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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>字(zi)節(jie)“小(xiao)荷(he)”開(kai)花(hua)：收(shou)購(gou)美(mei)中(zhong)宜(yi)和(he)高(gao)端(duan)醫(yi)院(yuan)，能(neng)否(fou)突(tu)破(po)變(bian)現(xian)焦(jiao)慮(lv)？

互(hu)聯(lian)網(wang)+医療(liao)的(de)故(gu)事(shi)，不(bu)好(hao)講(jiang)。

作(zuo)者(zhe) | 張(zhang)凱(kai)旌(jing)

編(bian)輯(ji)丨(shu)繆(mou)淩(ling)雲(yun)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

“虛(xu)擬(ni)现實(shi)、生(sheng)命(ming)科(ke)學(xue)、科学計(ji)算(suan)對(dui)人(ren)類(lei)生活(huo)的影(ying)響(xiang)都(dou)已(yi)现黎(li)明(ming)之(zhi)曙(shu)光(guang)，這(zhe)些(xie)需(xu)要(yao)我(wo)們(men)突破業(ye)務(wu)的慣(guan)性(xing)去(qu)探(tan)索(suo)。”

这是(shi)字节跳(tiao)動(dong)創(chuang)始(shi)人张壹(yi)鳴(ming)在(zai)決(jue)定(ding)卸(xie)任(ren)字节CEO的內(nei)部(bu)信(xin)中所(suo)寫(xie)下(xia)的一句(ju)話(hua)，也(ye)讓(rang)外(wai)界(jie)得(de)以(yi)將(jiang)“张一鸣”與(yu)“生命科学”这兩(liang)個(ge)看(kan)似(si)不搭(da)邊(bian)的詞(ci)匯(hui)联系(xi)在一起(qi)。

事实上(shang)，张一鸣对生命科学一直(zhi)情(qing)有(you)獨(du)鐘(zhong)。其(qi)曾(zeng)在与清(qing)華(hua)大(da)学经管(guan)学院院長(chang)錢(qian)穎(ying)一的对话中，透(tou)露(lu)自(zi)己(ji)報(bao)考(kao)大学時(shi)最(zui)初(chu)選(xuan)擇(ze)的就(jiu)是生物(wu)專(zhuan)业，後(hou)續(xu)因(yin)為(wei)調(tiao)劑(ji)才(cai)讀(du)了(le)軟(ruan)件(jian)工(gong)程(cheng)。而(er)上述(shu)内部信還(hai)提(ti)到(dao)，字节正(zheng)持(chi)续探索腦(nao)疾(ji)病(bing)的項(xiang)目(mu)，张一鸣个人也有投(tou)入(ru)，还有更(geng)多(duo)想(xiang)法(fa)，希(xi)望(wang)能更深(shen)度(du)參(can)与。

张一鸣的興(xing)趣(qu)，与字节的投資(zi)布(bu)局(ju)遙(yao)相(xiang)呼(hu)應(ying)。早(zao)在其卸任前(qian)，字节就成(cheng)立(li)了大健(jian)康(kang)业务部門(men)“極(ji)光”，統(tong)一品(pin)牌(pai)名(ming)稱(cheng)为“小荷健康”，由(you)原(yuan)百(bai)度副(fu)總(zong)裁(cai)吳(wu)海(hai)峰(feng)負(fu)責(ze)。张一鸣退(tui)隱(yin)后，字节又(you)在医疗細(xi)分(fen)賽(sai)道(dao)上進(jin)行(xing)了數(shu)次(ci)收购，其中就包(bao)括(kuo)近(jin)日(ri)增(zeng)持的美中宜和医院。

资料(liao)顯(xian)示(shi)，美中宜和成立於(yu)2006年(nian)，是一家(jia)面(mian)向(xiang)全(quan)國(guo)中高端客(ke)戶(hu)的专业婦(fu)兒(er)医院。截(jie)至(zhi)目前擁(yong)有7家妇儿医院，2家綜(zong)合(he)门診(zhen)中心(xin)及(ji)5家月(yue)子(zi)中心，已覆(fu)蓋(gai)京(jing)津(jin)冀(ji)、长三(san)角(jiao)和珠(zhu)三角三大區(qu)域(yu)。

曾被(bei)与996工作制(zhi)綁(bang)定在一起的互联网大廠(chang)，做(zuo)起了妇產(chan)医院的生意(yi)。字节跳动打(da)的是什(shen)麽(me)算盤(pan)？

