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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>鋰(li)電(dian)池(chi)企(qi)業(ye)瑞(rui)浦(pu)蘭(lan)鈞(jun)IPO：毛(mao)利(li)率(lv)遠(yuan)低(di)於(yu)寧(ning)德(de)時(shi)代(dai)，近(jin)三(san)年(nian)皆(jie)虧(kui)損(sun)

【文(wen)/觀(guan)察(cha)者(zhe)網(wang) 鄒(zou)煦(xu)晨(chen) 編(bian)輯(ji)/張(zhang)廣(guang)凱(kai)】

2022年3月(yue)份(fen)，壹(yi)場(chang)倫(lun)敦(dun)交(jiao)易(yi)所(suo)（LME）的(de)“妖(yao)鎳(nie)”事(shi)件(jian)，曾(zeng)讓(rang)青(qing)山(shan)集(ji)團(tuan)成(cheng)為(wei)市(shi)场關(guan)註(zhu)的焦(jiao)點(dian)。青山集团官(guan)网顯(xian)示(shi)，青山集团2022年位(wei)列(lie)《財(cai)富(fu)》世(shi)界(jie)500強(qiang)企业第(di)238位，中(zhong)國(guo)民(min)營(ying)企业第13名(ming)，底(di)氣(qi)頗(po)为深(shen)厚(hou)。

近日(ri)，青山集团控(kong)股(gu)子(zi)公(gong)司(si)瑞浦兰钧能(neng)源(yuan)股份有(you)限(xian)公司（下(xia)稱(cheng)“瑞浦兰钧”）再(zai)次(ci)向(xiang)港(gang)交所遞(di)交了(le)上(shang)市招(zhao)股書(shu)，此(ci)前(qian)在(zai)2022年12月14日，該(gai)公司曾递交過(guo)一次招股书。

申(shen)報(bao)稿(gao)显示，瑞浦兰钧是(shi)青山集团控制(zhi)的唯(wei)一從(cong)事电池制造(zao)的企业實(shi)體(ti)。

不(bu)过，瑞浦兰钧雖(sui)然(ran)营业收(shou)入(ru)猛(meng)增(zeng)，但(dan)歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)均(jun)为亏损。另(ling)外(wai)，瑞浦兰钧盡(jin)管(guan)目(mu)前关聯(lian)交易金(jin)額(e)不高(gao)，但申报稿中框(kuang)架(jia)協(xie)議(yi)的建(jian)议上限金额卻(que)達(da)166.42億(yi)元(yuan)。此外，瑞浦兰钧旗(qi)下項(xiang)目並(bing)不一帆(fan)風(feng)順(shun)，比(bi)如(ru)其(qi)中一個(ge)项目經(jing)观察者网初(chu)步(bu)統(tong)計(ji)，在最(zui)近一年內(nei)被(bei)有关部(bu)門(men)通(tong)报5次。

建议上限金额达166.42亿元

瑞浦兰钧的名字(zi)实際(ji)上是組(zu)合(he)而(er)來(lai)。

2017年10月，青山集团成立(li)瑞浦能源有限公司。2021年8月，该公司獲(huo)得(de)“兄(xiong)弟(di)”公司上海(hai)兰钧新(xin)能源科(ke)技(ji)有限公司的控制權(quan)。2022年4月，瑞浦兰钧目前的名字正(zheng)式(shi)出(chu)爐(lu)，即(ji)由(you)“瑞浦”和(he)“兰钧”组合而来。

瑞浦兰钧的主(zhu)要(yao)业務(wu)包(bao)括(kuo)锂離(li)子動(dong)力(li)电池產(chan)品(pin)及(ji)儲(chu)能电池产品的研(yan)發(fa)、制造及銷(xiao)售(shou)。公司的锂离子动力电池产品为用(yong)于各(ge)類(lei)乘(cheng)用車(che)、商(shang)用车及特(te)種(zhong)车輛(liang)的磷(lin)酸(suan)鐵(tie)锂电池产品及三元锂电池产品；储能电池产品則(ze)为用于不同(tong)储能场景(jing)（包括家(jia)庭(ting)储能、大(da)型(xing)商业和工(gong)业储能场景以(yi)及較(jiao)小(xiao)規(gui)模(mo)的商业储能场景）的磷酸铁锂电池产品。

2020年至(zhi)2022年，瑞浦兰钧的营业收入分(fen)別(bie)为9.07亿元、21.09亿元、146.48亿元，增長(chang)迅(xun)猛。根(gen)據(ju)弗(fu)若(ruo)斯(si)特沙(sha)利文的資(zi)料(liao)，瑞浦兰钧2022年在全(quan)球(qiu)锂离子电池制造商中按(an)全球储能电池裝(zhuang)機(ji)量(liang)计排(pai)名第三；在中国动力电池产品中按装机量计，瑞浦兰钧则排名第10。

