无锡小区滚动广告多少钱？

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】大(da)宗(zong)商品(pin)價(jia)格(ge)下(xia)行(xing)，禽(qin)鏈(lian)延(yan)續(xu)高(gao)景(jing)氣(qi)——行業(ye)景气觀(guan)察(cha)（1128）

近(jin)期(qi)大宗商品价格快(kuai)速(su)回(hui)落(luo)，經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)放(fang)緩(huan)以(yi)及(ji)供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)革(ge)弱(ruo)化(hua)造(zao)成(cheng)商品价格上(shang)行動(dong)力(li)不(bu)足(zu)，同(tong)時(shi)周(zhou)期股(gu)利(li)潤(run)增量(liang)將(jiang)較(jiao)大幅(fu)度(du)回落。頻(pin)譜(pu)劃(hua)分(fen)提(ti)振(zhen)行业景气度，基(ji)站(zhan)數(shu)量大幅增长。禽链延续高景气度，肉(rou)雞(ji)苗(miao)价格創(chuang)多(duo)年(nian)新(xin)高。

?【本(ben)期關(guan)註(zhu)】近期大宗商品价格加(jia)速下行，以原(yuan)油(you)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)能(neng)化板(ban)塊(kuai)、基礎(chu)原材(cai)料(liao)价格集(ji)體(ti)回落。而(er)代表全(quan)球(qiu)商品期貨(huo)交(jiao)易(yi)价格的CRB指(zhi)数在(zai)二(er)季(ji)度就(jiu)经歷(li)了(le)壹(yi)輪(lun)下滑(hua)，南(nan)華(hua)工(gong)业品价格則(ze)是(shi)進(jin)入(ru)四(si)季度以後(hou)開(kai)始(shi)快速下行，目(mu)前(qian)與(yu)2017年末(mo)的价格水(shui)平(ping)相(xiang)當(dang)。從(cong)外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)來(lai)看(kan)，美(mei)國(guo)對(dui)於(yu)中(zhong)国在內(nei)的多個(ge)经济体采(cai)取(qu)了数次(ci)貿(mao)易制(zhi)裁(cai)，所(suo)謂(wei)的“逆(ni)全球化”将降(jiang)低(di)大宗商品的需(xu)求(qiu)和(he)制造业生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)；同时美国经济也(ye)面(mian)臨(lin)著(zhu)(zhe)見(jian)頂(ding)回落的壓(ya)力。从内部环境来看，经济下行压力较大，大宗商品价格上行动力不足。而本轮資(zi)源(yuan)品价格持(chi)续攀(pan)升(sheng)的源动力来自(zi)2016年开始的供给侧改革，目前来看，工业企(qi)业似(si)乎(hu)正(zheng)在进入主(zhu)动去(qu)庫(ku)存(cun)的階(jie)段(duan)，供给侧改革的力度持续弱化；近期环保(bao)限(xian)产力度放松(song)也对于商品价格造成一定(ding)的沖(chong)擊(ji)。但(dan)大宗商品的价格与股市(shi)走(zou)勢(shi)並(bing)沒(mei)有(you)必(bi)然(ran)聯(lian)系(xi)。無(wu)論(lun)美股還(hai)是A股，并不會(hui)總(zong)是隨(sui)着大宗商品价格的暴(bao)跌(die)而下挫(cuo)。从上市公(gong)司(si)盈(ying)利的角(jiao)度来看，近幾(ji)个季度周期股（如(ru)鋼(gang)鐵(tie)、煤(mei)炭(tan)、有色(se)、建(jian)材等(deng)）帶(dai)来的利润增量几乎占(zhan)到(dao)整(zheng)体A股利润增长的40%左(zuo)右(you)，也是近期A股整体业績(ji)增速保持雙(shuang)尾(wei)数增长的核(he)心(xin)推(tui)动力。但是大宗商品漲(zhang)价的趨(qu)势可(ke)能面临着終(zhong)結(jie)，资源品行业的利润势必会遭(zao)到较为沈(chen)重(zhong)的打(da)击，預(yu)計(ji)四季度相关行业的盈利情(qing)況(kuang)将会有所体現(xian)。

