizaixianjiaoliu。zhengtilaishuoguankabijiaonan，suoyizheyeshiyikuankaoyandajiafanyinglideshike。wuqizhuangbeikeyitongguoganbendazao，buhuirangniyuqitawanjialakaichaju。“小(xiao)零(ling)件(jian)，大(da)生(sheng)意(yi)”，飛(fei)沃(wo)科(ke)技(ji)(301232.SZ)的(de)隱(yin)形(xing)冠(guan)軍(jun)之(zhi)道(dao)

在(zai)當(dang)前(qian)的國(guo)際(ji)貿(mao)易(yi)和(he)產(chan)業(ye)競(jing)爭(zheng)中(zhong)，高(gao)端(duan)制(zhi)造(zao)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)了(le)大国竞争的重(zhong)要(yao)壹(yi)環(huan)，我(wo)国早(zao)在2015年(nian)提(ti)出(chu)的“中国制造2025”戰(zhan)略(lve)便(bian)是(shi)推(tui)動(dong)制造业向(xiang)高端制造业升(sheng)級(ji)，提高中国制造业的核(he)心(xin)竞争力(li)和創(chuang)新(xin)能(neng)力，以(yi)實(shi)現(xian)经濟(ji)轉(zhuan)型(xing)升级和可(ke)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)的目(mu)標(biao)，這(zhe)也(ye)为眾(zhong)多(duo)制造企(qi)业发展和相(xiang)關(guan)产业研(yan)究(jiu)、投(tou)資(zi)指(zhi)明(ming)了方(fang)向。

“中国制造2025”战略更(geng)是明確(que)指出，要統(tong)籌(chou)推進(jin)核心基(ji)礎(chu)零部(bu)件发展，这为一大批(pi)在相关領(ling)域(yu)具(ju)有(you)絕(jue)對(dui)竞争力的企业帶(dai)來(lai)了長(chang)久(jiu)增(zeng)长动能。

近(jin)日(ri)，便有这樣(yang)一家(jia)公(gong)司(si)即(ji)將(jiang)登(deng)陸(lu)创业板(ban)，它(ta)就(jiu)是全(quan)球(qiu)高強(qiang)度(du)緊(jin)固(gu)件主(zhu)要廠(chang)商(shang)之一飞沃科技，根(gen)據(ju)中国機(ji)械(xie)通(tong)用(yong)零部件工(gong)业協(xie)會(hui)出具的證(zheng)明，2019 年其(qi)主要产品(pin)風(feng)電(dian)葉(ye)片(pian)預(yu)埋(mai)螺(luo)套(tao)在所(suo)屬(shu)單(dan)品細(xi)分(fen)市(shi)場(chang)可謂(wei)占(zhan)据了壟(long)斷(duan)地(di)位(wei)，全球市场份(fen)額(e)高達(da)70%以上(shang)。

何(he)谓紧固件？它指的就是将兩(liang)個(ge)或(huo)两个以上的零件（或構(gou)件）紧固連(lian)接(jie)成为一件整(zheng)體(ti)時(shi)所采(cai)用的一類(lei)机械零件的總(zong)稱(cheng)，包(bao)含(han)了螺栓(shuan)、螺母(mu)、螺釘(ding)等(deng)，是應(ying)用極(ji)为廣(guang)泛(fan)的机械基础件，这也讓(rang)其有了“工业之米(mi)”的美(mei)譽(yu)。

即便其应用範(fan)圍(wei)极广，但(dan)紧固件內(nei)部也有著(zhe)明顯(xian)的結(jie)构性(xing)差(cha)別(bie)，低(di)强度的紧固件主要用於(yu)普(pu)通机械設(she)備(bei)、家用电器(qi)等行(xing)业，一般(ban)属于勞(lao)动密(mi)集(ji)型产业，利(li)潤(run)空(kong)間(jian)往(wang)往不(bu)高；而(er)高强度紧固件則(ze)通常(chang)应用于新能源(yuan)、大型軌(gui)道交(jiao)通、航(hang)空航天(tian)等高端制造产业，这裏(li)则往往具有較(jiao)高的技術(shu)要求(qiu)和壁(bi)壘(lei)，也是符(fu)合(he)制造业转型升级的方向。

而且(qie)，日本(ben)、德(de)国、美国等发达国家往往在高强度紧固件上更强的技术優(you)勢(shi)和研发能力，我国要实现制造业转型升级，打(da)破(po)发达国家的技术垄断，实现高强度紧固件的国产替(ti)代(dai)是題(ti)中之義(yi)。

飞沃科技恰(qia)恰正(zheng)是高强度紧固件中的佼(jiao)佼者(zhe)，且從(cong)风电紧固件切(qie)入(ru)，不断擴(kuo)張(zhang)自(zi)己(ji)的商业版(ban)圖(tu)，由(you)此(ci)也延(yan)申(shen)出了其三(san)大看(kan)點(dian)：

