BNSF铁路公司才是巴菲特的第一重仓股

对于“股神”巴菲特的持仓，投资者一直认为他的第一大重仓股是苹果。其实，老爷子最爱的是铁路公司。从伯克希尔哈撒韦公司的资产表看，BNSF（伯灵顿北方圣达菲铁路公司）才是巴菲特的第一大持仓，规模远大于苹果。

伯克希尔哈撒韦2007年入股BNSF，持股22.6%。金融危机时，巴菲特坚持看好美国经济的未来，投资440亿美元完成BNSF的私有化。目前，BNSF是家未上市公司。不过，该公司目前的估值已经超过了1600亿美元。

BNSF在北美拥有51500公里的铁路运营网络和6700台机车，主要运输煤炭、工业品和农产品等，每年运送超过500万个集装箱和拖车，是世界上最大铁路联运承运公司。显然，这是巴菲特最爱的公司，能够为伯克希尔哈撒韦贡献持续而丰厚的现金流。

不过，笔者认为，BNSF的辉煌似乎已经到了强弩之末，因为北美的铁路网设备陈旧，技术落后，面对高速铁路技术的日新月异，BNSF的未来堪忧。

BNSF就是美国经济的一个缩影。如今的美国经济虽然还有一些光鲜亮丽的外表，但是其实质已经是千疮百孔，矛盾重重。笔者认为，美国经济的最根本问题在于长期的脱实向虚及过度的资本化，这势必将损害美国的信用，动摇美元霸权。

截止第二季度末，巴菲特先生手握1441亿美元现今资产，与去年同期基本持平。这表明老爷子一直没有找到合适的投资标的，因此他只能耐心等待机会的到来。其实，巴菲特的“股神”神话的基石就是坚定看好美国国运。这在过往的半个多世纪的确恰逢其时。可是，世界上没有不散的筵席。笔者认为，美国经济将面临未来长达30年的由慢及快的衰落过程。由此看来，巴菲特的投资神话似乎也将日薄西山了。

JerryZang

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