?【信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)产业】十(shi)月(yue)日(ri)本半(ban)導(dao)体設(she)備(bei)制造出(chu)货額(e)再(zai)度回落；北(bei)美半导体出货额创11个月以来新低；日本半导体设备訂(ding)購(gou)出现延期；全球矽(gui)片(pian)擴(kuo)产进度不及预期。频谱划分提振通(tong)信行业景气度，移(yi)动通信基站设备十月产量当月同比(bi)達(da)145.8%。联通、電(dian)信现已(yi)各(ge)獲(huo)3.5GHz频段100MHz频谱资源。IDC业務(wu)增长顯(xian)著，流(liu)量增速高位(wei)小(xiao)幅回落。

? 【消(xiao)費(fei)需求】生豬(zhu)養(yang)殖(zhi)利润下跌，肉鸡行业景气度高涨。本周非(fei)洲(zhou)猪瘟(wen)疫(yi)情进一步(bu)發(fa)酵(jiao)，猪价整体維(wei)持弱势。生猪养殖利润环比大幅回落。因(yin)上遊(you)商品鸡苗引(yin)種(zhong)不足带来的供给緊(jin)缺(que)，疊(die)加非洲猪瘟对鸡肉产生的替(ti)代效(xiao)應(ying)，肉鸡行业景气度高涨，肉鸡苗价格现为7.25元(yuan)/羽(yu)，创多年来新高。目前今(jin)年电影(ying)累(lei)计票(piao)房(fang)已超(chao)2017年全年票房总数，且(qie)今年11月票房达到历史(shi)新高。

?【中游制造】工程(cheng)機(ji)械(xie)銷(xiao)量增速反(fan)彈(dan)。受(shou)基建回暖(nuan)，制造业持续回升多重影響(xiang)，主要(yao)工程机械類(lei)设备销量当月增速觸(chu)底(di)反弹，裝(zhuang)載(zai)机、推土(tu)机销量同比大幅上涨，轉(zhuan)为正增长。中国出口(kou)集装箱(xiang)運(yun)价綜(zong)合(he)指数CCFI维持上周跌势，中国沿(yan)海(hai)散(san)货运价综合指数CCBFI連(lian)续三(san)周回落。

?【资源品】淡(dan)季冬(dong)儲(chu)临近，钢材、螺(luo)紋(wen)价格持续下跌。過(guo)去一周六(liu)大发电集團(tuan)煤炭库存持续震(zhen)蕩(dang)趋势，环比小幅下滑。玻(bo)璃(li)价格微(wei)涨，水泥(ni)均(jun)价持续企穩(wen)上行。市場(chang)情緒(xu)趋于謹(jin)慎(shen)拖(tuo)累油价，国際(ji)原油周二收(shou)跌；成本端(duan)的原油价格支(zhi)撐(cheng)乏(fa)力，化工品大部分下跌；维生素(su)价格上行；天(tian)然气价格将维持理(li)性走势。LME銅(tong)、鋅(xin)总库存繼(ji)续下降；小金(jin)屬(shu)鈷(gu)和电解(jie)錳(meng)维持跌势,鈀(ba)金高位窄(zhai)幅震荡；釩(fan)铁高位小幅回落，原材料五(wu)氧(yang)化二钒价格则保持高价。

風(feng)險(xian)提示(shi)：产业扶(fu)持力度不及预期，海外经济波(bo)动，贸易摩(mo)擦(ca)加劇(ju)

目錄(lu)

01

本期关注——大宗商品价格震荡下行

近期大宗商品价格加速下行，以原油为代表的能化板块、基础原材料价格集体回落。以南华工业品价格指数为例(li)，該(gai)指数自2018年10月末的2220點(dian)左右快速下降至(zhi)目前的1987点左右，结束(shu)了2016年以来的持续上涨；WTI原油价格也由(you)前期的高点下降至51美元/桶(tong)附(fu)近，带动眾(zhong)多化工品价格下挫；螺纹钢价格持续回落，噸(dun)钢毛(mao)利快速下降，大部分钢廠(chang)盈利承(cheng)压。