1）风电长期(qi)需(xu)求增长带来增量(liang)邏(luo)輯(ji)

2020-2022年，风电行业为飞沃科技貢(gong)獻(xian)了超(chao)過(guo)99%的營(ying)业收(shou)入。該(gai)期间内，公司实现总营收从11.96億(yi)元(yuan)提升到(dao)13.40亿元，復(fu)合增速(su)为5.88%。

其中，2021年公司营收略有下(xia)降(jiang)，主要是因(yin)为隨(sui)着2020年的风电“搶(qiang)裝(zhuang)潮(chao)”褪(tui)去(qu)，下遊(you)需求短(duan)期有所波(bo)动，进而带来上游紧固件銷(xiao)售(shou)承(cheng)壓(ya)。但站(zhan)在当下，随着抢装潮影(ying)響(xiang)消(xiao)散(san)疊(die)加(jia)生产生活(huo)秩(zhi)序(xu)回(hui)歸(gui)正常狀(zhuang)態(tai)，2023年风电行业有望(wang)迎(ying)来修(xiu)复期。

且着眼(yan)于长期，在雙(shuang)碳(tan)目标的指引(yin)下，风电的长期需求仍(reng)然(ran)是明确增长的，近年来风力发电量屢(lv)创新高。且得(de)益(yi)于风电成本不断下降，目前我国部分地區(qu)风力发电成本已低于燃(ran)煤(mei)发电成本，风电規(gui)模(mo)不断扩大早已从政(zheng)策(ce)驅(qu)动转向市场驱动。

根据规劃(hua)，“十(shi)四(si)五(wu)”期间可再(zai)生能源发电量增量在全社(she)会用电量增量中的占比(bi)超过50%，风电和太(tai)陽(yang)能发电量将实现翻(fan)倍(bei)。

在此之前，2020年四百(bai)余(yu)家风能企业一致(zhi)通过的《风能北(bei)京(jing)宣(xuan)言(yan)》明确提出，保(bao)证年均(jun)新增装机50GW以上。2025年後(hou)，中国风电年均新增装机容(rong)量应不低于 60GW，到2030年累(lei)計(ji)装机至(zhi)少(shao)达到 800GW，2060年累计装机则至少达到3000GW。

若(ruo)把(ba)时间維(wei)度拉(la)长，下游风电需求無(wu)論(lun)是确定(ding)性還(hai)是空间只(zhi)会更高，这也为相关零部件的市场规模穩(wen)健(jian)增长奠(dian)定了堅(jian)实基础。

其实不止(zhi)是风电的新增装机，风电设备的運(yun)维市场潛(qian)力也不容忽(hu)視(shi)，风电核心设备的设计壽(shou)命(ming)预计在20-25年，经过近些(xie)年的规模化(hua)落(luo)地扩张，预计我国2025-2030年会迎来风电机組(zu)的第(di)一次(ci)退(tui)役(yi)高峰(feng)，“新舊(jiu)交替”的逻辑会进一步(bu)推高紧固件需求。

2）两大优势稳固基本盤(pan)

从风电产业鏈(lian)的角(jiao)度来看，飞沃科技的先(xian)发优势较为明显。

一般而言，下游风电厂商往往对上游供(gong)应商有着较为嚴(yan)苛(ke)的準(zhun)入門(men)檻(kan)，从考(kao)察(cha)、样品測(ce)試(shi)、供貨(huo)等一系(xi)列(lie)流(liu)程(cheng)上会不断考驗(yan)新进入者的资質(zhi)，而且下游厂商的转換(huan)成本往往较高，这意味(wei)着后来者很(hen)難(nan)进入到现存(cun)的供应商体系，上下游之间的合作(zuo)粘(zhan)性较强。

而由于风电行业规模化、集約(yue)化发展的趨(qu)势已经形成，行业集中度正在不断提升，飞沃科技已经與(yu)下游頭(tou)部厂商建(jian)立(li)了广泛的合作关系，比如(ru)中車(che)株(zhu)洲(zhou)、明阳智(zhi)能、时代新材(cai)、遠(yuan)景(jing)能源、中材科技、三一重能等知(zhi)名(ming)的下游厂商，这也让飞沃科技能夠(gou)更充(chong)分受(shou)益于行业集中度提升紅(hong)利。

值(zhi)得一提的是，不止是国内，风电已经是全球可再生能源增长的主力，歐(ou)洲、美国、日本、韓(han)国等各(ge)个地区近幾(ji)年都(dou)不断出现风电的積(ji)极變(bian)化，海(hai)外(wai)风电市场已经成为国内风电产业链相关企业的重要增长点。