字节跳动最早入股(gu)美中宜和是在2021年9月。彼(bi)时，其通(tong)過(guo)子公(gong)司(si)小荷健康從(cong)清华“啟(qi)迪(di)系”手(shou)中接(jie)过了美中宜和17.57%的股權(quan)，直接晉(jin)升(sheng)为了后者的第(di)二(er)大股東(dong)。

2022年6月，小荷健康旗(qi)下小荷香(xiang)港(gang)进一步(bu)对美中宜和实施(shi)增持，根(gen)據(ju)市(shi)場(chang)監(jian)管总局反(fan)壟(long)斷(duan)執(zhi)行二司披(pi)露的文(wen)件，獲(huo)得反垄断機(ji)構(gou)審(shen)查(zha)通过后，小荷香港憑(ping)借(jie)此(ci)次股权轉(zhuan)让收购了美中宜和共(gong)计41.49%的股权。

此次交(jiao)易(yi)完(wan)成后，小荷香港及其關(guan)联实體(ti)将合计持有美中宜和59.07%的股权，已经实现了对美中宜和的單(dan)独控(kong)制。

字节的增持计劃(hua)並(bing)未(wei)就此結(jie)束(shu)。工商(shang)资料显示，目前美中宜和的股东僅(jin)剩(sheng)Xiaohe Health (Hong Kong) LIMITED和小荷健康科技(ji)（北(bei)京）有限(xian)公司两家，持股比(bi)例(li)分別(bie)为69.53%和30.47%。这也意味(wei)著(zhu)(zhe)字节跳动已全资控股美中宜和。

小荷健康相关负责人確(que)認(ren)了上述消(xiao)息(xi)，其回(hui)復(fu)称：此次交易经有关部门批(pi)準(zhun)。未来小荷健康會(hui)持续探索優(you)質(zhi)医疗健康服(fu)务。

目前，美中宜和的董(dong)事长仍(reng)为创始人胡(hu)瀾(lan)，而董事席(xi)位(wei)中則(ze)出(chu)现了张利(li)东和吴海鋒(feng)的身(shen)影，前者是字节跳动的董事长，后者则是字节跳动大健康业务部门的负责人。

被字节盯(ding)上的美中宜和，并非(fei)等(deng)閑(xian)之輩(bei)。其创始人胡澜畢(bi)业于北大医学院，是美国密(mi)西(xi)根大学的工商管理(li)学碩(shuo)士(shi)、俄(e)亥(hai)俄医学院的博(bo)士，并曾就職(zhi)于华爾(er)街(jie)著名投行摩(mo)根大通。

或(huo)許(xu)正是医学、投行、海外求(qiu)学等多重(zhong)背(bei)景(jing)的加(jia)持，让胡澜敏(min)銳(rui)地(di)察(cha)覺(jiao)到了国内公共医疗资源外，个性化(hua)医疗服务背后蘊(yun)藏(zang)的机会。不同(tong)于普(pu)通的妇产医院，其回国后创立的美中宜和选择将中高端群(qun)体作为自身的目標(biao)客户，發(fa)展(zhan)至今(jin)，美中宜和已是国内高端医疗的頭(tou)部企(qi)业之一。

美中宜和旗下北京、杭(hang)州(zhou)禧(xi)月閣(ge)母(mu)嬰(ying)護(hu)理中心官(guan)网显示，包括世(shi)界乒(ping)乓(pang)球(qiu)冠(guan)軍(jun)王(wang)皓(hao)的妻(qi)子、蛙(wa)泳(yong)皇(huang)后羅(luo)雪(xue)娟(juan)、世界花樣(yang)滑(hua)冰(bing)冠军申(shen)雪、龐(pang)清、央(yang)視(shi)主(zhu)持人李(li)思(si)思、胡蝶(die)、影视明星(xing)胡可(ke)、曹(cao)颖、金(jin)巧(qiao)巧、知(zhi)名主持人朱(zhu)丹(dan)等在内的大批明星都曾在禧月阁购買(mai)过相应服务。

