创意驱动未来，独特广告语来袭！

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【導(dao)讀(du)】多(duo)措(cuo)並(bing)舉(ju)、苦(ku)練(lian)“內(nei)功(gong)”，基金境外子公司“揚(yang)帆(fan)”海(hai)外

近(jin)日(ri)，监管部(bu)門(men)发文(wen)表(biao)示(shi)，將(jiang)從(cong)支(zhi)持(chi)基金公司依(yi)法(fa)設(she)立(li)境外子公司、鼓(gu)勵(li)基金境外子公司苦练内功、引(yin)导境外中(zhong)資(zi)機(ji)構(gou)加(jia)強(qiang)合(he)作(zuo)等(deng)三(san)方(fang)面(mian)入(ru)手(shou)，推(tui)動(dong)境外子公司更(geng)高(gao)質(zhi)量(liang)发展。

記(ji)者(zhe)註(zhu)意(yi)到(dao)，在(zai)监管、机构等多方合力(li)之(zhi)下(xia)。今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)，已(yi)有(you)匯(hui)添(tian)富(fu)、嘉(jia)實(shi)、睿(rui)遠(yuan)、興(xing)全(quan)等多家(jia)公募(mu)基金公司设立境外子公司事(shi)項(xiang)取(qu)得(de)新(xin)進(jin)展。截(jie)至(zhi)目(mu)前(qian)，國(guo)内公募基金设立的(de)境外子公司合計(ji)已有35家.

多家基金公司表示，近年来，金融(rong)業(ye)高水(shui)平(ping)開(kai)放(fang)不(bu)斷(duan)深(shen)化(hua)，监管多次(ci)表態(tai)支持基金公司“走(zou)出(chu)去(qu)”，公募基金也(ye)正(zheng)積(ji)極(ji)參(can)與(yu)国際(ji)競(jing)爭(zheng)与合作，同(tong)時(shi)苦练“内功”，在對(dui)外开放中实現(xian)自(zi)身(shen)高质量发展。

多措并举

推动基金境外子公司高质量发展

记者从多家基金公司處(chu)獲(huo)悉(xi)，近日，證(zheng)监會(hui)证券(quan)基金机构监管部下发最(zui)新壹(yi)期(qi)《机构监管情(qing)況(kuang)通(tong)報(bao)》。

該(gai)文件(jian)顯(xian)示，近年来，公募基金管理(li)公司境外子公司(簡(jian)稱(cheng)“基金境外子公司”) 整(zheng)體(ti)发展穩(wen)健(jian)，在為(wei)全球(qiu)客(ke)戶(hu)提(ti)供(gong)资產(chan)配(pei)置(zhi)服(fu)務(wu)、提高中资机构国际竞争力、促(cu)进资本(ben)市(shi)場(chang)互(hu)聯(lian)互通等方面发揮(hui)了积极作用(yong)。基金境外子公司整体发展取得了一定(ding)成(cheng)果(guo)，但(dan)在品(pin)牌(pai)效(xiao)應(ying)、核(he)心(xin)竞争力、功能(neng)发挥上(shang)仍(reng)有較(jiao)大提升(sheng)空(kong)間(jian)。

对此(ci)，证监会将从支持基金公司依法设立境外子公司，鼓励基金境外子公司苦练“内功”和(he)引导境外中资机构加强合作等方面著(zhe)手，推动基金境外子公司更高质量发展。

证监会還(hai)提到，公募基金管理公司应堅(jian)守(shou)行(xing)业初(chu)心使(shi)命(ming)，强化对基金境外子公司風(feng)險(xian)管控(kong)，引导基金境外子公司提高发展质效。