（来源：GWEC、WIND、长江(jiang)证券(quan)）

公司同(tong)样早早与西(xi)门子(zi)歌(ge)美颯(sa)（SiemensGamesa）、远景能源、通用电氣(qi)（GE）等头部风电装机厂商建立起(qi)了合作关系，与其他(ta)国际知名厂商的合作也已经进入样品認(ren)证階(jie)段(duan)。

能够取(qu)得这麽(me)多优秀(xiu)厂商的广泛认可，離(li)不開(kai)飞沃科技长期坚持研发创新积累而来的技术优势。

截(jie)至報(bao)告(gao)期末(mo)，公司共(gong)擁(yong)有68項(xiang)專(zhuan)利，包括(kuo)31项发明专利和37项实用新型专利，核心技术覆(fu)蓋(gai)熱(re)處(chu)理(li)、金(jin)属塑(su)性成形、机械加工工藝(yi)、表(biao)面(mian)防(fang)腐(fu)处理等方面，同时，公司还自主开发了热擠(ji)压成型智能技术、智能深(shen)孔(kong)鉆(zuan)削(xue)技术、數(shu)控(kong)自动化车削技术、深孔噴(pen)塗(tu)防腐技术等多项先进技术。

技术优势直(zhi)接体现在了产品力上。2020年，飞沃科技的风电叶片预埋螺套产品被(bei)工业和信(xin)息(xi)化部、中国工业经济聯(lian)合会評(ping)選(xuan)为第五批制造业单项冠军产品。

不僅(jin)如此，研发创新也让飞沃科技有了扩充产品品类的底(di)气，目前形成了一个覆盖预埋螺套、整机螺栓、錨(mao)栓组件等各品種(zhong)的产品矩(ju)陣(zhen)，有利于其克(ke)服(fu)行业周(zhou)期带来的波动。

3）第二(er)增长曲(qu)線(xian)逐(zhu)漸(jian)清(qing)晰(xi)

值得註(zhu)意的是，飞沃科技在不断鞏(gong)固自身(shen)在风电紧固件行业地位的同时，也在探(tan)尋(xun)其他更多可能性。

正如前文(wen)所述(shu)，紧固件本身是高端设备安(an)全运行的重要一环，而风电设备因为往往需要暴(bao)露(lu)在臺(tai)风、沙(sha)塵(chen)、低溫(wen)、高温、积雪(xue)、低濃(nong)度鹽(yan)霧(wu)等惡(e)劣(lie)环境(jing)下，对于产品的强度、抗(kang)腐蝕(shi)、抗疲(pi)劳等特(te)性往往有着极为严苛的标准。

值得一提的是，非(fei)风电行业高强度紧固件研发内容与风电类紧固件较为类似(si)，比如机加工、热处理、表面防腐处理等技术工艺有着相通之处。

因此，那(na)些在风电紧固件领域有着足(zu)够技术儲(chu)备和品牌(pai)信誉的公司，某(mou)种程度已经具备了向其他非风电领域遷(qian)移(yi)扩张的基本條(tiao)件。

根据 GrandViewResearch的报告，2023年全球工业紧固件市场规模将达到1200 亿美元，並(bing)且预计未(wei)来全球紧固件需求将保持近5%的速度增长。若以人(ren)民(min)幣(bi)计價(jia)，这样一个近萬(wan)亿的市场值得任(ren)何一家有实力的企业在此掘(jue)金。

飞沃科技其实已经在工程机械、轨道交通、船(chuan)舶(bo)、航空、石(shi)油(you)等领域开始(shi)了布(bu)局(ju)。公司已与时代博(bo)戈(ge)、斯(si)倫(lun)貝(bei)謝(xie)、中国航发等客(ke)戶(hu)建立起合作关系，为其提供产品或进行样品试制，打造业績(ji)新的增长点。

从最(zui)新招(zhao)股(gu)書(shu)来看，飞沃科技将会将募(mu)资中的部分投入建设非风电高强度紧固件生产线建设项目。待(dai)项目投产后，预计年生产规格(ge) M24-M36、等级10.9/8.8 的高强度螺栓4200噸(dun)，规格≤M28、等级 12.9/10.9 的高强度螺栓22114 吨。

结語(yu)

綜(zong)上所述，“稳固的基本盘+优势迁移描(miao)繪(hui)出的第二曲线”构成了飞沃科技完(wan)整藍(lan)图，风电产业的确定性，叠加非风电紧固件的潜力，为飞沃科技成长提供了充足的空间。

成功(gong)上市之后，飞沃科技的品牌力、产品力以及(ji)技术优势有望得到进一步加强，未来会在哪(na)些领域取得突(tu)破性进展，将会成为公司价值中樞(shu)迁移的重要依(yi)据。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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