而代表全球商品期货交易价格的CRB指数在二季度就经历了一轮下滑，目前處(chu)于底部震荡的阶段，而南华工业品价格则是进入四季度以后开始快速下行，目前与2017年末的价格水平相当。从外部环境来看，美国对于中国在内的多个经济体采取了数次贸易制裁，关稅(shui)税率(lv)提高将直(zhi)接(jie)影响鋁(lv)、钢铁等原材料的贸易数量，也間(jian)接提高制造业的生产生产成本，所谓的“逆全球化”将降低大宗商品的需求和生产积极性；同时美国经济也面临着见顶回落的压力。

从内部环境来看，经济数據(ju)表明(ming)房地(di)产投(tou)资正处于回落中，制造业投资持续上行但明年的压力增大，基建投资回暖跡(ji)象(xiang)尚(shang)不明確(que)，以上投资因素叠加导致(zhi)大宗商品价格上行动力不足。而本轮资源品价格持续攀升的源动力来自2016年开始的供给侧改革，目前来看，工业企业似乎正在进入主动去库存的阶段，供给侧改革的力度持续弱化；近期环保限产力度放松也对于商品价格造成一定的冲击。

但大宗商品的价格与股市走势并没有必然联系。无论美股还是A股，并不会总是随着大宗商品价格的暴跌而下挫。从上市公司盈利的角度来看，近几个季度周期股（如钢铁、煤炭、有色、建材等）带来的利润增量几乎占到整体A股利润增长的40%左右，也是近期A股整体业绩增速保持双尾数增长的核心推动力。但是大宗商品涨价的趋势可能面临着终结，资源品行业的利润势必会遭到较为沉重的打击，预计四季度相关行业的盈利情况将会有所体现。

02

信息技术产业链

1、 终端产品需求走弱，半导体设备疲(pi)軟(ruan)

因存储器(qi)价格持续下滑，且近期PC、手(shou)机与服(fu)务器等产品需求走弱影响半导体产业，日本半导体设备订购出现延期，全球硅片扩产进度不及预期。十月日本半导体设备制造出货额再度回落；北美半导体出货额创11个月以来新低。十月日本半导体制造设备出货额为200112.7百(bai)萬(wan)日元，同比增速再次回落低点，达29.50%。十月北美半导体制造设备出货额增速小幅回升至2%，但仍(reng)处低位，已连续五个月保持在个位数增长，北美出货额已降至20.59億(yi)美元，创11个月以来新低。随机存储器和閃(shan)存存储器价格下行趋势不變(bian)。

2、频谱划分提振行业景气度，基站数量大幅增多

三大运營(ying)商5G频段近期或(huo)将明确，5G牌(pai)照(zhao)发放可期。5G商用(yong)持续推进带动通信设备持续回暖，十月设备产量大幅上涨。十月程控(kong)交換(huan)机产量为104万線(xian)，当月同比增速为122.7%，涨幅显著；移动通信基站设备十月产量达4726.8万信道(dao)，当月同比为145.8%。5G商用进程推进不斷(duan)加速，国内三大运营商陸(lu)续获得(de)频谱资源，目前中国联通及中国电信明确将在3.5GHz频段各获得100MHz的频谱资源，中国移动有望(wang)在2.6GHz频段获得100-150MHz频谱资源。通信设备商未(wei)来将继续高额投入生产所需设备，设备产量有望继续保持增长態(tai)势。

3、IDC业务增长显著，流量增速高位小幅回落

目前用戶(hu)流量需求保持高位，用户在提高对流量需求的同时，对網(wang)速的要求也逐(zhu)漸(jian)提高。2018年10月增值(zhi)电信业务許(xu)可項(xiang)目数量为2145个，同比增速首(shou)次突(tu)破(po)50%，高达51.38%。另(ling)外，移动互(hu)联网接入流量的增长速度较前期有小幅回落，但增长趋势有望继续保持，2018年10月移动互联网接入户均流量为5.66GB，较上月上升0.51GB/户，移动互联网接入月户均流量当月同比增长为152%，增速高位回落，流量需求熱(re)情持续高涨将促(cu)使(shi)供给端加快对于数据中心的建设，也为5G商用加速落地提供了现實(shi)根(gen)据。