此外，记者注意到，今年5月(yue)底(di)，深圳(zhen)市投(tou)资基金同业公会也召(zhao)开公募基金境外子公司座(zuo)談(tan)会。会上，深圳证监局(ju)参会代(dai)表表示，稳步(bu)推进高水平开放是(shi)公募基金高质量发展的重(zhong)要(yao)内容(rong)，希(xi)望(wang)率(lv)先(xian)走出去的公募基金子公司能做(zuo)好(hao)表率，依托(tuo)公司自身優(you)勢(shi)，加强海外资产投研(yan)能力，不断提升公司治(zhi)理水平。境外子公司要注重兩(liang)地(di)差(cha)異(yi)，探(tan)索(suo)特(te)色(se)化发展道(dao)路(lu)，实现自身高质量发展。

在监管、机构等多方合力之下。今年以来，多家公募基金公司设立境外子公司事项取得新进展。今年3月24日，嘉实基金申(shen)請(qing)设立香(xiang)港(gang)子公司事项收(shou)到证监会反(fan)饋(kui)意見(jian)；3月27日，睿远基金（香港）有限(xian)公司开业；3月29日，汇添富新加坡(po)子公司获证监会核準(zhun)设立；今年5月，汇添富美(mei)国子公司正式(shi)开业。今年6月，兴证全球基金申请设立境外子公司的材(cai)料(liao)获证监会接(jie)收。

作为擁(yong)有最多境外子公司的基金公司，汇添富基金表示，设立境外子公司無(wu)論(lun)对资本市场、机构本身、投资者都(dou)意義(yi)重大。

对资本市场而(er)言(yan)，通過(guo)设立境外子公司，中国公募基金可(ke)以擴(kuo)大在国际资本市场的参与度(du)和影(ying)響(xiang)力，不僅(jin)能夠(gou)拓(tuo)展更多的境外投资渠(qu)道和机会，也能增(zeng)强境外投资者对中国市场的了解(jie)和信(xin)心，更好吸(xi)引全球長(chang)期资金投资中国，提升中国资本市场的国际化水平。

对资管机构而言，通过发展国际业务能够促进业务和收入的多元(yuan)化，加强客户觸(chu)達(da)，吸引国际一流(liu)人(ren)才(cai)。而通过与国际一流资管机构的合作交(jiao)流，公募基金也可立足(zu)自身能力特點(dian)，學(xue)習(xi)借(jie)鑒(jian)优秀(xiu)經(jing)驗(yan)，有利(li)於(yu)增强自身核心能力，进一步提升国际竞争力和品牌影响力。

对投资者而言，公募基金境外子公司的设立将为境内外投资者提供更便(bian)捷(jie)和靈(ling)活(huo)的投资渠道，降(jiang)低(di)跨(kua)境投资门檻(kan)。同时，能够更好滿(man)足全球投资者多元化资产配置的需(xu)求(qiu)，海外投资者可以通过对中国市场更为熟(shu)悉的中资公司投资中国市场，分(fen)享(xiang)中国经濟(ji)增长的紅(hong)利。

依托境内母(mu)公司比(bi)较优势

进行差异化布(bu)局

《机构监管情况通报》數(shu)據(ju)显示，截至2022年底，共(gong) 26 家公募基金管理公司合计设立27家境外一級(ji)子公司和7家境外二(er)级子公司，其(qi)中香港27 家、美国3家、英(ying)国和新加坡各(ge)2家。如(ru)果再(zai)加上今年正式开业的2家，目前，国内公募基金设立的境外子公司合计35家。

在资产規(gui)模(mo)方面，数据显示，截至2022年底，基金境外子公司合计受(shou)托管理资产规模約(yue)4000億(yi)元，同比增长16%，其中80%的管理资产投向(xiang)中国市场（含(han)香港市场）。

多家基金公司表示，部分基金境外子公司依托境内母公司比较优势进行差异化布局，正致(zhi)力于講(jiang)好“中国故(gu)事”、实现“戰(zhan)略(lve)突(tu)圍(wei)”。