排名摘(zhai)要，數(shu)据来源：弗若斯特沙利文

其中储能电池产品占(zhan)营业收入的比重(zhong)連(lian)續(xu)增长，2020年至2022年分别为20.1%、40.7%、57.4%；动力电池产品的占比则在這(zhe)一时期(qi)连续下降(jiang)，分别为74.2%、46.5%、31.7%。

對(dui)于瑞浦兰钧储能电池发展(zhan)優(you)于动力电池业务的現(xian)狀(zhuang)，公司董(dong)事长曹(cao)輝(hui)在2023年5月接(jie)受(shou)21世紀(ji)经濟(ji)报道(dao)的采(cai)訪(fang)时表(biao)示，瑞浦兰钧早(zao)期在动力、储能領(ling)域(yu)的市场推(tui)广策(ce)略(lve)上其实沒(mei)有太(tai)大的差(cha)異(yi)。只(zhi)是公司对市场的理(li)解(jie)不一樣(yang)，導(dao)致(zhi)在动力领域裏(li)的起(qi)步略微(wei)慢(man)了一点。另外，因(yin)为在商务上有一定(ding)的优勢(shi)，所以能比较方(fang)便(bian)地(di)打(da)開(kai)了進(jin)軍(jun)储能市场的大门。

客(ke)戶(hu)方面(mian)，申报稿显示，瑞浦兰钧的动力电池客户包括上汽(qi)通用五(wu)菱(ling)、上汽乘用车、東(dong)风乘用车（风神(shen)）、东风日产（啟(qi)辰(chen)）及一汽奔(ben)騰(teng)，以及新興(xing)电动汽车生(sheng)产商如零(ling)跑(pao)汽车、合眾(zhong)汽车、合創(chuang)汽车及新兴汽车零部件制造商威(wei)睿(rui)电动等(deng)。其中上汽通用五菱除(chu)了客户身(shen)份外，還(hai)是公司的戰(zhan)略投(tou)资者之(zhi)一。

瑞浦兰钧营业收入快(kuai)速(su)增长的背(bei)後(hou)，其毛利率并不好(hao)看(kan)。

动力电池产品方面，瑞浦兰钧2020年至2022年的毛利率分别为19.4%、-10.5%、3.1%。其中2021年的相(xiang)关毛利率为負(fu)数，即賣(mai)的越(yue)多(duo)亏得越多。对此，瑞浦兰钧在申报稿中表示，主要原(yuan)因包括，原材(cai)料采購(gou)價(jia)快速上漲(zhang)的背景下，公司未(wei)能及时調(tiao)整(zheng)售价以應(ying)对原材料采购价快速上涨。

換(huan)句(ju)来說(shuo)，瑞浦兰钧并未將(jiang)原材料的上涨壓(ya)力，及时足(zu)量傳(chuan)导給(gei)下遊(you)。

资料显示，2021年及2022年在下游市场需(xu)求(qiu)快速增长的情(qing)況(kuang)下，瑞浦兰钧主要原材料碳(tan)酸锂的价格(ge)快速增长，2020年至2022年的平(ping)均价格分别为4.71萬(wan)元/噸(dun)、13.11万元/吨和49.61万元/吨。

與(yu)瑞浦兰钧2021年负毛利不同的是，上市公司宁德时代2021年动力电池产品的毛利率为22%。另外，宁德时代2022年动力电池产品的毛利率为17.17%，也(ye)远高于3.1%的瑞浦兰钧。

储能电池产品方面，瑞浦兰钧2020年至2022年的毛利率分别为-12.7%、-24.5%、8.7%，其中2022年虽然由负轉(zhuan)正，但远低于宁德时代的17.01%。

在此背景下，瑞浦兰钧2020年至2022年的归母净利润分别为-4084.3万元、-7.17亿元、-3.54亿元，均为亏损。而宁德时代2020年至2022年的归母净利润则分别为55.83亿元、159.31亿元、307.29亿元。

值(zhi)得一提(ti)的是，瑞浦兰钧2020年至2022年关联交易金额不算(suan)太高，比如2022年，瑞浦兰钧向青山集团采购金额为6100万元，销售金额为13.45亿元。但根据簽(qian)訂(ding)的框架协议，瑞浦兰钧2023年向青山集团的采购金额建议上限为42.99亿元，销售金额建议上限为38.25亿元，且(qie)2025年这个上限值高达166.42亿元。

框架协议摘要，数据来源：申报稿

根据产品销售框架协议的條(tiao)款(kuan)，青山集团将与瑞浦兰钧订立具(ju)体协议或(huo)下达购買(mai)订單(dan)。2023年至2025年建议上限金额分别为42.99亿元、1.95亿元、1.95亿元。关于交易的理由，瑞浦兰钧在申报稿中表示，与青山集团及其联系(xi)人(ren)的长期合作(zuo)，有助(zhu)公司繼(ji)续开拓(tuo)锂电池市场，并提升(sheng)品牌(pai)聲(sheng)譽(yu)。