4、下游需求不振，智(zhi)能装备疲弱

自九(jiu)月以来，下游汽(qi)車(che)和3C作(zuo)为下游产品需求不振或是工业机器人(ren)产量和数控机床(chuang)进口数量持续走低的原因。10月工业机器人产量为9590臺(tai)/套(tao)，同比下降3.3%，较上月下降1858台/套；10月数控机床进口数量为1053台，同比上涨5.41%，较上月減(jian)少(shao)211台。

03

中游制造业

1、工程机械销量增速反弹

受基建回暖，制造业持续回升多重影响，主要工程机械类设备销量当月增速反弹，装载机、推土机销量同比大幅上涨，转为正增长。十月装载机和推土车销量同比增速分別(bie)由負(fu)转正，回升至10.88%和17.9%，叉(cha)车销量同比增速上涨至17.50%，压路(lu)机和内燃(ran)机销量同比增速分别继续回落至-10.50%和-16.68%，近期均维持负增长且降幅扩大，僅(jin)汽车起(qi)重机维持高增长區(qu)间，同比增速为42.8%。

2、CCBFI维持跌势

11月23日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI为859.92，较上周下降0.77%，中国沿海散货运价综合指数CCBFI为1122.86，连续三周回落，本周回落2.45%。前期BDI大幅下挫，但截(jie)止(zhi)11月27日，波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI为1339，触底回升至阶段新高位置(zhi)，环比大幅回升33.5%；原油运輸(shu)指数BDTI为1131，环比2.17%。

04

消费需求景气观察

1、生猪养殖利润下跌，禽链景气度高涨

本周非洲猪瘟疫情进一步发酵，猪价整体维持弱势。截至11月23日，生猪价格为13.21元/千(qian)克(ke)，本周环比收涨0.23%，猪糧(liang)比为6.67。由于年初(chu)存欄(lan)量较高，短(duan)期来看，猪价并不樂(le)观；长期来看，受二季度超预期虧(kui)損(sun)和非洲猪瘟不断加速蔓(man)延的影响，存栏量逐渐回落，猪周期提前反转或已成定局(ju)。生猪养殖利润环比大幅回落。截至11月23日，自繁(fan)自养生猪养殖利润环比下跌21.80%至94.54元/頭(tou)，外购仔(zai)猪养殖利润环比亦(yi)大幅回落22.37%至133.66元/头。

肉鸡行业景气度高涨。截至11月23日，肉鸡苗价格为7.25元/羽，创多年来新高，环比增速进一步扩大，收涨11.03%；集市鸡肉平均价为11.73元/斤(jin)，周环比小幅下降0.51%。上游商品鸡苗引种不足带来的供给紧缺，叠加非洲猪瘟对鸡肉产生的替代效应，为鸡肉需求在淡季带来暖意(yi)，预计行业景气度将持续上行至2019年。期货价格涨跌互现。本周棉(mian)花(hua)期货结算(suan)价格震荡走強(qiang)，截至11月27日，环比回升0.58%，收于77.88美分/磅(bang)；玉(yu)米(mi)期货结算价收跌1.01%至368.5美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)。

截至11月26日，本周壽(shou)光(guang)蔬(shu)菜(cai)价格指数继续低位震荡，收于86.65。前海農(nong)产品蔬菜批(pi)发价格指数收于122.88，周同比为0.66%。预计随冬季到来，蔬菜供应下降，菜价将重回季節(jie)性上行通道。

2、白(bai)酒(jiu)單(dan)价略升，乳(ru)制品价格环比上行

根据一號(hao)店(dian)多种白酒终端单价，最(zui)新数据显示，白酒价格指数为1044.7（截至11.23日价格），相比上周有所上升；截至11月21日，生鮮(xian)乳价格为3.54元/千克，环比略升。