比如汇添富基金在日本、韓(han)国、中東(dong)等地正与當(dang)地资产管理机构开展深入合作，在歐(ou)洲(zhou)成立发行UCITS基金，打(da)造(zao)QDII/QFII产品線(xian)，并推动基金互認(ren)，发行滬(hu)深港通、債(zhai)券通等产品，已初步完(wan)成国际业务布局。据了解，未(wei)来，汇添富香港子公司将主(zhu)要覆(fu)蓋(gai)大中華(hua)地區(qu)，美国子公司聚(ju)焦(jiao)北(bei)美、涵(han)盖欧洲，新加坡子公司覆盖东南(nan)亞(ya)和澳(ao)洲、輻(fu)射(she)中东。

有的公司以ETF产品为突破(po)口(kou)，探索开发出多類(lei)ETF創(chuang)新产品，已成为所(suo)在区域(yu)市场的頭(tou)部ETF管理人。

“”市场风雲(yun)變(bian)化，只(zhi)有布局更全面的产品线，才能在不同的市况和周(zhou)期下都有能向投资者提供合適(shi)的工(gong)具(ju)。因(yin)此公司加速(su)豐(feng)富ETF产品线，多次成为全市场新产品的首(shou)发者，包(bao)括(kuo)发行了恒(heng)生(sheng)指(zhi)数的两倍(bei)杠(gang)桿(gan)及(ji)两倍反向产品、香港首批(pi)貨(huo)幣(bi)ETF以及香港首批虛(xu)擬(ni)资产期货ETF等。”南方东英相(xiang)關(guan)負(fu)責(ze)人介(jie)紹(shao)到。

据记者了解，目前，南方东英在香港市场布局了超(chao)过40只ETF产品和杠杆及反向产品，覆盖港股(gu)、A股、主題(ti)、固(gu)收、货币、商(shang)品等类別(bie)。截至2022年底到现在，南方东英ETF产品管理规模在香港市场位(wei)列(lie)第(di)二。

也有的公司在海外美元固定收益(yi)产品方面具有很(hen)强的竞争力。记者了解到，在美元资产投资需求增长的情形(xing)下，博(bo)时基于固收傳(chuan)統(tong)优势，积极开发了相应产品。比如博时国际去年抓(zhua)住(zhu)美联儲(chu)持續(xu)加息(xi)、美元走强這(zhe)一歷(li)史(shi)机遇(yu)，推出博时美元货币市场基金，以及开发了聚焦中资美元债的大中华债券基金、固收+策(ce)略基金等，并不断提升中资和非(fei)中资资产投研能力。截止(zhi)目前，博时国际已在香港市场发行有9支普(pu)通公募基金，1支定期开放基金、3支ETF产品与1只杠杆产品，同时在美国市场与韩国市场通过与合作夥(huo)伴(ban)合作管理有5只公募基金。

諾(nuo)安(an)基金（香港）則(ze)以權(quan)益投资为主，以及部分商品对沖(chong)絕(jue)对收益策略和固定收益策略产品，并通过沪深港通投资国内市场，服务于海外投资者投资中国市场。

苦练“内功”

发挥对外开放“橋(qiao)头堡(bao)”作用

在近日证监会证券基金机构监管部下发最新一期《机构监管情况通报》中提到，“鼓励基金境外子公司苦练‘内功’。鼓励有條(tiao)件的基金公司加大基金境外子公司资源(yuan)投入力度，重点强化投研能力和合规风控建(jian)设，稳步推进产品业务创新，着力打造特色品牌，持续提升核心竞争力，进一步发挥对外开放‘桥头堡’作用。”

对此，多位业内人士(shi)强調(tiao)，为应对公募基金高质量发展，仍需境外子公司在合理布局、强化投研能力和风控建设、提升核心竞争力等方面“苦练内功”。

南方东英相关负责人表示，中资企(qi)业要想(xiang)在海外市场上取得成功，需要在多個(ge)方面做出努(nu)力。

首先，是建立品牌知(zhi)名(ming)度和口碑(bei)，通过市场推廣(guang)和宣(xuan)传来吸引目標(biao)消(xiao)費(fei)者的关注和认可。其次，是加强与当地政(zheng)府(fu)、商会等的合作，了解当地市场的政策、法规和文化等方面的信息，更好地适应当地市场環(huan)境。此外，中资企业还需要优化产品、服务，不断满足消费者的需求和期望。