来源：北京禧月阁母婴护理中心官网

就在今年7月，美中宜和医疗集(ji)團(tuan)会員(yuan)中心负责人鄭(zheng)珣(xun)曾向“見(jian)实科技”透露，公司服务过的高端家庭(ting)超(chao)50萬(wan)，出生新(xin)生儿超7万；集团營(ying)收很(hen)大一部分来自产科，产科客单價(jia)約(yue)为7万元(yuan)。

另(ling)外，杭州和北京禧月阁官网展示的月子服务信息显示，按(an)照(zhao)优享(xiang)、豪(hao)华、VIP尊(zun)養(yang)等不同类型(xing)以及月子休(xiu)养时长的不同，相关套(tao)餐(can)价格(ge)在8.8万—34.2万元不等。

坐(zuo)拥一票(piao)高凈(jing)值(zhi)人群，熟(shu)悉(xi)资本(ben)市场的胡澜自2011年前后开始与投资人接觸(chu)，并逐(zhu)漸(jian)充(chong)实起了美中宜和的股东陣(zhen)容(rong)。

愛(ai)企查显示，2010-2020年的十(shi)年間(jian)，美中宜和共进行九(jiu)輪(lun)融(rong)资，资方(fang)除(chu)君(jun)联资本、华平(ping)投资、高瓴(ling)资本、国科投资等知名机构外，还有业界知名公司藥(yao)明康德(de)（603259.SH）。

完成资本積(ji)累(lei)的美中宜和，也动过上市的念(nian)头。

2019年年初，启迪古(gu)漢(han)（000590.SZ）放(fang)出重大资产重組(zu)公告(gao)，而其交易对象(xiang)正是美中宜和。这被业界认为是美中宜和欲(yu)借殼(ke)上市，如(ru)果(guo)成功(gong)美中宜和在北京的业务将被裝(zhuang)入上市公司。

野马财经註(zhu)意到，启迪古汉是清华控股旗下“启迪系”的医药平臺(tai)，早在2017年12月时，“启迪系”的两家有限合夥(huo)企业寧(ning)波(bo)启迪、天(tian)津新美就已进入美中宜和的股东名单。不过，仅仅在启迪古汉放出公告不足(zu)半(ban)个月后，这起交易就因核(he)心條(tiao)款(kuan)未談(tan)攏(long)宣(xuan)告失(shi)敗(bai)。

一计不成，再(zai)生一计。2020年4月，美中宜和通过对北京寶(bao)島(dao)妇产医院的收购，拿(na)下試(shi)管婴儿业务牌照，至此初步完成业务对助(zhu)孕(yun)到孕产、产后、儿科、妇科及医美服务产业鏈(lian)的全覆盖；不久(jiu)后，胡澜公开表(biao)示美中宜和不排(pai)斥(chi)上市；10月，美中宜和计划登(deng)陸(lu)创业板(ban)，正接受(shou)上市輔(fu)導(dao)的消息傳(chuan)出；但(dan)2021年8月，美中宜和就与中金公司終(zhong)止(zhi)了辅导協(xie)議(yi)。

多次沖(chong)擊(ji)上市無(wu)果后，美中宜和最终还是投入了大厂的懷(huai)抱(bao)。终止辅导协议的次月，字节跳动即(ji)通过小荷健康入股了美中宜和，而隨(sui)着字节完成全资持股，此前的其他(ta)投资机构已经悉数退出。

近两年的字节跳动，逐渐加快(kuai)了在医疗領(ling)域布局的腳(jiao)步，通过投资、并购和自研(yan)，其搭建(jian)的医疗健康版(ban)圖(tu)体系正愈(yu)发清晰(xi)。

与公司许多其他业务的探索模(mo)式(shi)相同，字节跳动在医疗领域的投资和嘗(chang)试，依(yi)然(ran)是从“流量”开始。

2018年，一次在保(bao)健品廣(guang)告方面的受罰(fa)，让今日头条首(shou)次推(tui)出了在健康领域的扶(fu)持计划。同年，今日头条再推“清風(feng)计划”，預(yu)计投入1500万元用(yong)于医疗健康领域的优质内容扶持和推广。这被视作字节跳动在医疗健康领域发力(li)的开端。

“清风计划”一周(zhou)年后，今日头条公布的数据显示，一年裏(li)平台共有6.3万个健康类賬(zhang)號(hao)生产了394.9万条内容；健康类资訊(xun)閱(yue)读量高達(da)540億(yi)，每(mei)天约有3500万人瀏(liu)覽(lan)健康内容，同比增长60.7%。