关于白酒指数的說(shuo)明：取自一号店所公布(bu)的八(ba)种主流白酒的历史及最新单价，以2013年1月1日为基期，将每(mei)个品种白酒价格进行指数化处理，求均值得到白酒指数。

3、电影票房已超2017全年总成绩

截至11月25日，电影票房当周收入为8.85亿元，周同比增速为47.47%，较上周环比降幅达19.26%，回落明显。观影人次当周值为2559万人。继双十一票房高峰(feng)后，电影票房再度回落。今年电影票房整体表现良(liang)好(hao)，增长明显，截止11月25日14点05分，今年累计票房达559亿元，超过2017年全年票房总数，尤(you)其(qi)在如《毒(du)液(ye)：致命(ming)守(shou)護(hu)者(zhe)》等優(you)質(zhi)进口片的带动下，今年11月票房达到历史新高。

05

资源品高频跟(gen)蹤(zong)

1、冬储临近，钢材价格大幅下滑

随着钢铁淡季冬储临近，钢厂議(yi)价能力削(xue)弱，短期内钢材价格明显大幅下滑。截至11月22日，主要钢材库存较上周下降2.37%至842.36万吨，同比增长0.95%。与历史同期相比，钢材库存与过去兩(liang)年持平。今年环保限产力度显著不及去年，供给大幅收縮(suo)可能性较小，另外，天气逐步转涼(liang)，地区停(ting)工範(fan)圍(wei)扩大，需求端受限，因此(ci)钢铁价格后续或将维持弱势。截至11月27日，钢坯(pi)和螺纹钢的价格分别为3092元/吨和4015元/吨，两者价格同时快速下滑，较上周分别跌11.05%和8.25%。截至11月23日，国内铁礦(kuang)石(shi)港(gang)口库存量连续三周回升，库存升至14317万吨，同比增速2.34%。截至11月22日，唐(tang)山(shan)钢坯库存较上周大幅上涨27.46%至17.78万吨，同比负增速回升至-45.46%。唐山钢厂高爐(lu)开工率和产能利用率明显回落，分别为56.71%和67.89%。

2、煤炭库存维持高位，耗(hao)煤量增速降幅扩大

过去一周六大发电集团煤炭库存持续震荡趋势，环比小幅下滑，但为应对采暖需求，电厂库存整体仍舊(jiu)维持高位。11月27日，六大发电集团煤炭库存可用天数收于32.61天，较上周减少0.59天，本周最低值达31.68天。

11月26日，动力煤价下跌0.41%至625.8元/吨，下行趋势继续维持，但跌幅有所缩小。焦(jiao)煤价格为1870元/吨，较上周收涨40元/吨。本周六大发电集团耗煤量合计同比增速降幅扩大，截至11月28日，收于-12.6%，预计电厂日耗恢(hui)復(fu)往(wang)年同期高位仍有難(nan)度。

3、玻璃价格微涨，水泥均价持续上行

本周玻璃价格小幅回升，但涨幅并不明显。截至11月27日，浮(fu)法(fa)玻璃价格较上周微涨1.08元/吨收于1575.43元/吨，相比月初仍在下跌。库存方(fang)面，截至11月23日，生产线玻璃库存同比增速较上周回落0.68个百分点，收于1.58%。彩(cai)玻的库存同比增速为-7.69%，本月来降幅进一步收窄。白玻库存同比增速自9月底以来第(di)一次有所回落，本周同比增速较上周下滑1.15%至5.14%。

全国水泥均价维持涨势，分地区看涨跌互现。截至11月23日，全国水泥平均价格继续上行，相比上周上涨1.46%至488元/吨，涨幅有所扩大。分地区来看，除(chu)東(dong)北地区水泥均价维持不变，中南、西(xi)北地区水泥均价小幅下滑外，华北、华东和西南地区水泥均价均有所上行，截至11月23日，近一周，华北、华东和西南地区水泥均价分别上涨0.48%、2.44%和0.06%。