在修(xiu)煉(lian)内功方面，汇添富基金也表示，一是要坚持长期投入，资产管理本身是一项长期的事业，国际一流资管机构都拥有幾(ji)十(shi)甚(shen)至上百(bai)年的积累(lei)，相比之下中国公募基金的国际化之路剛(gang)刚开始(shi)，必(bi)須(xu)始終(zhong)坚持长期战略目标，坚持长期投入公司资源，从而逐(zhu)漸(jian)积累长期的资产管理经验和品牌。

二是要坚持包容并蓄(xu)，中国公募基金在学习屬(shu)地文化的同时，也要坚持中国文化、讲好中国故事，比如在ESG領(ling)域，我(wo)国大力发展綠(lv)色经济，推动鄉(xiang)村(cun)振(zhen)兴和共同富裕(yu)等构成了中国特色ESG投资体系(xi)的重要内涵，要积极向国际投资者传遞(di)中国聲(sheng)音(yin)，提升国际影响力。

三是要强化專(zhuan)业能力，不断学习海外资产管理公司的优秀经验，推动本土(tu)化和国际化专业人才的融合，提升投资管理、銷(xiao)售(shou)服务与運(yun)營(ying)團(tuan)隊(dui)的专业化水平，并在牢(lao)牢守住合规风控底线的基礎(chu)上做好产品创新和业务创新，为投资者提供更加优质的服务。

谈到未来计劃(hua)，博时基金（国际）有限公司行政總(zong)裁(cai)連(lian)少(shao)冬(dong)表示，首先，高層(ceng)次互联互通拓展了香港资产管理行业的邊(bian)界(jie)，大灣(wan)区拥有7200萬(wan)居(ju)民(min)，GDP总值(zhi)达2.2万亿美元，4个核心城(cheng)市与7个節(jie)点城市各有特色，未来的发展势不可擋(dang)。未来富裕的大湾区居民蓬(peng)勃(bo)的財(cai)富管理需求将不断助(zhu)推行业发展，特别是香港公募基金的发展。博时对此充(chong)满了信心与期待(dai)，也希望能提供更多的公募基金与更好的服务。

“第二，人民币国际化进程(cheng)的不断深化将提升人民币计價(jia)资管产品的需求，目前市场供給(gei)的失(shi)衡(heng)将为未来人民币计价产品的开发帶(dai)来广闊(kuo)的空间，我們(men)也希望能提供更多的人民币理财产品来丰富離(li)岸(an)市场。

第三，ESG投资、绿色金融与碳(tan)金融等新兴领域将迎(ying)来产品创新的机会，在这些(xie)领域一直(zhi)有深厚(hou)的积累，也希望能主动拥抱(bao)这一机会，开发相应的产品，为可預(yu)见的需求增长做好准備(bei)。”连少冬谈到。

诺安基金（香港）有限公司相关人士也表示，後(hou)续将繼(ji)续延(yan)续精(jing)品化、特色化发展道路。“出海”并非易(yi)事，需要考(kao)慮(lv)的因素(su)及外在影响因素很多，例(li)如沈(chen)默(mo)成本较高、海外投资者获客时间较长等，需要做好提前规划。但总而言之，发展的核心是投资者的信任(ren)度和业績(ji)。因此，为应对公募基金高质量发展，境外子公司仍需“苦练内功”。

站(zhan)上新階(jie)段(duan)

公募“出海”挑(tiao)战和机遇并存(cun)

15年来，公募基金境外子公司已经成为连接境内外基金投资的桥头堡，并发挥着巨(ju)大作用，但在外资巨头林(lin)立的香港市场，公募“出海”面臨(lin)的困(kun)難(nan)远比想象(xiang)中大。多位业内人士表示，尤(you)其近几年，市况雖(sui)不盡(jin)如人意，但挑战与机遇向来都是相伴相生。面对广阔的国际市场，中国公募基金行业正处于“出海”的黃(huang)金时代，将迎来巨大的发展机遇。