有了流量的背書(shu)，字节在2020年将百科名医网收入囊(nang)中，借此入局医学科普领域。

在业内人士看来，字节的此次动作或与收购前两个月剛(gang)刚上線(xian)的头条搜(sou)索独立App有关，由于医疗健康领域的特(te)殊(shu)性，各(ge)大搜索引(yin)擎(qing)在医学相关内容上都会使(shi)用权威(wei)来源，如百度健康医典(dian)和騰(teng)讯医典，想要在搜索引擎方面有所建樹(shu)的头条，自然也不例外。

但仅仅是做科普和提供(gong)相关资讯，并不能将流量真(zhen)正变现。于是2020年字节跳动成立了大健康业务部门“极光”，也就是现在的小荷健康，并发布了面向患(huan)者的“小荷”App和面向医生的“小荷医生”App，圍(wei)繞(rao)在线诊疗展开服务。

来源：罐(guan)头图庫(ku)

资料显示，上述問(wen)诊服务是依托(tuo)于吴海峰和另一位百度前高管孫(sun)雯(wen)玉(yu)共同创辦(ban)的医疗信息化服务公司“幺(yao)零(ling)貳(er)四(si)”。2020年8月，幺零贰四整(zheng)体并入字节跳动。

幾(ji)个月后，小荷健康又增加了线上购药业务，同时字节还在北京中关村(cun)开出一家名为“松(song)果门诊”的线下诊疗机构。中国衛(wei)生人才网上松果门诊的招(zhao)聘(pin)公告显示，其以“大专科小综合”为特色(se)，是集医疗、预防(fang)、健康管理等线上线下服务于一体的高端现代(dai)综合医疗机构。

2021年9月，字节跳动又先(xian)后领投心理健康医疗平台“好心情”，并入股了胡澜创立的美中宜和与宏(hong)达爱瑞(rui)，一舉(ju)踏(ta)足心理、妇产、腫(zhong)瘤(liu)三大专科领域。

不難(nan)看出，字节跳动想要在医疗健康领域打出“线上+线下”组合拳(quan)的心思，而其所涉(she)足的专科领域，背后或也有着縝(zhen)密的考虑。

鼎(ding)臣(chen)管理咨(zi)詢(xun)创始人史(shi)立臣指(zhi)出，医疗行业有个特點(dian)，相比综合医院，投专科医院更賺(zhuan)钱。“像(xiang)妇科、儿科、牙(ya)科、眼(yan)科都赚钱，所以說(shuo)最后篩(shai)选出的结果肯(ken)定是专科医院。”

资本市场的估(gu)值也揭(jie)示了相似的規(gui)律(lv)。港股和A股連(lian)鎖(suo)综合医院代表华潤(run)医疗（1515.HK）、環(huan)球医疗（2666.HK）和国際(ji)医学（000516.SZ）目前的市值分别为60亿港元、88亿港元和239亿元；相比之下，牙科和眼科巨(ju)头通策(ce)医疗（600763.SH）和爱尔眼科（300015.SZ）的市值则是488亿元和2193亿元。

此外，史立臣表示，现在一些专科在综合医院本身不太(tai)受重视，像妇科、儿科等在医院都不屬(shu)于大病種(zhong)科室(shi)，而心脑血(xue)管、肿瘤这些科室则比較(jiao)赚钱，这种情況(kuang)下发展专科医院还能规避(bi)和大型综合医院的競(jing)爭(zheng)。还有就是中国现在提倡(chang)三胎(tai)，未来妇科、儿科包括辅助生殖(zhi)都会有一定的发展潛(qian)力。

值得注意的是，除上述布局外，字节跳动在医疗领域的投资还覆盖了臨(lin)床(chuang)前创新药研发、医疗器(qi)械(xie)、合成生物学研发、结腸(chang)鏡(jing)AI辅助诊断、口(kou)腔(qiang)护理、医学檢(jian)測(ce)等。公司在該(gai)领域的野心，可见一斑(ban)。

互联网大厂中，字节跳动在医疗赛道只(zhi)能算是后来者。

早在2014年1月，阿(e)里巴(ba)巴以1.71亿美元控股中信21世紀(ji)股份(fen)有限公司，而后更名“阿里健康”。當(dang)年阿里健康（0241.HK）就完成上市，成为了“互联网+医疗健康第一股”。后续阿里健康还通过收购广州五(wu)千(qian)年医药连锁公司、并入天貓(mao)医药館(guan)等，不断发展医药電(dian)商自营业务。