4、原油继续下跌，维生素价格走高

市场情绪趋于谨慎拖累油价，国际原油周二收跌。本周WTI与Brent原油继续下跌，11月27日，WTI原油价格为51.56美元/桶，本周下跌3.5%。Brent原油价格为60.13美元/桶，本周下跌2.35%。原油期货周二收盤(pan)下跌，逆转稍(shao)早(zao)涨势，因投资者对供应过剩(sheng)的擔(dan)憂(you)令(ling)市场承压。

成本端的原油价格支撑乏力，化工品大部分下跌。天然橡(xiang)膠(jiao)本周下跌0.96%，期货结算价到11月27日为10845元/吨。PTA本周下跌8.6%，11月27日期货结算价收盘为5948元/吨。聚(ju)丙(bing)烯(xi)期货结算价为8462元/吨，本周下跌8.64%。甲(jia)醇(chun)期货结算价截止11月27日达2394元/吨，本周下跌11.04%。瀝(li)青(qing)达2714元/吨，本周下跌13.73%。截至11月27号，甲苯(ben)本周下跌9.64%达5226.92元/吨，二氯(lv)甲烷(wan)下跌7.97%达3347.78元/吨。截至11月25号，华东地区乙(yi)二醇为5926元/吨，本周下跌0.29%。华东地区醋(cu)酸(suan)本周上涨3.75%到4333.33元/吨。

维生素板块价格走高，行业景气度将持续。截至11月28日，维生素A本周上涨23.94%达440元/千克，维生素E上涨6.67%达40元/千克。维生素B2上涨1.27%达200元/千克，维生素K3上涨7.41%达72.5元/千克。冬季为维生素需求旺(wang)季，但作为飼(si)料中的必須(xu)添(tian)加品无可替代性，且维生素行业工藝(yi)难度大，行业壁(bi)壘(lei)高，短期内供不应求格局难以改变；另一方面，海外装置供应量缩减、维生素出口量大幅提升，因此预计后市维生素价格仍有上涨空(kong)间。

5、天然气价格将维持理性走势

国内来看，过去一周中国LNG出厂价格全国指数小幅上調(tiao)。截至11月27日，中国LNG出厂价格全国指数为4526元/吨，周同比上涨2.79%。国内天然气在经过调整后，目前价格居(ju)于高位西北液厂紛(fen)纷上调价格，供暖期西南限气，LNG利好消较多，但国内需求有所增长，预计下月LNG市场价格窄幅上调。

6、钒铁高位小幅回落，钯金高位窄幅震荡

价格方面，本周工业金属价格普(pu)遍(bian)下跌。11月28日，金属锌价格为21250元/吨，相比上周同期下降4.45%；金属錫(xi)价格为144750元/吨，相比上周下降4.14%；金属铜价格为49160元/吨，相比上周下跌0.51%；金属铝价格为13650元/吨，相比上周下跌0.58%。库存方面，过去一周LME铜、锌总库存继续下降。截止到11月28日，LME铜总库存为137850吨，相比上周下降5.09%；LME锌总库存相比上周下降1.1%至121275吨。

小金属钴和电解锰维持跌势 钯金高位窄幅震荡。11月28日，小金属钴价格下跌，价格为380000元/吨。电解锰价格较上周下跌0.72%到13850元/吨。鉬(mu)铁价格高位稳步回落。11月27日，钼铁价格高位回落至134000元/吨。钯金价格高位窄幅震荡。美俄(e)关系的持续紧張(zhang)造成市场对于供给稳定的担忧，南非的矿山受罷(ba)工、设备陳(chen)旧以及开采成本上升等原因导致产量大幅下降。11月27日，钯价格为298元/克，较上周上涨1.01%。

钒铁高位小幅回落，原材料五氧化二钒价格则保持高价。四川(chuan)钒铁（50#）11月27日价格为440000元/吨，本周下跌8.33%；四川五氧化二钒（98%片）11月27日价格为490000元/吨，与上周持平，维持高位价格。前期因螺纹穿(chuan)水工艺的淘(tao)汰(tai)、钒渣(zha)进口限制及环保因素导致钒需求大幅增多，从而大幅推动价格。目前钒铁已达价格顶峰，市场降溫(wen)，钒铁高位回落。但原材料供应不足仍支持高位价格稳定。

- END -

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