并且，瑞浦兰钧与青山集团订立有关材料采购的战略合作协议。2023年至2025年建议上限金额分别为38.25亿元、111.25亿元、166.42亿元。关于交易的理由，瑞浦兰钧在申报稿中表示，采购战略主要旨(zhi)在確(que)保(bao)穩(wen)定供(gong)应及成本(ben)競(jing)爭(zheng)力。

那(na)麽(me)，瑞浦兰钧未来关联交易金额是否(fou)會(hui)猛增，青山集团是否会在采购或销售方面对瑞浦兰钧产生重大影(ying)響(xiang)？

某(mou)投资公司執(zhi)行(xing)董事对观察者网表示，控股股东若为大客户兼(jian)主要供应商可(ke)能使(shi)得公司业績(ji)被操(cao)縱(zong)，从而损害(hai)上市公司股东的权益(yi)。

一年内被有关部门通报5次

瑞浦兰钧旗下项目并不一帆风顺，比如初步统计，广东瑞浦兰钧动力与储能锂离子电池及系统制造新建项目（一期）（下称“广东一期项目”）在最近一年内被有关部门通报5次。

一：2022年8月8日，广东一期项目被佛(fo)山市南(nan)海區(qu)住(zhu)房(fang)城(cheng)鄉(xiang)建設(she)和水(shui)利局(ju)通报。原因是，佛山市環(huan)委(wei)辦(ban)檢(jian)查(zha)广东一期项目时，发现存(cun)在的問(wen)題(ti)包括，施(shi)工便道未灑(sa)水保濕(shi)，且存在较厚粉(fen)塵(chen)；大面積(ji)裸(luo)土(tu)未覆(fu)蓋(gai)；抽(chou)取(qu)油(you)品样本2个，硫(liu)含(han)量超(chao)標(biao)2臺(tai)，非(fei)道型號(hao)分别为HD820III（硫含量为:3092ppm，超标308倍(bei)）和EX450MTH（硫含量为:551.6ppm，超标54倍）。

二(er)：2022年8月23日，广东一期项目又(you)被佛山市南海区住房城乡建设和水利局通报。原因是，佛山市环委办再次检查广东一期项目时，发现存在的问题包括，施工便道未洒水保湿；抽取油品样本2个，硫含量超标2台，非道编碼(ma)分别为3-KA030558（硫含量为:37.4ppm，超标2.7倍）和X-KE002895（硫含量为:28.5ppm，超标1.8倍）。

三：2023年3月15日，广东一期项目被佛山市南海区建築(zhu)工程(cheng)施工安(an)全監(jian)督(du)站(zhan)通报，原因是不落(luo)实停(ting)工指(zhi)令(ling)違(wei)法(fa)违规施工。

通报摘要，数据来源：佛山市南海区人民政(zheng)府(fu)官网

四(si)：2023年4月17日，广东一期项目被佛山市南海区住房城乡建设和水利局通报，原因是一名安装工人从离地高6米(mi)處(chu)洞(dong)口(kou)墜(zhui)落，导致胸(xiong)部、腰(yao)部受傷(shang)。经了解事故(gu)原因，反(fan)映(ying)出项目施工单位安全生产管理力度(du)不足，安全教(jiao)育(yu)和隱(yin)患(huan)排查治(zhi)理等工作流(liu)于形(xing)式，监理单位履(lv)職(zhi)不到(dao)位，作业人員(yuan)安全生产意(yi)識(shi)薄(bo)弱(ruo)。

五：2023年6月28日，广东一期项目被佛山市南海区建筑工程施工安全监督站通报，原因是有关部门检查发现，该项目外腳(jiao)手(shou)架与主体結(jie)構(gou)之間(jian)间距(ju)过大未设置(zhi)防(fang)護(hu)措(cuo)施，外脚手架平橋(qiao)未设置踢(ti)脚板(ban)、开口处未设置“之”字撐(cheng)，移(yi)动式操作平台（门式架）搭(da)设不符(fu)合要求且多名施工作业人员未佩(pei)帶(dai)安全带等问题。

除了项目风波(bo)不少(shao)外，瑞浦兰钧并無(wu)根据部分僱(僱)员的实际薪(xin)金水平为其全额繳(jiao)納(na)社(she)会保險(xian)及住房公积金。2022年，瑞浦兰钧社保基(ji)金供款差额为7810万元。

另外国家人社部官网显示，《勞(lao)务派(pai)遣(qian)暫(zan)行规定》自(zi)2014年3月1日起施行。该规定要求，用工单位在规定施行前使用被派遣劳动者数量超过其用工總(zong)量10％的，应當(dang)制定调整用工方案(an)，于2016年3月1日前降至规定比例(li)。

虽然瑞浦兰钧申报稿中没有具体寫(xie)明(ming)，但其表示，公司曾违反该规定。 返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查看更(geng)多

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