最新发布的年报显示，2021-2022财年（截至2022年3月31日），阿里健康医药自营业务收入达179.11亿元，线上自营店(dian)的年度活躍(yue)消費(fei)者则超过了1.1亿。

阿里在医疗领域的动作还包括戰(zhan)投零氪(ke)科技、吉(ji)因加、小鹿(lu)中医等行业头部初创企业，联手熙(xi)牛(niu)医疗、眾(zhong)安(an)保險(xian)、歐(ou)加隆(long)、德生堂(tang)等企业共同开拓(tuo)数字化医疗服务业务等。

来源：罐头图库

腾讯也是不遑(huang)多让。IT桔(ju)子数据显示，2014年至今，腾讯累计参与的医疗健康领域投资达到80起，资金主要集中于互联网医疗、医疗AI和大数据、基(ji)因检测几大热门方向，其中包括圓(yuan)心科技、思派(pai)健康等在内的多家企业已提交招股书，医渡(du)科技（2158.HK）更是已经成功上市。

当下国内的互联网医疗独角獸(shou)，如丁(ding)香園(yuan)、微(wei)医集团、好大夫(fu)在线、企鵝(e)医生等背后，均(jun)浮(fu)现出腾讯的身影。

种种跡(ji)象表明，互联网大厂对医疗领域正愈发关注。

艾(ai)媒(mei)咨询数据显示，我国大健康产业营收规模从2014年的2.5万亿元增长到2020年的7万亿元，呈(cheng)现出明显加速(su)態(tai)勢(shi)。且(qie)考虑到我国经濟(ji)的体量规模，以及与发达国家在医疗卫生支(zhi)出占(zhan)GDP比重上的差(cha)距(ju)，医疗健康行业还有较大的发展空(kong)间。

智(zhi)研咨询数据显示，2015年至2021年，我国医疗健康领域投资交易事件穩(wen)步上升，交易事件数量从904起一路(lu)攀(pan)升到1577起，交易总金額(e)从866亿元增加到3971亿元。医疗健康领域已成为最热的投融资赛道之一。

不过，在此背景下互联网平台也面临变现难的问題(ti)。从行业现狀(zhuang)来看，目前如京东健康、阿里健康，接近90%的营收是靠(kao)賣(mai)药获取(qu)，前者在2021年净虧(kui)損(sun)达10.74亿元，后者在2022财年净亏损2.66亿元；不依賴(lai)卖药的微医则靠保险变现，但连年亏损、上市艱(jian)难。

事实上，依托自身庞大的流量，卖广告本是互联网公司做医疗最快捷(jie)的变现方式，但此前的“魏(wei)则西事件”，又让这部分板塊(kuai)遭(zao)遇(yu)了嚴(yan)厲(li)的监管。

史立臣表示，互联网大厂固(gu)然有线上的流量优势，但其毕竟(jing)是民(min)企，而目前庞大的优质医生资源都在公立医院的体系内，因此大厂做线上诊疗也会有难题。此外还有一个难点是医保对接，从这个角度来看，发力中高端是一个正确的方向，和睦(mu)家就是走(zou)的这个路线。

“中国的互联网+医疗和国外不一样，想通过线上医疗体系赚钱很难。中国很长时间以来疾病诊断是免(mian)费的，后来加上了一些掛(gua)号费，也不算太多。最近两年提的智慧(hui)医疗，可以遠(yuan)程检测用户的血壓(ya)等指标并据此诊断，但这些免费給(gei)用户的时候(hou)用户还願(yuan)意用，一旦(dan)收费就是另一回事了。国外光诊疗就是要收不少(shao)钱的，现在单純(chun)互联网医疗都不赚钱。”

在这种情况下，史立臣认为想要順(shun)利变现只有两种方式：“要不就是把(ba)线上诊疗当陪(pei)襯(chen)，把药品、器械、保健品当成变现載(zai)体，要不就下面开实体医院。”

妳(ni)有使用过互联网+医疗的产品嗎(ma)？未来又会不会考虑采(cai)取线上问诊的方式呢(ne)？評(ping)論(lun)区聊(liao)聊吧(ba)！返(fan)回搜狐(hu)，查看更多

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