博时基金（国际）有限公司行政总裁连少冬坦(tan)言，这几年，在经济全球化的背(bei)景(jing)下，地緣(yuan)政治带来的貿(mao)易摩(mo)擦(ca)、全球市场从新冠(guan)疫(yi)情中復(fu)蘇(su)的步伐(fa)不一等因素，令(ling)市场环境变得异常(chang)复雜(za)，给中资基金企业的发展也带来挑战。

“另(ling)外，中资公司在海外的品牌效应尚(shang)未建立，海外投资者对中资的资管品牌还沒(mei)有一个鮮(xian)明(ming)的认知，在公募产品的推广方面有较大的难度。中资机构还需继续深入本地市场精耕(geng)細(xi)作。

但挑战的另一面往(wang)往是机遇。在困难时期，国家的“雙(shuang)循(xun)环”、粵(yue)港澳大湾区发展和“一带一路”倡(chang)議(yi)等重大策略，使香港的高质量发展仍有广阔的空间，亦(yi)是在港中资资管行业可以更好发挥双向投资服务樞(shu)紐(niu)角(jiao)色的良(liang)机。”连少冬谈到。

南方东英相关负责人也认为，境外子公司进一步开拓海外市场仍有很大难度。发达市场如美国市场、欧洲市场等已经形成了相对成熟的市场环境、商业文化和行业格(ge)局，中资企业需要在这些市场中建立品牌知名度、适应当地的商业法律(lv)法规、了解消费者需求等，这些都需要花(hua)费大量的时间和资源。

“而对于新兴市场，虽然(ran)市场发展潛(qian)力很大，但是中资企业也需要在本土化方面下功夫(fu)，包括了解当地文化、习慣(guan)、消费者需求等。此外，新兴市场中的竞争也比较激(ji)烈(lie)，需要中资企业投入更多的人力、物(wu)力和财力来打造市场份(fen)額(e)。

就(jiu)金融从业人員(yuan)而言，目前广东、香港地区、澳门地区对金融从业人员的執(zhi)业资格的认证依照(zhao)各自体系，暫(zan)无全面的跨地区执业资格互认政策，对推动ETF通、跨境理财通等产品在内地的销售工作带来了一定挑战。希望推动互联互通相关产品的跨境销售政策，促进大湾区人才和产品流动，深化互联互通机制(zhi)、做大互联互通规模。”上述(shu)负责人谈到。

诺安基金（香港）有限公司相关人士也坦言，在发展过程中，也曾(zeng)面临过成熟市场竞争激烈、机构客户获得沉默成本较高，以及海外市场人力成本高昂(ang)等困难。这些难点对于机构来說(shuo)较为普遍(bian)，通常来说有两条发展路徑(jing)，其一为高举高打，持续投入，坚持至开花結(jie)果；其二为審(shen)慎(shen)发展，结合市场动态，等待合适时机，并抓住契(qi)机获得发展。总体需要机构拥有长远规划，通过自身积累去匹(pi)配适合的有效发展路径。

汇添富基金则表示，中国资本市场双向开放的机遇，人民币国际化持续推进，资本市场改(gai)革(ge)发展和对外开放不断深化，互联互通机制日益优化完善(shan)，监管部门对公募基金出海也给予(yu)充分支持，为行业国际化发展创造了良好的政策环境。

与此同时，中资机构虽然在资产管理规模、客户积累及专业化人才培(pei)養(yang)等方面都取得了跨越(yue)式发展，但在国际业务拓展过程中，无论是品牌认知、文化认同、专业能力，还是全方位产品服务，以及合规风控经验等，都和全球一流的百年老(lao)店(dian)相比存在较大的差距(ju)。

来源：中国基金报返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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